透過 Bybit 組合保證金最大化資金效率。學習 Delta 對沖與牛市價差等熱門選擇權策略，降低風險並提升投資報酬率。

以其多功能性聞名，廣泛應用於

以及投機目的。將 Bybit 組合保證金用於選擇權交易，可將資產整合至單一帳戶，簡化交易流程，從而降低風險並提升整體報酬。它能實現跨多個市場與資產類別的投資組合多元化，打造更多樣化的交易場景。我們整理了幾種策略，幫助您在不同情境下更有效地運用 Bybit 組合保證金進行交易。讓我們馬上開始吧。

（UTA）的一項功能，旨在幫助交易者最佳化投資組合的保證金需求。此功能適用於 USDT 

當用戶啟用組合保證金模式時，系統將根據整體投資組合風險（而非單一倉位）重新平衡保證金需求。系統會根據最先進的演算法與對沖技術來降低保證金需求。舉例來說，假設您在 USDT 衍生品帳戶中使用此功能，並在永續與選擇權合約中持有多空倉位。在這種情況下，這些倉位將相互抵銷。

為什麼要交易加密貨幣選擇權？

加密貨幣選擇權與傳統加密貨幣交易為交易者提供了使用不同交易策略來最大化利潤的機會。然而，選擇權交易提供了有別於傳統交易產品的幾個明顯優勢。以下是一些例子。

對於希望管理風險並利用市場波動獲利的交易者來說，選擇權是一種受歡迎的投資策略。以加密貨幣選擇權為例，它是一種合約，允許交易者在給定時間內或特定到期日之前，以指定價格買入或賣出資產。

）到期。在這種情況下，交易者的帳戶將根據履約價與結算價之間的現金差額進行入帳或扣款，而無需實際買賣標的資產。

選擇權為散戶交易者提供了一個只需極少資金即可開始加密貨幣交易的途徑。交易選擇權時，您是以極低的進場價格和經過計算的風險買入合約，從而獲得大量標的資產的曝險。透過槓桿，選擇權交易者能以極少的投資資金倍增其購買力。換句話說，交易者正在利用標的資產的價值來獲得最大化的投資報酬率。

使用組合保證金的最佳選擇權交易策略

以下策略以 BTC 選擇權為例，但 Bybit 也支援 ETH、SOL、XRP、MNT 及 DOGE 的選擇權交易，且均以 

雖然選擇權交易提供了極佳的獲利方式，但如果市場走勢不利，賣出（寫入）選擇權會讓交易者面臨方向性風險。這就是 

 策略派上用場的時候。透過執行 Delta 中性策略，交易者可以有效管理風險部位，同時仍能從收取選擇權權利金中獲利。

當交易者賣出選擇權時，他們可以透過開啟相應的永續合約倉位來對沖方向性風險。隨著標的資產價格波動，選擇權的 Delta 值會發生變化，這要求交易者動態調整其永續倉位，以維持 Delta 中性。

為了進一步說明，讓我們用一個假設情境來解釋。 

交易者 A 預期 BTC 將保持相對穩定，並決定透過賣出 BTC 買權來收取權利金。然而，他們希望在 BTC 價格意外飆升時保護自己。

交易者 A 賣出一個 Delta 值為 0.4 的 BTC 買權。為了中和方向性風險，他們同時使用 BTCUSDT 永續合約做多 0.4 個 BTC。隨著市場價格變動和選擇權 Delta 值的變化，交易者 A 調整其永續倉位，以確保其整體 Delta 值保持為零。如果市場保持相對平穩，交易者將選擇權權利金作為利潤保留，無需擔心方向性價格波動。(

，可每六秒自動調整您投資組合的 Delta 值。)

透過使用 Bybit 統一交易帳戶 (UTA)，交易者可以啟用組合保證金模式，大幅提高資金效率。相較於在

模式下需要為做空買權和做多永續倉位分別提供保證金，組合保證金認可交易的對沖性質，並對兩種產品的 Delta 進行淨值計算。這大幅降低了維持倉位所需的整體保證金。

如果交易者對標的加密資產看漲，他們可以選擇使用買權多頭價差策略，在同一資產上買入和賣出不同履約價的買權。

這個概念相對簡單，涉及透過買入較低履約價的買權，然後賣出較高履約價的買權來利用價格變動，以價差的形式賺取差價。只要資產價格上漲，買入的買權價值就會增加，而賣出的買權價值就會減少，從而產生淨利。

交易者 A 對 BTC 價格看漲，並選擇開啟看漲的選擇權策略。此外，交易者 A 認為距離到期日較遠的 BTC 選擇權的波動率曲線過於陡峭，且與價平 (ATM) 選擇權相比，價外 (OTM) 選擇權的隱含波動率被高估了。因此，交易者 A 買入 ATM 選擇權並賣出 OTM 的 BTC 選擇權。

假設目前 BTC 價格為 66,800 美元。交易者 A 買入到期日為 56 天的 BTCUSDT-29MAY26-67000-C 合約，並賣出具有相同到期日的 BTCUSDT-29MAY26-72000-C 合約。這使交易者 A 獲得約 0.25 的淨正 Delta 值，並產生約 1,200 美元的淨選擇權權利金支出。換句話說，這意味著 BTC 每上漲一美元就有 0.25 美元的利潤，而交易者 A 花費 1,200 美元開啟單個買權多頭價差。

透過使用 UTA-PM 和 UTA-RM 模式，整體資金效率得以提高，因為投資組合中的現有資產被整合，且交易者可以避免因單次損失帶來的風險放大而導致清算。

交易者使用此策略同時賣出具有相同到期日但不同履約價的買權和

，以在賣出這些選擇權合約後從權利金中獲利。

在我們的假設情境中，這涉及交易者 A 賣出短期到期的價外買權和價外賣權。只要兩個選擇權的履約價保持在賣出選擇權合約的履約價範圍內，交易者在賣出選擇權時就能從權利金中獲利。

例如，交易者 A 交易 BTC 選擇權，並在 BTC 交易價格為 66,800 美元時賣出履約價為 70,000 的買權 (BTCUSDT-3APR26-70000-C) 和履約價為 64,000 的賣權 (BTCUSDT-3APR26-64000-P)。如果 BTC 在 64,000 美元至 70,000 美元的範圍內交易，交易者 A 將獲利，因為價外選擇權合約到期時將毫無價值，從而讓他們可以保留在賣出選擇權合約時收取的權利金。

由於賣出裸露的加密貨幣選擇權合約被視為具有風險，因此執行此類選擇權策略涉及的保證金要求將會很高。透過 UTA-PM，交易者可以賣出買權和賣權合約而無需擔心清算，因為保證金要求較低。

選擇權交易策略的組合被廣泛使用，以幫助最大化利潤並對沖與各種選擇權合約相關的潛在風險。使用組合保證金可以在保證金較低的情況下提高用戶的資金效率。儘管如此，選擇權策略對初學者來說相對複雜，因為它們涉及許多可能引發反效果的其他因素。因此，只有在您對基礎知識有信心時，才投資選擇權。

高級

搭配 Bybit 組合保證金使用的最佳選擇權交易策略

Bybit 選擇權是您進行加密貨幣部位避險的絕佳工具。以下是您應該開始使用 Bybit 選擇權以實現利潤最大化的幾個主要原因。

多元化投資組合至關重要，而加密貨幣選擇權提供了一種絕佳方式來管理風險，並利用波動的加密貨幣市場中的價格波動來獲利。

加密貨幣選擇權的運作方式與股票市場中的傳統選擇權相同。基本上，它們賦予您在預定價格和時間買賣加密資產的權利，而非義務。選擇權合約主要提供交易買權 (Call options) 和賣權 (Put options) 的選擇，前者賦予買方購買資產的權利，後者賦予買方出售資產的權利。

事實上，加密貨幣選擇權近年來越來越受歡迎，因為入門不需要大量資金，且風險較低，卻有可能比其他方法產生更高百分比的報酬。

我們了解，對於想要了解選擇權市場運作方式的用戶來說，有一定的學習曲線。在本指南中，我們將探討加密貨幣選擇權的基本原理，並了解為什麼 Bybit 選擇權是您入門的理想選擇。

Bybit 選擇權是衍生性商品合約形式的歐式現金結算選擇權，賦予您在預定價格和日期買賣標的資產的權利。買方需要為買權或賣權支付權利金，以獲得合約的權利。

自此產品推出以來，Bybit USDT 選擇權憑藉其穩定的交易量而受到歡迎。最近

的調整，進一步提升了交易者實現利潤最大化的潛力。

如今，交易者可以接觸到多種標的資產（包括 BTC、ETH、SOL、MNT、XRP 和 DOGE），涵蓋從每日到每季等多達九種不同的合約到期類型。

Bybit 選擇權以其多功能性和靈活性，在其他選擇權合約中脫穎而出。不同於強制交易者以特定價格買賣資產的期貨合約，Bybit 選擇權賦予交易者自行決定是否行使權利的自由。因此，交易者可以根據市場趨勢和風險承受能力做出策略性決策，從而以更高的資金效率增加成功的機會。

Bybit 選擇權的運作方式類似於圍繞兩種合約類型的傳統金融選擇權合約：買權和賣權。

持有人在特定日期以特定價格購買約定數量的資產。

：此協議賦予合約擁有人在預定日期以約定價格出售資產的權利。

歐式選擇權的運作方式與美式選擇權不同，尤其是在合約到期日方面。即使合約處於

 (ITM)，持有人也無法在設定日期之前行使選擇權，屆時該合約的預期結果可能會逆轉。Bybit 主要採用歐式選擇權，因為到期日是固定的，並且可以精準估算盈虧。

在執行此合約時，交易者應注意以下機制：

為了深入了解 Bybit 歐式選擇權的運作方式，我們來看一個範例。

 是履約價為 68,000 美元的 BTC 買權，將於 2026 年 10 月 30 日到期。為了說明買權和賣權之間的差異，我們將使用兩種不同的情境。

BTC 在 2026 年 9 月初的市場價格為 65,000 美元。Ann 認為 BTC 的價格在月底會高得多，而 Bob 認為 BTC 的價格會下跌。

Ann 花費 $1,000 買入一個 BTC 買權。這表示在合約到期時，她有權利以 $66,000 買入 1 顆 BTC。Bob 賣出買權。

情境 A：到期時，BTC 的結算價上漲至 $69,000

到期時，BTC 的結算價下跌至 $64,000

假設 BTC 在 Sep 1, 2026 的交易價格為 $68,000。根據 Bob 的研究，他認為 BTC 的價格將在月底下跌。然而，Ann 認為 BTC 的價格會上漲。

Bob 花費 $1,000 買入一個 BTC 賣權。這表示在合約到期時，他有權利以 $67,000 賣出 1 顆 BTC。Ann 賣出賣權。

情境 A：到期時，BTC 的結算價下跌至 $65,000

到期時，BTC的結算價格上漲至69,000美元

對沖在加密貨幣交易中的重要性

加密貨幣期權以對沖和利潤最大化聞名，特別是在波動的市場條件下。以加密貨幣交易為例。加密貨幣的價格可以在短時間內急劇波動，如果沒有妥善管理，可能會導致重大損失。透過對沖他們的倉位，交易者可以緩衝他們的投資組合以對抗這些價格波動，並改善他們的整體交易表現。

基本上，對沖有助於保護用戶的投資免受不利價格變動的影響。這涉及在相關資產中採取抵銷倉位，以減輕潛在的損失。

此外，對沖也提供了獲利的機會。因此，即使你預期某種加密貨幣的價格會下跌，你也可以透過買入看跌期權來對沖你的倉位。如果價格確實下跌，看跌期權的價值將會增加，抵銷你原本倉位的損失。同樣地，如果你預期價格上漲，你可以買入看漲期權，以利用上漲的趨勢獲利。

 (UTA) 的Bybit用戶可以透過抵銷他們在Bybit上所有衍生品倉位（包括Bybit期權）的

有了UTA，Bybit期權交易者可以更好地對沖他們的倉位，而無需將帳戶分開用於不同的衍生品產品，因此保證金不需要額外的資金來抵銷風險。由於使用UTA進行保證金交易是處於帳戶層級而非倉位層級，保證金要求可能會顯著降低。因此，交易者對他們的對沖倉位有更多的保護。

極具競爭力的期權費用和一流的流動性

Bybit期權交易涉及三種主要費用：交易費、交割費和強平費。

Bybit最近修改了所有用戶VIP等級的

，提供業界最低的一些交易費用，包括短期每日合約到期的零結算費用。

以下是當前Bybit期權費用的概覽：

為完全以 USDT 作為保證金並進行結算。此項發展為高度統一、精簡的交易生態系統鋪平了道路，讓交易者能夠利用領先的數位美元貨幣 USDT 的優勢和熟悉度，USDT 被廣泛接受並提供更高的流動性與穩定性。

您可以在不對沖標的抵押品部位的情況下，降低價格劇烈波動的風險，因為 USDT 穩定幣透過與美元掛鉤提供了可靠的錨定。USDT的穩定性簡化了投資組合管理，使利潤和損失（PnL）的計算變得簡單明瞭，並能以美元為基礎進行輕鬆的基準測試。

三大交易工具：發現、簡易、專業

為迎合各種類型的交易者，Bybit 提供了三種截然不同的選擇權交易介面：

創新的投資組合保證金可提升獲利能力

模式可協助交易者最佳化其交易部位的保證金要求。它考慮的是投資組合的整體風險，而非孤立地看待每個倉位。透過審查投資組合層級的風險，經紀商或交易所可能會降低其保證金要求，從而轉化為增加的購買力及交易靈活性。

投資組合保證金可讓交易者以較少的保證金進行較大部位的交易，從而使他們受益。這可以增加購買力和資金效率，潛在地開啟更多交易機會的大門。

Bybit 選擇權利用此功能讓用戶受惠，透過降低與整體投資組合風險一致的避險部位的保證金要求。同時，投資組合保證金模式為交易者提供了更多獲得

的機會，這可以幫助他們在保持平衡的投資組合的同時增加對市場的曝險。

透過增加槓桿，交易者能以較少的資金持有較大的部位，在經過計算的風險下獲得更高的潛在報酬。

安全公平地交易：業界領先的風險控制

Bybit 致力於保護使用者免受財務和安全風險的影響。我們部署了多層次清算協議，以確保所有 Bybit 交易者都能在安全和公平的環境中管理風險，並保護自己免受過度損失。此外，平台上的使用者可根據自身偏好自由自訂個人設定，以獲得額外保護並增強安全性。

在 Bybit 交易加密貨幣選擇權的技巧

在 Bybit 上交易加密貨幣選擇權如果操作得當，可能是一項有利可圖的投資。

Bybit 鼓勵交易者掌控自己的投資，有效管理風險，並在波動的加密貨幣市場中獲利。無論您是經驗豐富的交易者還是新手，Bybit 期權都為交易者提供了一個增強其交易投資組合的強大途徑。還在等什麼？ 立即善用 Bybit 期權的強大功能，釋放您在加密貨幣市場的成功潛力。

中級

Bybit 期權：避險及利潤最大化的優勢

Bybit 簡易期權旨在簡化期權交易，讓新手和經驗豐富的交易者都能輕鬆上手和管理。點擊此處，瞭解詳情。

經常被視為一種複雜且高階的金融策略，長期以來一直被認為是經驗豐富的交易者的專利。然而，隨著 Bybit 簡易期權等平台的推出，讓期權交易變得更普及，這種情況正在改變。Bybit 簡易期權成為新手交易者的指路明燈，提供一個進入期權世界的簡單切入點，擺脫通常與這類交易相關的複雜性。

Bybit 簡易期權是一個精簡的平台，旨在簡化期權交易，讓新手和經驗豐富的交易者都能輕鬆上手和管理。

Bybit 的這項創新功能打破了進入門檻，提供對用戶友好的介面和簡化的交易機制。

。與涉及無數行權價、到期日並需要深入市場分析的標準期權交易不同，Bybit 簡易期權簡化了這個過程。用戶可以根據市場預測（無論他們認為市場會上漲還是下跌），從一系列預設期權中進行選擇。這種二元選擇簡化了決策過程，減少了對廣泛市場知識的需求。

在 Bybit 簡易期權上進行交易只需幾個簡單的步驟。用戶根據他們的市場預測選擇期權，

然後等待期權到期。該平台提供即時數據和淺顯易懂的指標，幫助用戶做出明智的決定，無需進行複雜的分析。

Bybit 簡易期權引入了多項功能來提升交易體驗。

Bybit 簡易期權的主要優點在於其易用性。它為那些可能被傳統期權市場的複雜性嚇到的人打開了期權交易的大門。這種簡化的交易流程加上直觀的用戶介面，使其成為初學者的理想起點。

Bybit 簡易期權提供了追蹤大額交易期權的工具，這對於識別潛在的交易機會非常有價值。這項洞察讓交易者能夠看到市場發生重大變動的地方，並根據這些趨勢做出明智的決策。對於初學者來說，了解這些市場動態至關重要，而 Bybit 簡易期權以易於消化的格式呈現這些資訊。

雖然 Bybit 簡易期權簡化了交易，但必須認知到期權交易所固有的風險。市場的波動可能會導致快速變化，進而影響交易結果。用戶必須意識到，儘管流程已經簡化，但期權交易仍具有一定程度的風險，應謹慎對待。

準備好開始使用 Bybit 簡易期權了嗎？ 在開始之前，您需要

頁面。根據您的交易經驗，選擇

如果您是加密貨幣期權交易的新手，請點擊

，依未平倉量、24 小時價格變化和其他參數查看熱門合約。接著，前往

頁面，點擊任一合約卡片即可下單。

模式簡化了使用者體驗。在這裡，您可以跳過複雜的圖表判讀和市場分析，直接購買期權合約。如欲操作，請按照以下簡單步驟：

：從下拉選單中選擇您想要的幣種。

：依到期日篩選可用的合約列表。

：尋找並選擇符合您行權價範圍條件的期權合約。如欲操作，請從下拉選單中選擇想要的價格。

：查看合約卡片上的關鍵指標，例如名稱、價格、到期日和獲利機率。

模式下，點擊合約卡片購買期權。這將帶您前往

頁面，輸入您的投資金額。在這裡，您還可以查看訂單成本、到期日、獲利條件、獲利機率、槓桿和盈虧分析

盈虧分析圖表呈現當前市場價格，並根據標記價格、損益兩平點和模擬下的最佳盈虧結果進行盈虧模擬。

列表圖示，查看訂單的重要詳情。這包括期權名稱、當前賣 1/買 1 價格、合約的 24 小時交易量和 24 小時價格變化 (%)。

：確認您的訂單詳情，然後點擊

 模式下，您可以在 Bybit App 中看到選擇權合約的經典視圖。您可以選擇買入或賣出

，您還可以透過向左或向右滑動來選擇所需的到期日。

查看訂單歷史紀錄與其他交易功能

您可以點擊頁面右上角的紀錄圖示來查看您的訂單歷史紀錄。要尋找所有過去的選擇權訂單，您可以將篩選條件設定為

 頁面上的省略號 (...) 以獲取更多功能。前往

，設定交易偏好，更改保證金模式，模擬

您應該使用 Bybit 簡易選擇權嗎？

對於選擇權交易新手，或尋求更直觀交易體驗的用戶來說，Bybit 簡易選擇權是個絕佳的選擇。然而，用戶必須自行了解選擇權交易的基礎知識以及 Bybit 簡易選擇權的具體功能。與任何投資一樣，建議從較小的金額開始，並隨著經驗和信心的增加再增加投資。

Bybit 簡易選擇權作為一個使用者友好的平台，降低了選擇權交易的入門門檻。其簡化的操作方式與教育資源使其成為對初學者極具吸引力的選擇。然而，與所有交易平台一樣，它也伴隨著應謹慎考量的風險。Bybit 簡易選擇權讓複雜的金融工具更容易被廣大用戶接觸，賦能更多人參與充滿活力的選擇權交易世界。

初級

Bybit 簡易期權：一個對用戶友好的期權交易入口

Delta 避險是一種進階的風險管理策略，能讓投資人與交易員透過使用選擇權合約來抵銷下行風險。點擊此處，瞭解詳情。

如果您剛開始接觸長期交易與投資，很可能會遇到某些催化劑導致您的投資組合出現巨大波動的情況。雖然這對於投資成長型資產且風險承受能力較高的人來說可能是可接受的，但通常還是建議投資人採取避險措施，以減輕其加密貨幣投資組合的風險曝險。這就是

好奇避險是如何運作的，以及進階投資人如何透過 Delta 避險將其提升到新的層次嗎？ 透過我們的加密貨幣投資組合 Delta 避險新手指南，了解基金擁有者如何限制其風險曝險並運用

Delta 避險是一種進階的風險管理策略，讓投資人與交易員能透過使用

合約來抵銷下行風險。這通常涉及買入或賣出選擇權合約，使部位或投資組合達到 Delta 中性狀態。

在全心投入加密貨幣投資組合的 Delta 避險世界之前，關鍵是要先掌握避險的機制，然後再討論如何使用衍生性商品來執行這樣的風險管理策略。 

對於不熟悉的人來說，避險策略就像是為您在車禍易發地區的車輛購買保險。雖然在該地區開車有其固有風險，您無法完全避免發生車禍的可能性，但您可以使用避險風險管理策略來緩解潛在的衝擊。雖然降低風險確實會消耗您的一部分利潤，但如果市場波動會導致您損失投資組合的一大部分，這絕對是一筆值得的開銷。

雖然避險可以包括使用任何金融工具，但投資人經常運用衍生性商品，因為投資組合資產與其衍生合約之間存在著明確的關係。透過使用像選擇權合約這樣的衍生性商品，Delta 避險就能發揮作用。從 Delta 中性部位到對標的部位進行避險，這裡有您在深入學習投資組合 Delta 避險機制時需要了解的一切。

對於剛接觸選擇權交易的人來說，在開始這趟學習選擇權知識的旅程之前，您一定會想先閱讀我們全面的

之一，是一個實用的風險指標，用來估計當標的資產變動 1 美元或一個基點時，選擇權合約價格的變動。這意味著資產每上漲 1 美元，選擇權價格就會上漲相應的 Delta 金額。 

話雖如此，了解 Delta 如何在標的資產及其衍生性商品中運作是很重要的。

具有從 0 到 1 的正 Delta 值，而價平買權的 Delta 值為 0.5。相反地，

具有從 -1 到 0 的負 Delta 值，而價平賣權的 Delta 值為 -0.5。同時，股票和加密貨幣等標的資產的 Delta 值為 1。

現在我們了解了 Delta 的基礎知識，接下來讓我們探討如何使用買權和賣權對加密貨幣投資組合進行 Delta 避險。在下一節中，我們將選擇權分為三個不同的類別，並列出具體的 Delta 避險範例，讓您了解如何相應地對您的加密貨幣投資組合進行 Delta 避險。

價內選擇權是指同時具有內含價值與時間價值的衍生性合約。在履約時，與資產目前的市場價格相比，這些合約具有有利的履約價。這意味著在到期時，擁有該合約的交易員將能夠以較低的價格買入資產或以較高的價格賣出資產，具體取決於該選擇權合約是買權還是賣權。有關這點的更多資訊將在下方說明。

交易員會購買價內買權，是因為他們認為該資產的市場價格目前被低估，且在到期時將超過該資產目前的履約價。例如，如果目前 ETH 的市場價格為 2,130 美元，買入價內買權意味著購買履約價為 2,050 美元或更低的買權。當買權到期時，您將能夠以 80 美元或更多的折扣買入 1 枚 ETH，因為該合約在價內到期。                                                             

假設您已經做空 3 枚 ETH。為了對這個部位進行避險，我們可以尋找一份價內合約，例如 Delta 值為 0.81 的 ETHUSDT-28APR26-1800-C 選擇權。為了對您的部位進行 Delta 避險，您需要買入 3 份這些 ETH 買權。這是為了讓您剛買入的買權能部分抵銷 ETH 空頭部位的負 Delta 值。具體來說，您的 Delta 曝險降低至 0.57，或大約減少了 81%。    

相反地，交易員往往會買入賣權，因為他們認為在到期時資產的市場價格將低於賣權合約的履約價。例如，如果目前 ETH 的市場價格為 2,130 美元，買入價內賣權意味著購買履約價為 2,200 美元或更高的賣權。當看跌期權到期時，您將能夠以 70 美元或以上的溢價出售 1 顆 ETH，因為該合約到期時處於價內。                                                                                                             

隨著 ETH 價格持續下跌，這些看跌期權的溢價將會升值，因為它們會變得更具價內價值。反之亦然，如果 ETH 價格上漲，看跌期權的價值就會降低。

假設您已經購買了一份 ETH 看跌期權，並希望對您的 ETH 看跌合約進行 Delta 對沖。首先，您需要考慮它的 Delta 值。作為參考，我們將使用 Delta 值為 −0.67 的 ETHUSDT-28APR26-2400-P 合約。為了正確地對沖這個倉位，您需要下一個 0.67 顆 ETH 的做多訂單。 

如前所述，價平看漲期權和看跌期權的 Delta 值分別為 0.5 和 −0.5。以 ETH 期權合約為例，購買價平看漲期權或看跌期權意味著購買行使價為 2,130 美元的合約。您會注意到，雖然兩份合約的 Delta 值不完全是 0.5 和 −0.5，但它們在數值上加起來仍然是 1。

要建立 Delta 對沖策略，如果您做多看漲期權，只需做空 0.52 顆 ETH；如果您做多看跌期權，則買入 0.48 顆 ETH。

價外期權是指只有外在價值的衍生性金融商品合約。在到期時，如果資產的當前市場價格沒有高於看漲期權的行使價，或低於看跌期權的行使價，那麼該期權

。這最終使這些期權合約的價格取決於其到期時間。 

就期權希臘字母而言，這就是 Theta 發揮作用的地方，每一天的流逝都會導致期權的價值衰減。撇開對 Theta 衰減的理解不談，以下是在交易價外期權合約時如何對您的倉位進行 Delta 對沖。

嘗試對價外看漲期權進行 Delta 對沖的好處在於，您將需要較少的資金來抵消這些期權合約的方向性風險。這主要是因為它們的 Delta 值較低，這意味著當標的資產價格出現 1 美元變化時，它們的期權溢價變化較小。在 ETH 價外看漲期權的情況下，我們來看看如何對沖 ETHUSDT-28APR26-2400-C 合約。由於 Delta 值為 0.33，您只需做空 0.33 顆 ETH 即可對您的倉位進行 Delta 對沖。                                       

同樣地，由於 Delta 值較低，對價外看跌期權進行 Delta 對沖所需的資金量較小。要對沖 ETHUSDT-28APR26-1800-P 合約，您需要購買 0.18 顆 ETH 來平衡您的倉位。 

如果您已經看過我們之前提到的例子，您會發現它們混合了部分 Delta 對沖（減輕了部分方向性風險）和完全 Delta 對沖（淨 Delta 曝險為零）。對於淨零 Delta 的投資組合，就實現了 Delta 中性。透過仔細平衡正負 Delta，交易者最終可以獲得一個 Delta 中性倉位，同時將潛在的即將發生的催化劑和短期風險考慮在內。

對您的加密貨幣投資組合進行 Delta 對沖的好處

對您的投資組合進行 Delta 對沖的最重要方面是，如果您進行戰略性對沖，它是可以獲利的。考慮到前面提到的 Theta 衰減和在重大催化劑過後隱含波動率下降，期權溢價往往會隨著時間的推移而下降。如果您使用對沖期權作為減輕波動率的短期方法，這可能會對您有利。

Delta 對沖的第二個好處是，它允許您保護投資組合免受下行風險，而無需關閉或削減您的倉位。畢竟，在市場中的時間勝過預測市場時機——因此，試圖不斷進出場可能會在長期內被證明是昂貴的，因為您的投資組合可能會受到

對您的加密貨幣投資組合進行 Delta 對沖的風險

儘管如此，Delta 對沖確實伴隨一些缺點。雖然它可能對您的投資組合有益，但由於需要不斷調整倉位，Delta 對沖可能成本高昂。這可能導致高昂的交易費用和浪費時間，因為您要同時平衡 Delta 值並確保投資組合保持 Delta 中性。

Delta 對沖另一個被低估的風險是，對沖最終是主觀的——這可能導致過度對沖。在這種情況下，交易者會提前過度預估下行風險，並花費過多來對沖他們的投資組合。最終結果是產生龐大的 Delta 對沖，它會在不考慮所涉方向性風險的情況下侵蝕利潤。

對加密貨幣投資組合進行 Delta 對沖有利可圖嗎？

關於對個人投資組合進行 Delta 對沖是否能獲利，有很多討論空間。如前所述，如果您正在進行 Delta 對沖，對您的加密貨幣投資組合可能是健康的，但它需要敏銳的決策能力和對期權機制的了解，才能使其發揮價值。最終，對您的加密貨幣投資組合進行 Delta 對沖的決定取決於您的個人偏好，以及潛在的利潤和免受波動率影響的保護是否值得您投入的時間和精力。

總而言之，如果您精通期權交易以及其溢價定價背後的機制，您絕對應該嘗試 Delta 對沖。雖然有些人將其視為耗費時間的無底洞，但對於具有風險意識的投資者和交易員來說，Delta 對沖的作用就像積極管理的保險。由於需要保持警惕並掌握市場的最新資訊，Delta 對沖絕對不適合膽小的人。然而，只要看透它的複雜性，您就會發現一個非常有用的風險緩解策略，它能保護您的投資組合免受下行成本的影響，且沒有平倉現有部位的風險。

想要了解更多關於選擇權的資訊，請查看我們深入探討

機制的文章。或者，如果您有興趣掌握風險管理，我們關於

的指南將能滿足您的需求。今天就開始在 Bybit 上交易 

什麼是 Delta 避險？它在加密貨幣中是如何運作的？

加密貨幣期權賦予交易者以指定價格和日期買賣標的加密貨幣資產的權利。瞭解如何在 Bybit 上開始交易加密貨幣期權。

加密貨幣期權是衍生品合約，使交易者有權在預定日期以指定價格買賣標的加密貨幣資產。它們提供了靈活性，無需持有者持有標的資產。

結算合約，讓加密貨幣期權交易變得簡單易行。

請注意，自 2025 年 2 月 26 日起，Bybit 已停止發行新的 USDC 結算期權。您可以在到期前繼續交易現有的 USDC 結算合約。但是，新發行的 USDT 結算期權僅可用於發行，爲交易者提供更多合約選擇。

是指賦予您未來以特定價格買賣比特幣 （BTC） 或以太幣 （ETH） 等加密貨幣的權利，但並非義務的合約

人們使用加密貨幣期權有兩個主要原因：如果價格走勢與預測一致，則賺錢；如果價格走勢與預測相反，則保護自己的倉位。 

由於交易者沒有購買實際的加密貨幣，因此加密貨幣期權被視爲利用市場上漲和下跌的靈活方式。因此，許多交易者使用槓桿來管理風險或獲得風險敞

爲瞭解加密貨幣期權的運作方式，我們來瞭解一些基本知識。

行權價格和關鍵術語：ITM、ATM 和 OTM

行權價格與資產當前市價的關係有三個術語：

期權有兩種基本類型：看漲期權和看跌期權。

除了買入看漲期權和看跌期權外，交易者還可以賣出期權。簡而言之，以下就是它的運作方式。

爲什麼交易者使用加密貨幣期權？

加密貨幣交易者使用期權來利用自己的市場倉位，同時在波動的加密貨幣市場中管理風險。期權使交易者能夠對價格走勢進行推測，而無需直接擁有標的資產。它們也是對沖的重要工具，因爲交易者可以保護投資組合免受不利價格波動的影響。例如，如果交易者持有大量比特幣 （BTC），他們可能會買入看跌期權，以防價格下跌。 

此外，與直接購買加密貨幣相比，期權使交易者能夠使用更少的資金，從而提供可以放大收益的槓桿。此外，寫出持倉看漲期權（見下文）等期權策略可帶來加密貨幣投資組合收益。

您可以在 Bybit 交易哪些加密貨幣期權？

Bybit 提供比特幣 （BTC）、以太坊 （ETH） 和 Solana （SOL） 加密貨幣選項

透過期權，您可以直接購買這些資產。

Bybit 期權以 USDC 或 USDT 結算。這意味着任何盈虧均以 USDC 或 USDT 計算（USDC 和 USDT 均爲與美元掛鉤的最高穩定幣），使交易更簡單，無需實際進行加密貨幣劃轉。

任何收益或虧損都會直接影響您的賬戶餘額，無需擔心持有標的資產。您可以專注於交易策略，同時享受簡單的結算流程。

Bybit 提供多種到期日，適合從短期倉位到長期倉位的各種交易方式。您可以選擇每日、每日、每日、三日、每週、每兩週、每三週、每月、每兩月和每季到期。這使每位交易者能夠適應市場行情以及個人交易策略，無論他們是在追求快速收益還是希望隨着時間的推移保持更大的趨勢。

：截至 2025 年 2 月 26 日，Bybit 已

新的 USDC 結算期權。現有 USDC 結算合約保持不變，將照常運作。這意味着您可以繼續交易，直到交易到期，但選擇有限（BTC-USDC 和 ETH-USDC 期權僅在 2025 年 12 月 26 日到期時提供），因爲新發行僅支持 USDT。爲獲得最佳體驗、更佳流動性和更寬範圍的到期日，我們建議您在 Bybit 上切換爲 USDT 結算期權。

無論是首次探索期權的交易者，還是希望優化策略的資深交易者，Bybit 加密貨幣期權交易都簡單直觀。 

，下一步就是使用加密貨幣或法幣爲其提供資金。

註釋，由於 Bybit 期權合約以 USDT 和 USDC 結算，因此您必須將 USDT 或 USDC 作爲保證金進行交易。

將 USDT 或 USDC 存入統一交易賬戶後，請務必開啓

在本指南中，我們將向您介紹如何交易比特幣期權。

在桌面端，選擇交易，然後選擇期權及其結算幣種（USDT 或 USDC），然後選擇 BTCUSDT 期權（或 USDC 結算合約的 BTCUSDC 期權），即可前往 Bybit 期權交易平台

期權鏈是一個核心功能，您可以在這裡找到按到期日和行權價格分類的可用合約。您可以選擇多種到期日，包括每日、每日、每日三次、每週、每兩週、每三週、每月、每兩個月和每季度到期日。 

Bybit 提供兩種期權：看漲期權和看跌期權。

；如果您預計價格下跌，請選擇

看漲期權顯示在期權鏈的左側，看跌期權顯示在右側，行權價格列在中間。

第 5 步：選擇行權價格和到期日

選擇最適合您交易策略的行權價格和到期日。例如，如果您認爲 BTC 的價格將在下週上漲，則可以選擇行權價格接近當前市值的每週看漲期權。

區塊鏈

加密貨幣

非主流幣

DeFi

交易

投資

GameFi

模因幣

元宇宙

NFT

穩定幣

靈活質押

指標

選項

交易策略

期權

Options

搭配 Bybit 組合保證金使用的最佳選擇權交易策略

Options

Bybit 期權：避險及利潤最大化的優勢

Options

Bybit 簡易期權：一個對用戶友好的期權交易入口

Options

什麼是 Delta 避險？它在加密貨幣中是如何運作的？

Options

如何開啓 Bybit 期權交易之旅

Options

如何通過 Bybit 期權提高您的 WSOT 交易量排名

Options

超越波動性：期權交易如何開創加密貨幣新紀元

Bybit 360

聰明錢說：衍生品交易者經歷新高，對 SOL 持樂觀態度

Bybit 360

聰明錢說：交易者對沖下行風險，BTC 槓桿保持高位

Bybit 360

聰明錢說：衍生品數據顯示 ETH 存在分歧，ETF 錄得強勁流入

Bybit 360

聰明錢說：BTC 在宏觀事件中實現了全新 ATH，但接下來又會發生什麼？

Bybit 360

聰明錢說：ETH 能否後來居上