Réglementation des cryptomonnaies au Brésil : Ce que prévoit la Banque centrale

En 2024, le Brésil a enregistré 6,9 milliards de dollars de transactions en cryptomonnaies de janvier à mai, soit 53 % de la part de marché de l'Amérique latine. Les stablecoins représentent 90 % de ces transactions. Avec l'adoption croissante des cryptomonnaies, le Brésil est devenu un acteur majeur du marché mondial des cryptomonnaies. La Banque centrale du Brésil (BCB) intervient désormais pour apporter clarté et contrôle à ce secteur en pleine expansion.

Cet article explore la réglementation émergente du Brésil en matière de cryptomonnaies, les projets de la Banque centrale du Brésil (BCB), les défis actuels, les impacts sur les traders et l'industrie, ainsi que les perspectives d'avenir.

Points clés à retenir:

• Le Brésil fait figure de modèle en matière de réglementation des cryptomonnaies en Amérique latine grâce à son cadre juridique complet et à la supervision exercée par sa banque centrale, notamment par des règles strictes concernant les fournisseurs de services d'actifs virtuels (PSAV) et les stablecoins, visant à protéger les investisseurs et à lutter contre les activités illicites.

• Les nouvelles réglementations offrent clarté et protection aux investisseurs, mais elles ont un coût, car l'alourdissement des obligations de conformité pourrait écraser les petits acteurs et pousser l'innovation vers des marchés moins réglementés.

• L'approche tournée vers l'avenir du Brésil témoigne d'une forte volonté de moderniser son système financier, positionnant le pays comme un modèle mondial potentiel pour une réglementation équilibrée des cryptomonnaies.

Que sont les réglementations en matière de cryptomonnaies ?

La réglementation des cryptomonnaies est un cadre juridique qui encadre l'utilisation, le commerce et l'émission des cryptomonnaies afin de garantir l'intégrité du marché, de protéger les investisseurs et de prévenir les activités illicites. Ces règles, établies par les gouvernements ou les organismes de réglementation, définissent les licences des fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP), les exigencesen matière de lutte contre le blanchiment d'argent (LCB) et de connaissance du client (KYC), ainsi que le statut juridique des actifs numériques.

La position actuelle du Brésil sur les cryptomonnaies

La position du Brésil sur les actifs numériques est pleinement décrite dans son premier cadre législatif relatif aux crypto-actifs, la loi n° 14.478/22 ou loi brésilienne sur les actifs virtuels (BVAL). La loi BVAL a été adoptée par le Congrès national brésilien le 21 décembre 2022 et est entrée en vigueur le 20 juin 2023. Cette législation définit les actifs virtuels comme des représentations numériques de valeur pouvant être échangées, investies ou utilisées comme moyen de paiement, excluant explicitement les actifs financiers traditionnels. Elle désigne la Banque centrale brésilienne (BCB) comme principal organisme de réglementation, la chargeant d'autoriser et de superviser les fournisseurs de services d'actifs virtuels (PSAV), tels que les plateformes d'échange de cryptomonnaies et les fournisseurs de portefeuilles numériques.

Avant cette loi, les cryptomonnaies étaient réglementées par le Code civil brésilien en tant qu'actifs généraux, ce qui créait une ambiguïté en matière de fiscalité, de conformité aux normes de lutte contre le blanchiment d'argent et de protection des investisseurs. L'instruction normative n° 1888/2019de la BCB exigeait que les plateformes d'échange de cryptomonnaies déclarent les transactions, mais manquait d'un cadre global. La loi n° 14 478/22 comble ces lacunes en établissant une sécurité juridique, en rendant obligatoire l’agrément des fournisseurs de services d’actifs virtuels (PSAV) et en s’alignant sur les normes du Groupe d’action financière (GAFI). La BCB a depuis lancé des consultations publiques afin d'affiner les règles relatives à la ségrégation des actifs, à la cybersécurité et à la transparence opérationnelle. Les consultations publiques se sont terminées en février 2025 et la version finale du règlement devrait être publiée prochainement.

Le nouveau cadre réglementaire du Brésil

En 2025, le Brésil a introduit une réglementation particulièrement stricte visant les stablecoins, qui représentent environ 70 % des transactions en cryptomonnaies du pays. La BCB a mis en œuvre des règles clés pour renforcer la sécurité et la transparence, notamment en limitant les transferts de stablecoins aux portefeuilles en auto-défense et en imposant des restrictions sur les transactions impliquant des stablecoins libellés en devises étrangères.

Ces mesures visent à réduire les risques de fraude, de blanchiment d'argent et d'évasion fiscale en renforçant les exigences en matière de connaissance du client (KYC) et en augmentant la surveillance des flux transfrontaliers. Cependant, ces règles ont suscité des critiques de la part d'acteurs du secteur tels que Coinbase, qui met en garde contre un risque d'étouffement de l'innovation et de migration vers des plateformes non réglementées.

La BCB met en œuvre une approche réglementaire progressive, et des propositions détaillées sont attendues plus tard dans l'année. Le cadre brésilien s'inspire de modèles mondiaux tels que le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCAR), mais adapte les règles aux besoins locaux, comme l'intégration des cryptomonnaies à des systèmes tels que Pix, la plateforme de paiement instantané brésilienne.

La démarche du Brésil en faveur d'une réglementation plus claire le place en avance sur d'autres pays d'Amérique latine, comme l'Argentine, qui sont à la traîne. Toutefois, la BCB doit relever le défi de concilier une surveillance rigoureuse et la promotion de l'innovation, car des règles trop restrictives pourraient inciter les entreprises de cryptomonnaies à s'installer dans des juridictions moins réglementées.

Quels sont les problèmes réglementaires liés aux cryptomonnaies au Brésil ?

Avant la loi n° 14.478/22, le marché non réglementé des cryptomonnaies au Brésil était confronté aux défis importants suivants qui ralentissaient sa croissance et sa stabilité.

• Incertitude juridique: En l’absence de législation spécifique, les cryptomonnaies évoluaient dans une zone grise, notamment en matière de fiscalité. L'administration fiscale fédérale brésilienne exigeait que les gains en cryptomonnaies soient déclarés aux fins de l'impôt sur le revenu, mais manquait de directives spécifiques, ce qui a engendré une confusion en matière de conformité. Les contribuables pourraient être pénalisés pour fausse déclaration en raison de règles ambiguës.

• Activités illicites: L'absence de surveillance a rendu les marchés des cryptomonnaies vulnérables au blanchiment d'argent, à la fraude fiscale et à la fraude. En juillet 2021, les autorités brésiliennes ont saisi 172 millions de reais (33 millions de dollars) dans le cadre d'une enquête pour blanchiment d'argent impliquant des plateformes d'échange de cryptomonnaies.

• Volatilité des marchés et risque pour les investisseurs: Les plateformes d'échange non réglementées et les levées de fonds en cryptomonnaies (ICO) ont exposé les investisseurs à des escroqueries et à des manipulations de marché. L'absence de mécanismes de protection des consommateurs a freiné l'adoption généralisée, tandis que les escroqueries de type Ponzi très médiatisées ont érodé la confiance.

• Risques opérationnels: Les fournisseurs de services d'actifs virtuels (PSAV) opéraient sans protocoles standardisés de cybersécurité ou de ségrégation des actifs, exposant ainsi les fonds des utilisateurs à des risques en cas de piratage ou d'insolvabilité. Un scénario similaire à l' effondrement de FTX, où une mauvaise gestion et un manque de mesures de protection adéquates ont entraîné des pertes massives, exposerait des milliers d'utilisateurs à un préjudice financier.

Comment la réglementation brésilienne en matière de cryptomonnaies se compare-t-elle à l'échelle mondiale ?

Le cadre réglementaire brésilien en matière de cryptomonnaies, en cours d'élaboration, est l'un des plus complets d'Amérique latine, ce qui place le pays parmi les leaders potentiels de la gouvernance des actifs numériques. Comparativement à des pays comme l'Argentine, qui ne disposent toujours pas d'un cadre réglementaire centralisé, la loi brésilienne n° 14 478/22 et le rôle actif de la Banque centrale offrent une clarté juridique et un contrôle institutionnel nettement supérieurs. Cette approche structurée a permis au Brésil de s'attaquer plus tôt que bon nombre de ses homologues régionaux à des questions clés telles que l'agrément des fournisseurs de services d'actifs virtuels, la conformité aux réglementations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et la ségrégation des actifs.

À l'échelle mondiale, le modèle brésilien s'inspire en partie de cadres établis, tels que MiCA, et d'innovations locales. Par exemple, alors que MiCA établit des règles uniformes dans toute l'UE pour les stablecoins, le Brésil a mis en œuvre des mesures sur mesure qui limitent l'utilisation des stablecoins en devises étrangères et mettent l'accent sur l'intégration avec des outils nationaux comme Pix. Cette adaptation localisée permet de garantir que la réglementation soit pertinente au regard de l'infrastructure financière et du comportement des consommateurs propres au Brésil.

Néanmoins, les contrôles stricts mis en place par le Brésil, notamment en ce qui concerne les stablecoins, ont suscité des critiques quant à leur capacité potentielle à étouffer l'innovation, une préoccupation partagée dans d'autres juridictions comme les États-Unis et l'Inde. À l’inverse, des juridictions comme la Suisse et Singapour ont maintenu des environnements favorables à l’innovation en proposant des cadres réglementaires expérimentaux et des orientations plus claires sans imposer d’interdictions générales de transactions. 

Alors que le Brésil affine sa stratégie, son défi sera de maintenir un avantage concurrentiel tout en protégeant son économie crypto en pleine croissance. La capacité du pays à attirer les acteurs mondiaux et à conserver l'innovation nationale dépendra en grande partie de sa capacité à adapter avec souplesse sa réglementation face à l'évolution technologique rapide.

Pourquoi cela est important pour les traders de cryptomonnaies et le secteur

Un cadre réglementaire solide pour les cryptomonnaies au Brésil contribuera à stabiliser le marché brésilien des cryptomonnaies et à protéger les investisseurs.

• Protection des investisseurs: La réglementation impose des protocoles AML/KYC aux fournisseurs de services d'actifs virtuels (PSAV), réduisant ainsi les risques de fraude et d'escroquerie. Par exemple, les plateformes d'échange agréées doivent vérifier l'identité des utilisateurs et signaler les transactions suspectes, créant ainsi un environnement de négociation plus sûr. Cela renforce la confiance, notamment chez les investisseurs particuliers méfiants face à la volatilité des cryptomonnaies.

• Exigences de conformité: Les fournisseurs de services à valeur ajoutée (PSVA) doivent faire face à des coûts opérationnels accrus afin de se conformer aux normes en matière de licences, de cybersécurité et de rapports. Si cela garantit la légitimité, les petites entreprises peuvent rencontrer des difficultés, ce qui risque de consolider le marché autour d'acteurs plus importants comme Binance ou Mercado Bitcoin.

• Stabilité et maturité du marché: Un cadre réglementaire clair réduit l'incertitude, attire les investisseurs institutionnels et favorise la croissance. Le volume des échangesde cryptomonnaies au Brésil a atteint 12 milliards de dollars en septembre 2024, et la réglementation devrait stimuler davantage la croissance en intégrant les cryptomonnaies à la finance traditionnelle, par exemple via Pix ou Drex, la monnaie numérique de banque centrale (MNBC) du Brésil.

• Innovation et inclusion financière: La réglementation permet aux fournisseurs de services d'actifs virtuels (PSAV) de développer de nouveaux produits, tels que des actifs tokenisés ou des prêts adossés à des cryptomonnaies, améliorant ainsi l'accès aux services financiers dans les régions mal desservies du Brésil. Par exemple, les fintechs ont utilisé les cryptomonnaies pour proposer des solutions de microfinance, touchant ainsi davantage de personnes non bancarisées en 2024.

• Compétitivité mondiale: L’alignement sur les normes du GAFI positionne le Brésil comme un acteur crédible sur le marché mondial des cryptomonnaies, capable d’attirer les investissements étrangers. Toutefois, les commerçants et les entreprises doivent composer avec les coûts de mise en conformité, ce qui pourrait avoir un impact sur leur rentabilité.

L'avenir de la réglementation des cryptomonnaies au Brésil

Le Brésil s'apprête à mettre en œuvre d'importantes réformes de son cadre réglementaire en matière de cryptomonnaies, reflétant l'engagement croissant du pays envers les actifs numériques. En 2025, la BCB prévoit de réglementer les stablecoins et la tokenisation des actifs, reconnaissant la demande croissante pour ces actifs numériques. L'ancien gouverneur de la Banque centrale, Roberto Campos Neto, avait déjà exprimé ses inquiétudes quant aux risques de fraude fiscale et aux activités illicites liées aux stablecoins, qui représentent environ 90 % des transactions en cryptomonnaies au Brésil. Le cadre réglementaire vise à relever ces défis tout en assurant un environnement équilibré et sécurisé pour l'écosystème des actifs numériques du pays.

Dans le cadre de son programme réglementaire plus large pour 2025 et 2026, la BCB a défini des priorités qui incluent l'évolution de la finance ouverte, la réglementation des actifs virtuels et l'expansion des fonctionnalités de Pix, le système de paiement en temps réel du Brésil. Ce plan global comprend également des mesures visant à améliorer la durabilité, à accroître la transparence du crédit rural et à moderniser les systèmes de paiement. Ces initiatives contribueront à moderniser le paysage financier brésilien, faisant du pays un pôle d'excellence en matière de technologies financières innovantes.

Parallèlement, l'administration fiscale brésilienne, la Receiita Federal (RF), se prépare à remanier en profondeur la législation fiscale sur les cryptomonnaies, les réformes devant débuter au premier trimestre 2025. L'un des éléments clés de cette réforme est l'introduction d'un formulaire de déclaration fiscale spécifique appelé DeCripto , qui vise à garantir que les traders de cryptomonnaies soumettent des déclarations fiscales annuelles. Cette mesure vise à améliorer le respect des obligations fiscales et à réduire le risque de fraude fiscale, en fournissant des directives claires concernant la fiscalité des cryptomonnaies.

Nouvelles réformes

Conformément à ses efforts pour intégrer les actifs numériques dans son système financier, le Brésil met également en œuvre de nouvelles mesures, telles qu'un projet de loi présenté en mars 2025 qui autorise les employés à recevoir une partie de leur salaire en bitcoins. Cette évolution représente une étape importante vers l'intégration des cryptomonnaies dans les transactions financières quotidiennes. 

La Banque centrale de Brésil (BCB) poursuit également la création de Drex, une version numérique du real brésilien conçue pour améliorer l'efficacité et la sécurité des transactions. 

Ces efforts collectifs soulignent l'engagement du Brésil à favoriser un environnement réglementé et innovant pour l'adoption des cryptomonnaies et leur intégration dans le système financier au sens large.

Conclusion

La réglementation brésilienne en matière de cryptomonnaies évolue vers plus de clarté, une meilleure protection des investisseurs et une plus grande maturité du marché. Pour les opérateurs de marché, ce nouveau cadre offrira une sécurité renforcée et un environnement plus fiable, notamment grâce à des protocoles KYC/AML plus stricts et à des obligations fiscales plus claires. Toutefois, l'augmentation des coûts de mise en conformité et le durcissement des restrictions pourraient freiner l'innovation et orienter une partie de l'activité vers des plateformes non réglementées. Trouver le juste équilibre sera crucial. 

Si le Brésil parvient à maintenir une réglementation rigoureuse tout en favorisant l'innovation, il a le potentiel de devenir un leader régional de la finance numérique. La prochaine phase de mise en œuvre déterminera si le Brésil deviendra un modèle pour la réglementation des marchés émergents ou un exemple à ne pas suivre en matière d'excès de réglementation.

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