Jetons de gouvernance : Que sont-ils et comment fonctionnent-ils ?

Dans le monde de la DeFi, on ne peut parler de cryptomonnaies et de web3 sans mentionner l'utilité des jetons de gouvernance. Alors que la plupart des investisseurs en cryptomonnaies se concentrent sur les cryptomonnaiesnon fongibles et les cryptomonnaies de premier ordre, il existe un large éventail de jetons à prendre en compte, notamment les jetons de sécurité, les jetons d'utilité et les jetons de plateforme.

Bien que le Bitcoin reste un sujet brûlant dans le monde des cryptomonnaies, les jetons de gouvernance préservent un aspect essentiel de la décentralisation. Non seulement les détenteurs de jetons de gouvernance peuvent contribuer à façonner l'avenir d'un protocole, mais ils rapprochent également les membres de la communauté. Ce guide offre un aperçu détaillé des jetons de gouvernance et de leur fonctionnement.

Points clés à retenir:

• Les détenteurs de jetons de gouvernance disposent de droits de vote leur permettant d'influencer l'orientation d'un projet, proportionnels au nombre de jetons qu'ils détiennent.

• Les détenteurs de jetons peuvent voter pour proposer des modifications à un protocole, telles que la mise en œuvre de mises à jour de produits, l'ajout de nouvelles fonctionnalités et la modification des paramètres du système.

• Les jetons de gouvernance jouent un rôle important dans l'écosystème DeFi, où ils servent à garantir l'intégrité des protocoles, du yield farming et d'autres applications décentralisées.

Qu'est-ce qu'un jeton de gouvernance ?

Les jetons de gouvernance sont des cryptomonnaies construites sur des plateformes blockchain, qui confèrent à leurs détenteurs le droit de participer à la gouvernance d'un protocole.

Les détenteurs de jetons ont leur mot à dire dans la proposition de nouvelles fonctionnalités pour un projet et dans la modification de son système de gouvernance, en fonction de leurs droits de vote. Le pouvoir de vote de chaque détenteur de jetons est proportionnel au nombre de jetons qu'il détient. Plus ils détiennent de jetons de gouvernance, plus leur influence est grande.

Les jetons de gouvernance sont conçus pour offrir à leurs détenteurs un droit de propriété sur des protocoles entièrement décentralisés. Toute personne détenant un jeton de gouvernance peut influencer l'orientation future d'un protocole.

La plupart des protocoles prévoient une procédure standard de soumission de propositions qui permet aux développeurs de faire diverses propositions. Si une proposition est soumise au vote, les détenteurs de jetons peuvent utiliser leur droit de vote pour influencer toute modification potentielle du projet. Les jetons de gouvernance sont considérés comme un mécanisme clé de prise de décision au sein des organisations autonomes décentralisées (DAO).

Comment fonctionnent les jetons de gouvernance ?

La gouvernance centralisée signifie que le conseil d'administration ou les actionnaires d'une société ont toute latitude pour prendre des décisions concernant son orientation stratégique. Les jetons de gouvernance ont gagné en popularité au sein du système DeFi (par opposition à la gouvernance centralisée) comme moyen de gouverner l'écosystème décentralisé et de favoriser une meilleure implication de la communauté, la décentralisation et la prise de décision sans dépendre de décideurs centralisés.

Comme ces jetons existent sur des blockchains, ils sont dotés de caractéristiques telles qu'une distribution transparente et une propriété immuable des jetons, ce qui fait des DAO un laboratoire parfait pour le processus de prise de décision.

Lorsqu'une proposition de gouvernance est soumise au vote, les détenteurs de jetons ont la possibilité de positionner leur vote sur la blockchain. Dans la plupart des cas, le pouvoir de vote d'un détenteur de jetons est directement proportionnel au nombre total de jetons qu'il détient. Par conséquent, toute personne possédant 1 000 jetons de gouvernance aura un pouvoir de vote deux fois supérieur à celui d’un détenteur de 500 jetons. Néanmoins, chaque DAO possède des méthodes de gouvernance légèrement différentes. Les types de propositions de gouvernance sur lesquelles les détenteurs de jetons peuvent voter comprennent généralement :

• Révision des fonds destinés aux promoteurs

• S'assurer que les meilleures pratiques sont respectées lors du développement des modifications de l'interface utilisateur

• Modifier la distribution des récompenses

• Vote sur les frais des transactions de réseau

Structures de gouvernance

Voici les deux modèles de gouvernance distincts pour la gouvernance décentralisée.

Gouvernance sur la chaîne

La gouvernance on-chain fait référence aux processus de prise de décision décentralisés mis en œuvre directement sur une blockchain. Avec la gouvernance on-chain, les règles sont essentiellement intégrées au protocole, ce qui signifie que toute décision sera immédiatement traduite en codes lisibles. Des projets comme Tezos prévoient d'utiliser une gouvernance on-chain à l'avenir.

L'un des principaux défis réside dans la difficulté pour les détenteurs de jetons de participer aux processus décisionnels, les désaccords et les conflits qui surviennent au sein d'une communauté pouvant entraîner un blocage de la gouvernance. Cet événement pourrait entraîner un hard fork, ou une scission de la blockchain, impliquant des approches de gouvernance différentes. 

Gouvernance hors chaîne

La gouvernance hors chaîne signifie que les processus de prise de décision se déroulent à un niveau plus social avant que les développeurs ne les intègrent au protocole. À l'heure actuelle, Ethereum et Bitcoin utilisent principalement une gouvernance hors chaîne. Par exemple, Ethereum obtient les protocoles d'amélioration via GitHub, tandis que les développeurs de Bitcoin présentent leurs propositions d'amélioration via la liste de diffusion.

De nombreux utilisateurs estiment que la gouvernance hors chaîne comporte davantage de mécanismes de contrôle et d'équilibre que la gouvernance sur chaîne. Il appartient aux mineurs de décider si les propositions seront adoptées. Toutefois, les utilisateurs peuvent réagir en vendant leurs jetons ou en passant à un autre protocole.

Jetons de gouvernance vs. Jetons de sécurité vs. Jetons d'utilité

Les jetons de gouvernance représentent des droits de vote au sein des protocoles DeFi. Ils répartissent le pouvoir de décision sur une blockchain, d'une structure totalement centralisée à une communauté — les détenteurs de jetons qui sont également propriétaires du protocole. Les détenteurs de jetons sont généralement investis dans l'avenir du projet car leurs décisions influenceront son issue. 

Au-delà des droits de vote, les jetons de gouvernance se distinguent par leur utilité pour le staking, le yield farming et les prêts en cryptomonnaie. Par exemple, les jetons de gouvernance les plus populaires utilisés incluent Compound Finance (COMP) et Uniswap (UNI).

Les jetons de sécurité, quant à eux, sont conçus pour se conformer à la réglementation des valeurs mobilières et offrir aux investisseurs une protection et une conformité réglementaire dans différentes juridictions. Ces jetons sont généralement adossés à des actifs du monde réel, tels que des œuvres d'art, des actions d'entreprises, des matières premières, etc. Les jetons de sécurité facilitent l'entrée des investisseurs dans des actifs de grande valeur en leur permettant d'en posséder une fraction grâce à l'échange de jetons de sécurité conformes.

Un jeton utilitaire est un actif numérique principalement utilisé pour le paiement et l'accès à un produit ou un service. Ces jetons offrent une adaptabilité et une fonctionnalité pour les protocoles blockchain ou les applications décentralisées (DApps). Par exemple, Binance Coin (BNB) remplit son rôle en donnant aux détenteurs le droit de voter pour lister des jetons, de débloquer des remises sur les transactions et de bénéficier d'une priorité pour des événements et services exclusifs, tels que Binance Launchpad.

Cependant, tous les jetons ne sont pas considérés comme une monnaie. Il est courant que les chaînes d'approvisionnement mondiales utilisent ces jetons afin de bénéficier des avantages des blockchains et de la flexibilitédes contrats intelligents .

Vous trouverez ci-dessous un tableau récapitulatif des différences entre les trois jetons abordés.

Les jetons de gouvernance ont-ils de la valeur ?

Les jetons de gouvernance protègent l'intégrité d'une blockchain en donnant aux participants le droit de prendre des décisions et de gouverner la plateforme. La valeur de ces jetons provient principalement des droits de gouvernance permettant d'apporter des modifications au protocole existant, ce qui finit par profiter aux détenteurs à mesure que la plateforme prend forme. Ces jetons sont généralement négociés, échangés et mis en jeu, ce qui signifie que leur possession peut être considérée comme une source de revenus passifs.

En général, les jetons de gouvernance prennent de la valeur à mesure que les projets sont adoptés en masse, leur valeur provenant principalement du succès des projets. Bien qu'ils n'aient pas forcément de valeur au départ, la valeur des jetons de gouvernance tend à s'apprécier proportionnellement à la croissance d'un projet, et augmente encore davantage à mesure que le nombre de jetons en circulation diminue une fois qu'un protocole DeFi initie la destruction de jetons.

Avantages de l'utilisation des jetons de gouvernance

Si vous avez obtenu des jetons de gouvernance grâce à votre investissement dans un projet blockchain, vous bénéficierez de plusieurs avantages en les utilisant, allant d'une meilleure efficacité à davantage d'opportunités de collaboration.

Fonctionnalités de gouvernance décentralisée

Le principal avantage des jetons de gouvernance est qu'ils permettent une gouvernance décentralisée. Les développeurs qui mettent en œuvre la décentralisation dans leurs projets web3 peuvent utiliser des jetons de gouvernance à cette fin. Sans ces jetons, les solutions DeFi impliqueraient principalement une quantité considérable de contrats intelligents.

Possibilités de collaboration

Une fois la proposition formulée, les détenteurs de jetons sont libres de collaborer après avoir tenu des discussions entre eux. Toute personne détenant des jetons peut indiquer son intention de vote, tout en bénéficiant d'incitations à collaborer avec d'autres membres de la communauté qui ont l'intention de voter de la même manière.

Une efficacité accrue

Un autre avantage des jetons de gouvernance réside dans l'efficacité qu'ils offrent. Le fait de disposer d'un jeton de gouvernance donne aux membres de la communauté le sentiment d'être impliqués dans le projet, car ils ont désormais leur mot à dire. Cela conduit alors à une participation plus active, puisque les membres souhaitent voir le projet réussir, ce qui se traduit par des décisions plus efficaces concernant le projet.

Défis liés à l'utilisation des jetons de gouvernance

Bien que les jetons de gouvernance soient très avantageux pour les projets web3 et blockchain en général, les entreprises crypto qui émettent des jetons de gouvernance doivent prendre en compte quelques défis.

Risque de mauvais acteurs

Le défi le plus sérieux réside dans le risque que des acteurs malveillants utilisent leur pouvoir de gouvernance pour prendre des décisions qui ne profitent qu'à eux-mêmes, et non à l'ensemble de la communauté. Si une personne disposant d'un pouvoir de vote important est également un acteur malveillant, la décision qui en résultera concernant le protocole pourrait être mauvaise.

Un pouvoir de vote accru pour les baleines

Les baleines sont des investisseurs qui réalisent des investissements extrêmement importants, ce qui leur donne accès à une quantité considérable de jetons de gouvernance. Cela peut poser problème, compte tenu de l'ampleur de leur pouvoir de vote — la décentralisation étant l'un des principaux objectifs des projets blockchain.

Faible responsabilité

Pour le moment, les jetons de gouvernance n'impliquent pas beaucoup de responsabilité. En cas d'échec d'un projet, il est difficile de déterminer qui en est responsable.

Où sont utilisés les jetons de gouvernance ?

Jeton YFI

Le jetonYFI est le jeton natif de Yearn Finance, qui se concentre sur la décentralisation complète. L'objectif principal des développeurs concernant ce jeton de gouvernance est de donner à la communauté Yearn Finance le contrôle du projet. Ce jeton souligne également le potentiel de développement d'une DAO véritablement autosuffisante.

Jeton MKR

MKR est le jeton de gouvernance de MakerDAO, considérée comme l'une des plateformes de prêt les plus populaires sur le web3. Toute personne détenant des jetons de gouvernance MKR peut les utiliser pour voter sur les modifications apportées aux règles économiques de la plateforme.

UNI

UNI est le jeton de gouvernance principal du protocole Uniswap. Les détenteurs de jetons peuvent participer aux processus décisionnels relatifs à la plateforme Uniswap. Cependant, les développeurs d'Uniswap conservent le contrôle sur l'évolution du projet dans les mois et les années à venir, ce qui signifie que ce protocole est plus centralisé que certains autres.

Service de noms Ethereum

Conçus initialement pour récompenser les premiers utilisateurs, les jetons de gouvernance ENS ont été distribués gratuitement par leur projet, Ethereum Name Service, vers la fin de l'année 2020. Par la suite, le prix de ces jetons a augmenté de manière significative. Grâce à la forte augmentation de leur valeur, les premiers utilisateurs ont été récompensés pour le soutien initial qu'ils ont apporté.

Finance composée

Toute personne détenant un jeton COMP peut l'utiliser pour participer au processus décisionnel de Compound, ou pour déléguer ses droits de vote à une autre personne qui pourra alors voter au nom du détenteur du jeton.

L'avenir des jetons de gouvernance

Même s'il est difficile de prédire l'avenir de quelque aspect que ce soit du secteur des cryptomonnaies, les jetons de gouvernance ont déjà prouvé leur valeur dans cet univers et seront probablement essentiels à la croissance future du secteur. En facilitant la mise en place de DAO, les détenteurs de jetons peuvent contribuer à créer une communauté durable, tout en ayant la possibilité d'exprimer leurs propres opinions. Ces communautés peuvent prendre des formes très diverses, allant des métavers aux DAO d'investissement.

En raison de l'importance des jetons de gouvernance pour la décentralisation, leur pertinence continuera probablement de croître en fonction du degré d'adoption des modèles DeFi et DAO. En donnant à la communauté au sens large la possibilité de gérer un projet, une DAO permet aux décisions de cette communauté d'influencer directement la réussite du projet.

Conclusion

Toute personne détenant un jeton de gouvernance peut voter sur les propositions, qu'il s'agisse de modifier la distribution des récompenses ou de changer l'intégralité de la structure de gouvernance d'un projet ou d'une organisation DeFi. Les jetons de gouvernance favorisent une collaboration active entre les détenteurs de jetons dans les processus décisionnels en cours. Malgré leur pertinence déjà avérée, la valeur de ces jetons devrait encore augmenter à mesure que leur adoption se généralise.

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