原生質押與流動質押與流動重整指南

截至 2024 年 7 月，以太坊 （ETH） 已質押超過 3，300 萬筆資金，成為加密貨幣持有者賺取被動收入的熱門方式，同時支持區塊鏈網絡的安全性和功能。 然而，傳統或原生質押存在一個重大缺點，即會鎖定您的資産，這意味著您在質押資産時無法訪問資産。這就是流動質押發揮作用的地方，提供瞭一種保持流動性的解決方案。更進一步，還有流動性重整，更先進的選擇。

本文將分解原生質押、流動質押和流動重整之間的主要區彆和相似之處，幫助您瞭解每種方法的運作方式，以及哪些方法最適閤您的投資策略。

主要收獲：

• 加密貨幣持有者目前已質押超過 3，300 萬 ETH，越來越多地使用質押賺取被動收入，同時支持區塊鏈網絡。

• 原生質押涉及在區塊鏈內鎖定加密貨幣代幣，以賺取奬勵，從而提高網絡的安全性和完整性。

• 用戶可透過流動質押代幣 （LST） 質押其代幣，同時保持流動性，LST 可在 DeFi 應用中交易或使用。

• 流動性重整是一種更先進的策略，涉及跨多個 DeFi 協議利用代幣化質押資産，以最大限度地提高收益和盈利能力。

• 在原生質押、流動質押和流動重整之間選擇最佳質押方式取決於個人優先事項，例如控制、流動性、復雜性和潛在迴報。

什麼是原生質押？

原生質押是指在原區塊鏈網絡中鎖定加密貨幣代幣，以幫助維持其運營，例如驗證交易和增強網絡安全。為此，您通常會以額外代幣的形式獲得質押奬勵。

原生質押如何運作？

原生質押就像是一種高風險的信任遊戲，參與者可以鎖定自己的加密貨幣持倉，以幫助維持區塊鏈的運作，基本上就是將您的資金投入到綫上，以確保遊戲的完整性。 

驗證者 - 是該系統的參與者 - 將一定數量的區塊鏈原生加密貨幣鎖定為其“質押”。該質押作為抵押品，鼓勵他們誠實行事，維護網絡的完整性。然後，區塊鏈的共識算法隨機選擇驗證者來提議和驗證新的交易區塊。 驗證者權益越多，被選中的機會就越大。

選中後，驗證者將審核區塊中的交易並將其添加到區塊鏈中，即稱為“鍛造”而不是挖礦的過程。如果驗證者正確誠實地做到這一點，他們就會以新的加密貨幣和交易費用的形式獲得奬勵，奬勵與質押成正比。

另一方麵，如果驗證者試圖驗證欺詐交易或不誠實行為，則可能會將其質押“削減”，這意味著其中一部分可能會被沒收為罰金。這一風險為驗證者創造瞭強大的激勵機製，使其能夠按照規則行事。

驗證工作完成後，驗證者可提取其原始質押（以及任何賺取的奬勵），但可能存在等待期。 

什麼是流動質押？

流動質押是質押加密貨幣的一種方式，同時保持其可訪問性。作為迴報，您將收到流動質押代幣 （LST），可在 DeFi 應用程序中交易或使用。這樣一來，您可以獲得質押奬勵，同時保持靈活性和流動性。

流動質押如何運作？

與原生質押不同，流動質押讓您能夠質押加密貨幣，同時保持其可供其他用途使用。快來聊聊吃蛋糕吧！ 

首先，您將 ETH 等加密貨幣代幣存入流動質押池。然後，資金池會將您的代幣委托給負責驗證交易和保護區塊鏈安全的可信驗證者。作為迴報，您將收到代錶您在資金池中的質押的 LST。這些代幣可在 DeFi 協議中自由交易或用作抵押品，讓您在原始資産保持質押時獲得額外收益。

由於驗證者透過保護網絡獲得奬勵，因此奬勵將根據持有金額自動發放給 LST 持有者。這樣，如果您想提幣，隻需將您的 LST 兌換迴資金池中的標的資産，再減去任何適用費用。

什麼是流動性重申？

流動性重充是一種更先進的質押策略，用戶可在其他 DeFi 協議中利用其已質押資産（代幣為流動性重充代幣）賺取更多奬勵，從而提高質押加密貨幣的效用和盈利能力。

原生質押與流動質押與流動重整：相似之處

雖然它們並不完全相同，但原生質押、流動質押和流動重整都具有幾個核心功能，使其成為區塊鏈網絡不可或缺的一部分

網絡安全

原生質押、流動質押和流動重整這三種質押方法都有助於保護和運營區塊鏈網絡。參與者鎖定資産，為驗證者提供支持，確保交易的完整性和網絡共識。這一集體努力增強瞭區塊鏈網絡的整體安全性。

奬勵

參與者可透過三種質押方式中的任意一種賺取奬勵。用戶透過原生質押直接獲得支持網絡的奬勵。流動質押不僅提供奬勵，還發行 LST，可在 DeFi 中進一步使用，賺取額外收益。流動性重整更進一步，使用戶能夠在各種創收活動中使用 LST 賺取更多收益。

去中心化

原生質押、流動質押和流動重整都有助於區塊鏈網絡去中心化，鼓勵更廣泛的參與者參與共識過程。這種功率分布有助於防止集中化，並有助於確保網絡保持彈性。

鼓勵誠信

所有三種質押方式均激勵驗證者誠實行事，以符合網絡的最佳利益。驗證者將質押資産投入交易，如果他們參與驗證欺詐交易等惡意活動，則可能會丟失這些資産。這種“遊戲中的皮膚”方法強烈激勵驗證者維護區塊鏈的完整性。

收益增加

雖然奬勵率通常有所不同，但與傳統投資相比，所有三種質押方式的收益通常更高。作為區塊鏈共識機製的參與者，您可以預期榨汁機的利率高於傳統金融機構的利率。

原生質押與流動質押與流動重整：區別

在比較原生質押、流動質押和流動重整時，區彆在多個方麵變得清晰。

流動性

原生質押通常需要在固定時間內鎖定資産，從而限製流動性。另一方麵，流動質押為用戶提供瞭可在 DeFi 應用中交易或使用的 LST，提供即時流動性。更進一步，流動性重申透過 LST 維持流動性，同時讓用戶在其他平台上重申代幣，賺取額外奬勵。

復雜性

原生質押通常最簡單，需要用戶使用驗證器鎖定代幣。由於需要管理 LST 和瀏覽 DeFi 平台，流動質押會帶來更多復雜性。用戶必須瞭解如何在不同平台上有效應用 LST，纔能獲得額外奬勵，因此流動性重做又增加瞭一層復雜性。

奬勵結構

原生質押奬勵直接來自區塊鏈，作為驗證交易的補償。透過流動質押，您可以獲得 LST 形式的奬勵，還可以透過 DeFi 活動獲得額外迴報。流動性重充將進一步提升收益，讓您透過初始質押和涉及 LST 的其他活動賺取奬勵，從而最大限度地提高潛在收益。

風險敞口

天然質押通常被認為風險最低，因為它涉及直接參與區塊鏈的共識機製。相比之下，流動質押會帶來與管理質押池和智能閤約的平台相關的交易對手風險。流動性重整帶來類似風險，但也會增加使用 LST 的 DeFi 市場的潛在波動性。

治理

在區塊鏈領域，治理是指在網絡中做齣和執行決策以確保其正常運行的框架和流程。透過原生質押，參與者通常會在治理決策中占有一席之地，因為他們的股權轉化為投票權。然而，流動質押通常不提供治理權，因為 LST 代錶對資金池資産的申索，而不是直接所有權。同樣，流動性重整側重於透過額外的質押活動實現奬勵最大化，而無法參與治理。

資産控制

透過原生質押，用戶可完全控制其質押資産，而資産直接與區塊鏈掛鈎。然而，透過流動質押，用戶可獲得 LST，而其原始資産則保存在資金池中，這可能會削弱個人控制。用戶必須依賴管理 LST 的協議，進一步降低對標的資産的控制，因此流動性重整仍延續這一趨勢。

哪一項最適閤您 — 原生質押、流動質押或流動重整？

選擇正確的質押方式取決於您的個人需求和投資策略。原生質押最適閤希望直接控制並采用簡單方法賺取奬勵，同時支持網絡的用戶。流動質押迎閤瞭重視流動性和靈活性的用戶，使他們能夠訪問自己的資産，同時還能賺取奬勵。最後，對於希望透過跨多個平台利用質押資産實現收益最大化的更高級用戶而言，流動性重整是理想之選。每種方法都有獨特的優勢，因此在決定哪種方法最適閤您時，請考慮您的優先事項。

結語

在原生質押、流動質押和流動重整之間進行選擇取決於您的偏好和投資目標。原生質押可直接控制和簡化，而流動質押讓您能夠靈活交易和參與 DeFi，而不會損失奬勵。如果您是尋求優化平台收益的高級用戶，那麼流動性重整可能是您的最佳選擇。每種方法都有其獨特的優勢，因此請選擇與您的策略最相符的方法，以便充分享受質押的好處。

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