比特幣減半與銘文生態系統的崛起
嘉賓作者： DaosViews
今年 4 月底，比特幣將再進入減半期。減半後，每個比特幣區塊的獎勵將從 6.25 變爲 3.125。減半始終是加密貨幣生態系統的重要象徵性事件。Grayscale® 是加密貨幣領域的主要參與者，最近發表了一篇文章，標題爲 2024 年減半：本次活動將迎來關鍵的減半活動，實在有所不同。
在文章中，Grayscale 從以下四個角度分析了即將減半的情況：供應變化的潛在影響、礦工的作用、持續鏈上活動以及比特幣 ETF 對加密貨幣市場的影響。最終，所有這些觀點都集中在一個基本問題上：對比特幣未來價格走勢有何影響？
關於供應變化的潛在影響，本文主要提到，每減半一次都會進一步增加比特幣的稀缺性。「稀缺性」的概念取決於其視角。例如，新的供應量確實在減少。然而，如果我們考慮流通供應，只要比特幣仍然獎勵區塊挖礦，其流通供應量就會不斷增加。
比特幣與以太坊的不同之處在於：以太坊具有燃燒機制，隨着鏈上活動的增加，其流通供應可能會通縮，這種影響確實造成了稀缺性。
另一方面，比特幣減半帶來的「稀缺性」更是一種情緒反應。即使影響比特幣的價格，這種影響也比基於機制的重大影響更具情感性。
關於礦工的角色，Grayscale文章強調了他們面臨的兩大挑戰：挖礦成本的增加和區塊獎勵收入的減少。爲了應對這些挑戰，礦工不僅要賣出自己挖的比特幣，還要賣出自己的儲備。文章提到，早在去年第四季度（2023 年），一些礦工就開始賣出庫存，爲即將減半的資金保駕護航。
值得注意的是，隨着 2023 年比特幣銘文生態系統的興起，比特幣鏈上活動大幅增加，爲礦工帶來了可觀收益。文章指出了三個值得注意的數據點：
- 2023 年 11 月 20 日，比特幣的鏈上手續費首次超過以太坊。
- 自銘文生態系統出現以來，超過 20% 的礦工收入來自銘文相關活動。
- 2023 年 11 月和 12 月，比特幣在 NFT 交易領域超越以太坊，成爲 NFT 交易的領導者。
這些發展可能會對比特幣生態系統產生以下直接影響：
- 礦工在收入方面面臨的挑戰可能會大大緩解。從長遠來看，這可能會穩定礦工的收入，確保比特幣網絡的安全。
- 此外，可以推測，隨着牛市接近高潮，NFT生態系統爆炸，比特幣銘文生態系統的正常交易量可能會驚人。屆時，該生態系統中的頂級規則也可能出現重大價格波動。
- 最後，本文對比特幣 ETF 的審批持極其樂觀的態度，認爲它們將直接吸引投資者、理財顧問和資本市場分配者的關注，最終極大地促進了比特幣在主流市場的採用和認可。
本文提到了一個特別值得注意的數據點：在首個 ETF 批准後的 15 天內，資金在三個月內的流入吸收了比特幣即將減半可能產生的賣出壓力。因此，本文樂觀地支持這樣一種觀點，即 ETF 的批准將有效減輕礦工的賣出壓力。
總體而言，Grayscale的文章概述了比特幣與之前相比減半的獨特優勢，並聲稱這些優勢將爲比特幣的價格趨勢提供長期支持。
我在之前的文章中猜測，比特幣的價格可能會在下一個牛市中達到10萬美元。當時，比特幣還沒有一個銘文生態系統。現在，隨着比特幣生態系統開始成形，在外部資金支持下，我一直對比特幣在牛市中可能超過 $100，000 持樂觀態度。
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