Bybit 組合保證金模型：2025 年風險參數調整

Bybit 更新了組合保證金模式風險參數，以提高資金效率，確保穩健的風險管理。BTC 和 ETH 風險單位的標的價格和隱含波動率 （IV） 壓力測試因子變更於 2025 年 1 月 10 日 0：00 UTC 生效。這些調整旨在使風險管理策略與不斷變化的市場動態保持一致。

主要收穫：

• 提高資金效率：調整後的風險參數旨在爲交易者提供更低的保證金要求，同時保持風險控制。

• 增強風險管理：爲了適應當前的波動性和流動性條件，我們基於全面的市場分析做出了調整。

• 策略適應性：交易者可以更靈活地分配資金，從而提高購買力。

什麼是 Bybit 組合保證金模式？

Bybit 投資組合保證金模式是一個系統，透過評估交易者投資組合的整體風險來優化保證金要求，而不是單獨評估每個倉位。與傳統系統相比，這種方法使交易者能夠以更低的保證金要求持有更大的倉位。

例如，在標準保證金模式下，$100，000 BTC 倉位可能需要 $10，000 保證金，而組合保證金模式可以將保證金降低至 $6，000–$8，000，爲其他投資騰出資金。

什麼是標的價格壓力測試因子參數？

標的價格壓力測試因子是 Bybit 投資組合保證金模式下用於評估極端市場條件下投資組合潛在虧損的關鍵風險管理參數。模擬各種價格波動場景，評估價格波動對投資組合的影響程度。

例如，在 2025 年更新之前，BTC 和 ETH 風險單位在 −15% 至 +15% 的壓力水平下進行了測試。調整後，區間已收窄至 −10% 至 +10%，反映了市場穩定性的提升。

這一調整有助於交易者優化資金效率，同時確保穩健的風險覆蓋。

什麼是隱含波動壓力測試因子參數？

隱含波動率 （IV） 壓力測試因子是 Bybit 投資組合保證金模式下用於衡量波動對交易者投資組合的潛在影響的關鍵參數。它將評估期權價格對隱含波動變化的敏感性，幫助交易者預測市場波動期間的潛在風險。

在調整前，BTC 和 ETH 風險單位的 IV 壓力測試係數範圍爲 −28% 至 +33%。更新後的因素現在介於 −20% 和 +24% 之間，反映了市場波動更爲精細的方法。

投資組合保證金風險參數變更

Bybit 調整了 BTC 和 ETH 的投資組合保證金風險參數，以更好地適應不斷變化的市場行情。變更包括以下內容：

• 標的價格壓力測試係數：之前設置爲 −15% 至 +15%，現在調整爲 −10% 至 +10% 的較窄範圍。

• 隱含波動率 （IV） 壓力測試因子：已從 −28% 降至 +33%，控制範圍更優，從 −20% 降至 +24%。

這些調整基於對 2024 年觀察到的市場趨勢的深入分析，當時看漲和看跌情況之間的波動以及流動性的變化凸顯了對優化風險參數的需求。

Bybit 組合保證金計算公式

組合保證金的計算公式如下：

組合保證金 = 最大可能虧損 + 應急虧損

• 最大可能虧損是指價格波動、隱含波動率變化和流動性變化。

• 意外市場波動中的應急損失因素，確保保證金水平足以覆蓋 99.99% 的潛在風險。

該模式爲交易者提供了堅實的風險管理基礎，同時優化了資金效率。

案例研究：ETH 衍生品合約

假設當前 ETHUSDC 價格爲 3，400 USDC，參數修改前後的初始保證金要求如下：

結語

Bybit 的最新風險參數是對過去一年（2024 年）的市場波動、流動性變化和滑點數據進行詳細分析的結果。這些調整旨在提高資金效率，同時不影響風險管理。

對於當前使用標準組合保證金模式的交易者而言，切換到組合保證金模式可能會帶來更高的資金效率，尤其是在管理複雜的合約和期權組合時。 這爲交易者提供了提高靈活性和最大化收益的機會，同時保持適當的風險覆蓋。

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