透過 Bybit 組合保證金最大化資金效率。學習 Delta 對沖與牛市價差等熱門選擇權策略，降低風險並提升投資報酬率。

以其多功能性聞名，廣泛應用於

以及投機目的。將 Bybit 組合保證金用於選擇權交易，可將資產整合至單一帳戶，簡化交易流程，從而降低風險並提升整體報酬。它能實現跨多個市場與資產類別的投資組合多元化，打造更多樣化的交易場景。我們整理了幾種策略，幫助您在不同情境下更有效地運用 Bybit 組合保證金進行交易。讓我們馬上開始吧。

（UTA）的一項功能，旨在幫助交易者最佳化投資組合的保證金需求。此功能適用於 USDT 

當用戶啟用組合保證金模式時，系統將根據整體投資組合風險（而非單一倉位）重新平衡保證金需求。系統會根據最先進的演算法與對沖技術來降低保證金需求。舉例來說，假設您在 USDT 衍生品帳戶中使用此功能，並在永續與選擇權合約中持有多空倉位。在這種情況下，這些倉位將相互抵銷。

為什麼要交易加密貨幣選擇權？

加密貨幣選擇權與傳統加密貨幣交易為交易者提供了使用不同交易策略來最大化利潤的機會。然而，選擇權交易提供了有別於傳統交易產品的幾個明顯優勢。以下是一些例子。

對於希望管理風險並利用市場波動獲利的交易者來說，選擇權是一種受歡迎的投資策略。以加密貨幣選擇權為例，它是一種合約，允許交易者在給定時間內或特定到期日之前，以指定價格買入或賣出資產。

）到期。在這種情況下，交易者的帳戶將根據履約價與結算價之間的現金差額進行入帳或扣款，而無需實際買賣標的資產。

選擇權為散戶交易者提供了一個只需極少資金即可開始加密貨幣交易的途徑。交易選擇權時，您是以極低的進場價格和經過計算的風險買入合約，從而獲得大量標的資產的曝險。透過槓桿，選擇權交易者能以極少的投資資金倍增其購買力。換句話說，交易者正在利用標的資產的價值來獲得最大化的投資報酬率。

使用組合保證金的最佳選擇權交易策略

以下策略以 BTC 選擇權為例，但 Bybit 也支援 ETH、SOL、XRP、MNT 及 DOGE 的選擇權交易，且均以 

雖然選擇權交易提供了極佳的獲利方式，但如果市場走勢不利，賣出（寫入）選擇權會讓交易者面臨方向性風險。這就是 

 策略派上用場的時候。透過執行 Delta 中性策略，交易者可以有效管理風險部位，同時仍能從收取選擇權權利金中獲利。

當交易者賣出選擇權時，他們可以透過開啟相應的永續合約倉位來對沖方向性風險。隨著標的資產價格波動，選擇權的 Delta 值會發生變化，這要求交易者動態調整其永續倉位，以維持 Delta 中性。

為了進一步說明，讓我們用一個假設情境來解釋。 

交易者 A 預期 BTC 將保持相對穩定，並決定透過賣出 BTC 買權來收取權利金。然而，他們希望在 BTC 價格意外飆升時保護自己。

交易者 A 賣出一個 Delta 值為 0.4 的 BTC 買權。為了中和方向性風險，他們同時使用 BTCUSDT 永續合約做多 0.4 個 BTC。隨著市場價格變動和選擇權 Delta 值的變化，交易者 A 調整其永續倉位，以確保其整體 Delta 值保持為零。如果市場保持相對平穩，交易者將選擇權權利金作為利潤保留，無需擔心方向性價格波動。(

，可每六秒自動調整您投資組合的 Delta 值。)

透過使用 Bybit 統一交易帳戶 (UTA)，交易者可以啟用組合保證金模式，大幅提高資金效率。相較於在

模式下需要為做空買權和做多永續倉位分別提供保證金，組合保證金認可交易的對沖性質，並對兩種產品的 Delta 進行淨值計算。這大幅降低了維持倉位所需的整體保證金。

如果交易者對標的加密資產看漲，他們可以選擇使用買權多頭價差策略，在同一資產上買入和賣出不同履約價的買權。

這個概念相對簡單，涉及透過買入較低履約價的買權，然後賣出較高履約價的買權來利用價格變動，以價差的形式賺取差價。只要資產價格上漲，買入的買權價值就會增加，而賣出的買權價值就會減少，從而產生淨利。

交易者 A 對 BTC 價格看漲，並選擇開啟看漲的選擇權策略。此外，交易者 A 認為距離到期日較遠的 BTC 選擇權的波動率曲線過於陡峭，且與價平 (ATM) 選擇權相比，價外 (OTM) 選擇權的隱含波動率被高估了。因此，交易者 A 買入 ATM 選擇權並賣出 OTM 的 BTC 選擇權。

假設目前 BTC 價格為 66,800 美元。交易者 A 買入到期日為 56 天的 BTCUSDT-29MAY26-67000-C 合約，並賣出具有相同到期日的 BTCUSDT-29MAY26-72000-C 合約。這使交易者 A 獲得約 0.25 的淨正 Delta 值，並產生約 1,200 美元的淨選擇權權利金支出。換句話說，這意味著 BTC 每上漲一美元就有 0.25 美元的利潤，而交易者 A 花費 1,200 美元開啟單個買權多頭價差。

透過使用 UTA-PM 和 UTA-RM 模式，整體資金效率得以提高，因為投資組合中的現有資產被整合，且交易者可以避免因單次損失帶來的風險放大而導致清算。

交易者使用此策略同時賣出具有相同到期日但不同履約價的買權和

，以在賣出這些選擇權合約後從權利金中獲利。

在我們的假設情境中，這涉及交易者 A 賣出短期到期的價外買權和價外賣權。只要兩個選擇權的履約價保持在賣出選擇權合約的履約價範圍內，交易者在賣出選擇權時就能從權利金中獲利。

例如，交易者 A 交易 BTC 選擇權，並在 BTC 交易價格為 66,800 美元時賣出履約價為 70,000 的買權 (BTCUSDT-3APR26-70000-C) 和履約價為 64,000 的賣權 (BTCUSDT-3APR26-64000-P)。如果 BTC 在 64,000 美元至 70,000 美元的範圍內交易，交易者 A 將獲利，因為價外選擇權合約到期時將毫無價值，從而讓他們可以保留在賣出選擇權合約時收取的權利金。

由於賣出裸露的加密貨幣選擇權合約被視為具有風險，因此執行此類選擇權策略涉及的保證金要求將會很高。透過 UTA-PM，交易者可以賣出買權和賣權合約而無需擔心清算，因為保證金要求較低。

選擇權交易策略的組合被廣泛使用，以幫助最大化利潤並對沖與各種選擇權合約相關的潛在風險。使用組合保證金可以在保證金較低的情況下提高用戶的資金效率。儘管如此，選擇權策略對初學者來說相對複雜，因為它們涉及許多可能引發反效果的其他因素。因此，只有在您對基礎知識有信心時，才投資選擇權。

高級

搭配 Bybit 組合保證金使用的最佳選擇權交易策略

Bybit 選擇權是您進行加密貨幣部位避險的絕佳工具。以下是您應該開始使用 Bybit 選擇權以實現利潤最大化的幾個主要原因。

多元化投資組合至關重要，而加密貨幣選擇權提供了一種絕佳方式來管理風險，並利用波動的加密貨幣市場中的價格波動來獲利。

加密貨幣選擇權的運作方式與股票市場中的傳統選擇權相同。基本上，它們賦予您在預定價格和時間買賣加密資產的權利，而非義務。選擇權合約主要提供交易買權 (Call options) 和賣權 (Put options) 的選擇，前者賦予買方購買資產的權利，後者賦予買方出售資產的權利。

事實上，加密貨幣選擇權近年來越來越受歡迎，因為入門不需要大量資金，且風險較低，卻有可能比其他方法產生更高百分比的報酬。

我們了解，對於想要了解選擇權市場運作方式的用戶來說，有一定的學習曲線。在本指南中，我們將探討加密貨幣選擇權的基本原理，並了解為什麼 Bybit 選擇權是您入門的理想選擇。

Bybit 選擇權是衍生性商品合約形式的歐式現金結算選擇權，賦予您在預定價格和日期買賣標的資產的權利。買方需要為買權或賣權支付權利金，以獲得合約的權利。

自此產品推出以來，Bybit USDT 選擇權憑藉其穩定的交易量而受到歡迎。最近

的調整，進一步提升了交易者實現利潤最大化的潛力。

如今，交易者可以接觸到多種標的資產（包括 BTC、ETH、SOL、MNT、XRP 和 DOGE），涵蓋從每日到每季等多達九種不同的合約到期類型。

Bybit 選擇權以其多功能性和靈活性，在其他選擇權合約中脫穎而出。不同於強制交易者以特定價格買賣資產的期貨合約，Bybit 選擇權賦予交易者自行決定是否行使權利的自由。因此，交易者可以根據市場趨勢和風險承受能力做出策略性決策，從而以更高的資金效率增加成功的機會。

Bybit 選擇權的運作方式類似於圍繞兩種合約類型的傳統金融選擇權合約：買權和賣權。

持有人在特定日期以特定價格購買約定數量的資產。

：此協議賦予合約擁有人在預定日期以約定價格出售資產的權利。

歐式選擇權的運作方式與美式選擇權不同，尤其是在合約到期日方面。即使合約處於

 (ITM)，持有人也無法在設定日期之前行使選擇權，屆時該合約的預期結果可能會逆轉。Bybit 主要採用歐式選擇權，因為到期日是固定的，並且可以精準估算盈虧。

在執行此合約時，交易者應注意以下機制：

為了深入了解 Bybit 歐式選擇權的運作方式，我們來看一個範例。

 是履約價為 68,000 美元的 BTC 買權，將於 2026 年 10 月 30 日到期。為了說明買權和賣權之間的差異，我們將使用兩種不同的情境。

BTC 在 2026 年 9 月初的市場價格為 65,000 美元。Ann 認為 BTC 的價格在月底會高得多，而 Bob 認為 BTC 的價格會下跌。

Ann 花費 $1,000 買入一個 BTC 買權。這表示在合約到期時，她有權利以 $66,000 買入 1 顆 BTC。Bob 賣出買權。

情境 A：到期時，BTC 的結算價上漲至 $69,000

到期時，BTC 的結算價下跌至 $64,000

假設 BTC 在 Sep 1, 2026 的交易價格為 $68,000。根據 Bob 的研究，他認為 BTC 的價格將在月底下跌。然而，Ann 認為 BTC 的價格會上漲。

Bob 花費 $1,000 買入一個 BTC 賣權。這表示在合約到期時，他有權利以 $67,000 賣出 1 顆 BTC。Ann 賣出賣權。

情境 A：到期時，BTC 的結算價下跌至 $65,000

到期時，BTC的結算價格上漲至69,000美元

對沖在加密貨幣交易中的重要性

加密貨幣期權以對沖和利潤最大化聞名，特別是在波動的市場條件下。以加密貨幣交易為例。加密貨幣的價格可以在短時間內急劇波動，如果沒有妥善管理，可能會導致重大損失。透過對沖他們的倉位，交易者可以緩衝他們的投資組合以對抗這些價格波動，並改善他們的整體交易表現。

基本上，對沖有助於保護用戶的投資免受不利價格變動的影響。這涉及在相關資產中採取抵銷倉位，以減輕潛在的損失。

此外，對沖也提供了獲利的機會。因此，即使你預期某種加密貨幣的價格會下跌，你也可以透過買入看跌期權來對沖你的倉位。如果價格確實下跌，看跌期權的價值將會增加，抵銷你原本倉位的損失。同樣地，如果你預期價格上漲，你可以買入看漲期權，以利用上漲的趨勢獲利。

 (UTA) 的Bybit用戶可以透過抵銷他們在Bybit上所有衍生品倉位（包括Bybit期權）的

有了UTA，Bybit期權交易者可以更好地對沖他們的倉位，而無需將帳戶分開用於不同的衍生品產品，因此保證金不需要額外的資金來抵銷風險。由於使用UTA進行保證金交易是處於帳戶層級而非倉位層級，保證金要求可能會顯著降低。因此，交易者對他們的對沖倉位有更多的保護。

極具競爭力的期權費用和一流的流動性

Bybit期權交易涉及三種主要費用：交易費、交割費和強平費。

Bybit最近修改了所有用戶VIP等級的

，提供業界最低的一些交易費用，包括短期每日合約到期的零結算費用。

以下是當前Bybit期權費用的概覽：

為完全以 USDT 作為保證金並進行結算。此項發展為高度統一、精簡的交易生態系統鋪平了道路，讓交易者能夠利用領先的數位美元貨幣 USDT 的優勢和熟悉度，USDT 被廣泛接受並提供更高的流動性與穩定性。

您可以在不對沖標的抵押品部位的情況下，降低價格劇烈波動的風險，因為 USDT 穩定幣透過與美元掛鉤提供了可靠的錨定。USDT的穩定性簡化了投資組合管理，使利潤和損失（PnL）的計算變得簡單明瞭，並能以美元為基礎進行輕鬆的基準測試。

三大交易工具：發現、簡易、專業

為迎合各種類型的交易者，Bybit 提供了三種截然不同的選擇權交易介面：

創新的投資組合保證金可提升獲利能力

模式可協助交易者最佳化其交易部位的保證金要求。它考慮的是投資組合的整體風險，而非孤立地看待每個倉位。透過審查投資組合層級的風險，經紀商或交易所可能會降低其保證金要求，從而轉化為增加的購買力及交易靈活性。

投資組合保證金可讓交易者以較少的保證金進行較大部位的交易，從而使他們受益。這可以增加購買力和資金效率，潛在地開啟更多交易機會的大門。

Bybit 選擇權利用此功能讓用戶受惠，透過降低與整體投資組合風險一致的避險部位的保證金要求。同時，投資組合保證金模式為交易者提供了更多獲得

的機會，這可以幫助他們在保持平衡的投資組合的同時增加對市場的曝險。

透過增加槓桿，交易者能以較少的資金持有較大的部位，在經過計算的風險下獲得更高的潛在報酬。

安全公平地交易：業界領先的風險控制

Bybit 致力於保護使用者免受財務和安全風險的影響。我們部署了多層次清算協議，以確保所有 Bybit 交易者都能在安全和公平的環境中管理風險，並保護自己免受過度損失。此外，平台上的使用者可根據自身偏好自由自訂個人設定，以獲得額外保護並增強安全性。

在 Bybit 交易加密貨幣選擇權的技巧

在 Bybit 上交易加密貨幣選擇權如果操作得當，可能是一項有利可圖的投資。

Bybit 鼓勵交易者掌控自己的投資，有效管理風險，並在波動的加密貨幣市場中獲利。無論您是經驗豐富的交易者還是新手，Bybit 期權都為交易者提供了一個增強其交易投資組合的強大途徑。還在等什麼？ 立即善用 Bybit 期權的強大功能，釋放您在加密貨幣市場的成功潛力。

中級

Bybit 期權：避險及利潤最大化的優勢

Bybit 簡易期權旨在簡化期權交易，讓新手和經驗豐富的交易者都能輕鬆上手和管理。點擊此處，瞭解詳情。

經常被視為一種複雜且高階的金融策略，長期以來一直被認為是經驗豐富的交易者的專利。然而，隨著 Bybit 簡易期權等平台的推出，讓期權交易變得更普及，這種情況正在改變。Bybit 簡易期權成為新手交易者的指路明燈，提供一個進入期權世界的簡單切入點，擺脫通常與這類交易相關的複雜性。

Bybit 簡易期權是一個精簡的平台，旨在簡化期權交易，讓新手和經驗豐富的交易者都能輕鬆上手和管理。

Bybit 的這項創新功能打破了進入門檻，提供對用戶友好的介面和簡化的交易機制。

。與涉及無數行權價、到期日並需要深入市場分析的標準期權交易不同，Bybit 簡易期權簡化了這個過程。用戶可以根據市場預測（無論他們認為市場會上漲還是下跌），從一系列預設期權中進行選擇。這種二元選擇簡化了決策過程，減少了對廣泛市場知識的需求。

在 Bybit 簡易期權上進行交易只需幾個簡單的步驟。用戶根據他們的市場預測選擇期權，

然後等待期權到期。該平台提供即時數據和淺顯易懂的指標，幫助用戶做出明智的決定，無需進行複雜的分析。

Bybit 簡易期權引入了多項功能來提升交易體驗。

Bybit 簡易期權的主要優點在於其易用性。它為那些可能被傳統期權市場的複雜性嚇到的人打開了期權交易的大門。這種簡化的交易流程加上直觀的用戶介面，使其成為初學者的理想起點。

Bybit 簡易期權提供了追蹤大額交易期權的工具，這對於識別潛在的交易機會非常有價值。這項洞察讓交易者能夠看到市場發生重大變動的地方，並根據這些趨勢做出明智的決策。對於初學者來說，了解這些市場動態至關重要，而 Bybit 簡易期權以易於消化的格式呈現這些資訊。

雖然 Bybit 簡易期權簡化了交易，但必須認知到期權交易所固有的風險。市場的波動可能會導致快速變化，進而影響交易結果。用戶必須意識到，儘管流程已經簡化，但期權交易仍具有一定程度的風險，應謹慎對待。

準備好開始使用 Bybit 簡易期權了嗎？ 在開始之前，您需要

頁面。根據您的交易經驗，選擇

如果您是加密貨幣期權交易的新手，請點擊

，依未平倉量、24 小時價格變化和其他參數查看熱門合約。接著，前往

頁面，點擊任一合約卡片即可下單。

模式簡化了使用者體驗。在這裡，您可以跳過複雜的圖表判讀和市場分析，直接購買期權合約。如欲操作，請按照以下簡單步驟：

：從下拉選單中選擇您想要的幣種。

：依到期日篩選可用的合約列表。

：尋找並選擇符合您行權價範圍條件的期權合約。如欲操作，請從下拉選單中選擇想要的價格。

：查看合約卡片上的關鍵指標，例如名稱、價格、到期日和獲利機率。

模式下，點擊合約卡片購買期權。這將帶您前往

頁面，輸入您的投資金額。在這裡，您還可以查看訂單成本、到期日、獲利條件、獲利機率、槓桿和盈虧分析

盈虧分析圖表呈現當前市場價格，並根據標記價格、損益兩平點和模擬下的最佳盈虧結果進行盈虧模擬。

列表圖示，查看訂單的重要詳情。這包括期權名稱、當前賣 1/買 1 價格、合約的 24 小時交易量和 24 小時價格變化 (%)。

：確認您的訂單詳情，然後點擊

 模式下，您可以在 Bybit App 中看到選擇權合約的經典視圖。您可以選擇買入或賣出

，您還可以透過向左或向右滑動來選擇所需的到期日。

查看訂單歷史紀錄與其他交易功能

您可以點擊頁面右上角的紀錄圖示來查看您的訂單歷史紀錄。要尋找所有過去的選擇權訂單，您可以將篩選條件設定為

 頁面上的省略號 (...) 以獲取更多功能。前往

，設定交易偏好，更改保證金模式，模擬

您應該使用 Bybit 簡易選擇權嗎？

對於選擇權交易新手，或尋求更直觀交易體驗的用戶來說，Bybit 簡易選擇權是個絕佳的選擇。然而，用戶必須自行了解選擇權交易的基礎知識以及 Bybit 簡易選擇權的具體功能。與任何投資一樣，建議從較小的金額開始，並隨著經驗和信心的增加再增加投資。

Bybit 簡易選擇權作為一個使用者友好的平台，降低了選擇權交易的入門門檻。其簡化的操作方式與教育資源使其成為對初學者極具吸引力的選擇。然而，與所有交易平台一樣，它也伴隨著應謹慎考量的風險。Bybit 簡易選擇權讓複雜的金融工具更容易被廣大用戶接觸，賦能更多人參與充滿活力的選擇權交易世界。

初級

Bybit 簡易期權：一個對用戶友好的期權交易入口

了解全倉保證金在 Bybit 上的運作方式——多資產抵押、損益抵銷、借款、強平機制，以及與其他保證金模式的比較。

在 Bybit 進行保證金交易時，您可以將資產作為抵押品，透過

開立大於您餘額的倉位。Bybit 的

 (UTA) 提供三種保證金模式——逐倉保證金、全倉保證金和組合保證金——每種模式都是針對不同的風險屬性與交易策略而設計。

這三種模式都有一個結構性限制：所選的保證金模式將套用於您的整個帳戶。您無法在不同的交易對中執行不同的模式，這代表所有未平倉位都在相同的保證金邏輯下運作。

全倉保證金是預設模式，也是交易者最常使用的模式。本文將說明全倉保證金的運作方式、與其他兩種模式的比較，以及如何在 Bybit 透過它來獲利。

讓您可以利用抵押品借入資金，開立超出您錢包餘額的倉位。它會同等放大潛在的收益與虧損。

全倉保證金是統一交易帳戶 (UTA) 的預設模式。它適合經驗豐富的加密貨幣交易者，這些交易者將保證金作為

工具，或是在單一帳戶內積極交易多種產品類型。

在全倉保證金模式下，您帳戶內所有符合條件的抵押品將被集中，並由所有未平倉位共享。它在多資產模式下運作，這表示持有的不同代幣（例如

 (ETH)）將根據其抵押品價值進行估值，並匯總為單一保證金餘額。舉例來說，您可以持有 BTC 並使用其抵押價值來交易

 (USDT) 永續合約，而不需要先轉換資產。

的未實現利潤會計入您的保證金餘額，可用於開立新倉位，從而提高資金使用效率。然而，如果您有未平倉交易且市場走勢不利，虧損也會從同一個共享抵押品池中扣除，這會迅速減少可用保證金，並增加多個倉位遭到強制平倉的風險。

全倉保證金支援現貨保證金交易與借款。如果您的結算幣種餘額不足，只要您的總抵押品價值（等值美元）涵蓋該需求，您仍然可以下單。這在執行後可能會對該資產產生負債。您可以為每個交易對獨立設定槓桿，但在對沖模式下，同一個交易對的多頭和空頭方向必須使用相同的槓桿。

如何在 Bybit 全倉保證金交易中獲利

在全倉保證金模式下，您可以根據您的執行偏好，使用

當您預期某個資產的價格會上漲時，您可以借入報價幣種，以目前價格買入基礎資產，並在資產價格達到您的目標價時賣出。賣出後，您償還借款金額加上應計利息；剩餘的差額即為您的利潤。

：做多 BTC/USDT：借入 USDT，低價買入 BTC，高價賣出 BTC，償還 USDT 加利息，並保留價差。進場價與出場價之間的差距越大，您的已實現收益就越大。

當您預期資產價格會下跌時，您借入基礎資產，立即以目前市價賣出，等待下跌後再以較低價格買回。在償還借款金額加上利息後，價格差異即為您的利潤。

：做空 BTC/USDT：借入 BTC，高價賣出 BTC，低價買回，償還 BTC 加利息，並保留價差。價格下跌得越劇烈，您的報酬就越高。

與逐倉保證金不同，全倉保證金讓您可以同時使用帳戶中的所有倉位作為抵押品。如果您持有滿倉 BTC，並想做多 ETH，您可以使用 BTC 作為抵押品並借入 USDT 來為 ETH 交易提供資金，而無需賣出您的 BTC。

全倉保證金將每個倉位的強平邏輯替換為兩個帳戶層級的風險指標：起始保證金率 (IMR) 與

會在您的帳戶 MMR 達到 100% 時觸發，而不是在任何個別倉位達到強平門檻時。這與逐倉保證金截然不同，逐倉保證金在標記價格觸及特定倉位的強平價格時，即會觸發強制平倉。

在全倉保證金模式下，盈利倉位可暫時抵消虧損倉位，但如果總體維持保證金率 (MMR) 達到 100%，所有倉位都可能被強平，從而增加風險及潛在損失金額。

全倉保證金模式下，交易介面顯示的強平價格僅供參考。由於實際的觸發條件是帳戶整體的 MMR（會隨著抵押品價值、未結盈虧和活躍借貸而不斷變動），因此該顯示數據僅具方向性參考價值，並非絕對的門檻。 

有關完整的強平順序機制，請參閱標題為

全倉保證金、逐倉保證金與組合保證金的比較

這三種統一交易帳戶 (UTA) 保證金模式共用相同的帳戶基礎架構。然而，它們在保證金計算方法、產品存取和強平機制上卻有顯著差異。您選擇的模式決定了可使用的抵押品、各倉位之間是否能抵消盈虧，以及是否允許借貸。因此，選擇您偏好的保證金模式是 UTA 中最重要的帳戶層級設定。

下表總結了這三種保證金模式的主要特徵與差異。

如何切換至或切換出全倉保證金

您可以從 UTA 頁面中切換保證金模式。該切換會立即套用至您的整個帳戶。在允許切換之前，必須滿足某些條件，例如充足的保證金覆蓋率、沒有衝突的倉位配置，以及在切換出全倉保證金時，沒有現有借款和活躍的現貨保證金訂單。如需了解各個方向的完整切換要求，請參閱

請始終牢記，保證金交易和槓桿會同等放大收益和損失。因此，在保證金交易中，

和風險評估比在無槓桿的現貨交易中更為重要。 

即時監控未平倉倉位非常重要。此外，應積極使用

訂單來定義您的出場參數，以免波動和意外的趨勢反轉對您的整體倉位造成嚴重打擊。

利用未實現利潤開設新倉位可提高資金效率。然而，這也會增加整個帳戶的風險暴露。如果市場反轉，為這些新倉位提供資金的未實現收益就會蒸發 — 從多個方向同時摧毀您的保證金餘額。 

請記住：您選擇的保證金模式會套用至您的整個帳戶，而不是個別倉位。因此，在全倉保證金下，一個倉位的虧損會減少所有其他倉位的抵押品。

全倉保證金是 Bybit 的預設 UTA 模式，也是操作上最靈活的模式。它提供多資產抵押、借款以及單一帳戶內跨倉位的盈虧抵銷。對於同時執行對沖策略或跨現貨、永續和/或期貨交易的經驗豐富交易者來說，全倉保證金模式提供了逐倉保證金在結構上無法比擬的資金效率。

相反地，對槓桿交易相對陌生的交易者可能會發現，逐倉保證金的單倉虧損上限是一個更合適的起點，可控制任何單一不良交易造成的損害。另一方面，管理具有相關對沖的複雜衍生品策略的專業人士，最終可能會從組合保證金的風險計算調整中獲益最多。 

Bybit 全倉保證金交易完整指南

了解 Bybit 上的最新成交價與標記價格，以及它們如何影響止盈 / 止損觸發、保證金計算和強平，以保護您的倉位。

標記價格、指數價格和最新成交價是 Bybit 在

 (TP/SL) 訂單的三種定價機制。最新成交價與標記價格之間的差異尤為重要。它決定了您的止損是在倉位被強平之前還是之後觸發。Bybit 的保證金計算模型使得了解這項差異變得至關重要。

最新成交價是特定加密貨幣衍生品合約的最新交易價格。它反映了最新的市場狀況，也是特定時間點加密貨幣市場價值的最準確表現。最新成交價即時更新，並用於確定交易的已實現盈虧。基本上，當交易者平倉時，盈虧就是入場價與最新成交價之間的差額。

機制錨定現貨價格，使其與現貨市場價格保持緊密一致。交易所的雙價格機制旨在減少價格差異，確保更公平的交易環境，並保護交易者免受惡意強平的影響。

在市場劇烈波動的情況下，最新成交價可能會暫時偏離標記價格，導致訂單執行後立即出現未實現損益。這並非實際盈虧，而是一個訊號，提醒您監控強平價格與標記價格之間的距離。

標記價格是基礎加密貨幣價值的基準。它用於計算交易的未實現損益，為交易者提供更準確的交易潛在獲利情況。

與最新成交價不同，標記價格旨在防止因市場操縱或暫時性價格飆升而引發的不公平強平。它依賴於全球現貨指數，而不是僅依賴 Bybit 的訂單簿。此全球現貨指數被稱為

，它是主要交易所中按交易量排名的頂級現貨交易對價格的加權平均值。它是所有合約類型標記價格計算的基礎輸入值。如果任何現貨交易所的指數價格異常或不可用，標記價格將預設為 Bybit 的最新成交價。

標記價格的計算方式因合約類型而異，如下表所示：

交易中，您並不擁有標的資產，而是持有與之連結的合約。這種區別很重要，因為單一交易所的訂單簿可能會被操縱、產生暴衝或流動性枯竭，從而無法反映公平的市場價值。

最新成交價顯示的是合約在 Bybit 上的交易價格，而標記價格則告訴您該資產在各大交易所的價值。兩者共同構成了 Bybit 的雙套價格機制。最新成交價用於計算已實現盈虧，而標記價格則用於觸發強平。這種分離設計可防止暫時性的價格失真導致正常倉位被平倉。

Bybit 的保證金計算與標記價格掛鉤，這意味著您的保證金曝險會隨著市場即時變動。

具體的應用方式取決於您的保證金模式： 

因為保證金要求與標記價格掛鉤，所以它們會隨著市場的變動動態調整。因此，空頭倉位的標記價格上升可能會增加您的倉位價值。這會將其推入更高的風險限額層級，從而提高 MM 要求並可能觸發強平。相反地，多頭倉位的標記價格下跌可降低 MM，從而提升您的資金效率。 

當您有未平倉的保證金倉位時，請務必密切監控您的曝險。如需有關保證金計算的更多詳細資訊，請參閱

要在 Bybit 上設定止盈 (TP) 或止損 (SL) 訂單，您首先需要將最新成交價或標記價格設定為觸發價格。以下是設定的簡單指南：

值得記住的是，止盈/止損訂單不保證能以您設定的確切價格執行，因為它們受市場條件和流動性影響。因此，請評估所涉及的風險，並定期監控您的交易，以將任何潛在損失降至最低。

在 Bybit 上，您可以使用最新成交價或標記價格作為觸發價格來設定止盈/止損訂單。根據市場條件，使用最新成交價或標記價格作為觸發價格可能會提供更多好處，因此必須了解兩者的差異以及這將如何影響您的交易。

請注意，止盈/止損訂單不保證以您設定的確切價格執行，因為它們受市場條件和可用流動性影響。

交易時應注意的 LTP 與標記價格事項

 在波動的市場中，最新成交價可能會暫時偏離標記價格，導致在訂單執行後立即產生未實現盈虧 — 這並非實際的收益或損失。此外，請注意，風險限額層級現在會隨著標記價格動態調整，因此價格的突然變動可能會提高您的保證金要求。因此，您應始終監控強平價格與標記價格之間的距離。

最新成交價和標記價格在衍生品交易中扮演著截然不同但相輔相成的角色。最新成交價影響訂單執行和已實現盈虧，而標記價格主要影響未實現盈虧、強平觸發和保證金計算。 

決定您為止盈/止損訂單指定哪個觸發條件，取決於您的優先考量。執行準確度偏好最新成交價，而強平保護則是透過標記價格實現。這兩種選擇都不是絕對優越的，因為正確的選擇取決於您的倉位規模、保證金模式和風險承受能力。

最新成交價 vs. 標記價格：每個 Bybit 交易者都需要知道的止盈 / 止損知識

Delta 避險是一種進階的風險管理策略，能讓投資人與交易員透過使用選擇權合約來抵銷下行風險。點擊此處，瞭解詳情。

如果您剛開始接觸長期交易與投資，很可能會遇到某些催化劑導致您的投資組合出現巨大波動的情況。雖然這對於投資成長型資產且風險承受能力較高的人來說可能是可接受的，但通常還是建議投資人採取避險措施，以減輕其加密貨幣投資組合的風險曝險。這就是

好奇避險是如何運作的，以及進階投資人如何透過 Delta 避險將其提升到新的層次嗎？ 透過我們的加密貨幣投資組合 Delta 避險新手指南，了解基金擁有者如何限制其風險曝險並運用

Delta 避險是一種進階的風險管理策略，讓投資人與交易員能透過使用

合約來抵銷下行風險。這通常涉及買入或賣出選擇權合約，使部位或投資組合達到 Delta 中性狀態。

在全心投入加密貨幣投資組合的 Delta 避險世界之前，關鍵是要先掌握避險的機制，然後再討論如何使用衍生性商品來執行這樣的風險管理策略。 

對於不熟悉的人來說，避險策略就像是為您在車禍易發地區的車輛購買保險。雖然在該地區開車有其固有風險，您無法完全避免發生車禍的可能性，但您可以使用避險風險管理策略來緩解潛在的衝擊。雖然降低風險確實會消耗您的一部分利潤，但如果市場波動會導致您損失投資組合的一大部分，這絕對是一筆值得的開銷。

雖然避險可以包括使用任何金融工具，但投資人經常運用衍生性商品，因為投資組合資產與其衍生合約之間存在著明確的關係。透過使用像選擇權合約這樣的衍生性商品，Delta 避險就能發揮作用。從 Delta 中性部位到對標的部位進行避險，這裡有您在深入學習投資組合 Delta 避險機制時需要了解的一切。

對於剛接觸選擇權交易的人來說，在開始這趟學習選擇權知識的旅程之前，您一定會想先閱讀我們全面的

之一，是一個實用的風險指標，用來估計當標的資產變動 1 美元或一個基點時，選擇權合約價格的變動。這意味著資產每上漲 1 美元，選擇權價格就會上漲相應的 Delta 金額。 

話雖如此，了解 Delta 如何在標的資產及其衍生性商品中運作是很重要的。

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