看漲期權和看跌期權的盈虧計算
主要收穫：
期權合約的盈虧 （P&L） 包括買賣單以及交易手續費，用於決定已執行期權合約的淨收益。
盈虧不是行使期權，而是平倉。
如何確定期權合約的盈虧
期權合約的盈虧由持有者決定平倉合約時決定。計算過程非常簡單，包括以指數價格減去買入單和賣出單，以及倉位尚未到期的交易費用。
當期權合約到期時，波動率和耗時將產生隱含價值。到期期權的盈虧計算將涉及行權價格和到期時的指數價格、支付的溢價和交易手續費。
當期權倉位未到期但提前平倉時，盈虧計算非常簡單。每筆交易都涉及買入訂單和賣出訂單，因此您只需從賣出期權時減去您爲期權支付的金額。
期權訂單類型（歐洲期權合約）
期權訂單有四種類型：買入看漲期權、賣出看漲期權、買入看跌期權和賣出看跌期權。
示例 1
3 月初，BTC 的市場價格爲 $54，000。Ann 認爲 BTC 在月底的價格會更高。Bob 認爲 BTC 的價格會下跌。
我們來選擇以下選項：
類型：拜訪
行權價格：$55，000
到期日：2024 年 3 月 1 日
標的：BTC
Ann 以 $1，000 的價格買入看漲期權。這意味着當合約到期時，她有權以 $45，000 的價格買入 1 BTC。Bob 賣出看漲期權。
場景 A：到期後，BTC 的結算價格爲 $48，000。
- 買幣： Ann 行使看漲期權，獲利 $3，000（即 $58，000 - $55，000）。扣除 $1，000 保費後，她獲得 $2，000 的收益。
賣出看漲期權： Bob 需要履行以 $45，000 的行權價格賣出期權的義務，並且損失 $3，000（即 55，000 - $58，000）。扣除他獲得的 $1，000 保費後，Bob 的總虧損爲 $2，000。
場景 B：到期後，BTC 的結算價格爲 $43，000。
- 買幣： 在這種情況下，Ann 損失了 $1，000，這是她爲看漲期權支付的保費。
賣出看漲期權： Bob 無需履行其義務，可獲得 $1，000 的溢價。
示例 2
假設 BTC 在 6 月 1 日的交易價格爲 $38，000。根據 Bob 的研究，他認爲 BTC 的價格將在月底下跌。Ann 認爲 BTC 的價格將會上漲。
我們將選擇以下選項：
類型：看跌期權
行權價格：$37，000
到期日：2024 年 5 月 31 日
標的：BTC
Bob 以 $800 的價格買入 BTC 看跌期權。這意味着 Bob 有權在合約到期時以 $37，000 的價格賣出 1 BTC。Ann 賣出看跌期權。
場景 A：到期後，BTC 的結算價格爲 $35，000。
- 買入看跌期權： Bob 行使看跌期權，賺取 $2，000 收益（即 $37，000 - $35，000）。減去 $800 溢價後，他獲得了 $1，200 的收益。
賣出看跌期權： Ann 需要履行以 $35，000 的行權價格賣出看跌期權的義務，因此她損失 $2，000（即 35，000 - $37，000）。扣除她獲得的 $800 保費後，總虧損爲 $1，200。
場景 B：到期後，BTC 的結算價格爲 $39，000。
- 買入看跌期權： 在這種情況下，Bob 損失了 $800，這是他爲看跌期權支付的保費。
賣出看跌期權： Ann 無需履行義務，可獲得 $800 的溢價。
注：上述示例不包括交易手續費的計算。這些是總盈虧。
手續費計算
以 Bybit 期權（歐洲風格）合約爲例：
開倉或平倉時，交易手續費以 USDC 爲單位收取。使用 Bybit，做單和 Taker 訂單的費率相同。
Maker 費率 | Taker 費率 | |
期權 | 0.02% | 0.02% |
注：單筆合約的交易費不得高於期權價格的 12.5%。
公式：
交易費 = 最低（交易者/做市者費率 × 指數價格，
訂單交易價格 × 期權交易價格） × 期權交易規模
以 Ann 的看漲期權訂單（上圖）爲例：
類型：拜訪
行權價格：$45，000
訂單數量：0.3 BTC
到期日：2024 年 3 月 1 日
標的：BTC
當 BTC 指數價格爲 $42，000 時。Ann 買入了 0.30 BTC 看漲期權，並以 $3，000 的價格進行交易。
在這種情況下，Ann 需要支付 3.78 USDC 的交易費，具體計算方式如下：
手續費 = 最低 （0.02% × 42，000， 12.5% × 3，000） × 0.3 = 3.78 USDC
結語
期權的盈虧可以簡單計算。然而，交易者往往會忘記交易和交割費用，這可能會影響期權合約的最終收益或虧損。我們鼓勵您負責任地交易，養成先練習的習慣。前往 Bybit 模擬交易平台練習，然後探索實際產品。
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