加密貨幣看漲期權介紹
傳統金融市場歷史悠久，其中股票等資產構成其核心產品。但近年來，加密貨幣正在對金融領域產生越來越深遠的影響，與傳統金融產品構成競爭態勢。
加密貨幣也有類似股票期權的產品，即加密貨幣期權，讓交易者能夠投資新興加密貨幣市場，同時無需實際持有任何加密貨幣。期權漲跌與加密貨幣資產表現密切相關，用戶可從中賺取收益。
什麼是加密貨幣期權？
加密貨幣期權是一種金融工具，授予期權持有者權利（而非義務）以預設價格買賣標的資產，持有者 1) 可在期權到期前行權，或 2) 在他人支付權利金後行權。
目前，最常見的期權類型為比特幣期權和以太幣期權。這符合市場現狀，原因是比特幣和以太幣是目前市值最高的兩大代幣。
儘管加密貨幣生態系統日益普及，但其波動性同樣有目共睹。越來越多的投資者對加密貨幣產生興趣，而其中許多人也在探索加密貨幣期權，希望將其作為這一高波動性資產類別的替代交易選擇。
加密貨幣期權成本遠低於標的資產，風險水平也低於其他資產類別。作為數字資產交易的完美解決方案，期權讓交易者能夠預測標的資產的未來價值走向，隨後以法幣或加密貨幣獲得收益。投資者還可使用期權實現對沖。
在進入下一部分內容前，先來了解一下幾個關鍵詞。
權利金：為獲得期權的行使權利，需要向賣方支付的特殊費用。
行權價格：就看漲期權而言，是指賣方在賣出期權時不得超出的固定價格，也就是買方有權買入標的資產的價格。
就看跌期權而言，是指買方在買入期權時不得低於某個固定價格，也就是賣方有權賣出標的資產的價格。
到期時間：交易者必須在到期時間前買入或賣出期權。如果超過到期時間，則損失期權價值。
加密貨幣看漲期權介紹
期權價值通常與標的資產表現掛鉤。因此，加密貨幣期權與加密貨幣資產表現掛鉤。
加密貨幣看漲期權是一種合約或工具，賦予投資者權利（而非義務）在特定時間（即到期日）或之前以預設價格買入特定資產。
要買入看漲期權，買方必須向賣方支付權利金。每張加密貨幣期權合約包含一枚以預設價格買入的加密貨幣。投資者無需擁有標的資產，即可買賣相應看漲期權。需要注意的是，由於買方必須在到期日時或之前行使買入權，因此交易僅持續特定的一段時間。
如果您預測標的資產價格將會上漲，就可以選擇買入看漲期權。如果股價上漲且市價在到期日前超過行權價格，則投資者獲利。
然而，如果股價下跌，買方可等待看漲期權過期，最終虧損即為期權權利金。
美式期權允許持有人在到期日前隨時執行合約或行權。相比之下，歐式期權只能在到期日當天行權。
看漲期權運作原理
期權合約通常需要在交易雙方之間進行：即期權交易者和加密貨幣交易所。
期權賣方在加密貨幣交易所委託期權合約，指定行權價格和到期日。然後，系統在期權市場上找到有意向的買方，並將其與訂單關聯起來。
為保證交易透明，計算權利金具體金額時會參考不同參數，比如距離到期日還有多長時間、市價、標的資產波動性及利率。
如果期權到期時仍具有價值，則被稱為有「內在價值」。
看漲期權案例
假設某一期權的市價為 $90。買方以 $5 權利金買入一股行權價格為 $70 的看漲期權。期權具有內在價值，被稱為「實值期權」(ITM)，即到期時，買方能夠以每股 $70 的價格買入 100 股，無需按現行市價 $90 支付。
內在價值 = 標的資產價格 - 行權價格
在本例中，$90 − $70 = $20 總收益。表示期權的內在價值為每股 $20。
同理，如果看漲期權到期時無內在價值，則屬於「虛值期權」(OTM)。
再來看看上面的例子，如果股價跌至 $50，則該期權失去內在價值，沒有買方願意在市價 $50 時以 $70 買入，結果導致期權一文不值，看漲期權賣方只能獲得買方支付的權利金 ($5)。
除 ITM 和 OTM 外，第三種可能出現的情況是「平值期權」(ATM)。當市價與行權價格/固定價格相同時，則資產為 ATM。
加密貨幣看漲期權案例
加密貨幣看漲期權主要包括比特幣看漲期權和以太幣看漲期權。
比特幣看漲期權是一種金融衍生品，賦予投資者權利（而非義務）以特定價格買賣比特幣。儘管購買比特幣期權需要支付權利金，與直接持有比特幣相比，BTC 看漲期權的成本和風險要低得多。以太幣看漲期權的原理與 BTC 看漲期權大同小異。
假設 BTC 期權標的資產價格為 $19,800. 買方以 $1,000 權利金買入一份行權價格為 $19,500 的看漲期權。
內在價值 = $19,800 - $19,500 = $300。
再來看看上面的例子，如果 BTC 價格跌至 $19,000，則該期權失去內在價值，沒有買方願意在市價 $19,000 時以 $19,500 買入，結果導致期權一文不值，看漲期權賣方只能獲得買方支付的權利金 ($1,000)。
加密貨幣看跌期權與加密貨幣看漲期權對比
除看漲期權外，另一種同樣廣泛普及的期權/交易衍生品是看跌期權。看跌期權賦予買方權利，要求看跌期權賣方以預設價格（行權價格）買入特定或標的資產。
加密貨幣看跌期權預測加密貨幣市價下跌，且可能低於行權價格。
看漲期權通常與看跌期權相反。下表顯示二者異同：
看漲期權 | 看跌期權 |
持有者可獲得較高收益 | 持有者可獲得較高收益 |
預測資產價格在金融市場上漲 | 預測資產的市場價值下跌 |
需要支付權利金 | 需要支付權利金（如果價格下跌，賣方承擔全部風險） |
買入看漲期權時，應該選擇實價期權 (ITM) 還是虛值期權 (OTM)？
ITM 和 OTM 各有利弊：嚴格來講，二者都不是最優選。期權交易鏈涉及不同類型的交易者、期權操作技巧和策略，而 ITM 和 OTM 及其各自行權價格不過是其中一環。。
買入 ITM 還是 OTM 完全取決於投資者自己，根據自己對標的資產價值的漲跌預測作出決定。其他考慮因素還包括投資者當前財務狀況，投資最終目標（頻繁交易還是長期投資）等。
加密貨幣看漲期權與傳統看漲期權對比
加密貨幣看漲期權 | 傳統看漲期權 |
市場無休 | 市場開放時間通常為星期一至星期五，早 9 點至晚 5 點 |
波動劇烈；價格頻繁漲跌 | 波動性較低，價格極少出現極端波動 |
對交易者而言，加密貨幣期權市場波動性各有利弊。如果市場波動方向利好期權交易者，行權價格和加密貨幣價格出現巨大差值，投資者有可能大賺一筆。另一方面，如果市場走勢與投資者預測相反，則投資者將承受巨大損失。
加密貨幣看漲期權外的其他選擇
除了看漲期權外，交易者還可選擇交割合約或永續合約。
使用期權，投資者通常能夠以不同於實際市價的價格購買標的加密貨幣，還可以決定是否買入或賣出資產。但如果使用交割合約，則投資者必須買入或賣出。簡單來說，如果市場走勢與投資者預測相反，交割合約仍將在到期日自動結算。整個過程通過智能合約實現。
永續合約（原理類似歐式期權）通常無到期日，投資者可隨時平倉。只要達到收益目標，投資者可隨時平倉。如果市場走勢不符合預期，則可以隨時清倉。
買入加密貨幣看漲期權
Bybit 交易所衍生品平台支持加密貨幣期權交易。。
要開始加密貨幣看漲期權交易之旅，請按以下步驟操作。
第 1 步
訪問 Bybit 官方網站，在衍生品菜單中選擇 USDC 期權。接著您將跳轉至 USDC 期權交易頁面。
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第 2 步
選擇所需到期日（或一次性顯示所有到期日選項）。
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第 3 步
選擇您想要買入的期權類型（此處以看漲期權為例）。
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第 4 步
對於希望購買的期權，選中其詳細信息，可按價格或操作（買入或賣出）選中。
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第 5 步
選擇下單。屏幕右側會出現確認頁簽。
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第 6 步
確定您輸入的信息準確無誤，選擇確認。
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結論與思考
加密貨幣期權提供了一種不同的投資方式，投資者無需持有加密貨幣也可進入加密貨幣市場。加密貨幣期權交易儘管存在風險，但可操作性強，當然還需要靈活搭配各類策略和技巧。
隨著市場對加密貨幣的關注日益密切，我們預期加密貨幣期權必然會迎來蓬勃發展，只需靜待時機。