Bybit 期權課程：理解看跌期權
主要收穫：
看跌期權是一種協議，允許買方預測資產價值將下跌，特定價格和日期的商定金額將獲得溢價。
透過看跌期權，買方可在標的資產的市價下跌時根據買入/賣出看漲合約獲得溢價。
加密貨幣看跌期權和看漲期權相反。看跌期權主要得益於市價下跌。然而，由於部分加密貨幣看跌期權的價值與標的貨幣價格下跌有關，因此看跌期權的價值會隨着標的資產價格下跌而增加。看跌期權隨着其綁定資產價格上漲而開始損失價值。
買入看跌期權時，買方預測資產價值將在到期日前的指定時間段內下跌。相反，賣方在賣出看跌期權時，推測資產價值將在合約有效期內或期權到期前上漲或保持不變。如果市價走勢有利於期權持有者，他們可以決定以行權價（或設定價）賣出標的資產來行使看跌期權。
加密貨幣看跌期權示例
假設投資者 Sandra 決定買入比特幣看跌期權，作爲對自己在比特幣倉位的一種保險。一段時間後，她推測熊市即將到來，她還沒準備好沒收超過 10% 的比特幣多頭。此外，假設比特幣目前每枚代幣的交易價格爲 $60，000，而 Sandra 購買了看跌期權，讓她有權在未來兩年內以 $54，000 的價格賣出。
如果在 6 個月內記錄了 20% 的虧損，Sandra 只需能夠以 $54，000 的價格賣出，而不是以 $48，000 的當前市價賣出，即可恢復虧損 10%。即使市場跌至 $0，Sandra 的虧損也僅爲 10%。
相反，如果市場未在此時間段內下跌，Sandra 可決定讓看跌期權到期。如果她這樣做，她只會損失保費。
買賣看跌期權：策略和示例
多頭看跌
這是交易者常用的一種策略。在此，交易者買入「多頭」看跌期權，希望市場價格在到期時跌破行權價格。這一策略的優勢在於，如果價格大幅下跌，交易者可以獲得許多初始投資回報。
做空看跌
這與多頭看跌期權完全相反。在此，交易者賣出「做空」看跌期權，希望資產價格在到期日高於行權價格。看跌期權的賣方將獲得溢價，以換取賣出看跌期權。
該溢價是做空看跌期權交易可獲得的最高獎勵。如果資產價格跌破行權價格，交易者有義務以行權價格買回資產。
已結看跌期權
這只是多頭看跌期權的升級。在這種情況下，交易者同時買入標的資產和看跌期權。這是一種對沖技術，交易者預計資產價格會飆升，但仍然希望在價格下跌時購買保險。如果確實如此，多頭看跌期權將承擔損失。
看跌價差
這一策略在期權交易中非常受歡迎。當看漲期權交易者或看漲期權作者推測標的資產的未來價格上漲時，通常會使用看跌期權價差。
使用這一策略的關鍵在於提高賣出率，降低買入率。簡而言之，您賣出行權價格較高的看跌期權，然後買入行權價格較低的期權。但是，兩種期權的到期日必須相同。
儘管此處涉及的風險很小，但仍然存在。如果資產價格在到期時低於行權價格，則會記錄虧損，因爲兩種看跌期權均爲 ITM。
熊市看跌價差
當投資者預測資產價格下跌時，將應用看跌看跌價差。該策略旨在降低成本和風險，同時確保投資者獲得儘可能多的收益。
要使用這一策略，投資者首先購買看跌期權，然後購買行權價格較低的看跌期權。 爲此，兩種期權必須綁定到同一標的資產，且到期日相同。
結語
看跌期權是一種很棒的對沖工具，許多交易者對此發誓。但沒有任何金融工具是無風險的。爲限制虧損，交易者應盡其所能查看產品是否與其風險偏好相符。
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