油價突破 100 美元！全球為何恐慌？
- 布蘭特與WTI 原油價格雙雙逼近 120 美元 - 創下 2022 年 6 月以來的最高點；Bybit Learn 從上週（3 月 3 日星期二）開始便提出了油價達三位數的前景
- 中東衝突推升油價至100美元 - 荷莫茲海峽的油輪交通幾近停擺；伊拉克、科威特和阿聯開始大幅削減石油產量
- 石油衝擊可能導致停滯性通膨（高通膨、低/零成長），阻止聯準會降息，並迫使歐洲央行升息
- 2026年100美元的油價基本上比2022年更糟：荷莫茲海峽無法被替代，G7聯合釋放戰略儲備可能只提供暫時的緩解
- 彭博情報預計如果荷莫茲海峽被長期完全封鎖，WTI原油將達133美元
自2022年以來，油價首次突破每桶100美元大關！
布蘭特原油（Bybit：UKOUSD）- 全球石油基準 - 甚至在週一飆升至119.713美元，截稿時回落至107美元附近。
WTI原油（Bybit：USOUSD）- 美國石油基準 - 幾乎觸及119.50美元，隨後回落至具心理重要性的100美元/桶關卡。
萬一你錯過了：自上週二（3 月 3 日）以來，我們就警告過油價突破三位數的前景。你錯過這筆精彩的交易了嗎？
為什麼油價會飆升超過 100 美元？
始於 2026 年 2 月 28 日的美以對伊朗戰爭，正有效地扼殺全球石油流動。
通過荷莫茲海峽（處理全球約 20% 石油貿易的世界上最關鍵的能源咽喉）的油輪交通基本上已經停滯。
包括伊拉克、科威特和阿聯在內的該地區主要產油國已經大幅減產，因為儲油罐滿溢著無法運送的原油。 伊拉克的產量下降了 60%，其儲存容量可能會在 65 天內達到極限（阿聯、科威特、伊朗 = 在 20 天或更短時間內）
經濟學 101：在假設其他條件（包括需求）不變的情況下，當供給下降時，價格就會上漲。
100美元的石油——誰受傷最深？
全球最大的石油進口國，尤其是亞洲國家，正受到重創。
中國是全球最大的石油進口國，與印度和日本一樣，都高度依賴中東原油。
面對這次石油衝擊，3月9日星期一發生的事並不令人意外：
日本的基準日經225指數暴跌5.2%
印度的基準Nifty 50指數重挫2.7%
這些亞洲基準股指將創下自2025年4月川普總統宣布「解放日」關稅以來最大的單日跌幅。
2026年100美元的石油與2022年有何不同？
當2022年油價觸及100美元時，俄羅斯入侵烏克蘭與相關制裁是主要的驅動因素。那是一場你可以設法應對的供應中斷。
今天的危機本質上更為嚴重。
荷莫茲海峽的關閉代表了自1970年代以來最嚴重的供應中斷——這是一條處理全球約20%石油貿易的水道遭到了實質封鎖。
即使是石油輸出國組織（OPEC）的備用產能也無法彌補這個損失。
戰略儲備：暫時的解決方案
戰略石油儲備是政府擁有的原油緊急庫存，旨在緩解供應衝擊。
《金融時報》今天報導，G7財政部長將討論聯合釋放其石油儲備。
G7財政部長之間的電話會議定於今天UTC時間下午12:30 - 3月9日星期一進行。
這類聯合釋放戰略儲備的情況過去只發生過5次，包括應對2022年俄烏戰爭的2次。
這個消息有助於稍微安撫市場情緒。
然而，這些數據並不能完全消除全球的擔憂：
12億桶的G7儲備量（其中5.68億桶由美國戰略石油儲備持有）
G7可能會釋出3億到4億桶 （佔聯合儲備的25-30%）
每天1.065億桶 (bpd) = OPEC對今年全球石油消費量的預測（該預測是在中東衝突爆發前所做）
簡而言之，即使是從戰略儲備中大量釋出，也可能只會帶來暫時的緩解。
100美元的石油——通膨威脅
油價達到100美元也可能重新引發全球通膨，並打亂各國央行的計畫。
全球債券市場今日暴跌，因為投資人將更高的通膨與不斷惡化的經濟成長（即停滯性通膨）計入價格。
對於原本希望在年底前恢復降息的聯準會來說，這場石油危機讓情況變得異常複雜。
聯準會官員已暗示，在通膨居高不下的情況下，利率應保持不變，市場現在預期聯準會在2026年能再降息兩次的機率不到50%。
這與就在上個月的這個時候，市場還完全預期聯準會在2026年會再降息2次形成了鮮明的對比。
在歐洲，情況則更具戲劇性。
交易員現在已完全將歐洲央行（ECB）在 2026 年兩次升息 1 碼的預期反映在定價中，這與幾天前預期降息的情況形成驚人反轉。
油價突破 100 美元 - 接下來呢？
高盛警告，漲勢還沒結束。在沒有降溫跡象的情況下，市場正將長期的供應緊縮反映在定價中。
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence） 預計 如果德黑蘭長時間完全封鎖荷莫茲海峽，WTI 原油最高將達到 133 美元 。
讓我們也來回顧一下我們 3 月 3 日報告中引用的其他預測：
摩根大通（JPMorgan） 警告油價可能觸及 每桶 120 美元。
其他分析師甚至在設想油價可能達到每桶 150 美元的情境。
對消費者而言，準備好為商品和服務支付更高的價格（通膨）。
對於投資人而言，更嚴峻的市場環境正在逼近。
在海峽重新開放之前，100美元以上的油價可能成為新的現實——戰略儲備雖能緩解但無法解決這個問題，這將威脅主要經濟體陷入停滯性通膨，並迫使各國央行進行令人不安的政策大轉彎。