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伊朗戰爭 - 一個月後：石油、黃金、美元、比特幣等在2026年3月的表現如何？

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1 Th04 2026

今天（4月1日星期三），市場正密切期待川普總統的演講，預計在華盛頓時間星期三晚上9:00（UTC時間4月2日星期四凌晨1:00）舉行。

美國總統可能會透露美軍還將積極參與伊朗戰爭多久。

最近，川普總統暗示美國可能會在2到3週內結束與伊朗的戰爭。

隨著全球等待這場持續中的中東衝突可能的下一個重大發展，現在正是評估自一個月前開戰以來，主要資產類別表現的適當時機。

注意：下方的百分比數字衡量了這些資產在整個2026年3月的各自表現：

  • 從2月27日的收盤價開始（2026年2月的最後一個交易日；也是美以首次打擊伊朗的前一天）

  • 直到3月31日的收盤價

1) 布蘭特原油（UKOUSD）：+63.3%

全球原油基準在2026年3月創下了有史以來最大的單月漲幅紀錄！

儘管在撰寫本文時，市場正使布蘭特原油價格回落，但現實是荷莫茲海峽今天實際上仍處於關閉狀態。

只要伊朗繼續掐住荷莫茲海峽的航運交通，剝奪世界急需的石油供應，油價的上漲趨勢應該會保持不變。

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2) 黃金（XAUUSD+）：-11.6%

在2026年3月，黃金出現了自2008年10月以來最大的單月跌幅——這種跌幅自全球金融海嘯以來未曾見過。

儘管作為避險資產，由於市場消除了對聯準會2026年降息的預期，黃金價格在強勢美元面前崩潰了。

  • 注意 #1：當預期該國的利率將維持在高位或走高時，該貨幣往往會走強。

  • 注意 #2：黃金與美元呈現反向關係，即當美元走強時，黃金走弱，反之亦然。

此外，由於黃金是高流動性資產（可輕易出售變現），在全球金融市場波動加劇的情況下，投資人可能拋售這種貴金屬以滿足其他地方的補繳保證金要求（margin calls）。 

在3月23日，黃金甚至短暫跌入「熊市」——從歷史高點下跌超過20%（以盤中價格計算）。

然而，在川普總統備受期待的演講前撰寫本文時，由於市場希望中東衝突可能很快降溫，黃金正在反彈，並有望實現連續第四天的不斷上漲。

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3) 美元：+2.4%

自伊朗戰爭爆發以來，美元（又稱「greenback」或「buck」）顯然是首選的「避險」資產。

在 2026 年 3 月，美元兌所有 G10 和亞洲貨幣均走強。

附註：美元的表現通常透過基準美元指數 DXY 來衡量。具體而言，DXY 指數衡量美元兌一籃子主要貨幣的匯率：

  • 歐元 (EURUSD+)：在 DXY 中權重為 57.6%；在 2026 年 3 月兌美元 下跌 2.2%

  • 日圓 (USDJPY+)：在 DXY 中權重為 13.6%；在 2026 年 3 月兌美元 下跌 1.7%

  • 英鎊 (GBPUSD+)：在 DXY 中權重為 11.9%；在 2026 年 3 月兌美元 下跌 1.9%

有趣的事實：在 2026 年 3 月，哈薩克坦吉 (+4.5%) 是全球兌美元表現最佳的貨幣（由彭博追蹤），其次是 馬達加斯加阿里亞里 (+4.4%) 和 哥倫比亞披索 (+2.1%)。鑑於中東衝突引發美元全面走強，這些漲幅相當引人注目。

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4) 比特幣：+4%

儘管處於市場恐懼和不確定性加劇的時期，比特幣價格在伊朗戰爭期間仍攀升，表現遠優於股票等其他風險資產。

雖然現在宣佈比特幣為避險資產還為時過早，但這種價格韌性確實令人矚目，這次中東衝突為加密貨幣提供了展示其作為替代避險資產優勢的最新機會。

值得注意的是，比特幣上個月攀升了 2.2%（2 月 28 日至 3 月 31 日收盤價），這是自 2025 年 9 月以來的首次月度上漲，結束了連續 5 個月的跌勢！

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萬一你錯過了：2026 年 3 月的其他大幅波動資產

  • 利安德巴塞爾工業 (LyondellBasell Industries) (LYB) 飆升了 40% 在 2026 年 3 月 - 使其成為表現最佳的股票 在基準的標普 500 指數 (Bybit: SP500) 中，這是自中東衝突開始以來的最佳表現。

  • NAS100 指數 跌入 「技術性修正」 (當資產 從近期高點下跌 10% 或以上時) 發生在 3 月 26 日至 31 日之間。 截至昨天 (3 月 31 日星期二)，這個以科技股為主的股票指數已下跌多達 13.26% 低於其在 2025 年 10 月 30 日創下的歷史高點 (以盤中價格計算)，隨後美國股市因中東衝突有望進入尾聲而出現大幅反彈。