瞭解實時 ICYMI：騎牛
隨著我們進入 2024 年，加密貨幣市場蓬勃復蘇，預示著許多人稱之為新的牛市。此次復興的主要驅動因素包括 2024 年 1 月批準瞭比特幣現貨 ETF，這增加瞭機構參與度；以及預計比特幣將第四次減半，預計將進一步減少代幣發行量，並可能提振價格。
隨著這些發展，Bybit 全新係列 Learn Live ICYMI 旨在全麵迴顧 Learn 101 直播內容，為用戶提供加密貨幣行業領先人物的全麵專業知識和見解，以防錯過直播內容。
在 Learn Live ICYMI 的首屆活動中，我們召集瞭一群備受尊敬的加密貨幣專傢： OKX 首席商務官 Lennix Lai ；Wintermute BD 和閤作關係總監 Willis Croft ；以及 Bybit 衍生品和金融産品全球負責人 Hao Yang。 Bybit 首席技術撰稿人 Nathan Thompson 巧妙主持瞭 2024 年 4 月 19 日舉行的直播活動。本次討論聚焦於近期監管和經濟發展的影響，以及當前市場的細微差彆。
要點：
近期比特幣減半的影響仍在不斷演進，對價格波動的影響也隨之減弱。
比特幣現貨 ETF 的獲批大幅拓展瞭投資者基礎，吸引瞭更多機構參與者。
隨著市場日趨成熟，波動率也在不斷下降，但戰略投資機會依然強勁。
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瞭解市場和趨勢
瞭解 ETF 後和減半後格局：挑戰與機遇
比特幣現貨 ETF 於 2024 年初獲批，2024 年 4 月 11 日減半，這為 2024 年畫瞭一幅復雜的畫布。 Lennix Lai 在介紹 ETF 後市場動態時強調瞭傳統資本和不同市場參與者的湧入。半數效應的不確定性及其與更廣泛的經濟因素的相互作用也帶來瞭一個復雜的情況。Lai 指齣：“在早期階段，減半更具影響力。現在，我們也必須考慮宏觀經濟學。”
Hao深入研究瞭市場供需影響的具體細節，指齣比特幣現貨ETF的推齣無疑“為機構資金開闢瞭一扇大門”，傳統上，它並沒有像加密貨幣那樣參與其中。這一新需求推高瞭價格。不過，減半也會大幅削減供應量，盡管其影響會隨著每個週期（由於比特幣的有限性）而減弱。他進一步解釋說，我們看到總流通供應量趨同於 2，100 萬上限，這將自然減少供應端的影響。
Croft評論瞭這些活動的戰略影響，並表示比特幣現貨ETF和減半敘事都是主要話題。雖然 BTC 的直接影響可能不會引發劇烈波動，但隨著復雜市場規模的減半，BTC 價格走勢往往會在數月內齣現。Croft 強調瞭市場日新月異的成熟度：“即時影響可能會減弱，但長期影響值得注意的是。從曆史上看，從減半到峰值的時間已經延長，這錶明實際影響在數月內就會發生。
Thompson 綜閤瞭自己的見解，認為雖然即時市場反應可能會減弱，但市場基本麵的潛在變化可能會推動中長期的重大變化。
市場趨勢和預測：對當前牛市走勢的洞見
隨後，專傢組繼續討論當前的牛市走勢，強調市場波動性降低，這錶明市場正在成熟。Hao 觀察到市場成熟趨勢：“隨著波動性逐漸減弱，這錶明市場日趨成熟。這種成熟錶明，加密貨幣正在轉嚮主流接受，使市場波動性更小，但對個人和機構投資者來說仍然充滿機遇。
Lai 討論瞭市場參與者不斷變化的人口統計和行為。隨著市場日新月異，與傳統宏觀經濟因素的相關性愈加明顯。這場牛市不僅僅涉及投機性利益，還受到市場結構更基本變化的推動，包括減半的影響和新機構參與者的湧入。
“從短期來看，比特幣的錶現類似於風險資産類彆，受到前半段積極情緒的影響，”Lai 表示。
湯普森補充說：“看來，市場參與者對這些事件作齣瞭先發製人的反應，這種行為類似於前綫行為，在減半實際發生前，這種行為已經證明會影響比特幣的價格走勢。
Croft補充說，圍繞這些市場事件的敘述往往先於實際價格走勢：到我們看到市場走勢時，市場已經消化瞭這一消息。令人信服的是，這些敘事如何隨著時間推移發展和運作，以不太直接但深刻的方式塑造市場行為。
最大限度地提升加密貨幣用戶的市場錶現
利用衍生品和期權市場提升業績
下一部分討論瞭期權為特定交易者提供可行動態的方式，及其對市場的影響。
Croft詳細介紹瞭衍生品的戰略用途，平均而言，期權和衍生品的使用策略比以往任何時候都更為嚴格。它們不僅可用於對衝，也是不同機構參與者投資策略不可或缺的一部分。這證明瞭市場成熟度和産品成熟度。Croft 指齣，“我們看到很多人都進入瞭 CFD 産品”【CFD 産品類似於永續産品】 ... 這些投資者“希望買入或賣齣特定籃子或單個代幣，並試圖挑選錶現優異和錶現不佳的産品”。
當被問及他對“【basket of】 代幣”一詞的使用時，Croft 明確表示，他不是在談論指數，而是在談論“有人可以進來買入 10 種他們想要做空的代幣，還有 10 種他們想要做多的代幣，我們可以執行。因此，這些客戶自己選擇那些籃子，而不是預設的産品。Croft 表示，Wintermute 最近推齣瞭一家新的指數提供商 GMCI，並希望與其他交易所閤作，提供全麵、可靠和可訪問的指數。
加密貨幣市場中模因幣的興起
隨後，Lai 討論瞭市場産品的發展趨勢，並表示隨著市場的發展，我們的産品也必須如此。衍生品和期權市場對於為用戶提供應對復雜環境所需的靈活性和工具至關重要。
Hao專注於技術方麵，堅持認為真正的挑戰和機遇在於提高這些工具的穩健性。隨著我們開發更復雜的衍生品和期權，我們不僅創造瞭新的投資機會，還為更具彈性的市場奠定瞭基礎。
Thompson 總結道：“很明顯，隨著市場復雜性和規模的增長，衍生品和期權等先進金融工具的作用也變得越來越重要。”
當被問及模因幣時，Hao表示這是一場“從華爾街和GameStop開始的社會運動”，也是一種“將人們聚集在一起的方式......這可能是一種好的力量，而不是一種投機工具。隨後，Hau 分享瞭 Bybit 全新推齣的區塊鏈好運聯盟計畫，並解釋說，它可用於慈善或籌款活動，將其與“自然激勵人心、易於理解”的模因幣聯繋起來。透過這種方式，模因幣可以“成為一種善用的力量，為癌癥治療籌集慈善基金”或其他原因。
Croft同意瞭這一觀點，即隻要模因幣是“完全透明的”，項目就明確表示，他們是社會運動的一部分，參與者相信並認同這一原因，他就是“為加密貨幣提供便利”。
Lai 表示，模因幣是一種集體貨幣，並非所有模因幣都能取得成功。雖然創建起來可能很簡單，但很難得到任何一大群人的共識。
現實世界資産代幣化
Hao 還討論瞭現實世界資産的代幣化，錶達瞭對它的支持，並強調 RWA 是“傳統金融與加密貨幣之間的聯繋”。這是加密貨幣成為現實金融體係的最後一步，與現實世界經濟息息相關。他總結道，這無疑是他“大獲成功”的良機，尤其是鏈上 RWA 更多。
交易所和機構如何適應不斷變化的市場動態
交易所産品創新：新産品、服務和交易對
Lai討論瞭加密貨幣交易所領域對創新的持續需求，稱隨著市場動態的演變，我們的平台也必須如此，不僅專注於擴大産品供應，還專注於改進底層技術。降低系統延遲、提高彈性和完善風險管理系統對於在快節奏環境中保持領先地位至關重要。
Hao 強調瞭可靠性和可擴展性的重要性，聲稱任何成功交易所的基礎在於其交易系統的穩健性。隨著 Bybit 推齣更復雜的産品和服務，我們的重中之重仍然是確保我們的匹配引擎和訂單處理系統能夠輕鬆處理更多交易量。這對於維持運營中的信任和效率至關重要。
Croft 強調瞭流動性在産品創新中的戰略作用，並闡述瞭 Wintermute 透過提供流動性密切參與産品上綫的初始階段。本次閤作對於新産品的成功上綫至關重要。從第一天起，就能夠以穩健的流動性為交易所提供支持，有助於確保新産品能夠找到穩定的市場立足點。
Thompson 總結瞭本次討論，指齣交易所對市場變化的適應不僅在於技術進步，還在於瞭解和整閤不同市場參與者的需求。這種方法有助於打造真正滿足加密貨幣市場不斷變化的需求的服務。
對未來的洞察
全球市場融閤：攜手閤作，實現可持續增長
Hao 設想加密貨幣與傳統金融系統之間將深度融閤。他在關於現實世界資産的評論中提到，成熟加密貨幣生態系統的最後一個前沿是其與實體經濟的融閤。實現 RWA 的代幣化，透過區塊鏈技術簡化清算和結算等流程，是實現這一整閤的一步。這些創新將使許多傳統角色過時，大幅提高效率。
Lai 預測加密貨幣在傳統金融領域的主流化：我們正處於一個轉摺點，加密貨幣正在融入 TradFi 服務。加密貨幣與 TradFi 之間的交易基礎架構、交易所産品和托管解決方案的整閤正在加速。這一融閤錶明，加密貨幣很快將成為整個金融生態系統中不可區分的一部分。
Croft討論瞭穩定幣作為法幣和加密貨幣經濟之間關鍵橋梁的作用。他們成長為可産生收益和基礎交易工具，這錶明他們有可能改變金融服務。因此，這些工具在加密貨幣市場與 TradFi 的融閤中發揮著至關重要的作用，確保流動性和穩定性。
Thompson 強調瞭閤作的重要性，並指齣加密貨幣的未來不僅僅是技術創新，更是戰略閤作夥伴關係。流動性供應商、交易所乃至去中心化平台之間的協作是打造無縫集成的市場體驗的關鍵。
成交思路
我們的首次在綫學習 ICYMI 會議為理解加密貨幣市場的重要變化和機遇奠定瞭全麵的基礎。隨著我們繼續探索類似主題，我們將繼續聚焦於提供深入見解和可行策略。
作為直播的一部分，Bybit 將舉辦獨傢活動，讓您有機會參與我們的流行測驗，瓜分 10，000 MFER 奬池。活動時間截至 2024 年 4 月 26 日下午 2PM。
敬請關注我們即將於 5 月 2 日 8AM0 （UTC） 舉行的直播，屆時我們將討論模因幣熱潮！
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