Bybit 全倉保證金交易完整指南

在 Bybit 進行保證金交易時，您可以將資產作為抵押品，透過槓桿開立大於您餘額的倉位。Bybit 的統一交易帳戶 (UTA) 提供三種保證金模式——逐倉保證金、全倉保證金和組合保證金——每種模式都是針對不同的風險屬性與交易策略而設計。

這三種模式都有一個結構性限制：所選的保證金模式將套用於您的整個帳戶。您無法在不同的交易對中執行不同的模式，這代表所有未平倉位都在相同的保證金邏輯下運作。

全倉保證金是預設模式，也是交易者最常使用的模式。本文將說明全倉保證金的運作方式、與其他兩種模式的比較，以及如何在 Bybit 透過它來獲利。

重點摘要：

• 全倉保證金是一種保證金交易模式，會將您帳戶中所有未平倉位的抵押品集中在一起，提供多資產彈性與損益抵銷選項，這些都是逐倉保證金無法提供的。

• 由於全倉保證金的強制平倉是在帳戶層級而非倉位層級觸發，因此單筆交易的虧損可能會減少所有其他倉位的保證金，並增加連環強平的風險。

什麼是全倉保證金？

保證金交易讓您可以利用抵押品借入資金，開立超出您錢包餘額的倉位。它會同等放大潛在的收益與虧損。

全倉保證金是統一交易帳戶 (UTA) 的預設模式。它適合經驗豐富的加密貨幣交易者，這些交易者將保證金作為對沖工具，或是在單一帳戶內積極交易多種產品類型。

在全倉保證金模式下，您帳戶內所有符合條件的抵押品將被集中，並由所有未平倉位共享。它在多資產模式下運作，這表示持有的不同代幣（例如比特幣 (BTC) 和以太幣 (ETH)）將根據其抵押品價值進行估值，並匯總為單一保證金餘額。舉例來說，您可以持有 BTC 並使用其抵押價值來交易泰達幣 (USDT) 永續合約，而不需要先轉換資產。

來自永續與交割合約的未實現利潤會計入您的保證金餘額，可用於開立新倉位，從而提高資金使用效率。然而，如果您有未平倉交易且市場走勢不利，虧損也會從同一個共享抵押品池中扣除，這會迅速減少可用保證金，並增加多個倉位遭到強制平倉的風險。

全倉保證金支援現貨保證金交易與借款。如果您的結算幣種餘額不足，只要您的總抵押品價值（等值美元）涵蓋該需求，您仍然可以下單。這在執行後可能會對該資產產生負債。您可以為每個交易對獨立設定槓桿，但在對沖模式下，同一個交易對的多頭和空頭方向必須使用相同的槓桿。

如何在 Bybit 全倉保證金交易中獲利

在全倉保證金模式下，您可以根據您的執行偏好，使用限價、市價或條件單來開立多頭或空頭倉位。

做多（看漲）

當您預期某個資產的價格會上漲時，您可以借入報價幣種，以目前價格買入基礎資產，並在資產價格達到您的目標價時賣出。賣出後，您償還借款金額加上應計利息；剩餘的差額即為您的利潤。

範例：做多 BTC/USDT：借入 USDT，低價買入 BTC，高價賣出 BTC，償還 USDT 加利息，並保留價差。進場價與出場價之間的差距越大，您的已實現收益就越大。

做空（看跌）

當您預期資產價格會下跌時，您借入基礎資產，立即以目前市價賣出，等待下跌後再以較低價格買回。在償還借款金額加上利息後，價格差異即為您的利潤。

範例：做空 BTC/USDT：借入 BTC，高價賣出 BTC，低價買回，償還 BTC 加利息，並保留價差。價格下跌得越劇烈，您的報酬就越高。

與逐倉保證金不同，全倉保證金讓您可以同時使用帳戶中的所有倉位作為抵押品。如果您持有滿倉 BTC，並想做多 ETH，您可以使用 BTC 作為抵押品並借入 USDT 來為 ETH 交易提供資金，而無需賣出您的 BTC。

了解全倉保證金的帳戶風險

全倉保證金將每個倉位的強平邏輯替換為兩個帳戶層級的風險指標：起始保證金率 (IMR) 與維持保證金率 (MMR)。

強制平倉會在您的帳戶 MMR 達到 100% 時觸發，而不是在任何個別倉位達到強平門檻時。這與逐倉保證金截然不同，逐倉保證金在標記價格觸及特定倉位的強平價格時，即會觸發強制平倉。

在全倉保證金模式下，盈利倉位可暫時抵消虧損倉位，但如果總體維持保證金率 (MMR) 達到 100%，所有倉位都可能被強平，從而增加風險及潛在損失金額。

全倉保證金模式下，交易介面顯示的強平價格僅供參考。由於實際的觸發條件是帳戶整體的 MMR（會隨著抵押品價值、未結盈虧和活躍借貸而不斷變動），因此該顯示數據僅具方向性參考價值，並非絕對的門檻。 

有關完整的強平順序機制，請參閱標題為強平過程（統一交易帳戶）的指南。

全倉保證金、逐倉保證金與組合保證金的比較

這三種統一交易帳戶 (UTA) 保證金模式共用相同的帳戶基礎架構。然而，它們在保證金計算方法、產品存取和強平機制上卻有顯著差異。您選擇的模式決定了可使用的抵押品、各倉位之間是否能抵消盈虧，以及是否允許借貸。因此，選擇您偏好的保證金模式是 UTA 中最重要的帳戶層級設定。

下表總結了這三種保證金模式的主要特徵與差異。

如何切換至或切換出全倉保證金

您可以從 UTA 頁面中切換保證金模式。該切換會立即套用至您的整個帳戶。在允許切換之前，必須滿足某些條件，例如充足的保證金覆蓋率、沒有衝突的倉位配置，以及在切換出全倉保證金時，沒有現有借款和活躍的現貨保證金訂單。如需了解各個方向的完整切換要求，請參閱本指南中的保證金模式切換標準部分。

保證金交易時應注意的風險

請始終牢記，保證金交易和槓桿會同等放大收益和損失。因此，在保證金交易中，倉位大小和風險評估比在無槓桿的現貨交易中更為重要。

即時監控未平倉倉位非常重要。此外，應積極使用止盈 (TP) 和止損 (SL)訂單來定義您的出場參數，以免波動和意外的趨勢反轉對您的整體倉位造成嚴重打擊。

利用未實現利潤開設新倉位可提高資金效率。然而，這也會增加整個帳戶的風險暴露。如果市場反轉，為這些新倉位提供資金的未實現收益就會蒸發 — 從多個方向同時摧毀您的保證金餘額。 

請記住：您選擇的保證金模式會套用至您的整個帳戶，而不是個別倉位。因此，在全倉保證金下，一個倉位的虧損會減少所有其他倉位的抵押品。

結論

全倉保證金是 Bybit 的預設 UTA 模式，也是操作上最靈活的模式。它提供多資產抵押、借款以及單一帳戶內跨倉位的盈虧抵銷。對於同時執行對沖策略或跨現貨、永續和/或期貨交易的經驗豐富交易者來說，全倉保證金模式提供了逐倉保證金在結構上無法比擬的資金效率。

相反地，對槓桿交易相對陌生的交易者可能會發現，逐倉保證金的單倉虧損上限是一個更合適的起點，可控制任何單一不良交易造成的損害。另一方面，管理具有相關對沖的複雜衍生品策略的專業人士，最終可能會從組合保證金的風險計算調整中獲益最多。 

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