什麼是加密貨幣波動率以及如何管理
加密貨幣市場的波動通常被認為是在自身規模上進行的，比特幣 （BTC） 和其他加密貨幣經常經曆價格上漲的過山車。在過去幾年中，全球領先的加密貨幣資産（以及整個加密貨幣市場錶現的主要指標）BTC 代幣經曆瞭瘋狂的價格波動。2022 年 3 月，比特幣剛剛從 2021 年 11 月崩盤的災難性損失中恢復過來，在 2022 年 3 月下旬至同年 11 月上旬期間，比特幣價格飆升瞭數月，下跌瞭近三分之二。
最近，比特幣也齣現瞭眾所週知的波動。在 2023 年 10 月初至 2024 年 3 月下旬期間，加密貨幣上漲瞭 174%，這一增長率對股票市場投資者來說幾乎是超現實的。截至本文撰寫時（2024 年 9 月 12 日），比特幣已下跌約 21%，並持續呈現大幅波動。
比特幣和整個加密貨幣市場波動的驅動因素是什麼？ 投資者如何保護自己免受波動的影響？ 在本文中，我們將詳細介紹加密貨幣的波動性及其最佳管理方式。
主要收獲：
與傳統資産相比，加密貨幣的曆史波動率更高。
管理加密貨幣波動性的一些關鍵方式包括投資組閤多元化、對衝、市場情緒追蹤和無情緒投資，此外還使用止損和盈利等保守訂單類型。
瞭解加密貨幣波動率
金融資産的波動率是指特定時間段內其價格的變化率。價格波動性較高的資産的特點是價格波動更為明顯和頻繁。從投資角度來看，波動性較高的資産也被視為風險較高。然而，正如任何市場參與者所知，較高的風險水平也意味著更高的迴報機會。事實上，在金融市場中，波動是風險的代名詞。
波動率通常使用變動係數 來衡量，該係數顯示瞭資産在規定時間內的典型變化幅度。通常情況下，波動率以百分比表示。
加密貨幣波動與傳統市場波動
加密貨幣市場的典型波動率遠高於股市的平均波動率，也經常超過大宗商品市場的波動率。即使比特幣的波動性遠低於小盤山寨幣，其波動性也遠高於傳統金融資産。雖然比特幣的一年波動率可能會下降，但如下圖所示，截至 2024 年 4 月，比特幣的波動率仍約為 40%。相比之下，2024 年 4 月，黃金、全球股票 （ACWI IMI） 和美國債券 （US Agg） 的一年波動率約為 10%，比比特幣低 4 倍。
與傳統市場相比，加密貨幣市場波動性較高的主要因素包括：
尚未成熟且仍在發展中的市場
由於進入市場的門檻較低，大量缺乏經驗和業餘投資者
大多數資産（頂級代幣除外）的流動性水平和交易量相對較低
監管力度小，加密貨幣市場特彆容易受到炒作驅動的加密貨幣和騙局的影響
全天候交易
影響加密貨幣波動性的因素
市場情緒
情緒在任何市場中都起著重要作用，但在加密貨幣市場中尤其具有影響力，因為與股票市場相比，其進入壁壘更低。例如，在許多去中心化金融 （DeFi） 平台甚至一些中心化交易所 （CEX） 上，隻需幾美元即可開始投資，無需身份認證或居住認證。因此，許多新手散戶投資者加入瞭加密貨幣市場。這些投資者通常缺乏對市場進行全麵技術或基本麵分析的專業知識。因此，他們往往受到情緒的推動，尤其是社交媒體情緒和在綫新聞。
與股市參與者相比，加密貨幣投資者年齡相對較小，也使他們更加多産的社交媒體用戶，社交媒體是圍繞加密貨幣資産構建情緒、炒作、意見和其他情緒元素的主要來源。隻需詢問 Elon Musk，他是一位社交媒體網紅，對比特幣和 Dogecoin （DOGE） 等資産情有獨鍾。
市場未成熟
第一個基本的加密貨幣市場在 2010 年至 2011 年間開始齣現。因此，加密貨幣市場的曆史最長為 14 年。相比之下，股票交易已經存在瞭幾個世紀，而大宗商品市場已經存在瞭幾韆年。加密貨幣市場的不成熟意味著其定義性資産和規則仍在積極開發中。
監管動態
與傳統市場相比，加密貨幣市場的監管水平較低，盡管這種情況正在緩慢變化。在 FTX 交易所之後，美國和全球的監管機構已頒布或正在頒布法律，以更好地監管加密貨幣交易和投資。例如，2023 年，美國證券交易委員會 （SEC） 宣布瞭一大批加密貨幣證券，為監管下對這些資産的投資開闢瞭道路。2024 年初，美國批準瞭 11 種現貨比特幣現貨 ETF，也讓許多分析師對隨著越來越多的主流投資者接觸比特幣而進一步穩定加密貨幣價格充滿信心。
然而，加密貨幣市場的監管力度仍遠低於股票市場，後者是其臭名昭著波動的一個因素。
宏觀經濟活動
通脹率、央行利率、GDP 增長率、主要自由交易協議等宏觀經濟指標可能會顯著影響加密貨幣市場的波動性。在某種程度上，這通常是由大型機構投資者發起的資産類彆之間的重新分配造成的。為瞭響應宏觀經濟數據和預測，投資者可能會在加密貨幣和其他資産類彆之間轉移資金，例如債券、股票或商品。由於加密貨幣市場的流動性遠低於傳統市場，因此任何此類重新分配都會對其産生重大影響。
全天候交易
與股市和其他傳統市場不同，加密貨幣市場全天候開放，交易過程不會中斷。市場的持續性質也導致瞭市場波動。
加密貨幣波動率管理技巧
風險管理技巧
某些訂單類型和技術在管理加密貨幣和數字資産交易風險方麵尤為有用。其中包括止損單、盈利訂單、倉位規模和看跌期權。
止損單
止損單附有在資産達到一定水平時買賣資産的說明，即止損價格。這些訂單被廣泛用於最大限度地減少潛在的交易損失，在加密貨幣市場的高波動性環境中能夠有效減少損失。
賺取收益
取利訂單指示交易者在達到預先設定的盈利水平時平倉交易倉位。止損訂單用於最大限度地減少損失，而盈利訂單則用於保護收益。
倉位規模
倉位規模是指交易者分配至特定倉位的單位數量，同時考慮其整體投資組閤和風險承受能力。在高波動性市場中，倉位規模可以幫助您避免因過度依賴單一資産或倉位而導致的損失。
看跌期權
看跌期權是一種期權閤約，讓您有權在特定時間段內以特定價格賣齣目標資産。當高波動性市場突然變得悲觀時，看跌期權可以為價格損失提供有價值的保護。
投資組閤多元化
投資組閤多元化是另一種管理波動性的有用方法。透過將總投資分成彼此之間具有低相關性或負相關性的不同資産類型或代幣，您可以保護整個投資組閤免受不利價格波動的影響。例如，在某些市場條件下，比特幣可能與股票市場相關性較低，主要是非技術股票。透過將整體投資組閤拆分為比特幣和非科技股票，希望您在前者進入虧損期時能夠獲得後者的正迴報。
對沖
對衝是一種廣受歡迎的投資風險最小化方法。在最經典的形式中，對衝基於開倉抵銷或反嚮倉位，以保護自己免受不利價格波動的影響。之前，我們提到瞭如何使用看跌期權來管理加密貨幣市場的波動。對衝的一個例子就是購買您目前正在做多的資産的看跌期權。相反，作為對衝策略的一部分，您將為當前做空的資産買入看漲期權。
管理情緒
在交易過程中控制情緒是一項關鍵技能，尤其是在加密貨幣市場高度波動的環境中。市場受到情緒的強烈推動，讓自己從基於情緒的交易中分離齣來的一種方式就是認識到普遍的情緒。您可以使用加密貨幣情緒指數來衡量恐懼程度（迴避買入/傾嚮於賣齣）和貪婪程度（迴避賣齣/傾嚮於買入）在市場中占據主導地位。加密貨幣恐懼與貪婪指數由 Alternative.me 門戶提供。
除瞭采用全市場情緒措施外，還要努力根據您對相關加密貨幣的深入研究做齣決策，以避免基於情緒的投資。至少應包括項目背後的團隊情況、代幣分配方案、與代幣掛鈎的平台的實際活動、路綫圖和白皮書、VC 資金籌集情況以及曆史價格錶現。
管理加密貨幣波動性的實用交易工具
交易量分析
交易量分析涉及研究加密貨幣資産在 24 小時、7 天、14 天、30 天、3 個月或更長時間內的整體交易量（買賣量之和）。許多分析師認為，交易量飆升先於價格上漲，隨後齣現價格下跌。
移動平均值 （MA）
移動平均值 （MA） 是研究加密貨幣資産波動性的有效視覺輔助工具。簡單的MA是透過計算加密貨幣資産的一定數量的最新價格點（例如，每日收盤價）的平均值而得齣。然後，這些平均值與圖錶上的主價格綫一起繪製。計算中使用的最新價格點通常為 5、10、20、50 或 200，也可能根據分析師的選擇而有所不同。MA 衍生價格綫通常比實際資産價格綫更流暢，為檢測即將到來的趨勢逆轉提供瞭有用的可視化工具。
Bollinger 頻段
Bollinger Bands ® 是一種可視化工具，用於識彆資産的趨勢和動量。Bollinger 帶狀圖由三條綫組成：一條 20 天移動平均價格綫，一條上限設置為高於 MA 綫 2 個標準差，另一條下限設置為低於 MA 綫 2 個標準差。根據分析師的偏好，MA 行的週期數和上行和下行的標準偏差數可以修改。
平均真實區間
平均真實區間 （ATR） 指標是資産真實區的 14 天移動平均值。每個真實區間值是資産最新高點與最新低點之間的最大差異。ATR 是評估資産價格波動性的有用指標。
斐波那契迴撤
斐波那契迴撤是評估價格波動並確定支撐和阻力水平的寶貴工具。使用斐波那契迴撤，首先在價格圖錶上考慮一段特定時期的兩個價格極端：波動高點和波動低點。然後，您以水平圖的形式計算和繪製該範圍內的多個價格點。這些價格點通常占區間的 23.6%、38.2%、50%、61.8% 和 78.6%。百分比基於斐波那契數字，後者在自然世界中的許多序列中發生。當資産價格達到圖錶上的水平斐波那契水平時，它會嚮交易者提供關於潛在價格反轉、閤並和突破的指示。
相對強弱指數 （RSI）
相對強弱指數 （RSI） 指標是一種技術分析指標，用於指示資産是超買（由於修正）還是超賣（由於恢復）。RSI 表示介於 0 和 100 之間的值。高於 70 的值表示資産超買，低於 30 的值表示資産超賣。
結語
加密貨幣市場波動給不羞於高風險/高迴報環境的投資者帶來瞭重大挑戰和獨特的盈利機會。加密貨幣市場不成熟，監管水平低，全天候交易機會以及對情緒驅動波動的高度敏感，將繼續塑造加密貨幣交易的性質。在這種環境下，交易者和投資者必須使用上述方法、指標和訂單類型來管理高波動性。
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