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加密貨幣領域中的現實世界資產 (RWAs) 是什麼？

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28 сент. 2023 г.

現實世界資產 （RWA） 的總價值估計超過 300 萬億美元，爲 DeFi 帶來收益機會。這些資產與具有實際價值的投資相關聯，使其成爲利用區塊鏈技術獲得經濟收益的絕佳方式。本部落格文章將探討 RWA 與其他數字資產的區別，重點介紹 2023 年最有前景的 RWA 項目。

主要收穫：

  • 現實世界資產是有形的，存在於現實世界中，例如房地產、黃金或藝術品，並且被代幣化並帶入鏈上用於 DeFi。

  • 現實世界資產 NFT 是不可抵扣的代幣，代表實物資產的獨特所有權，同時提供安全的存儲和認證解決方案。

  • DeFi 中的 RWA 可透過彌合傳統金融與加密貨幣之間的差距，提供可持續的多元化收益來源和新的投資機會。

什麼是加密貨幣中的現實世界資產？

加密貨幣中的現實世界資產 （RWA） 存在於現實世界中，但已實現數字化並可供（代幣化）用於去中心化金融 （DeFi）。DeFi 是一個由金融應用程序組成的生態系統，在以太坊等區塊鏈網絡上運行，無需中間商或中央機構。DeFi 旨在利用智能合約、加密貨幣和點對點 （P2P） 網絡，打造更加透明和包容的金融體系。

加密貨幣中的 RWA 可分爲兩種類型：可替代和不可替代。功能資產可互換，可分割，這意味着您可以用一個單位兌換同一資產的另一單位，而不會損失價值。例如穩定幣、與法幣或其他資產掛鉤的數字代幣，或黃金或石油等代幣化商品。 

不可抵扣的資產是獨一無二的，不可分割的。資產的每個單位都有不同的特徵和價值。例如，NFT（不可抵扣的代幣）是代表特定實物或數字資產的所有權的數字代幣，例如藝術品、音樂或收藏品。

真實世界資產 NFT 有何不同？

現實世界資產 NFT 是一種獨特的數字代幣，表示實物資產所有權。與加密貨幣或虛擬物品等其他數字資產不同，真實世界資產 NFT 與有形世界直接相關。這一特點具有一定的優勢和挑戰，使其與其他 NFT 區分開來。現實世界資產 NFT 的一些優勢包括：

  • 稀缺性和來源：RWA NFT 可建立數字稀缺性，併爲大量或難以驗證的實物資產提供所有權證明。他們透過認證藝術品或收藏品等物品的真實性和所有權，在區塊鏈上創建所有權和價值的數字記錄。

  • 流動性和準入提升：透過使用 NFT，通常難以出售或訪問的實物資產現在有了新的所有權和可交易性方法。它們還可以將資產分成更小的單位，供全球市場的多個人買賣，降低進入門檻，增加資產流動性。

  • 解鎖價值：未充分利用的實物資產可透過創新使用 NFT 轉化爲收益來源。例如，此類資產的所有者可以透過借貸或出租給 DeFi 平台的其他用戶，或將其與其他數字元素相結合，創造新的表達或效用形式，從而產生被動收益。

現實世界資產 NFT 面臨的一些挑戰如下：

  • 保障所有權：爲確保所有權的可執行性和安全性，需要法律和技術解決方案。NFT 需要明確的法律框架，以便在發生糾紛或欺詐時界定所有權的劃轉、執行或撤銷。要將數字代幣與實物資產關聯起來，需要可靠的機制，例如條形碼或智能鎖。

  • 複雜的監管與合規環境：對於 NFT 交易者而言，應對監管不確定性和合規問題可能具有挑戰性。他們必須根據資產的物理位置以及買方、賣方和區塊鏈網絡的運營位置考慮各種法律法規。此類法律可能會監管稅務、反洗錢或證券化。

  • 信任：代幣化過程取決於相關方之間的信任和聲譽。對於 NFT，實物資產表現、安全存儲、正確驗證、公平定價和安全劃轉的準確性均取決於資產發起方、託管方、審計方、平台和網絡的誠實和能力。

在 DeFi 中分析 RWA：如何使用它來產生收益？

在 DeFi 中使用 RWA 可充分利用傳統金融和加密貨幣的優勢，產生收益。透過對實物資產進行代幣化並將其帶入鏈上，DeFi 中的 RWA 可提供：

  • 可持續的多元化收益來源：透過 DeFi 投資現實世界資產可提供穩定且可預測的收益，因爲借貸利息支付或股票股息等來源的現金流和抵押品可支持這些資產。DeFi 中的 RWA 還可用於多元化投資組合，提供與加密貨幣無關的不同資產類別和市場敞口，從而有助於平衡風險回報狀況。

  • 投資與創新新機遇：DeFi 使用 RWA 有可能解鎖新價值，爲傳統金融經常忽略的實物資產開闢新市場，例如利基收藏品、社會影響項目或新興市場。 DeFi 中的 RWA 代幣化爲用戶提供了全新且令人興奮的實物資產交互方式，包括社區建設、個性化甚至遊戲化。

根據資產和平台類型，在 DeFi 中使用 RWA 概念產生收益的方式有所不同。一些常用方法如下。

  • 借貸：RWA 可作爲借貸平台的抵押品或債務工具。這些平台允許用戶以可變或固定利率借貸加密貨幣（或法幣）。用戶可儲值其代幣化房地產或黃金作爲抵押品，並借入穩定幣。或者，用戶可以透過企業或汽車支持的代幣化借貸將其穩定幣借給借款人。

  • 交易與投資：您可以將 RWA 用作交易平台的交易或投資工具，允許以當前市價買賣加密貨幣或法幣。例如，您可以在去中心化交易所 （DEX） 買賣代幣化股票或債券。您還可以投資於在 RWA 集合完成之後的代幣化基金或指數。

  • 質押和耕作：DeFi 中的 RWA 可用於在獎勵平台上質押或耕作工具，使用戶能夠透過鎖定代幣一段時間或向資金池提供流動性來賺取額外的代幣或手續費。 例如，用戶可以在治理平台上質押其代幣化碳抵扣金或藝術品，並獲得治理代幣或投票權。或者，用戶也可以在收益平台上耕種其代幣化美國國債或大宗商品，並賺取收益代幣或交易手續費。

2023 年前 5 大 RWA 項目

DeFi 中有多個 RWA 項目，具有不同的願景、策略和利基市場。以下是 2023 年值得關注的頂級 RWA 項目。

  • Unikura： Unikura 是一個 Web3 市場，彙集了全球收藏家與日本獨特的收藏品，例如老式玩具、漫畫書和動漫人物。Unikura 利用 NFT 的強大功能，爲這些收藏品創造數字稀缺性和出處，並提供安全的存儲和認證解決方案。

用戶可以使用 MetaMask 等加密貨幣錢包進行支付，避免國際支付帶來的麻煩。Unikura 還設有 Discord 社區，供用戶分享新收藏品的最新動態、參與專屬對話並享受真實福利。該項目目前處於封閉測試階段，並提供 NFT 特別折扣。

  • 離心機：使用離心協議，資產發起者可透過抵押貸款、發票或版稅等 RWA 代幣化，從 DeFi 獲得流動性。此功能透過雙代幣系統實現：錫代幣代表安全、低收益的投資，而 Drop 代幣代表高風險、高收益的投資。用戶可使用 Dai 或 USDC 等穩定幣投資這些代幣，並從標的現金流中賺取利息。Centrifuge 的原生代幣 CFG 用於治理和獎勵。

  • Maple Finance： Maple是一個可靠的平台，提供加密貨幣和RWA借貸資金池。它允許加密貨幣基金和做市商向將穩定幣存入借貸池的貸方借入資金。金融科技公司和中小企業可以使用 Maple 代幣化 RWA，並將其用作抵押品，從借貸資金池借入穩定幣。每個借貸資金池均由負責承銷、服務和監控借貸的資金池代表管理。Maple 的原生代幣 MPL 用於治理和獎勵。

  • Goldfinch： Goldfinch 是一個信用平台，無需中間商或抵押品即可運作，讓任何人都能借入新興市場。借款資金池採用三層模式，由申請借款的申請人組成，由提供資金的貸方或支持者提供支持。審計師是信用分析專家，負責評估借款人資金池的信譽。Goldfinch 用戶可借入提供 RWA 支持的借貸的借貸資金池，賺取利息。信貸協議的原生代幣爲 GFI。

  • 貸幣： Creditcoin是一個平台，可促進不同區塊鏈和資產類別的貸方和借方之間的聯繫。使用 Creditcoin，用戶可以借貸或借貸任何代幣化資產，例如加密貨幣、法幣、股票、債券或 RWA。系統採用智能合約運行，根據貸方偏好和風險狀況自動匹配借方。原生代幣爲 CTC。

RWA 在加密貨幣中的可持續使用程度如何？

RWA 在加密貨幣領域的可持續性取決於幾個關鍵因素。RWA 平台和髮卡方遵守其所在司法管轄區的相關法律法規至關重要，包括獲得必要的許可和批准。該措施將確保 RWA 代幣及其持有者的合法性和保護。 

參與代幣化過程的各方的聲譽和可信度對於 RWA 在加密貨幣中的使用也至關重要。除了確保資產的安全性和可用性外，他們還需要提供有關資產及其估值、風險和表現的透明和準確信息。 

用於 RWA 代幣化的區塊鏈技術必須穩健、可互操作，並與其他區塊鏈和協議兼容，尤其是與 DeFi 相關的區塊鏈和協議。這將使 RWA 代幣持有者能夠使用不同的 DeFi 策略利用其資產。

RWA 的侷限性

然而，RWA 在加密貨幣中的使用也面臨着挑戰和限制，爲充分發揮其潛力，必須加以解決。

  • 監管不確定性和合規問題：適用於 RWA 的法律法規因資產類型、位置、司法管轄區以及代幣化平台 平台 和網絡而異。遺憾的是，這些法規可能並不清楚或不一致，導致法律歧義和複雜性。它們也可能隨着時間推移而變化，也可能因地區而異。

  • 法律可執行性和安全問題：必須採取法律和技術措施，確保代幣所有權在數字和物理環境中均有效、安全且可執行。這種必要性需要一個明確的法律框架，其中概述了在發生糾紛或欺詐時如何轉讓、執行和撤銷所有權。此外，它還採用了可靠的機制，將數字代幣與條形碼或智能鎖等實物資產連接起來。然而，執行和維護這些解決方案可能會很困難，從而導致 RWA 面臨法律和技術風險。

  • 可擴展性和信任問題：RWA 的成功取決於實現代幣化的平台和網絡的可靠性和可擴展性。必須具備充足的容量、速度和安全性，才能管理交易和數據的複雜性、數量和多樣性。此外，信任和聲譽對於參與代幣化過程的所有各方至關重要，包括資產平台和網絡、發起方、託管方和審計方，以確保 RWA 準確呈現、價格合理且安全轉移。這些挑戰可能難以解決或驗證，導致可擴展性障礙和信任問題。

RWA 代幣化的下一步是什麼？

RWA 代幣化有望在未來幾年實現大幅增長和普及，爲收益產生、風險管理和創新帶來新機遇。預計這一趨勢將延伸至企業債券、股票和衍生品等金融工具，從而縮短結算時間、降低成本並增加這些市場的流動性。 Matrixport 是一個數字資產平台，現已在以太坊和 Stellar 區塊鏈上推出代幣化短期資金賬單 （STBT），讓投資者無需擔心傳統交易執行和結算的複雜性，即可獲得無風險利率。

實物資產也提供了機會。MakerDAO 是一種去中心化借貸協議，與亨廷頓谷銀行 （HVB） 合作，將商業房地產用作加密貨幣原生協議的抵押品。

RWA 代幣與 DeFi 協議之間的整合和互操作性不斷提高，使 RWA 代幣持有者能夠將其資產用於各種 DeFi 策略，包括借貸、借貸、兌換和質押。新加坡金融管理局已推出名爲 Project Guardian 的試點計畫，該計畫涉及代幣化債券和儲值，可用於 Polygon 上許可的流動性資金池。

促進 RWA 代幣創建、發行和管理的平台和項目將推動這一領域的進一步創新和試驗，減少進入壁壘，鼓勵不同的利益相關者參與。 

Polkastarter 就是此類平台的一個例子，它提供了一個去中心化的 Launchpad，提供跨鏈代幣池和拍賣。

結語

實物資產的現實世界資產 （RWA） 代幣化使其上鍊，可在加密貨幣領域和傳統金融系統中推動更多價值和創新。爲投資和創新帶來了新的機遇，可持續和多元化的收益來源，以及與實物資產互動的新方式。然而，這種方法也面臨着監管不確定性、法律可執行性、可擴展性和信任問題等挑戰，需要透過進一步開發和創新來解決這些問題。 

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