xStocks、差價合約與永續合約：在 Bybit 交易股票的 3 種方式

Bybit 讓您能透過單一帳戶以三種不同方式獲得股票曝險，每一種都有不同的機制、槓桿與權衡。無論您是想要可以無限期持有的代幣化股票、MT5 上的槓桿差價合約，還是全天候交易的加密貨幣原生永續合約，都有適合您策略的產品。本文比較了這三種方式，讓您在進行第一筆交易前能選擇最合適的產品。

關鍵要點：

• xStocks 是 1:1 實體資產支持的代幣化股票，不提供槓桿；傳統金融差價合約和傳統金融永續合約則提供槓桿，並具備做多與做空的功能。

• 傳統金融差價合約在美股交易時間內於 MT5 上運行；傳統金融永續合約則在 Bybit 衍生品市場提供 24/7 交易，並使用資金費率取代隔夜利息。

• 您的選擇取決於您是否需要代幣化曝險、槓桿、做空或全天候交易。

這三種產品有什麼共同點？

在深入了解差異之前，先知道這些產品的共通點會很有幫助。這三者皆能讓您獲得美股與 ETF 的價格曝險，且都以 USDT 結算，並都不提供股東投票權或涉及股票的實物交割。您可以透過單一 Bybit 帳戶使用這三種產品，這意味著不需要額外開立證券帳戶或在平台之間進行資金轉移。它們的差異（且具有重要意義）在於槓桿、交易時間、費用機制以及您獲得的曝險類型。

為什麼要在 Bybit 交易股票？

最明顯的優勢在於整合。您可以持有比特幣（BTC）、交易股票衍生品，並建立股票倉位，而無需離開 Bybit 或在不同貨幣之間進行轉換。這三種產品都使用 USDT 來進行結算、保證金或合約交易，因此資金能在您的加密貨幣和股票倉位之間高效流動。

除了便利性之外，平台還提供了傳統券商無法比擬的靈活性。xStocks 和傳統金融永續合約皆為 24/7 全天候交易，這意味著即使紐約證券交易所休市，您也能對財報公告或總經新聞做出反應。碎股交易讓您能買入高價股，消除了新手交易者的資金門檻。內建自動化功能：xStocks 可與現貨網格交易機器人配合使用，而傳統金融差價合約則相容於傳統金融組合機器人，適合多元化投資組合策略。無論您是長期持有者還是活躍的交易者，都能找到適合您的操作流程。

什麼是 xStocks？

xStocks 於 2025 年 5 月在 Bybit 現貨與 Bybit Alpha 上線，為代幣化的美股與 ETF。您可以在現貨或 Alpha 交易頁面中搜尋想要的 xStock 代幣名稱來進行交易。每枚代幣皆由 1:1 完全抵押支持：針對流通中的每一枚 xStock 代幣，發行商（符合 MiFID II 規範的 Backed 公司）都在受監管的託管機構持有相應的實體股票。xStocks 並非衍生品，而是旨在提供 1:1 實物資產支持、能獲得標的股票曝險的代幣化資產。

支援 24/7 全天候交易，並以 USDT 結算。與傳統金融差價合約和傳統金融永續合約不同，xStocks 不提供槓桿或做空功能。諸如拆股和股息等公司行動，將透過鏈上乘數來調整每枚代幣所代表的股份，而非透過現金支付來反映。xStocks 也支援鏈上轉帳（Solana 及 Mantle），這意味著如果需要，您可以將其轉移到外部錢包。每枚代幣的持有上限為等值 300,000 USDT。

什麼是傳統金融差價合約 (TradFi CFDs)？

差價合約 (CFD) 讓您在不持有股票的情況下獲得該股票的價格曝險。您可以透過導覽列選擇交易 → 傳統金融進入 Bybit TradFi，此處將 MetaTrader 5 (MT5) 直接與您的 Bybit 帳戶整合。這為您提供全套 MT5 工具 (包含 EA 智慧交易系統、自訂指標和跟單交易)，同時使用 USDT 或 BYUSDT 作為保證金。將 BYUSDT 作為擔保品持有時可賺取收益。

傳統金融差價合約支援最高 5 倍槓桿，並允許做多與做空。交易時間遵循美國市場交易時段，因此您無法在這些時段之外建立新倉位。每天收取隔夜利息 (數量 × 價格 × 隔夜利息率% ÷ 360)，且在週三會收取三天的費用以計入週末。股息調整將自動套用：多頭倉位將獲得入帳，空頭倉位將被扣款 (美股將適用 30% 的預扣稅)。保證金率達到 50% 時將觸發強制平倉。

什麼是傳統金融永續合約？

傳統金融永續是以 USDT 計價，並追蹤美股與 ETF 價格的永續合約。您可以從合約交易頁面，在左上角的交易對下拉選單中選擇永續 → USDT → 股票 / 大宗商品進入。

與傳統金融差價合約一樣，它們提供槓桿並支援做多與做空。與傳統金融差價合約不同的是，它們提供全天候 (24/7) 交易。

這種全天候的存取便利性是其最大特點。當公司在盤後發布財報，或總經事件影響隔夜期貨時，傳統金融永續合約讓您能立即採取行動，而無需等待下次開盤。成本機制為定期的資金費率 (與加密貨幣USDT 永續合約的結構相同)，而非每日的隔夜利息。Bybit 採用標記價格偏差限制來使傳統金融永續合約與指數價格保持一致，而指數價格本身則採用適應開盤、收盤及過渡期的平滑機制。請注意，財報發布可能會導致顯著的價格跳空，且在休市期間，由於流動性降低，價差通常會擴大。

xStocks、傳統金融差價合約與傳統金融永續合約的比較：並列比較

哪個產品適合您？

您應該選擇哪一個？ 這取決於您的交易計劃：

• 想要沒有資金費率或隔夜融資成本且無槓桿的代幣化曝險： 選擇 xStocks。

• 想要槓桿、做空、股息調整以及 MT5 工具或智慧交易系統（EA）： 選擇 TradFi CFD（傳統金融差價合約）。

• 想要具有加密原生執行力的槓桿、做空和 24/7 全天候交易： 選擇 TradFi Perpetuals（傳統金融永續合約）。

• 重視傳統訂單執行和跟單交易功能的當沖交易者：TradFi CFD 最適合。

• 想要自動化多元配置的投資組合建立者：透過 TradFi Combo Bot 交易 TradFi CFD。

• 想要自動化策略管理的長期持有者： 透過現貨網格機器人（Spot Grid Bot）交易 xStocks。

• 組合產品： 您可以持有 xStocks 以獲得長期實體支持曝險，同時使用 TradFi Perpetuals 針對隔夜價格變動進行短期槓桿交易。因為兩者皆使用同一個 Bybit 帳戶，所以您可以無縫地在兩者之間轉移 USDT。

風險與考量因素

這三種產品皆具備一系列核心風險。股價風險會影響每個產品：如果標的股票下跌，這三種倉位都會跟著下跌。槓桿風險適用於 TradFi CFD 與 TradFi Perpetuals：放大的曝險意味著潛在的獲利與虧損都會隨著您的槓桿倍數成比例增加，而追加保證金或強制平倉可能會導致您的保證金全部虧損。由於所有產品皆以 USDT 結算，因此全面存在系統性穩定幣風險。這三種產品皆不賦予投票權或股東權利。

除了這些共同風險之外，每個產品都有其本身的考量因素：

• xStocks：發行商與託管風險在於 Backed；在流動性低或市場暫停交易期間，代幣價格可能會與標的股價脫鉤。300,000 USDT 的持有上限限制了倉位規模，而且 xStocks 在包含歐洲經濟區（EEA）、英國和澳洲在內的許多司法管轄區都受到限制。

• TradFi CFD：隔夜利息會每天累積（週三會收取三天的費用），這使得較長的持有期間成本會逐漸增加。強制平倉會在保證金率達到 50% 時觸發，而且您無法在休市期間對盤後事件做出反應。

• 傳統金融永續合約：在趨勢強烈的市場中，資金費率成本可能會不斷累積。財報發布或隔夜事件造成的跳空風險可能會導致標記價格突然波動。當標的市場休市時，點差會擴大且流動性會變差，而 ±5% 的標記價格偏差上限意味著在波動的非交易時段內，執行價格可能與實時指數價格有所不同。

結論

每種產品適用於不同的策略，而 Bybit 是少數能透過單一帳戶提供這三種產品的平台之一。xStocks 適合想要 1:1 實物支持曝險的長期持有者，他們可以全天候持有，無需支付資金費用或隔夜利息。傳統金融差價合約 (CFD) 適合活躍的交易者，他們希望在市場交易時間內透過完整的 MT5 工具集進行槓桿交易、做空和股息調整。傳統金融永續合約適合加密貨幣原生交易者，他們希望獲得永不休市（即使紐約證券交易所休市）的槓桿股票曝險。

選擇符合您交易方式的產品，或者將它們結合使用。前往 Bybit 探索 Bybit 現貨的 xStocks、透過 MT5 整合的傳統金融差價合約，或 Bybit 衍生品的傳統金融永續合約，立即開始建立您的股票策略。

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