如何使用 Bybit 雙幣挖礦賺取 MNT 收益
在盤整市場中，僅僅持有Mantle（MNT）會讓您面臨價格停滯、微薄的質押收益以及複雜的鏈上挖礦設定等問題。對無常損失的擔憂也會增加不確定性。面對這些挑戰，MNT 持有者可能會想，是否有方法可以在不出售代幣的情況下，從其代幣中產生穩定的現金流。
Bybit 雙幣挖礦的 MNT–USDC 池解決了這個兩難。預估的 APR 為 50%–70%，它能發揮您的 Bybit 統一交易帳戶（UTA）的作用，無需外部錢包或礦工費，無需額外步驟即可將閒置 MNT 轉化為收益。
主要重點：
Bybit 雙幣挖礦的 MNT-USDC 池讓長期持有者有機會透過交易手續費和生態系統獎勵賺取 50%–70% 的 APR，無需手續費或去中心化錢包，直接從 Bybit UTA 存取即可。
該流動性池的流動性模型將資金集中在活躍交易發生的價格區間，與標準的自動化做市商（AMM）池相比，資本效率更高，手續費產生也更穩定。
為什麼 Bybit 雙幣挖礦的 MNT–USDC 池能產生高收益
Bybit 雙幣挖礦讓您可以透過中心化金融（CeFi）存取鏈上流動性挖礦，而無需去中心化錢包或支付礦工費，所有操作都可以透過您的 Bybit UTA 一鍵完成。此收益潛力龐大，並由雙幣挖礦所採用的集中流動性做市商（CLMM）模型所實現的高效資金佈局所驅動。
與其將您的資金分散在池中的每個可能價格水平上，CLMM 而是將其集中在活躍交易發生的價格區間內。您的資金被佈署在實際發生市場交易的地方，而不是在可能永遠沒有交易量的水平上。
這種集中化意味著更高的資本效率，因為有更多您的流動性參與了實際交易。而與您的倉位撮合的交易越多，每單位佈局所賺取的費用就越多。
MNT–USDC 交易對往往在特定的價格區間內震盪，而不是朝單一方向急劇發展。這種動態使交易更頻繁發生，隨著時間的推移產生更穩定的手續費。
高 APR 的實際來源
MNT–USDC 池的報酬來自兩個主要來源：
流動性池內實際市場活動所產生的交易手續費，按比例分配給流動性提供者。
生態系統獎勵，例如與 Bybit 的 MNT 生態系統成長計畫相關的活動驅動分配。
由於 MNT-USDC 交易對的受歡迎程度和穩定性，流動性池中活躍的交易量有助於實現高年化收益率 (APR)；而 Bybit 的激勵活動則在生態系擴張階段提供額外回報。
該流動性池的 APR 是動態而非固定的。當年化收益率會在交易量大且活動進行時上升，並在任一因素減弱時下降。在高激勵活動階段投資，通常有助於提升您的收益潛力。
無常損失：為長期持有者重新建構
什麼是無常損失？
無常損失 是指您提供到流動性池的資產價值，與您單純持有資產（不投入流動性池）所能獲得的收益之間的差額。它通常出現在流動性池中兩種代幣的匯率發生顯著變化時：一種資產相對於另一種資產升值或貶值，流動性池的再平衡機制會相應地調整您的部位曝險。
在 CLMM（集中流動性造市商）流動性池中，這種再平衡機制的運作更像是一種自動化執行策略，而非被動損失。當 MNT 代幣價值上漲時，流動性池會將其一部分賣出換成 USDC，幫助您把握代幣強勁的匯率優勢。相反地，當 MNT 下跌時，流動性池會使用您的 USDC 以較低的價格買入更多 MNT——這表示與您的初始部位相比，您最終將持有更多 MNT。這意味著您將在下跌期間擁有更多 MNT，並在反彈期間從強勁的匯率中受益。
為什麼無常損失對 MNT 持有者來說不那麼嚴重？
如果您長期看好 MNT，請注意無常損失通常只是暫時的帳面差異，而非永久性的部位損失。來自流動性池的費用收入會持續抵銷潛在損失。舉例來說，在橫盤或溫和趨勢的市場條件下，累積費用通常能弭平單純持有與提供流動性之間的價格差距。您的部位恰好在單純持有無法產生太多回報的時期產生現金流。
無常損失何時會成為真正的風險因素？
急劇的單向價格變動，可能會使流動性池部位價值與原本單純持有 MNT 的價值差異，超過累積費用所能涵蓋的範圍。狹窄的 CLMM 價格範圍會加劇這種情況：一旦 MNT 價格超出您設定的區間，手續費收益就會完全停止。在這些情況下，無常損失可能會導致真正的價值損失。
此外，如果您在這些期間恐慌並退出部位，暫時的績效落後可能會變成永久性損失。這就是為什麼在上述市場情境中，對投資抱持嚴格的短期態度可能會對您的部位產生不利影響。
報酬在各種市場條件下的表現
橫盤市場
價格在限定範圍內震盪是 CLMM 部位最理想的環境。頻繁的交易活動能推動持續產生費用，資金保持在活躍區間內，且無常損失能維持在最低限度。頻繁在區間內震盪可帶動手續費收益，使得無方向的波動成為最理想的市場條件。
溫和趨勢
當價格逐漸朝單一方向移動時，手續費收入可能仍會抵消您流動性池部位與直接持有之間的落差。這種動態類似於一種現金流定期定額(DCA) 策略——您會累積更多貶值資產，同時賺取手續費來部分補償方向性變動所造成的影響。
強勁上升趨勢
如果 MNT 的價格大幅上漲，由於流動性池逢高賣出 MNT 的速度快於手續費能補償的速度，您部位的表現將不如單純持有。儘管如此，您的總部位價值仍會增加，但增加幅度會低於單純持有的情況。
下降趨勢
如果 MNT 下跌，流動性池會（使用 USDC）累積更多 MNT，這可能會導致您的部位在價格區間的低點幾乎完全轉換為 MNT。如果價格超出設定區間，手續費收益就會減緩或停止，留下完全以 MNT 計價的部位，在價格重新回到指定區間前沒有任何活躍收益。
這項策略適合誰？
投資 MNT-USDC 流動性池適合想從打算保留的資產中獲得收益的長期 MNT 持有者目標。這也適合尋求鏈上級別收益，但又不想處理去中心化金融(DeFi) 營運複雜性的投資人。請注意，承受一定程度的價格波動是必要的，因為 CLMM 的機制意味著您的部位曝險會動態改變。
這種類型的投資較不適合偏好短期的交易者，他們需要可預測的進出場時機；也不適合期望固定報酬率的持有者，或任何對無常損失容忍度低的人。APR 會隨交易量和激勵週期波動，部位組成也會隨價格改變。這兩種結果都不符合固定收益的心態。
結語
您的 MNT 不需要閒置等待下一次價格變動。Bybit Alpha Farm 會產生交易手續費收入，獲取生態系統獎勵，並根據市場條件自動重新平衡曝險，將靜態持有轉換為活躍的收益部位。這裡的策略將持有轉化為主動收益，無論市場趨勢如何。
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