比特幣流動性質押：BTC 持有者的全新收益機會
比特幣流動性質押的崛起標誌着加密貨幣收益生態的重大革新。在這項創新中，非託管基礎設施 Babylon 發揮着核心作用，爲 Lombard 和 pSTAKE 等比特幣流動性質押協議奠定了基礎。這些協議在 Babylon 的基礎上構建，讓 BTC 持有者能夠在保持流動性的同時獲得質押獎勵，BTC 持有者可在保持資產流動性的同時獲得獎勵，連接了比特幣作爲價值儲蓄與去中心化金融 (DeFi) 收益機會這兩大領域。
本文將探討比特幣流動性質押的運作原理，分析其優勢和風險，並思考其是否值得嘗試。我們還將分析在這個快速增長的生態系統中推動採用的領先比特幣流動性質押平臺。
關鍵要點：
比特幣流動性質押是一種 DeFi 機制，讓 BTC 持有者能夠通過參與權益證明網絡賺取被動收益，並獲得可交易代幣，從而在更廣泛的 DeFi 生態系統中保持其流動性和效用。
比特幣流動性質押協議的優異代表爲 Lombard Protocol、Babylon 和 pSTAKE Finance。
什麼是比特幣流動性質押？
比特幣流動性質押是一種 DeFi 機制，讓 BTC 持有者能夠通過參與權益證明 (PoS) 網絡賺取被動收益，並獲得可交易代幣，從而在更廣泛的 DeFi 生態系統中保持其流動性和效用。
流動性質押協議爲比特幣生態系統帶來了新的收益良機。雖然以太坊流動性質押通過網絡驗證獎勵產生收益，但比特幣流動性質押通過保護其他區塊鏈網絡以及通過 Layer 2 解決方案創造收益，超越了其作爲價值儲蓄的主要功能。
流動性質押如何運作？
比特幣流動性質押通過簡單流程運作，將傳統的比特幣持有與 DeFi 功能連接起來。當用戶質押比特幣時，它們會與專門的 DeFi 協議進行交互，在保持流動性的同時產生收益。
首先，用戶將其比特幣存入流動性質押協議，使用各種方法安全存儲，其中可能包括多簽名錢包或根據平臺不同採用的其他安全機制。
用戶首先將自己的比特幣存入所選的流動性質押協議，該協議通過多重簽名錢包或其他安全機制等多種方式確保充值安全。作爲回報，他們會收到按 1:1 比例代表其質押 BTC 的流動性質押代幣 (LST)。
這些 LST 可在各種 DeFi 應用中使用，而標的比特幣則通過 Babylon 等協議保護 PoS 網絡。質押獎勵通過積分系統、協議激勵或網絡費用產生，具體取決於所使用的特定比特幣流動性質押平臺。
例如，當使用 pSTAKE 的 YBTC、Lombard 或 Core 的 LstBTC 等平臺時，用戶質押的比特幣有助於保護其網絡。獎勵通常每天通過協議的原生代幣發放，用戶在持有 LST 倉位的同時可以領取這些獎勵。
贖回的過程同樣簡單——用戶可以隨時將 LST 兌換爲原始比特幣，具體取決於任何適用的解綁期或協議特定條件。
比特幣流動性質押的利弊
比特幣流動性質押爲獲取收益提供了獨特機會，但同時也帶來了一系列投資者需要仔細評估的風險。
優勢
產生被動收益：用戶可通過質押持續獲得持有比特幣的獎勵，在不影響所有權或流動性的情況下創建被動收入流。
保持流動性：用戶通過 LST 保持全部流動性，在比特幣產生質押獎勵的同時進行交易和參與 DeFi。
資金利用率高：比特幣持有者可以在賺取質押收益的同時將其 LST 用作加密貨幣借貸和其他 DeFi 活動的抵押品，從而使資本效用翻倍。
網絡參與：通過質押比特幣，用戶爲保護各種 PoS 網絡做出貢獻，並因支持生態系統發展而獲得獎勵。
弊端
智能合約風險：依賴質押協議和多重簽名系統，用戶可能會面臨智能合約漏洞，進而危及其比特幣資產。
價格偏差：市場動態可能會導致 LST 價格與比特幣價值脫鉤，從而在交易或平倉質押倉位時帶來額外風險。
交易對手方風險：對協議運營商和驗證者的依賴引入了傳統比特幣持有中不存在的信任要求。
技術障礙：管理多種協議、代幣和平臺的複雜性可能使 DeFi 新用戶面臨比特幣流動性質押挑戰。
最佳比特幣流動性質押平臺
比特幣流動性質押領域爲尋求收益機會的 BTC 持有者提供了多樣化選擇。下面是熱門平臺。
Lombard Protocol
Lombard 通過其在以太坊上的 LBTC 代幣將比特幣轉化爲收益型資產，總鎖定價值 (TVL) 超過 15 億美元。該協議與 Morpho、Pendle 和 Symbiotic 等成熟的 DeFi 平臺集成，使 LBTC 持有者能夠獲得借貸和流動性挖礦機會。質押獎勵收取 5% 手續費。
繼成功通過私測，吸引了超過 4,000 名機構用戶和個人用戶、鎖倉 2.3 億美元后，Lombard 已進入公測階段。Lombard 通過定期審計和自託管模式保持嚴格的安全標準，確保 LBTC 始終與比特幣保持 1:1 的全面支持。
Core 的 LstBTC
最近由 Core Foundation 推出的 LstBTC 是在 Core 區塊鏈上與比特幣 1:1 掛鉤的 ERC-20 代幣。該協議通過雙重質押模式提供每日 CORE 代幣獎勵，用戶可同時質押比特幣和 CORE 代幣以獲得更高收益。
自 2024 年 4 月上線以來，Core 已吸引超過 5,500 BTC（約合 5 億美元）的質押資產，並建立了全面的 BTCFi 生態系統。該協議利用比特幣挖礦算力保障安全，約 55% 的礦工爲網絡穩定做出貢獻。
Stroom Network
Stroom Network 的創新之處在於專注於閃電網絡集成，允許用戶從 Layer 2 活動中賺取獎勵。該協議將存入的 BTC 轉換爲用於 DeFi 應用的 stBTC 代幣，使用戶無需管理節點基礎設施即可賺取每日閃電網絡路由費。
Stroom Network 擁有超過 105 個活躍通道，可處理的每秒交易量 (TPS) 超過 18,000 筆，由 P2P.org 和 Allnodes 等知名驗證者提供安全保障。Stroom 的 DAO 結構和多重簽名系統在管理閃電網絡集成的同時確保去中心化治理。
Babylon
Babylon 是一個基礎設施協議，使比特幣持有者能夠通過 BTC 質押保護 PoS 網絡，而無需封裝或第三方託管。自 2024 年推出以來，該協議在其生態系統中已累積了近 24,000 個 BTC。
Babylon 平臺推出其創新的時間戳協議以及與 P2P.org 等知名驗證者建立合作關係，將安全放在首位。儘管與競爭對手相比，Babylon 提供的收益較爲保守，但其自託管模型和強大安全功能吸引了希望在保持資產控制權的同時讓比特幣發揮作用的機構用戶。
pSTAKE Finance
pSTAKE Finance 通過在 Babylon 基礎設施上質押比特幣，簡化了 BTC 收益。該平臺總鎖定價值超過 3,500 萬美元，提供兩個核心產品：面向所有用戶的固定收益產品（類似於 Bybit 理財）和名爲 YBTC 的比特幣 LST，爲機構提供定製的比特幣收益解決方案。
用戶可通過 Bybit Web3 錢包 等 Web3 錢包質押原生 BTC，從比特幣安全網絡獲得質押獎勵。YBTC 是以太坊上的收益型 ERC-20 代幣，由 BTC 以 1：1 提供支持，通過 LayerZero 集成與 BNB Chain、Corn、B Squared 和 Bitlayer 連接。
機構可以在 BTCfi 生態系統中使用 YBTC，從專注於再質押、流動性挖礦等的 DeFi 協議中獲取額外收益。PSTAKE 是該協議的激勵、治理和質押代幣，可在 Bybit 等交易所進行交易，還可在 Base L2 鏈上質押，參與協議和社區活動，賺取比特幣獎勵。
比特幣流動性質押值得嘗試嗎？
如果您處於以下情況，比特幣流動性質押值得考慮：
希望通過之前閒置的比特幣持有中賺取被動收益
尋求在參與 DeFi 機會的同時保持流動性
有興趣在賺取獎勵的同時爲區塊鏈網絡安全做貢獻
希望使用 LST 作爲抵押品，實現資金效率最大化
希望在傳統借貸平臺之外實現加密貨幣收益策略多元化
在參與之前，投資者應仔細評估平臺安全性，瞭解流動性質押的技術方面，並評估自己的風險承受能力。此外，智能合約漏洞和 LST 價格波動帶來了實際風險，需要根據潛在回報加以考慮。
選擇符合您專業水平和目標的平臺。pSTAKE 等成熟協議適合經驗豐富的 DeFi 用戶，而新用戶可能更喜歡用戶友好的平臺，例如 Core 的 LstBTC。投入大量資金前，先從小額資產開始，熟悉相關運行機制。
結語
比特幣流動性質押標誌着比特幣效用的重大革新，讓持有者能夠在參與更廣泛的 DeFi 生態系統的同時獲得新的收益機會。雖然技術和協議仍在發展中，但市場採用率不斷增長且持續出現創新，表明比特幣流動性質押領域前景光明。
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