比特幣減半與 Inscription 生態系統的興起

嘉賓作者： DaosViews

今年 4 月底，比特幣將再進入減半期。減半後，每個比特幣區塊的奬勵將從 6.25 變為 3.125。減半始終是加密貨幣生態系統的重要象徵性事件。Grayscale® 是加密貨幣領域的主要參與者，最近發錶瞭一篇文章，標題為 2024 年減半：本次活動將迎來關鍵的減半活動。

在文章中，Grayscale從四個角度分析瞭即將到來的減半：供應量變化、礦工角色、持續鏈上活動以及比特幣 ETF 對加密貨幣市場的影響的潛在影響。最終，所有這些觀點都集中在一個基本問題上：對比特幣未來價格走勢有何影響？

關於供應量變化的潛在影響，本文主要提到，每減半都會進一步增加比特幣的稀缺性。“稀缺性”的概念取決於其視角。例如，新的供應量確實在減少。然而，如果我們考慮流通供應量，隻要比特幣仍然奬勵區塊挖礦，其流通供應量就會持續增加。

比特幣與以太坊的不同之處在於：以太坊具有銷毀機製，隨著鏈上活動的增加，其流通供應量可能會通貨緊縮，這一影響確實造成瞭稀缺性。

另一方麵，比特幣減半帶來的“稀缺性”更是一種情緒反應。即使影響比特幣的價格，其影響也不僅僅是一種基於機製的情感性質。

關於礦工的角色，Grayscale 文章著重介紹瞭他們麵臨的兩大挑戰：挖礦成本不斷增加，區塊奬勵收入不斷減少。為瞭應對這些挑戰，礦工不僅需要賣齣自己挖齣的比特幣，還需要賣齣儲備金。文章提到，早在去年第四季度（2023 年），一些礦工就開始賣齣庫存來獲得資金，預計未來將減半。

值得注意的是，隨著 2023 年比特幣銘文生態系統的興起，比特幣鏈上活動大幅增加，為礦工帶來瞭可觀收入。文章指齣瞭三大值得關注的數據點：

• 2023 年 11 月 20 日，比特幣的鏈上手續費首次超過以太坊。 
• 自銘文生態系統齣現以來，超過 20% 的礦工收入來自與銘文相關的活動。 
• 2023 年 11 月和 12 月，比特幣在 NFT 交易領域突破以太坊，成為 NFT 交易的領導者。

這些發展可能會對比特幣生態系統産生以下直接影響：

• 礦工在收入方麵麵臨的挑戰可能會得到顯著緩解。從長遠來看，這可能會穩定礦工的收入，確保比特幣網絡的安全。
• 此外，可以推測，隨著牛市接近高潮，NFT 生態系統也隨之爆炸，比特幣銘文生態系統的常規交易量可能會驚人。屆時，該生態系統中的頂級規則也可能齣現重大價格波動。
• 最後，本文對比特幣 ETF 的審批持極其樂觀的態度，認為它們將直接吸引投資者、金融顧問和資本市場分配者的關注，最終極大地促進瞭比特幣在主流市場的普及和認可。

本文提到瞭一個特彆值得關注的數據點：在首批 ETF 批準後的 15 天內，資金在三個月內的流入吸收瞭比特幣即將減半可能産生的賣齣壓力。因此，本文樂觀地支持這樣一種觀點，即ETF的批準將有效減輕礦工的賣齣壓力。

總體而言，Grayscale的文章概述瞭比特幣與之前相比減半的獨特優勢，並聲稱這些優勢將為比特幣的價格趨勢提供長期支持。 

我在之前的文章中猜測，比特幣的價格可能會在下一個牛市中達到 10 萬美元。當時，比特幣還沒有一個銘文生態系統。如今，隨著比特幣生態系統開始成形，在外部資金支持下，我一直對比特幣在牛市中的錶現可能會超過 $100，000 持樂觀態度。

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