如何在 Bybit 交易加密貨幣期貨

加密貨幣期貨 讓您無需持有資產本身，即可對代幣價格進行做多或做空。這種區別聽起來微不足道，直到將槓桿考慮在內：無槓桿現貨持倉遭遇 2% 的反向價格變動時幾乎沒有影響，但 25 倍期貨部位遭遇同樣的變動時，卻會侵蝕很大一部分保證金。

Bybit 圍繞著三種結算貨幣和兩種合約類型（永續合約和交割合約）建立其期貨市場。為您的策略選擇正確的組合是衍生性商品交易的基本部分。

在本指南中，我們將向您展示 Bybit 加密貨幣期貨合約的運作方式、您可以選擇哪些合約類型，以及在您的第一筆交易上線前應了解哪些風險控制。

主要重點：

• 期貨合約讓您無需直接擁有資產即可獲得價格曝險，並提供可以放大收益和損失的槓桿機會。

• Bybit 提供泰達幣 (USDT)、USDC (USDC) 和反向結算合約。兩種主要類型是永續期貨和交割期貨。

• 清算是根據標記價格觸發，而不是最後交易價格，這是許多初學者忽略的重要細節。

什麼是加密貨幣期貨合約？

期貨合約是一種在未來特定日期以既定價格交換資產或其等值現金的協議。永續合約是期貨中廣受歡迎的一種形式，完全跳過了日期限制：相反地，它們仰賴定期資金費率支付（在多頭和空頭倉位持有者之間交換），以維持合約價格緊貼資產的現貨市場價值。

傳統金融期貨在受監管的交易所內運作，交易時間固定且資產範圍較窄。它們涵蓋商品、貨幣和股票指數。相較之下，加密貨幣期貨在加密貨幣交易所連續交易，且各司法管轄區的監管待遇差異極大，這是值得注意的細節，而不是假設同樣的投資者保護適用於傳統金融合約。

期貨的核心優勢是方向靈活性。您可以在不買賣標的代幣的情況下，為價格上漲或下跌建立部位。槓桿讓您以較少的投入資金控制較大的名目部位，但損失是按您的全部曝險計算，而不僅僅是您的保證金。這是初學者經常忽略的另一個重要細節。

Bybit 上的加密貨幣期貨合約類型

Bybit 的期貨產品線包含三種結算貨幣和兩種主要的期貨類型：永續合約和交割合約。下表列出 Bybit 上的主要期貨類型及其典型代碼。

USDT 和 USDC 合約以各自的穩定幣結算，因此盈虧均以與美元掛鉤的單位計價。這也是大多數初級期貨交易者從這裡開始，而不是從反向合約開始的原因。

反向合約的運作方式不同：保證金和結算交易都以基礎加密貨幣本身進行。舉例來說，BTCUSD 部位是用比特幣 (BTC) 來投入並支付，而不是用穩定幣。這增加了一個大多數新手低估的細微差別，因為抵押品價值與您交易的資產一起變動，而不是固定在美元條件下。

只要您知道如何讀懂符號格式，就能立刻看出合約類型。BTCUSDT 代表 USDT 永續合約，而 BTCUSDT-31JUL26 代表在該特定日期結算的交割合約。反向永續合約完全捨棄日期，如 BTCUSD，而反向交割合約則加上 MMDD 格式的日期，如 BTCUSD0925。認識這個模式可以避免你不小心開錯合約類型——這種情況在剛開始掃描一長串交易對的新手交易者中，比你想像的還要常見。

永續合約沒有到期日，並使用資金費率在多頭和空頭持有者之間定期交換，以保持價格接近資產的現貨價格。到期合約——在 Bybit 上稱為 交割合約 以區別於永續合約——會根據指數價格在固定的日曆日期自動結算，屆時無論你的偏好如何，都會平倉所有未平倉部位。

槓桿限制因合約和流動性層級而異。例如，BTCUSDC 永續合約最高支援 125 倍槓桿，而較小或流動性較差的資產則有較低的槓桿倍數。有關期貨合約規則的更多詳細資訊，請參閱 Bybit 的相關幫助頁面。

加密貨幣期貨合約如何運作？

使用期貨合約，你可以選擇開立多頭或空頭部位。當你預期資產價格上漲時，做多將為你帶來利潤。相反地，當資產價格下跌時，做空就會獲利。

舉例來說，假設 BTCUSDT 合約的價格為 50,000 USDT。如果你使用 5,000 USDT 的自有資金作為保證金並開啟 10 倍槓桿的部位，你的有效市場曝險為 50,000 USDT（正好是 1 BTC）。如果價格攀升至 51,000 USDT，即 2% 的波動，你的部位將獲利 1,000 USDT，相對於你的初始保證金，這代表 20% 的回報率。在這種情況下，槓桿將溫和的價格波動放大成了大得多的百分比結果。

讓我們反向進行同樣的數學運算。跌至 49,000 USDT 會損失 1,000 USDT 的保證金，即 20% 的虧損，稍微大一點的不利波動可能會將部位推向強制平倉。這是初學者可能經常低估的部分：槓桿不僅會放大有利的結果——它還會放大市場發生的任何方向的波動。如果波動對你不利，例如在你持有空頭部位時價格上漲，你的損失可能會迅速擴大。

交易對本身指示了結算資產和到期日。BTCUSDT-31JUL26 於 2026 年 7 月 31 日以 USDT 結算，並在該日期以指數價格自動平倉。

永續合約永遠不會達到這樣的結算點。相反地，它們依賴於多頭和空頭之間的定期資金流動，以無限期地將合約價格保持在接近現貨價值的水平。

維持保證金是維持部位開啟所需的最低權益。一旦你的權益跌破該門檻，強制平倉將自動平倉該部位，以將損失控制在你的抵押品範圍內，而不是允許赤字進一步擴大。Bybit 根據標記價格而不是最新成交價計算這個數值，這是你應該隨時注意的事情。標記價格混合了現貨指數和資金基差率。這平滑了那種可能因為單一不穩定交易而清算部位的薄弱訂單簿峰值，而不是真正的、持續的市場波動。

如何在 Bybit 上交易加密貨幣期貨

在本節中，我們將提供 Bybit 手機 App 中相關步驟的螢幕截圖。桌面版上的流程通常反映了相同的步驟：導航至交易，然後是衍生品，選擇相關合約，並在確認交易之前設定其訂單參數。

第 1 步：如果你還沒有這樣做，請開立一個統一交易帳戶（UTA）。新註冊的帳戶預設設定為 UTA。現有標準帳戶持有人可以在嘗試交易期貨合約之前透過帳戶設定進行升級。

第 2 步：為你的 UTA 注入資金。存入加密貨幣或法定貨幣，並確認你在匯出資金之前選擇了正確的網路，因為選擇錯誤的網路可能會延遲或擱淺你的存款。如果你的資金進入了資金帳戶，而不是 UTA，請在下單前將它們轉入你的 UTA。

第 3 步：使用模擬交易進行練習。在可用的情況下，Bybit 的模擬環境可讓你下單並熟悉介面，而無需冒真實資金的風險。這種做法在你的第一筆真實交易之前是非常值得進行的，而不是在真實的市場壓力下學習機制。

步驟 4a：開立部位。從 Bybit App 主畫面底部的交易選單項目中，選擇衍生品。然後，點擊左上角的預設代碼，選擇永續或交割分頁，並根據你的合約偏好選擇USDC、USDT或反向子分頁。

步驟 4b：點擊您偏好的合約以開啟其交易介面。在交易介面上，首先選擇您偏好的保證金模式： 逐倉 保證金會將風險限制在分配給該單一倉位的保證金，而 全倉 保證金則從您的所有帳戶餘額中提取，以吸收較大的波動，代價是將更多資金暴露在單筆交易中。組合 保證金是一種進階模式，適合同時管理多個相關倉位的交易者，不過初學者通常不需要在一開始就使用它。有關保證金模式的更多詳細資訊，請參閱本指南。

步驟 4c： 透過滑桿或手動輸入設定槓桿，選擇您的訂單類型 (限價、市價 或 條件) 並設定您的訂單金額。

第 5 步：設定 TP/SL 進行風險管理。 止盈 和止損訂單會在價格達到設定水準時自動關閉您的倉位。在槓桿作用下，這一點比在現貨交易中更重要，因為不利的走勢可能會在您能夠手動平倉之前引發清算。

勾選 TP/SL 方塊，然後在各自的欄位中設定您的止盈和止損水準。

第 6 步：監控並關閉您的倉位。倉位 標籤顯示未實現的損益、保證金率和清算價格。透過市價或限價訂單手動平倉、讓 TP/SL 自動觸發，或者如果您希望逐漸退出 (而不是一次退出所有) 也可以平倉部分倉位。

交易者使用加密貨幣期貨的常見方式

期貨可用於許多熱門的交易方法和策略，例如對沖、當沖交易、波段交易 等。

對沖透過採取相反的期貨倉位來抵消現有現貨持倉中的風險，可防止下行，同時不需強迫出售標的代幣。當沖交易會在單一交易時段內建倉和乎倉，而剝頭皮則進一步壓縮，在快速連續的多次交易中追逐微小、快速的價格波動。波段交易持有倉位數天或數週，以捕捉中期趨勢，而部位交易則將視野延長至數週或數月，基於更廣泛的定向信念，而不是短期雜音。

無論哪種技術適合您的風格，相同的原則適用於所有技術：在進場前 (而不是在交易中途做出反應) 設定止損、多樣化而不是將曝險集中在單一相關投注中，並且絕不冒險投入您輸不起的資金。

在 Bybit 交易加密貨幣期貨的好處

• 彈性的槓桿讓您可以選擇與合約和您自身風險承受度相符的水準，而不是在每次交易中都被鎖定在單一的固定比例中。對於像是 BTCUSDT 這類主要貨幣對的波動感到滿意的交易者，其使用的槓桿可能會高於對較薄弱、較不穩定山寨幣合約使用的槓桿。Bybit 的每份合約槓桿上限直接反映了這項差異。

• 透明的交易費用，且在Bybit的費率表上公佈最新的費率，讓您可以預先計算成本，而不是在一連串的交易後才將其視為驚喜。

• 深厚的流動性 主要合約上有助於支援更順暢的訂單執行和更緊密的點差。這也能減少進出點的滑點，特別是在流動性不足的其他地方會拉大預期價格與成交價格之間差距的快速移動市場中。

• 內建風險控制 — 例如 TP/SL 訂單和多種保證金模式 — 可讓您在進入倉位之前定義退出點，而不是在交易已對您不利時在壓力下即興發揮。

這些功能共同協助您管理風險，不過它們都不會改變您所交易標的波動性。

加密貨幣期貨交易的風險

• 槓桿以放大收益的相同力量放大了虧損。適度的不利走勢可以比現貨交易更快地抹去您很大一部分的保證金。

• 清算表示您將直接損失配置的保證金。在 全倉 保證金模式下，由於抵押品在未平倉交易中共享，而不是按每個倉位圈定，因此曝險範圍會從單一倉位擴大至更廣泛的帳戶餘額。

• 加密貨幣市場具有現貨交易者通常可以容忍的一定程度的波動性，但槓桿期貨交易者卻不能忽視。即使是主要貨幣對，單一交易時段內數個百分比的價格波動也不罕見，更不用說較小盤的合約了。

• 永續合約的資金費用會定期累積。這些費用根據您所持有的交易方進行貸記或扣記，並且可能會悄悄地侵蝕長期持有的倉位報酬 — 特別是當資金費率持續趨向於單一方向時。

• 加密貨幣衍生性商品的監管處理方式在不同司法管轄區並不一致，增加了一層完全處於價格風險之外的未確定性，而且更難以直接對沖。

• 相較於現貨交易，期貨交易對於缺乏風險管理知識的懲罰更為嚴重。因此，任何尚未掌握保證金要求、清算觸發條件以及市價計值機制的人員，在投入大量資金之前，都應該先建立這方面的瞭解。

這些風險正是為什麼 Bybit 將槓桿產品與 TP/SL 選項和倉位 標籤下的可見清算價格追蹤配對，而不是讓風險控制成為您只有在倉位已經處於虧損狀態後才設定的東西。將這些工具視為選用 (而不是起始要求) 就是大多數可避免之清算的根源。

結語

加密貨幣期貨提供彈性、資本效率高的曝險，以及現貨交易無法複製的對沖工具。然而，這種彈性也伴隨著清算風險、資金成本，以及槓桿對收益和虧損的放大效應。加密貨幣合約的初學者應從保守的槓桿開始，確認其保證金模式，並在建倉前設定止盈/止損（TP/SL）保護措施。 

這些步驟都無法完全消除市場風險。但如果忽略它們，一筆原本可控的首次交易可能會演變成可避免的爆倉。在擴大倉位規模之前，請將這些風險控制措施視為嚴格的先決條件，而非可有可無的選項。

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