熊市中 5 大最佳風險管理策略

在市場長期低迷期間，波動性會增加，且價格趨勢可能迅速轉變。雖然有些交易者專注於識別潛在的反轉，但在熊市中的長期可持續性主要取決於風險管理。

回撤是金融市場的自然現象。然而，它們對投資組合的影響程度，通常較少取決於市場方向，而是取決於風險敞口的建構方式。在本文中，我們將探討五個核心風險管理策略，這些策略可以幫助交易者在熊市期間保存資本。

重點摘要：

• 嚴謹的部位規模控制和預先設定的停損水準，有助於限制不利價格波動對您整體投資組合的影響。

• 多元化和策略性資本配置，可以在市場低迷期間降低集中風險，並管理方向性風險敞口。

• 維持充足的現金或穩定幣儲備，可以在波動的市況中保持流動性並提供彈性。

1. 部位規模 — 控制每筆交易的風險敞口

倉位大小決定了單筆交易應投入多少資金。在波動劇烈的市場中，限制每個倉位的曝險可以大幅降低不利價格波動帶來的影響。

一個常見的參考準則是 1-2% 法則，也就是建議單筆交易的風險不應超過總資金的 1-2%。舉例來說，如果投資組合有 $10,000，這就表示每個倉位的風險應限制在 $100-$200。這種方法雖然無法避免虧損，但可以降低因連續虧損而嚴重損害投資組合的機率。

例如，比特幣 (BTC) 在 2025 年 10 月從超過 $126,000 跌至 2026 年 2 月的 $60,000 —— 這是高達 50% 的驚人回撤。在這種行情下，許多過度槓桿的交易者會被清算，因為連鎖停損和保證金追繳會加速跌勢。在這種情況下，將大部分資金集中在單一進場點的交易者 —— 特別是使用槓桿的交易者 —— 所遭受的虧損，會遠比那些保守調整倉位大小並管理曝險的交易者來得嚴重。

2. 停損 —— 您不容妥協的安全網

停損是您在波動劇烈的市場中最好的朋友。停損基本上是一種風險控制工具，能在價格達到預設價位時自動平倉。其主要目的是在進場交易前，先定義好最大可接受的虧損。

在波動劇烈的市場中，價格波動可能迅速加劇。若沒有預設的出場價位，虧損可能會超出最初的預期。

停損點的設置會因資產波動性和交易策略而異。高波動性資產可能需要較寬的停損價位，而較穩定的工具則可採用較嚴格的風險控制。關鍵原則在於一致性：在建立部位前就定義好風險參數，而不是在價格波動後才情緒化地做出反應。

使用停損並不保證獲利，但它能建立結構化的風險界線——這是資本保全的關鍵要素。

一個好用的規則：針對股票，可將停損點設在進場價位下方 5–10%；而對於像加密貨幣這類高波動性資產，則要設得更近。當比特幣從近 98,000 美元跌至 60,000 美元時，將停損點設在 9 萬美元的交易者就限制了他們的損失。然而，那些希望在沒有保護措施的情況下實現反轉的人，只能眼睜睜看著虧損不斷擴大。

3. 分散投資 — 降低集中度風險

集中度風險指的是投資組合過度曝險於單一資產、產業或主題。熊市往往會凸顯這種脆弱性。分散投資並不能完全消除風險，但能將風險更均勻地分散。

分散投資是指將資金分散到不同的資產類別或工具中，例如股票、固定收益、大宗商品、貨幣或數位資產。雖然在市場普遍承壓時，資產間的相關性可能會增加，但並非所有資產都會以相同的速度或幅度下跌，且復甦的時間表也可能不同。

分散化的配置可以降低投資組合層面的波動性，並有助於減輕特定產業衰退所帶來的衝擊。

4. 策略性資金配置 — 活化閒置資產

在分散投資組合後，您就可以開始思考如何優化閒置資產。在市場低迷時期進行策略性配置，有助於您在不大幅增加風險的情況下，保持資產的生產力。

將部分投資組合積極地重新配置到較低風險的收益策略中，有助於在機會成本與資本保值之間取得平衡。

舉例來說，在不確定時期持有USDT 或 USDC等穩定幣的交易者，可能會選擇將一部分資金配置到活期理財或質押產品，而非單純用於短期交易。這樣能讓資金在保持相對流動性的同時產生被動收益，而非閒置。

不過，當您投資生息產品時，需要考量自身的風險承受能力。中心化和鏈上收益產品存在不同的風險，包括對手方風險、智能合約風險和流動性限制。因此，您的資金配置應同時反映您的整體投資組合策略和風險承受能力。

5. 現金儲備 — 維持流動性

流動性在熊市期間變得尤其重要。在投資組合中持有一部分現金或穩定資產能提供靈活性，並降低在回撤期間被迫賣出的可能性。

對於一些投資者而言，在市況不確定時維持 20–30% 的現金是一種常見的防禦性策略。現金儲備可以：

• 提供在估值較低時進場建倉的選擇權

• 降低整體投資組合的波動性

• 讓交易者避免在短暫的壓力期間清算長期持有的部位

即使波動率指數維持在長期平均值以下，市場狀況也可能瞬息萬變。保持流動性有助於您做出更具策略性的應對，而非被動反應。

結語

風險管理並非完全避免虧損，而是將虧損控制在可管理的範圍內。透過審慎調整倉位大小、預先設定出場點位、分散風險並保持流動性，交易者可以更從容地度過長期的波動期。

熊市是金融週期中反覆出現的一環。雖然市場低迷可能充滿挑戰，但也為未來的機會奠定基礎。在艱困時期保存資本，能讓您持續參與市場，並在市況好轉時把握機會。在不確定的交易環境中，一致性與紀律往往比追逐短期獲利更為重要。

#LearnWithBybit