馬丁格爾策略 vs. 智慧定投：哪種加密貨幣交易策略更安全？

對許多加密貨幣交易者來說，試圖找到快速彌補虧損的方法是一種天性。這就是「逢低攤平」概念派上用場的時候：在資產價格下跌時買入更多，以降低平均進場價格。

這種方法主要有兩種策略：高風險、高回報的馬丁格爾策略，以及更為審慎、由數據驅動的智慧型定期定額投資法 (DCA)。

雖然這兩種方法都旨在將虧損的部位轉為獲利，但它們的風險狀況卻截然不同。本文將比較它們的機制、隱藏風險以及對不同市場狀況的適用性，以幫助您決定哪種方法對您的投資組合更安全。

重點摘要：

• 馬丁格爾策略是在每次虧損後將部位規模加倍，以期透過單次獲利來彌補虧損，但在趨勢市場中，這種策略帶有很高的清算風險。

• 智慧型定期定額投資法 (DCA) 優化了標準的定期定額投資法，它透過使用技術指標或鏈上數據在價格下跌時觸發買入，而非在固定的時間間隔進行。

• 馬丁格爾策略在連續虧損期間需要大量資金，而智慧型定期定額投資法 (DCA) 則著重於資本保值和長期累積。

了解逢低攤平的機制

為了選擇適合您的策略，首先必須了解這兩種熱門方法在表面下運作的數學機制。

馬丁格爾策略如何在虧損時加倍下注

馬丁格爾策略是一種投注系統，源於 18 世紀的法國，最初是為擲硬幣等獲勝機率為 50/50 的機會遊戲所設計。這個策略簡單卻誘人，核心機制如下：賭徒在每次輸錢後將賭注加倍。其數學理論是，最終一定會贏一次。屆時，那一次加倍賭注的派彩將足以彌補先前所有的虧損，還能賺取相當於初始賭注的利潤。

在加密貨幣合約中，這個策略相當激進。如果交易者開設比特幣多頭倉位而其價格下跌，馬丁格爾策略會指示在較低的價格開設新倉位，規模是第一個倉位的兩倍。

例如，如果您從一個單位開始，當價格下跌時，您就買入兩個單位。如果價格再次下跌，您就買入四個單位。這會大幅降低您的平均進場價格。因此，資產價格只需小幅反彈，整個倉位就能轉虧為盈。 

然而，這取決於一個假設，即價格會在您資金耗盡前回歸均值。

智慧型定期定額如何優化進場價格

標準的定期定額 (DCA) 是一種在固定時間投入固定金額的投資方法 — 例如，無論 BTC 價格如何，每週一都在同一時間買入價值 100 美元的 BTC。這是一種被動策略，旨在隨著時間的推移平滑波動性。

智慧定期定額是此概念的進化版。智慧定期定額並非根據日曆盲目買入，而是藉助 Bybit 定期定額機器人等工具，根據特定觸發條件自動下達買單。這些觸發條件源自技術指標、價格偏差或鏈上數據訊號。

智慧定期定額的目標是，僅在資產相對於近期表現出現技術性超賣或價值低估時才買入。馬丁格爾策略必須將倉位規模加倍，才能在數學上保證回本，而智慧定期定額與之不同，其重點在於以最佳價格累積資產。其目標是有效降低平均成本，而不必在每次下跌時都以指數級方式增加風險敞口。

馬丁格爾策略在加密貨幣市場中的隱藏風險

雖然馬丁格爾策略理論上可能提供「100% 勝率」的誘惑，但現實的加密貨幣市場存在重大風險，很容易導致交易帳戶爆倉。

無限資本為何只是迷思

馬丁格爾策略的根本缺陷在於，它假設交易者擁有無限的財富來持續加倍下注。實際上，所需本金的指數級增長是相當驚人的。如果您從一筆 10 美元的小額交易開始，並經歷連續 10 次虧損，根據計算，您的第 11 次下注金額必須超過 10,240 美元，才能彌補最初 10 美元的損失。

很少有散戶擁有承受長期連續虧損所需的雄厚資金。此外，即使交易者擁有足夠的資金，他們最終也會達到交易所的最大訂單限額或倉位限額。一旦達到這種上限，您就實質上無法進行下一次必要的加倍下注，從而打破了該策略，並鎖定巨額虧損。

長期崩盤期間的爆倉風險

馬丁格爾策略在價格於區間內波動的盤整市場中表現良好，但在強勁的趨勢市場中則會災難性地失敗。如果比特幣進入持續的熊市，或遭遇閃電崩盤，價格可能無法夠快地回歸均值。

使用槓桿會放大此風險，而槓桿在加密貨幣期貨中很常見。如果您使用槓桿將倉位規模加倍，那麼即使價格僅小幅下跌，也可能耗盡您的維持保證金。這會觸發強制平倉，交易所會自動關閉您的倉位，以防止進一步的虧損。 

在馬丁格爾策略的情境中，由於倉位規模已變得非常大，一次強制平倉通常會導致初始資金和累積的保證金全部虧損。

為什麼智慧型 DCA 是加密貨幣交易者的現代替代方案

對於覺得馬丁格爾策略「不成即敗」的做法太過魯莽的交易者而言，智慧型 DCA 提供了一種更精密的替代方案，且更符合現代市場分析。

使用技術指標來抓準買入時機

智慧型 DCA 不再只是單純基於時間的累積，而是利用技術分析來判斷進場時機。舉例來說，智慧型 DCA 策略可能只在相對強弱指數 (RSI)跌破 30 時觸發買入訂單，這表示資產處於超賣狀態。或者，它也可能在價格觸及布林通道^®下軌時執行交易。

更進階的智慧型 DCA 策略會納入鏈上數據，例如已實現價格。此指標代表網路上所有代幣上次移動時的平均價格。某個策略可能只在市場價格跌破一週至一個月的已實現價格時觸發買入，這個訊號表示短期持有者正處於虧損狀態並認賠殺出。這種方法可以防止策略在局部高點買入，這是在市場拉盤期間，標準、以時間為基礎的 DCA 常見的陷阱。

透過彈性的級距規模來保存資本

智慧型 DCA 提供更優異的資本保全，因為它不依賴於固定的 2 倍乘數。交易者可以為其額外買入設定彈性的級距規模。例如，智慧型 DCA 設定可能不會將投資加倍（增加 100%），而是在下跌時僅將倉位增加 20% 或 50%，甚至保持投資金額不變。

這種彈性讓策略在市場嚴重崩盤時可以運行更長的時間，而不會耗盡用戶的 USDT 餘額。透過保存資本，交易者可以在市場中停留更久，等待最終的復甦，而不會面臨追加保證金的生存威脅，這種威脅正是馬丁格爾策略使用者的困擾。

馬丁格爾 vs. 智慧 DCA：終極比較

為了做出明智的決定，直接從兩個關鍵面向比較馬丁格爾和智慧 DCA 策略會很有幫助：資本要求和市場適用性。

資本要求與回撤容忍度

馬丁格爾策略有很高的資本要求。為了安全地執行它，您需要相對於初始進場規模非常大的儲備資金，以吸收連續虧損期間的浮動虧損（即回撤）。清算風險很高，因為倉位規模會迅速擴大。

相反地，智慧 DCA 的資本要求為中到低。雖然您仍需要資金來逢低買入，但倉位規模不一定會加倍。因此，清算價格會與當前市價保持較遠的距離。雖然期貨 DCA 仍有清算風險，但遠低於馬丁格爾策略，而現貨 DCA 則完全沒有清算風險——因為您擁有標的資產。

在盤整市場與趨勢市場中的獲利潛力

馬丁格爾策略在橫盤或區間震盪市場中表現出色。在這些情況下，頻繁的小幅反轉能讓您快速獲利了結並重新開始。這是一種專為速度和高頻率平倉而設計的策略。

另一方面，智慧型 DCA 在趨勢市場中表現出色，特別是在大盤上漲趨勢中的回調期間。它會在趨勢底部以優惠的價格建立大量倉位，讓交易者為捕捉下一波牛市的全部上漲潛力做好準備。馬丁格爾交易者在趨勢反轉發生之前，可能面臨爆倉風險。

自動化如何改變風險管理結果

手動執行馬丁格爾和智慧型 DCA 策略會造成情緒上的負擔，而且容易出錯。交易機器人改變了這些方法的應用方式，提供全年無休的執行，並嚴格遵守參數設定。

設定交易機器人以進行全年無休的交易

像 Bybit 這類的加密貨幣交易平台，提供專門的機器人來安全地自動化這些策略。 Bybit 合約馬丁格爾機器人讓用戶能透過特定的參數來控制風險。用戶可以設定「價格下跌」百分比，來決定市場必須下跌多少才能進行加倉。最重要的是，倉位倍數可設定在 1 到 2 之間，這意味著您不必完全加倍投資。此外，每輪最大加倉次數設定了硬性上限 (例如 5 次)，限制了機器人加倉的次數，以防止帳戶資金耗盡。

同樣地，Bybit 的定投機器人可以透過設定投資頻率或最大投資金額等參數來確保紀律。

對這兩種策略而言，使用機器人的主要優點是排除了情緒因素。機器人不會感到 FOMO (錯失恐懼症) 或恐慌；它們只會執行預設的數學計畫，確保即使在交易者睡覺時，策略也能被完美遵循。

結論：選擇安全而非速度

最終，在馬丁格爾和智能定投之間的選擇，取決於您的風險承受能力和投資目標。馬丁格爾是一種速度策略，專為在特定的區間震盪市況中快速回本而設計，但如果市場趨勢與您預期強烈相反，它將帶來完全爆倉的破產風險。同時，智慧型定期定額是一種著重於長期增長和資本保值的安全策略。對大多數交易者而言，特別是資金有限或希望避免高壓情境的人，智慧型定期定額提供了一種更安全的累積資產途徑，不會有讓投資組合血本無歸的生存威脅。

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