解決 （RESOLV）：加密貨幣原生穩定幣的新架構

穩定幣旨在爲波動的加密貨幣世界提供穩定性，但許多加密貨幣存在內在問題。以法幣支持的穩定幣爲例 — 他們承諾以 1：1 的掛鉤比例兌換美元，因爲他們持有現實世界資產 （RWA）、實際現金或現金等價物作爲抵押品。捕獲？ 您必須相信，這些中心化公司確實在傳統金融基礎設施中持有資金，不會凍結或丟失資金。這是一種鏈外風險，可能會導致問題，就像加密貨幣市場歷史上多次發生的那樣。

然後是算法穩定幣，試圖在沒有真正抵押品的情況下保持其掛鉤。相反，他們使用複雜的算法來根據需求擴大或縮小供應量。但是，當市場崩盤或波動時，這些算法有時會失敗，導致穩定幣失去其美元掛鉤及其用戶的信任。這些案例中最引人注目的是 2022 年 5 月 TerraUSD （UST） 穩定幣崩盤。

Resolv （RESOLV） 是一種採用不同方法的穩定幣協議。其穩定幣支持透明鏈上加密貨幣資產，如以太坊 （ETH）、Lido 質押 ETH （stETH） 和比特幣 （BTC）。但僅持有波動性加密貨幣並不穩定，因此 Resolv 將持有的加密貨幣與短期合約配對。這種對沖策略被稱爲 delta 中性策略，旨在平衡價格走勢，使穩定幣的價值穩定在 $1 附近，無論市場走勢如何。

本質上，Resolv 將實際加密貨幣儲備與智能對沖相結合，提供透明的穩定幣，由實際資產支持，旨在避免算法和法幣支持的其他穩定幣的弱點。

主要收穫：

• Resolv （RESOLV） 是一種去中心化協議，採用基於 delta 中性策略的獨特機制，提供 USD 掛鉤穩定幣、USR 和收益型資產 RLP。

• 該平台的原生代幣 RESOLV 主要用於治理和質押。

• RESOLV 可作爲 USDT 現貨交易對和永續合約在 Bybit 上買入。

什麼是 Resolv？

Resolv （RESOLV） 是一種基於以太坊的穩定幣協議，旨在透過 delta 中性策略維持價格穩定。 與其使用法幣儲備或算法供應控制，不如使用質押鏈上加密貨幣資產與做空合約倉位來對沖市場波動。其目標是提供一種穩定幣，使其保持在 $1 左右，無需依賴集中託管方或易碎算法。

解決兩個代幣問題，將穩定性和風險區分開來。USR 是用戶可預測的類似美元的價值所持有的穩定幣，而 RLP 是吸收市場波動和對沖成本的風險代幣。USR 持有者可獲得由真實加密貨幣支持的穩定資產，而不會出現常規價格波動，而 RLP 持有者則應對波動，但可透過質押和永續期貨資金收益獲得回報。

Resolv的方法解決了現有穩定幣的核心問題。由法幣支持的穩定幣，如 Tether （USDT） 或 USDC，取決於第三方託管人在銀行賬戶中持有準備金。這些準備金並不總是經過透明審計，用戶依賴信任而不是可驗證的支持。例如，USDT 發行人 Tether Inc. 被指控未能維持全部儲備來支持穩定幣。

與此同時，算法穩定幣可能會在壓力下崩潰。TerraUSD （UST） 是最知名的案例，在不利市場發展期間機制失敗後，於 2022 年贖回美元。

解決創新問題

Resolv 將鏈上所有資產與實倉配對，消除基於信任和算法的交易對手風險。抵押和對沖倉位旨在避免依賴任何集中託管或風險交易算法。

該設計還引入了靈活性，因爲該協議可以根據需要調整資產分配和重新平衡倉位，以維持 delta 中性風險。這意味着即使支持資產的構成隨時間推移而變化，USR 也能保持穩定。

Resolv協議由Resolv Labs開發，Resolv Labs是一家總部位於阿布扎比的初創公司，由Ivan Kozlov、Fedor Cmilev和Tim Shekikhachev於2023年創立。該平台於 2024 年 9 月在以太坊主網上推出。USR 和 RLP Resolv 代幣也在當時部署，而原生治理代幣 RESOLV 於 2025 年 6 月上線。 

自推出以來，Resolv 一直致力於擴大抵押品基礎，並在中心化交易所 （CEX） 和去中心化金融 （DeFi） 衍生品平台擴大永續合約覆蓋範圍。 截至 2025 年 6 月 20 日撰寫本文時，Resolv 的總鎖定價值 （TVL） 爲 3.72 億美元。

Resolv 如何運作？

解決兩種代幣 — USR 和 RLP。USR是一種穩定幣，由ETH、BTC、stETH和協議抵押池中持有的其他加密貨幣抵押品組合提供支持。這些持倉與永續合約市場中的空頭倉位配對，以抵消價格變化。這一設置使 USR 保持穩定：當標的加密貨幣的價值波動時，做空期貨有望朝着相反的方向走，從而抵消影響。這種動態被稱爲 delta 中性倉位。

USR

Resolv 透過構建 delta 中性投資組合來維持其穩定幣 USR 的價值，使系統中的 ETH、stETH 或 BTC 等所有加密貨幣資產均與短期合約倉位配對。交易雙方旨在取消價格波動，即使在市場波動時也能保持投資組合的整體價值穩定。此設置允許 Resolv 使用 USDT 和 USDC 鑄造 USR，並使其靠近其美元掛鉤，而無需依賴法幣準備金或供應操縱。

RLP

協議的風險代幣 RLP 也使用 USDT 和 USDC 鑄造。它可吸收 USR 避免的波動性和資金風險。當系統透過質押 ETH、永續合約的資金費率或其他來源賺取收益時，價值主要流向 RLP 持有者。但 RLP 持有者也會因期貨資金轉爲負值、執行滑點或其他不利市場發展而承受虧損。從本質上講，RLP 是系統的後盾，也是 USR 的風險管理工具。

這一結構將風險和穩定性區分開來，因爲 USR 持有者能夠以最低的加密貨幣價格波動風險獲得穩定的資產，而 RLP 持有者能夠承擔市場風險，而收益超過成本時，收益會獲得上行空間。

這一體系由三個關鍵組成部分組成：「解決流動性資金池」、「抵押資金池」和「解決積分」機制。

解決流動性資金池 （RLP）

Resolv 流動性資金池是對沖協議加密貨幣持倉的做空合約的交易對手。將資產存入 RLP 金庫的用戶將獲得 RLP 代幣作爲回報。這些儲值對市場造成影響，併爲 USR 持有者帶來資金風險。作爲回報，RRP 持有者從 Resolv 的抵押資金池收益中獲得了大部分收益，包括質押獎勵和正資金率，但如果這些來源表現不佳或對沖成本上升，也會吸收損失。 

RLP 正在自平衡，因爲當流動性提供商數量較少時，其收益會增加，而流動性提供商的數量會隨着流動性提供商數量的增加而減少。

這一保護層使 USR 能夠保持穩定並吸收協議風險。風險從 USR 轉爲 RLP，在穩定幣持有者和風險參與者之間形成清晰的界限。透過這種方式，RLP 的價值可能會波動，但只要協議有效管理對沖，則 USR 仍然存在掛鉤。

平倉抵押資金池

抵押資金池是協議核心資產的持有地。其中包括 ETH、BTC、stETH 和 Resolv 生態系統中支持的任何其他代幣。資金池構成 USR 準備金支持。當有人想要鑄造 USR 時，他們會將支持的抵押品存入此資金池。然後，該協議會開闢做空合約來對沖價格風險，從而創建 delta 中性倉位。

該資金池中的抵押品主要在鏈上持有。然而，機構抵押品中的一小部分也處於鏈外，作爲永續期貨的保證金。資金池也與系統的 RLP 端隔離開來，因此鑄造 USR 的用戶不會直接承擔市場風險 — 該協議代表他們執行，使用 RLP 作爲平衡。

解析積分

積分解析是協議的獎勵機制。用戶透過與系統交互來賺取積分，例如持有 RLP 或 USR、質押 USR 或使用生態系統集成。這些積分不可轉讓、不可交易。他們有望爲未來的代幣分配和其他平台激勵做出貢獻。

積分系統旨在獎勵早期和活躍用戶，而無需引入新的加密貨幣代幣或過早稀釋現有代幣。

解決關鍵問題

Resolv 的系統由兩個核心功能定義，使穩定模型在實踐中發揮作用：主動的 delta 中性資產管理，以及風險與安全之間的嚴格經濟隔離。這些功能不是營銷術語：它們可透過協議設計執行，對於保持系統溶劑性、透明度和在不同市場條件下運行至關重要。

Delta 中立投資組合管理

每個鑄造的 USR 均由一個倉位提供支持，該倉位將長倉現貨加密貨幣與短期永續合約對沖相結合。ETH、BTC 或 stETH 等資產的現貨端在抵押資金池中持有。同時，合約空頭在外部市場執行，包括 CEX 和 DeFi 衍生品平台。這些永續合約的名義風險敞口經過調整，與現貨價格相符，因此協議不關心市場是上行還是下行，因爲淨結果應該保持穩定。

這不是被動設置。協議使用外部先知和內部邏輯即時監控盈虧波動、滑點和資金成本。透過調整合約規模或在抵押資金池內輪換資產，可以重新平衡倉位。例如，如果 ETH 價格上漲，且對沖因執行延遲而表現不佳，則不平衡將由 RLP 而非 USR 吸收。

倉位規模採用算法管理，旨在應對受支持期貨市場的槓桿上限和流動性深度。這確保了 Resolv 不會因過度槓桿化或交易爲非流動性訂單簿而打破 delta 中立性。

透過雙代幣經濟進行風險隔離

Resolv 的架構旨在防止風險泄露，確保可持續收益。USR 由 delta 中性倉位支持，但對沖並不完善，資金利率可能會波動，交易可能會滑點，倉位可能會暫時失衡。這些風險不會對 USR 持有者造成影響。相反，RLP 完全由 Resolv 流動性資金池吸收，因此存在 RLP。

RLP 儲值者是協議做空合約的經濟交易對手。這並不是抽象的，當空頭倉位的資金利率爲負時，RPL 就會支付。當再餘額因執行和對沖配售之間的價格波動而虧損時，RLP 將予以保障。相反，當合約資金爲正值或質押收益較高時，RPL 將獲得該價值。這是直接敞口，而不僅僅是代幣投機。

該團隊根據現實世界的資本堆棧設計，故意模擬了這一結構。USR 的功能類似於高級資產 — 保護性、低風險、低迴報。RLP 是一個初級類別，即高風險、可變回報，但對於保護系統至關重要。沒有交叉 USR 和 RLP 之間的嚴格防火牆可確保穩定用戶不會因系統性波動而受到攻擊。

什麼是 RESOLV 加密貨幣代幣？

RESOLV 是 Resolv 協議的原生治理和質押代幣。2025 年 6 月在以太坊和 BNB 鏈 （BNB） 上推出。

代幣在生態系統中扮演着兩個關鍵角色。首先，RESOLV 是質押資產。質押後，它將轉換爲 stRESOLV，並開始賺取每個時期（14 天）發放的獎勵。獎勵倍數隨平均質押時間增加，長期持有者最高可增加 2 倍。質押還能提高 Resolv 積分收益，讓活躍參與者在未來幾季中擁有更大的敞口。其次，它充當協議治理資產，因爲 stRESOLV 持有者可以就協議變更、新整合、資金決策和未來激勵計畫進行投票。

RESOLV 的代幣經濟學還旨在促進長期一致性。雖然 RESOLV 代幣質押後可自由劃轉，但 stRESOLV 代幣不可轉讓，質押時需要 14 天的冷卻期。

RESOLV 的總供應量和最大供應量上限爲 10 億枚。第 1 季空投分配比例爲 10%，社區和生態系統分配比例爲 40.9%，團隊和貢獻者分配比例爲 26.7%，投資者分配比例爲 22.4%，每個類別都有自己的歸屬時間表，確保逐步釋放。

解析空投

首枚 RESOLV 空投將於 2025 年 5 月至 6 月期間舉行，報名時間爲 5 月 9 日至 25 日，領取有效期至 6 月 27 日。符合條件的用戶將獲得 stRESOLV 代幣，在 14 天的冷卻期過後，這些代幣可質押到可交易的 RESOLV 代幣中。

參與 Resolv 活動和積分活動的用戶可以前往 Claim.resolv.xyz 查看參與資格。只有註冊用戶才能領取代幣。以質押形式進行分配可確保早期持有者是積極的治理參與者，而不僅僅是空投獵手。

在哪裏購買 RESOLV 加密貨幣代幣

您可以在 Bybit 上交易 RESOLV，既可與 USDT 進行現貨交易，也可與基於 USDT 的 Perp 合約進行現貨交易。 此外，還可參與 Bybit 代幣活動，贏取 RESOLV 獎勵。新用戶可透過累計儲值至少 800 RESOLV，或透過首次交易儲值 100 USDT 並交易 100 USDT 等值 RESOLV，賺取 RESOLV 代幣。新用戶和現有用戶在現貨市場上交易至少 500 USDT 等值 RESOLV，即可獲得獎勵。活動有效期截至 2025 年 6 月 24 日 10AM00 UTC。

RESOLV 加密貨幣價格預測

截至 2025 年 6 月 20 日，RESOLV 代幣已上線 10 天。目前，其交易價格爲 $0.1961，較 2025 年 6 月 11 日創下的歷史新高 $0.4085 下跌 52.2%，較 2025 年 6 月 10 日創下的歷史新低 $0.1835 上漲 6.4%。

RESOLV 的長期價格前景看漲。CoinCodex 預計代幣在 2027 年的交易價格爲 $0.247，在 2030 年的交易價格爲 $0.50，而DigitalCoinPrice 預計 2027 年的平均價格爲 $0.67，在 2030 年的平均價格爲 $1.03。

RESOLV 的價格表現可能取決於協議採用情況、生態系統增長和持續收益，但風險依然存在，包括監管變化以及在極端市場條件下對 delta 中立機制的潛在壓力。與往常一樣，建議您在投資 RESOLV 或任何其他加密貨幣代幣前自行研究。

結語

Resolv致力於解決加密貨幣的長期問題，打造穩定、透明和去中心化的穩定幣。透過將真實加密貨幣抵押品與做空合約相結合，並透過其 USR–RLP 結構實現風險的清晰分離，避免了法幣支持和算法穩定幣的常見陷阱。RESOLV 代幣的加入將治理和激勵機制融合到一起，爲長期投入的用戶帶來獎勵。

雖然這種模式並非沒有風險，尤其是在高波動性或流動性柺杖期間，Resolv 的鏈上設計和對沖邏輯爲兩種常見的 DeFi 用戶提供了一種潛在解決方案，即透過 USR 尋求低風險去中心化穩定幣的用戶，以及使用 RLP 追求可持續收益的交易者。

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