Bybit 期權課程：理解看漲期權
主要收穫：
看漲期權是一種協議，允許買方預測資產價值將上漲，特定價格和日期的商定金額將獲得溢價。
對於看漲期權，買方將根據買入/賣出看漲合約獲得溢價，尤其是在標的資產市值上漲時。
加密貨幣看漲期權是一種合約或工具，允許用戶在特定時間（稱爲到期日）或之前選擇（而非義務）以預設價格買入特定資產。
要購買看漲期權，買方必須向賣方支付「手續費」。每份加密貨幣期權合約均包含一種以預定價格買入的加密貨幣。您無需持有特定標的資產，即可買賣相應看漲期權。需要注意的是，此交易期僅在指定時間段內有效，因爲買方只能在到期日或之前行使看漲期權。
如果您預測期權的市場份額增加，您可以決定買入看漲期權。如果標的資產價格上漲，且當前價值在到期日前超過行權價格，則扣除您支付的保費後將產生收益。
另一方面，如果標的資產的價格貶值，買方可能會允許看漲期權到期，這可能會導致期權的溢價損失。
美式期權允許持有者在到期日前隨時使用或行使期權，而歐式期權只能在到期日行權。
加密貨幣看漲期權與傳統看漲期權
加密貨幣看漲期權 | 傳統看漲期權 |
市場全天候運行 | 市場營業時間通常爲週一至週五9AM：00 至下午 5PM0 |
極度波動；價格頻繁下跌和上漲 | 波動性較小，價格波動幅度較小 |
對於交易者來說，加密貨幣期權市場的波動性可以是正負。如果市場走勢有利於期權交易者，則有機會從行權價格與加密貨幣價格之間的差異中獲得豐厚收益。另一方面，如果市場對期權交易者不利，則會遭受重大損失。
加密貨幣看漲期權如何運作？
期權合約通常在雙方之間進行：期權交易者和加密貨幣交易所。
期權賣方在加密貨幣交易所簽訂期權合約，具體價格和到期日。然後，感興趣的買家將與期權市場上的訂單相關聯。
爲確保透明度，已付保費的成本使用不同參數計算，例如到期前的剩餘時間、市價、標的資產波動率以及利率。
如果期權在到期時仍然有價值，則稱其具有內在價值。
看漲期權示例
假設特定期權的市場價格爲 $90。買方持有看漲期權，行權價格爲 $70，溢價爲 $5。該期權具有內在價值，據稱屬於「現金」（ITM），因爲在到期時，買方可以以 $70 的價格買入 100 股，而不是當前市價 $90。
內在價值的計算方式如下：
內在價值 = 標的資產價格 − 行權價格
在這種情況下，$90 − $70 = $20 毛利。這意味着期權的內在價值爲每股 $20。
同樣，如果看漲期權在到期時沒有內在價值，則該看漲期權稱爲「現值」（OTM）。
從上面的例子來看，如果相同的股價跌至 $50，則不會持有內在價值，因爲當市場當前價格爲 $50 時，沒有買家會以 $70 的價格購買。這使得期權毫無價值。看漲期權賣家只能獲得已支付的溢價 （$5）。
除了 ITM 和 OTM 外，還有第三種可能性叫做「賺錢」（ATM）。噹噹前市價和行權/固定價格均等時，資產被稱爲 ATM。
加密貨幣看漲期權示例
下面我們來瞭解一下 Bybit 歐式期權。 合約類型： BTC-29MAR2024-68000-C 是一種行權價格爲 $68，000 的 BTC 看漲期權，將於 2024 年 3 月 29 日到期。
看漲期權
3 月初，BTC 的市場價格爲 $50，000。Jenny 認爲 BTC 在月底的價格會上漲得多，而 Bob 則認爲 BTC 的價格會下跌。
我們來選擇以下選項：
類型：拜訪
行權價格：$68，000
到期日：2024 年 3 月 29 日
標的：BTC
Jenny 以 $1，200 買入 BTC 看漲期權。這意味着當合約到期時，她有權以 $68，000 的價格買入 1 BTC。Bob 賣出看漲期權。
場景 A：到期後，BTC 的結算價格將上漲至 $71，000。
買幣： Jenny 行使看漲期權，獲利 $3，000（即 $71，000 - $68，000）。減去她支付的 $1，200 保費，她獲得了 $1，800 的收益。
賣出看漲期權：Bob 需要履行以 $71，000 的行權價格賣出期權的義務，並且損失 $3，000（即 71，000 − $68，000）。扣除他獲得的 $1，200 保費後，Bob 的總虧損爲 $1，800。
場景 B：到期後，BTC 的結算價格跌至 $48，000。
買幣：在這種情況下，Jenny 損失 $1，200（她爲看漲期權支付的保費）。
賣出看漲期權：Bob 無需履行其義務，可獲得 $1，200 的溢價。
結語
期權交易通常涉及預先確定的虧損（僅限於支付的溢價），而如果市場大幅偏離倉位，現貨交易可能會給交易者帶來無限的虧損。
然而，期權的複雜性和有限的時間範圍可能會給缺乏經驗的交易者帶來風險。在開發新的交易產品之前，請務必進行研究並做好適當的風險管理。
瞭解詳情：