SEC 可能會在本週公佈代幣化股票計畫！
支持加密貨幣的川普政府即將重塑美國股市！
據報導，美國證券交易委員會（SEC）準備宣布一項代幣化股票交易計畫。
根據彭博社報導，SEC 的這項宣布最快可能在本週發布！
如果屬實，這將是另一個重大的監管發展，也是緊隨著上週在美國參議院通過的《CLARITY 法案》的最新進展。
閱讀更多（發布於 5 月 13 日）：《CLARITY 法案》「審議」——您需要知道的事
什麼是代幣化股票？
可以把代幣化股票想成是真實公司股票（如蘋果或特斯拉）的數位副本，存在於區塊鏈上。
現實世界資產（RWA）代幣化是近期加密貨幣領域最大的趨勢之一。
RWA 的支持者表示，24/7 全天候交易和近乎即時的結算有助於市場發展並提高效率。
SEC 可能會宣布什麼？
SEC 的計畫，即所謂的代幣化股票創新豁免，可能會出現一個大轉折：
第三方可以在未經原公司許可的情況下創建這些數位版本。
這從根本上轉移了公司股票如何被呈現和交易的控制權——不再由公司本身掌控。
此外，該豁免將建立一個新的框架，允許在去中心化加密貨幣平台上交易公開上市公司股票的代幣化版本。
此類框架是政府放寬加密貨幣市場規則的更廣泛努力的一部分。
更重要的是……
這將是一項重大考驗，測試傳統金融（TradFi）世界的很大一部分是否能在沒有傳統保障措施的情況下，整合、運作並存在於加密貨幣基礎設施上。
這些代幣化股票可能會在哪裡交易？
這些代幣化股票將在去中心化加密貨幣平台上交易——這與您可能已經用來交易加密貨幣的平台是同一種。
例如，xStocks 已經在 Bybit 現貨（Spot）和 Bybit Alpha 上推出。
需要釐清的是，傳統金融的支柱顯然也正與時俱進。
- 紐約證券交易所（NYSE）已經在利用區塊鏈建立一個平台，允許代幣化股票和指數股票型基金（ETF）進行交易。
- 納斯達克（Nasdaq）——美國第二大證券交易所——也已獲得 SEC 批准，允許上市股票和 ETF 作為基於區塊鏈的代幣進行交易和結算，初期涵蓋羅素 1000 指數公司和主要 ETF，同時與公開上市公司合作，讓它們對其代幣化股票擁有更多控制權。
早期發展——到目前為止發生了什麼？
- 自 2025 年中期以來，業界已經有了初步的討論，Coinbase 等公司正尋求 SEC 批准以提供代幣化股票，不過前者表示這樣的推動最早始於 2021 年。
- 在 2025 年 7 月 31 日，SEC 主席 Paul Atkins 推出了「Project Crypto」——這是一項允許市場參與者在單一許可證下提供加密貨幣和證券交易產品的倡議。
- 從 2025 年 9 月至 10 月以來，Atkins 主席也一直發表公開評論，表示要為代幣化股票鋪路，一直持續到 2026 年 5 月初。
本週，彭博社報導稱，市場可能很快就會迎來 SEC 關於這項備受期待的代幣化股票計畫的正式宣布。
對投資人來說有什麼改變？
- 24/7 全天候交易——目前股市在週末休市；代幣化股票可以全天候交易。
- 更快的結算——交易可以在鏈上即時結算，而目前需要等待兩天。
- 全球存取——那些難以購買美股的國家的民眾可能也有機會參與。
哪些區塊鏈牽涉其中？
有幾個區塊鏈網路已經被用作代幣化證券的基礎設施：
- 以太坊（Ethereum）——摩根大通在以太坊上推出了代幣化貨幣市場基金。
- Avalanche——被 Broadridge 用於記錄代幣化股票的企業和股東行為。
- Solana——Bullish（BLSH）在 Solana 上擁有代幣化股票。
- Stellar——在歐洲被用於受監管的代幣化資本市場基礎設施。
- Canton Network——作為與 DTCC 連結的羅素 1000 指數股票和主要 ETF 代幣化的核心基礎設施。
穩定幣同樣備受矚目
預期 USDT 和 USDC 等穩定幣將作為代幣化股票交易的結算貨幣發揮關鍵作用。
隨著代幣化資產發行和贖回規模擴大，對穩定幣的需求可能會增加。
有哪些風險？
代幣化資產的監管和法律框架仍未定案。
標記的風險包括：
- 流動性分散 - 同一檔股票分散在多個平台意味著買賣雙方分佈稀疏，使其更難以公平價格快速交易，尤其是在瞬息萬變的市場中
- 價格發現受損 - 如果第三方可以發行同一資產的多個包裝，投資者可能難以了解標的資產/股票的實際價值
- 投資者保護 - 如果投資者和標的資產之間鏈條上的任何中介機構破產，即使股票本身沒有問題，投資者也可能失去所有權/資產/資金。 這些新平台上可能根本不存在傳統的保護措施，例如了解你的客戶 (KYC) 和反洗錢 (AML) 流程，以及有助於防止異常活動和異常情況的熔斷機制和市場監控。
從廣義上講，批評者認為，股票代幣化可能會給已經經受住時間考驗的金融市場和系統帶來不確定性。
代幣化股票：這能發展到多大？
代幣化資產市場目前為 314 億美元，較 2026 年初已成長 46%。
根據 Clear Street Equity Research 的數據，市場預測表明，在監管日益明確和機構活動增加的推動下，代幣化現實世界資產可能在 2030 年前成長至約 16 兆美元。
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