比特幣恐迎來連 5 週下跌，股市卻在上漲。這些即將到來的事件能否為加密貨幣扭轉局勢？
隨著 AI 熱潮帶動科技股反彈，風險偏好正悄悄回到市場，推升股市並讓比特幣溫和反彈。
但別被今天微小的綠色 K 棒給騙了：
比特幣仍處於 2022 年以來最長的連跌紀錄之中。
加密貨幣價格似乎不願從某些消息中獲得太多激勵，例如高盛執行長 David Solomon這位長期的加密貨幣懷疑論者，剛透露他現在也持有比特幣，儘管數量「非常、非常有限」。
此外，據報導，阿布達比主權財富基金 Mubadala 投資公司已在 2025 年第四季度透過 ETF（指數股票型基金）增加了對全球最大加密貨幣的曝險。
但比特幣現貨價格顯然還沒收到消息，至少目前是如此。
為何加密貨幣沒有跟上風險偏好行情？
市場對加密貨幣仍明顯缺乏信心，尤其是在散戶投資者之間。
上週在美國上市的加密貨幣 ETF 約有 3.6 億美元資金撤出，標誌著連續第 4 週淨流出。
此外，明顯缺乏流動性也嚴重壓抑了加密貨幣的價格。
根據加密貨幣投資公司暨造市商 Keyrock 的一份新報告，美國國庫券的發行量是影響比特幣價格的主要流動性指標。
全球流動性水平每變動 1%，就會在下一個季度對 BTC 價格產生 7.6% 的影響，而美國國庫券發行量與比特幣價格的相關性高達 80%。
簡而言之，如果流動性沒有注入，比特幣就不會上漲。
那麼，現在市場上什麼在動？
布蘭特原油（UKOUSD）剛創下自 10 月以來最大的單日漲幅。
在傳出美國即將對伊朗採取軍事行動的消息後，全球石油基準價格昨日（2 月 18 日，週三）飆升了 4.1%。
這樣的衝突可能會威脅全球油價，從而推高價格。
截至撰稿時，全球石油基準價格正第三度嘗試測試 $71/桶這個整數大關的阻力位。
黃金（XAUUSD+）已反彈回 $5,000 的心理關卡之上，不過正在測試其 21 日 SMA 的阻力位
在昨日（2 月 18 日，週三）兌美元走弱後，大多數 G10 貨幣（日圓除外）今天都略有回升。
在最新的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要於昨日（2 月 18 日，週三）發布後，美元走強——這是我們自 2 月 16 日週一以來一直強調的本週關鍵事件。
1 月底的 FOMC 會議紀要顯示，如果通膨居高不下，聯準會可能不得不考慮升息。
美國升息的說法，與長期主導市場預期的聯準會降息相比，是一個意外的轉變。
走強的美元導致 GBPUSD+（英鎊兌美元）跌破我們的下行目標，並使英鎊成為 2026 年 2 月迄今 G10 貨幣中兌「美元」表現最差的貨幣（GBPUSD+ 本月迄今下跌 1.4%）。
注意：當一個國家的利率預期上升或維持高檔時，其貨幣往往會走強。
Bybit 的 SP500 (追蹤標準普爾 500 指數) 再次測試其 50 日簡單移動平均線 (SMA) 的阻力位。
若日線收盤價高於 50 日 SMA，SP500 可能會再次測試 7,000 點的心理阻力位。
整體氛圍如何？
隨著對 AI 過度支出的擔憂消退，股市出現謹慎樂觀情緒，但加密貨幣市場仍因持續的資金外流和缺乏流動性而承壓。
週末前有哪些事件可能撼動市場？
1) 沃爾瑪財報：今日 (2 月 19 日，週四) 美國市場開盤前
今日美國市場開盤後 (沃爾瑪最新季度財報公佈後)，其股價可能出現 6% 的上下波動。
6% 的財報後波動是更新後的數據，高於我們在 2 月 16 日 (週一) 發佈的「三大值得關注資產」一文中所引用的 5%。
沃爾瑪為何重要？
沃爾瑪是：
全球最大的零售商
美國最大的私營雇主
所謂「兆美元俱樂部」的成員之一，截至 2 月 18 日 (週三) 美國市場收盤，其市值為 1.009 兆美元
今年以來道瓊工業平均指數 (Bybit：DJ30) 漲幅前十大的成分股之一。
2) 美國最高法院對川普關稅的裁決：2 月 20 日，週五
美國最高法院 (SCOTUS) 結束為期四週的休會，將於 2 月 20 日、24 日和 25 日就川普總統的貿易關稅發表意見。
如果最高法院做出對川普不利的裁決，可能會緩解美國的經濟壓力，因為關稅估計每月讓進口商損失超過 160 億美元。
儘管市場意識到白宮可能還有其他法律工具來恢復貿易關稅，但這樣的裁決可能會導致風險資產出現反射性反彈。
3) 美國 12 月 PCE 及第四季 GDP 數據：世界標準時間 2 月 20 日 (週五) 下午 1:30
美國個人消費支出 (PCE) 指數是聯準會衡量通膨的首選指標。
以下是經濟學家對此一重要經濟數據發佈的預測：
PCE 月增率 (2025 年 12 月 vs. 2025 年 11 月)：0.3%
若預測成真，0.3% 的增長將快於 2025 年 11 月的 0.2% 月增率
PCE 年增率 (2025 年 12 月 vs. 2024 年 12 月)：2.8%
若預測成真，2.8% 將與 2025 年 11 月的年增率持平
核心 PCE (排除食品和能源價格) 月增率：0.3%
若預測成真，0.3% 的增長將快於 2025 年 11 月的 0.2% 核心 PCE 月增率
核心 PCE 年增率：2.9%
若預測成真，2.9% 的增長將快於 2025 年 11 月的 2.8% 年增率
美國第四季 GDP：3%
若預測成真，3% 的經濟增長將明顯慢於 2025 年第三季的 4.4%
如果美國經濟增長放緩，加上通膨依然頑固，導致聯準會今年無法降低美國利率，黃金、股指和加密貨幣可能會走低。