治理代幣：定義爲何及如何運作？

在 DeFi 領域，如果沒有提到治理代幣的效用，我們就無法談論加密貨幣和 Web3。雖然大多數加密貨幣投資者都專注於非真菌和藍籌加密貨幣，但需要考慮多種代幣，包括安全代幣、效用代幣和平台代幣。

雖然比特幣在加密貨幣領域一直處於熱門話題，但治理代幣仍保留了去中心化的關鍵方面。治理代幣持有者不僅能夠幫助塑造協議的未來，還能讓社區成員更親近。本指南詳細介紹了治理代幣及其運作方式。

主要收穫：

• 治理代幣持有者擁有投票權，可影響項目方向，與持有的代幣數量成比例。

• 代幣持有者可投票提出協議變更建議，例如實施產品升級、添加新功能和修改系統參數。

• 治理代幣在 DeFi 生態系統中發揮着重要作用，用於管理協議的完整性、收益耕作和其他去中心化應用程序。

什麼是治理代幣？

治理代幣是基於區塊鏈平台構建的加密貨幣，使持有者有權參與協議治理。

代幣持有者可以根據自己的投票權，對項目提出新功能並修改其治理體系。每個代幣持有者的投票權與持有的代幣數量成比例。他們持有的治理代幣越多，影響力就越大。

治理代幣旨在爲持有者提供完全去中心化協議的所有權。持有治理代幣的任何人都可能影響協議的未來方向。

大多數協議都採用標準的提案提交流程，使開發人員能夠提出各種提案。如果提交投票，代幣持有者可以使用投票權來影響項目的任何潛在變化。治理代幣被視爲去中心化自治組織 （DAO） 的關鍵決策機制。

治理代幣如何運作？

集中治理是指公司的董事會或股東對戰略方向的決定擁有完全的自由裁量權。治理代幣在 DeFi 系統（而不是中心化治理）中廣受歡迎，以此來治理去中心化生態系統，促進社區參與、去中心化和決策，而無需依賴中心化決策者。

由於這些代幣存在於區塊鏈上，因此它們具有透明分配和不變的代幣所有權等特徵，這使得DAO成爲決策過程的完美實驗室。

當治理提案被投票時，代幣持有者將有機會在區塊鏈上進行投票。在大多數情況下，代幣持有者的投票權與其持有的代幣總數成正比。因此，任何擁有 1，000 個治理代幣的用戶的投票權都將是擁有 500 個代幣的持有者的兩倍。儘管如此，每個 DAO 的治理方法略有不同。代幣持有者可投票的治理提案類型通常包括：

• 修改開發者資金

• 開發用戶界面變更時，確保遵循最佳實踐

• 修改獎勵分配

• 網絡交易費用投票

治理結構

以下是去中心化治理的兩種不同治理模式。

鏈上治理

鏈上治理是指直接在區塊鏈上實施的去中心化決策過程。在鏈上治理中，規則本質上是硬編碼到協議中的，這意味着任何決定都將立即轉化爲可讀代碼。Tezos 等項目計畫在未來使用鏈上治理。

其中一項核心挑戰是代幣持有者難以參與社區內可能導致治理僵局的決策過程、分歧和衝突。這種情況可能會導致潛在的硬分叉或區塊鏈分裂，而治理方式有所不同。 

鏈外治理

鏈外治理意味着在開發人員將決策過程編碼到協議中之前，決策過程會更社會化。目前，以太坊和比特幣主要使用鏈外治理。例如，以太坊透過 GitHub 獲得改進協議，而比特幣開發者則透過郵件列表顯示改進方案。

許多用戶認爲，鏈下治理比鏈上治理有更多的制衡措施。礦工負責決定是否採納提案。但是，用戶可以透過賣出代幣或切換到其他協議來做出回應。

治理代幣與安全代幣與效用代幣

治理代幣代表 DeFi 協議中的投票權。他們將決策的力量分配給區塊鏈，從一個完全集中的結構到一個社區 - 同時也是協議所有者的代幣持有者。代幣持有者通常會投資於項目的未來，因爲他們的決策會影響項目的結果。 

除了投票權外，治理代幣在質押目的、耕作收益和加密貨幣借貸方面也具有與衆不同的效用。例如，最常用的治理代幣包括複合金融 （COMP） 和 Uniswap （UNI）。

另一方面，安全代幣旨在遵守證券法規，爲不同司法管轄區的投資者提供保護和監管合規。這些代幣通常由藝術品、公司資產、大宗商品等現實世界資產提供支持。安全代幣允許投資者透過交易合規安全代幣持有一小部分資產，從而促進投資者進入高價值資產。

效用代幣是一種主要用於支付和訪問產品或服務的數字資產。這些代幣具有區塊鏈協議或去中心化應用程序 （DApp） 的適應性和功能。例如，幣安代幣 （BNB） 賦予持有者投票權，使其能夠上架代幣、解鎖交易返現，並優先參與幣安 Launchpad 等專屬活動和服務。

然而，並非所有代幣都被視爲一種貨幣。全球供應鏈通常使用這些代幣，以便從區塊鏈和智能合約靈活性中獲益。

下面是一個簡短的表格，介紹了所討論的三種代幣之間的差異。

治理代幣是否物有所值？

治理代幣賦予參與者決策權和管理平台的權利，保護區塊鏈的完整性。這些代幣的價值主要來自於治理權，即對現有協議進行修改，最終隨着平台的形成而惠及持有者。這些代幣通常進行交易、兌換、兌換和質押，這意味着持有代幣可被視爲被動收入流。

總的來說，隨着項目被廣泛採用，治理代幣的價值會變得更有價值，其價值主要來自於項目的成功。雖然代幣最初可能沒有價值，但治理代幣的價值往往會隨着項目增長而按比例增加，隨着 DeFi 協議啓動代幣燒燬後流通代幣數量進一步減少，代幣價值也會進一步增加。

使用治理代幣的好處

如果您因投資區塊鏈項目而獲得了治理代幣，那麼使用它們將獲得諸多好處，從更高的效率到更多的合作機會。

去中心化治理功能

治理代幣的主要優勢在於它們能夠適應去中心化治理。在 Web3 項目中實現去中心化的開發者可以使用治理代幣來實現。如果這些代幣沒有到位，DeFi解決方案將主要涉及大量智能合約。

合作機會

提出提案後，代幣持有者可在雙方進行討論後自由合作。持有代幣的任何人都可以說明他們將如何投票，同時獲得激勵，與其他打算以同樣方式投票的社區成員合作。

效率更高

治理代幣的另一個優勢在於其提供的效率。有了治理代幣，社區成員就能夠參與項目，因爲他們現在對此有發言權。這樣一來，會員就希望項目取得成功，從而更有效地做出與項目相關的決策，因此參與度會更高。

使用治理代幣面臨的挑戰

儘管治理代幣對 Web3 和區塊鏈項目總體而言非常有利，但發行治理代幣的加密貨幣公司仍面臨一些挑戰。

潛在不良行爲者

最嚴峻的挑戰是惡意行爲者可能會利用自己的治理能力做出僅有益於自己的決策，而不是整個社區。如果擁有大量投票權的人也是一個糟糕的行爲者，則由此產生的協議決定可能是一個糟糕的決定。

鯨魚投票能力更強

鯨魚是投資量極高的投資者，這意味着鯨魚可以獲得大量治理代幣。這可能是一個問題，因爲他們的投票權非常大，因爲去中心化是區塊鏈項目的主要目的之一。

低問責

目前，治理代幣沒有太多責任。如果項目失敗，則很難確定由誰對失敗負責。

治理代幣在哪裏使用？

YFI 代幣

YFI 代幣是 Yearn Finance 的原生代幣，專注於完全去中心化。開發者對該治理代幣的主要目標是爲 Yearn Finance 社區提供對項目的控制權。該代幣還強調了開發真正自給自足的 DAO 的潛力。

MKR 代幣

MKR 是 MakerDAO 的治理代幣，被認爲是 Web3 上最受歡迎的借貸平台之一。持有 MKR 治理代幣的任何人都可以使用代幣對平台經濟規則的變化進行投票。

UNI

UNI 是 Uniswap 協議的主要治理代幣。代幣持有者可以參與與 Uniswap 平台相關的決策過程。然而，Uniswap 開發者仍然可以控制項目在未來數月和數年內如何繼續運行，這意味着該協議比其他協議更加集中。

以太坊名稱服務

ENS治理代幣最初旨在獎勵早期採用者，並於2020年底由其項目以太坊名稱服務空投。隨後，這些代幣的價格大幅上漲。由於其價值大幅增加，早期採用者因其最初的支持而獲得獎勵。

複方融資

持有 COMP 代幣的任何人均可使用該代幣參與 Compound 的決策過程，或將其投票權委託給其他人，然後由其他人代表代幣持有者投票。

治理代幣的未來

儘管很難預測加密貨幣行業任何方面的未來，但治理代幣已經證明了其在加密貨幣領域的價值，並且可能對未來的行業增長至關重要。透過促進 DAO，代幣持有者可以幫助創建持久的社區，同時確保表達自己的意見。從元宇宙到投資 DAO，這些社區可以採取多種不同的形式。

由於治理代幣對去中心化的重要性，它們可能會繼續增長，具體取決於 DeFi 和 DAO 模型的採用範圍。透過爲廣大社區提供項目管理能力，DAO 使社區的決策能夠直接影響項目的成功。

結語

持有治理代幣的任何人都可以對提案進行投票，從更改獎勵分配到更改 DeFi 項目或組織的整個治理結構。治理代幣促進了代幣持有者在持續決策過程中的積極協作。儘管這些代幣的相關性已經得到驗證，但隨着採用率的蔓延，其價值可能會進一步增長。

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