Debunked：是什麼真正賦予了比特幣價值？

如果您剛剛五年前投資了 $1，000 比特幣，那麼您今天將坐享約 $100，000。如果您把握了更大的機會，決定投資 10，000 美元，那麼您目前將是百萬富翁。

當然，事後看來始終是 20/20。比特幣網絡是使用加密協議的傳統支付方式的點對點支付替代方案。比特幣 （BTC） 用於發送和接收貨幣單位。2009年，比特幣是全球領先的加密貨幣，但毫無疑問，比特幣的歷史非常動盪。

在 2017 年和 2020 年，代幣的價值經歷了不可預測的價格波動，通常在不到一週的時間內波動了 50%。比特幣的不確定價值一直是潛在機構投資者的威懾因素，儘管風險承受能力較高的投資者實際上從中受益。

即使在今天，12 年後，詢問「比特幣的價值由什麼決定？」 是一個合理的問題。一位經濟學家可能會告訴您：「比特幣在任何特定時間點的價值是人們願意爲此付出的任何代價。儘管答案可能沒有特別有用，但答案准確無誤。比特幣的價值，就像任何法幣的價值一樣，包括口袋裏的美元，都取決於供需力量。

下面，我們將討論關於如何確定比特幣價值的最重要的知識，包括爲什麼這種獨特的數字資產的價值往往難以量化。

比特幣正在嘗試解決哪些問題？

2008 年全球金融危機表明，華爾街在次貸證券方面造成了深層次問題。其結果是政府對現有金融體系的大規模救助。銀行被認爲規模太大，無法倒閉，因此無法擺脫麻煩的方法是打印更多法幣，這可能會降低貨幣價值。

作爲另一種解決方案，被稱爲Satoshi Nakamoto（Satoshi Nakamoto）的假名人物與開創性的比特幣白皮書一起出現。其理念是創造一種不受中心化機構控制的數字貨幣。

以下是比特幣旨在解決的問題：

• 通貨膨脹：經濟學通脹是貨幣購買力的損失。部分原因是由於反覆印刷過多的資金，各國開始出現普遍通脹，其現金價值大幅下跌。比特幣本質上是通縮和去中心化的。可以安全存儲、轉移和隱藏。比特幣作爲抵禦通脹的潛在對沖手段，廣受歡迎。

• 可轉讓性：比特幣解決了延遲轉賬的全球問題。傳統轉賬，尤其是國際轉賬，涉及高額手續費，可能需要數天時間。使用比特幣，您可以完全控制自己的資金，並可隨時將其劃轉給另一方。沒有邊境、銀行假日和官僚機構會延遲定期轉賬。

• 手續費更低：比特幣劃轉手續費低於法幣劃轉手續費。更重要的是，比特幣被劃轉的價值不會對劃轉手續費產生重大影響。 

• 安全性：比特幣交易由全球計算機網絡提供保障。交易在比特幣區塊鏈上不可逆轉、安全且可公開驗證。 

• 透明度：該技術的透明性使得任何個人或團體都無法控制或操縱區塊鏈。這使得比特幣成爲一種「不可信」的支付方式，無需透過第三方進行清算。

什麼是內在價值？

內在價值是指資產或商品的固有價值或基本價值。例如，原油是一種可以轉化爲汽油和塑料等貴重產品的商品。其基本價值來自於對這些商品的需求。

過去，貨幣由黃金和其他金屬支撐，這給它們帶來了內在價值。然而，當今世界的貨幣大多是紙幣，沒有實物支持。法幣的價值在於，它是一種全球公認的商品和服務兌換方式。

瞭解價值存儲

價值存儲是指可存儲、可檢索和可兌換的資產、貨幣或實物商品。它應該隨着時間的推移甚至感激地保持其價值。

例如，黃金和類似貴金屬是價值存儲，因爲它們可以無限期存儲，而不會變質。然而，香蕉也無法說，因爲它在幾週內幾乎毫無用處。

比特幣與法幣與黃金

黃金和法幣在許多歷史中一直是貨幣的標準。但與美元或任何其他國家貨幣等全球貨幣不同，沒有中央銀行或機構影響比特幣的價值。比特幣或數字貨幣通常不依賴聯邦政府及其合作伙伴的行爲，而是依賴區塊鏈技術來穩定其價值。

2009 年，隨着比特幣和區塊鏈技術的引入，Satoshi 迎來了新的標準。在價值方面，比特幣如何與傳統法幣和黃金相媲美？ 

爲什麼法幣有價值？

法幣完全由對發行法幣的政府的信心和信任提供支持。這與之前的大宗商品貨幣形成鮮明對比。基於商品的資金可用於贖回其背後的貴金屬，從而賦予其價值。法幣的價值是什麼？

從技術上講，像美元這樣的法幣沒有內在價值。其價值在於發行它的政府的公衆信仰和信譽。法幣只有價值，因爲社會已經決定這樣做。

黃金如何衍生其價值？

黃金被認爲是有價值的，主要是因爲人們一直接受黃金作爲交換手段。在歷史上，黃金因其外觀和稀缺性而受到重視。近來，黃金也收購了工業用途，使其更具價值。因此，與法幣不同，黃金可以說具有內在價值。

數字貨幣爲何具有價值？

與法幣一樣，加密貨幣的價值主要取決於社會是否將其視爲可接受的兌換方式。但加密貨幣有所不同，其價值也部分取決於其功能。 

以太幣 （ETH） 等加密貨幣的價值來自於效用：能夠訪問特定平台或服務。對底層服務的需求越高，代幣的效用就越有價值。例如，蓬勃發展的 NFT 市場和去中心化金融 （DeFi） 在以太坊的飆升中起着重要作用。

比特幣價值的貢獻是什麼？

比特幣的價值源於多種因素。

供需

比特幣的價值直接受供需影響。與任何市價商品一樣，其價格會隨着需求增加或供應受限而上漲，當需求相對於供應量下降時也會下跌。 

比特幣的供應量有限，新幣的創造速度是可以預測的。在任何特定時間，市場中的買賣方數量都不容易預測。因此，比特幣以其極端的價格波動而聞名。

稀缺性

比特幣的供應上限爲 21，000，000 BTC，預計最後一枚比特幣將在 2140 年左右開採。此後，將無法鑄造新的比特幣。這一預定數量的比特幣供應量使其成爲稀缺資產。 

黃金和石油等其他傳統價值存儲也相對稀缺。但新的儲備仍在探索中，沒有人能夠自信地說出未來流通的商品的確切數量。因此，他們的稀缺性很難評估。

另一方面，比特幣理論上在全部 2，100 萬枚代幣開採完畢後就會通貨緊縮。預計部分比特幣將丟失，並永久從總供應量中移除。這將減少供應量，增加比特幣的價值。這是另一個賦予比特幣價值的因素：其稀缺性的想法。

這帶我們進入了比特幣的「庫存流動」（S2F） 模式，該模式旨在衡量商品或資產當前可用庫存與其生產率之間的關係。當應用於比特幣時，該模型認爲比特幣的低流動性和稀缺性使其成爲一種長期保持其價值的資產。但是，比特幣估值不能僅基於此模型。還有其他因素考慮了加密貨幣資產的價值。

效用

由於比特幣的結構設計有限（不能一夜之間「打印」更多比特幣），只要它具有任何效用（例如買入功能），預計它具有有形價值。 

比特幣的一個功能就是能夠在世界任何地方快速轉移大量資金，而無需中間商或中央機構的批准。此外，比特幣劃轉手續費相對較低，與劃轉金額無關。這意味着轉移價值 1 億美元的比特幣不會比轉移 $1，000 花費更多。

生產成本

對比特幣進行估值的實用方法基於其生產成本。一個比特幣單位的總生產成本由挖礦平台的成本和效率以及運營費用組成。

「生產成本」模型解釋了比特幣的價格與生產成本之間的關係。一種新的比特幣是透過一個名爲「比特幣挖礦」的過程生成的。處理經過驗證的交易並保護比特幣網絡的個人將獲得一定數量的 BTC 作爲其供款的交換。

因此，挖礦硬件的效率越高，礦工獲得的 BTC 就越多。然而，更高效的挖礦平台會導致生產成本下降，而比特幣區塊獎勵減半活動則使生產成本翻倍。由於比特幣源代碼中規定，每個區塊中釋放的比特幣數量每四年減少 50%，因此會減半。 

這就引出了一個有趣的問題：當全部 21，000，000 枚代幣全部挖出後，比特幣的價值會如何？

比賽

比特幣透過解決在沒有中心化政黨的情況下達成共識的問題，獲得了先發優勢。其方法爲其他加密貨幣項目的發展鋪平了道路。自 2009 年推出以來，儘管比特幣創造了數千種新的加密貨幣，但其名稱識別率相對較高，仍是加密貨幣市場的主要資本。 

然而，以太坊 （ETH）、幣安幣 （BNB） 和Cardano （ADA） 等競爭加密貨幣項目正逐漸受到投資者的歡迎，逐漸縮小差距。在效用的支持下，更多地採用這些山寨幣可能預示着比特幣的普及率和使用率下降，這可能意味着 BTC 的價值損失。

功能

功能是指商品單位或子單位之間的相同性概念。這意味着各個單元可以互換。 

功能是比特幣的一個重要特徵，因爲如果每個比特幣都是獨一無二的，並且需要自己的市場價格，則可能更難以估值。相反，無論來源如何，來自任何地方的比特幣或單位的價值都應該完全相同。

安全

比特幣建立在去中心化區塊鏈賬本系統之上，幾乎無法僞造和操縱。由於比特幣協議基於協作維護比特幣賬本。這意味着每筆交易都需要在參與節點透過聯合共識進行驗證後確認。這些努力使比特幣的區塊鏈賬本系統透明化，這也意味着任何僞造比特幣交易的企圖都需要完成赫庫利安任務，讓比特幣的大多數龐大網絡參與者感到困惑。

從理論上講，比特幣僞造的唯一方式是執行「雙重支出」，即用戶創建重複記錄來多次使用同一比特幣。

然而，雙重支出的唯一有效方法是透過 51% 的 attac k 進行：一羣礦工必須控制所有網絡功率的 50% 以上，並主導整個網絡，才能僞造記錄。在現實世界中，計算能力、資金和投入都無法實現。比特幣網絡的安全性質是賦予其內在價值的因素之一。

難以量化比特幣價值

量化比特幣和其他數字資產的實際價值是一個困擾經濟學家和投資者的問題。比特幣僅作爲代碼位存在於龐大的計算機網絡中。最重要的是，與股票、債券和房地產等大多數「傳統」投資相比，比特幣的波動性非常大。

波動性是指投機資產價值隨時間變化的方式。波動率較高的資產可以爲投資者創造可觀的機會，但波動率也會增加投資者的整體風險敞口。

如果您希望您的投資在短時間內翻倍，您還應該意識到，在同樣短的時間內，這一投資可能會減半（或更糟）。這一原則對於比特幣、其他加密貨幣（代幣）以及其他幾乎所有貨幣來說都是如此。

如前所述，2017 年和 2020 年是比特幣波動最大的年份，即使規避風險的投資者拒絕，每波波動都會同時吸引一批尋求風險的新投資者。作爲接受這種波動性的交換，能夠充分計時進入市場的比特幣投資者獲得了豐厚獎勵。

比特幣目前價格過高嗎？ 價格低迷？ 價格準確？ 很抱歉，在價格走勢出現之前，無法瞭解。比特幣是一種獨特的波動性貨幣，包括比特幣採用和法律法規。

加密貨幣採用

比特幣在「現實生活」中的效用取決於代幣的接受位置。在日益數字化和全球化的經濟中，加密貨幣或比特幣的採用隨着時間的推移而獲得動力，儘管一路上肯定會有一些衝擊。

根據全球加密貨幣採用指數，「全球加密貨幣採用率在過去一年中有所上升，增長了881%，越南、印度和巴基斯坦穩居榜首。這三個國家約佔全球人口的 20%。然而，加密貨幣的普及一直在世界其他地區開始，包括烏克蘭、尼日利亞和委內瑞拉（國家貨幣正處於危機之中）。雖然很明顯，金融機構採用加密貨幣正朝着積極的方向發展，但採用率仍難以預測。

法律法規

國家政府和監管機構的行爲也會對比特幣的價值產生重大影響。當政府使代幣交易變得更加困難時，無論是透過額外的稅收、去中心化網絡上的繁瑣規定還是資產重新分類，代幣都會損失價值。 

另一方面，增加比特幣的流通量可能會導致比特幣獲得價值。美國證券交易委員會最近表示，比特幣的監管方式可能會發生變化，儘管缺乏明確的計畫再次讓投資者對比特幣的相對價值感到不確定。

那麼，比特幣是否是一個不錯的價值存儲平台？

比特幣能否被視爲「優質價值存儲」取決於每位投資者如何定義這一術語。如果您向財務顧問提問，他們可能會說，由於幣的波動性較高，比特幣不是一個良好的價值存儲平台。 

然而，如果您問一個目標是在十年內擁有比現在更多的資金的人，那麼比特幣可能會被視爲價值的存儲 - 畢竟，隨着時間推移，比特幣的價值逐漸上漲。如果您可以忽略其價格走勢的噪音，那麼這可能是一筆有價值的投資。

结语

比特幣是一種波動性資產，總體上行。確定比特幣的價值可能存在問題，特別是由於法規和市場發展的變化。

隨着時間推移，比特幣的接受度不斷提高，加上其供應的結構限制，可能會使比特幣本身更有用。此外，只要加密貨幣生態系統具有可持續性，比特幣的價格可能會繼續上漲。

當然，事情並不總是像看起來那麼簡單。幾乎沒有人能夠以任何實際信心預測比特幣在一年內的價值。儘管如此，很明顯，這種獨特的數字資產改變了全球經濟以及我們對資產估值的看法。

儘管如此，隨着日均交易量不斷增長，比特幣是否會成爲未來全球官方貨幣？ 這仍然是我們大家都在思考的一個問題。