熱門加密貨幣公司在 Circle 之後申請 IPO

Circle的11億美元IPO打破了加密貨幣行業的玻璃天花板，證明數字資產公司可以引起華爾街的廣泛關注。穩定幣發行人的股票在首次亮相時飆升近 290%，引發了大量 IPO 準備，交易所和機構平台爭相利用新發現的投資者偏好。

本文探討了 IPO 的運作方式，着眼於加密貨幣 IPO 活動的激增，並着眼於準備公開上市的頂級公司，包括 OKX、Gemini 和 FalconX，同時探索了這一趨勢對加密貨幣行業未來的意義。

主要收穫：

• 首次公開募股 （IPO） 是指私營公司首次向公衆提供其股份的過程，使其能夠從投資者那裏籌集資金並開始在證券交易所交易。

• 多家知名加密貨幣公司正在積極準備公開上市，包括 OKX、Gemini 和 FalconX。

什麼是 IPO？

首次公開募股 （IPO） 是指私營公司首次向公衆提供其股份的過程，使其能夠從投資者那裏籌集資金並開始在證券交易所交易。

IPO 爲企業提供了大量資金用於擴建，同時還能提供戰略優勢，例如提高信譽和使用股票進行收購。對於早期投資者和創始人而言，IPO 代表了從投資中獲利並實現收益的機會 

IPO 如何運作？

IPO 流程從公司選擇投資銀行作爲承銷商並指導公開發行開始。這些承銷商會進行徹底的盡職調查，評估公司的財務狀況，並幫助確定最優股價和發行規模。

接下來，公司向相關監管機構（如美國 SEC）提交了註冊聲明，其中提供了詳細的財務數據、業務運營詳情和風險因素。本文件在批准前經過監管審覈。交易完成後，該公司將舉辦路演，以吸引機構投資者並衡量市場需求。

在 IPO 日期，股票開始在所選證券交易所以市場確定的價格進行交易。承銷商通常會在早期交易期間提供價格支持，以保持穩定。大多數 IPO 都包括 90 至 180 天的封鎖期，防止公司內部人士在 IPO 後立即賣出其股票。

爲什麼越來越多的加密貨幣公司申請 IPO？

Circle首次亮相市場證明，投資者對加密貨幣股票的需求強勁，該公司籌集了11億美元，第一天股價翻了兩番。這一成功激勵了其他加密貨幣公司效仿，爲該行業創造了動力。

美國的監管環境變得越來越有利，SEC 在當前政府下對加密貨幣採取了更友好的立場。2024 年 1 月，比特幣 ETF 獲得批准，並駁回了衆多執法案件，降低了不確定性，使公司有信心公開上市。

與此同時，加密貨幣公司隨着企業的不斷發展，發展了專業的合規團隊、透明的財務記錄和強大的風險管理實踐，與傳統金融機構類似。這一演變使機構投資者對尋求穩定增長機會的機構投資者更具吸引力。

BlackRock、Visa 和 Fidelity 等主要金融公司支持加密貨幣公司並推出數字資產服務，這一趨勢進一步加速。 他們的參與使該行業合法化，爲更廣泛的機構參與打開了大門，從而提高了 IPO 成功的可能性。

頂級加密貨幣公司申請 IPO

多家知名加密貨幣公司正在積極準備公開上市，充分利用 Circle 成功 IPO 帶來的有利市場條件。

OKX

OKX 近期在美國市場擴張後，正在積極考慮進行美國 IPO。這家總部位於塞舌爾的交易所於 2025 年 4 月在加利福尼亞州聖何塞設立了地區總部，並任命 Roshan Robert 爲其美國分部的 CEO。首席營銷官 Haider Rafique 證實，OKX 將「絕對考慮未來進行 IPO」，美國將作爲首選交易場所。

OKX 的 IPO 對價發生了重大變化，此前美國面臨監管挑戰。例如，該交易所因未獲得適當的資金轉賬許可而向司法部支付了 5 億美元的罰款。此後，OKX 重新定位爲以合規爲中心的平台，對其美國業務表現出了新的信心。

OKX原生代幣OKB在回調前飆升9.8%，潛在IPO的消息引發了即時市場興趣。首次公開募股將標誌着 OKX 戰略的一個重要里程碑，即建立信譽，在利潤豐厚的美國加密貨幣市場中佔據更大份額。

TRON

在 Justin Sun 的帶領下，TRON 正在與納斯達克上市的 SRM Entertainment 反向合併上線，後者將更名爲 Tron Inc.。SRM 計畫收購和質押 TRX 代幣，並將其作爲資金策略的一部分，並計畫按照 MicroStrategy 推廣的模式（現更名爲策略）向股東分配股息。 合併公告後，SRM 的股票飆升超過 530%。

此次合併由與特朗普掛鉤的 Dominari Securities 安排，此前 SEC 暫停了對 Sun 的欺詐調查。DefiLlama 表示，本次公開上市使投資者能夠接觸到 TRON 作爲全球最大穩定幣網絡的地位，該網絡託管超過 50% 的 USDT 交易，並在全球支付流程中處理每日平均 200 億美元的 USDT。

看漲

Bullish 是一家由 Peter Thiel 支持的加密貨幣交易所，擁有 CoinDesk，已向 SEC 提交機密文件進行 IPO，兼併/收購顧問公司 Jefferies 擔任首席承銷商。該交易所由紐約證券交易所集團前總裁兼首席執行官 Tom Farley 領導，代表另一家尋求利用市場行情改善的大型加密貨幣公司。

Bullish此前曾試圖在2021年透過SPAC上線，但在市場動盪和利率上漲的情況下，該交易崩潰了。該交易所第二次嘗試上線反映了加密貨幣市場情緒的廣泛變化，公司現在受益於監管透明度的提高以及對數字資產平台的機構興趣。

Kraken

Kraken 正在考慮在 2026 年第 1 季度前進行 IPO，理由是特朗普政府的監管環境更爲有利，這是讓公開上市成爲現實的關鍵因素。 Q1 SEC 決定放棄對 Kraken 的訴訟，這消除了一個主要障礙，使交易所能夠在多年的監管壓力下考慮在公開市場上市。

Kraken的交易所原本打算在2022年上線，但由於市場環境嚴峻，計畫推遲。然而，聯合首席執行官 Arjun Sethi 強調，公司對時機持謹慎態度，並表示：「我們將追求公開市場，因爲這對我們的客戶、合作伙伴和股東來說是有意義的。」 2019 年，Kraken 的估值最後達到了 40 億美元，與當前尋求公開上市的加密貨幣公司大熱形成鮮明對比。

Bithumb

韓國第二大加密貨幣交易所 Bithumb 正準備在 2025 年底前進行首次公開募股，此前經歷了挫折。該交易所已從 2023 年的個位數反彈至 25% 的本地市場。

Bithumb計畫在韓國KOSDAQ上線，並跟進納斯達克上市，以吸引全球投資者，三星證券擔任承銷商。該公司將於 2025 年 7 月重組爲兩個實體，爲首次公開募股做好準備。

ProCap

Anthony Pompliano 的 ProCap BTC 正在與 Columbus Circle Capital Corp. 進行價值 7.5 億美元的 SPAC 合併。 我創建了 ProCap Financial，計畫在其資產負債表中持有 10 億美元的比特幣。該公司在宣佈合併後立即購買了3，724枚比特幣，表明其致力於激進的比特幣積累。

本次交易將使 ProCap BTC 躋身比特幣持有量排名前八的上市公司之列，預計將在年底交割後以 CCCM 交易股票，等待監管機構批准。這筆交易代表了加密貨幣企業家使用SPAC結構創建公開交易的比特幣金庫公司的另一個例子。

21 筆資金

Twenty One Capital 與 Tether、SoftBank 和 Bitfinex 合作，達成價值 36 億美元的交易，將推出超過 42，000 枚比特幣，成爲全球第三大比特幣金庫。此次合併透過 Cantor 的 SPAC 進行，Brandon Lutnick（美國商務部長 Howard Lutnick 的兒子）透過 Cantor 連接參與其中。

Twenty One Capital 共籌集了 6.85 億美元，其中包括現有投資者最近籌集的 1 億美元資金。該公司將以「XXI」的符號在納斯達克進行交易，旨在複製 Strategy 作爲比特幣收購公司的成功，將自己定位爲企業比特幣金庫領域的主要參與者。

Bitkub

Bitkub是泰國佔有77%市場份額的加密貨幣交易所，正在準備於2025年在泰國證券交易所（SET）進行IPO。CEO Jirayut Srupsrisopa 證實，公司正在聘請財務顧問來推動公開上市，旨在籌集資金並提高市場信譽。

儘管 Bitkub 在 2022 年至 2023 年間裁員 6%，但 Bitkub 計畫到 2025 年將員工人數從 2，000 名增加至 4，000 名。該交易所面臨幣安泰國子公司 2024 年推出的壓力，傳統銀行也紛紛進入加密貨幣領域，包括 Kasikorn Bank 收購對手交易所 Satang 的多數控制權。

Gemini

Gemini迅速採取行動，充分利用Circle的IPO成功，Winklevoss雙胞胎交易所在Circle NYSE首次亮相後不到24小時內向SEC祕密提交。 該公司爲其擬議的首次公開募股提交了一份 S-1 註冊聲明草案，但尚未披露股數或定價詳情。

Gemini 由億萬富翁雙胞胎 Cameron 和 Tyler Winklevoss 創立，以合規爲中心，提供機構級安全保障。兄弟們透過早期比特幣投資以及與Facebook的Mark Zuckerberg的備受矚目的法律糾紛而聲名遠播。

業內人士預計，Gemini 將在 2025 年底前上線，因爲公司希望利用有利的市場行情。該交易所的監管記錄與 Winklevoss 雙胞胎的行業聲譽使其成爲成功公開亮相的絕佳選擇。

獵鷹X

在上一輪融資中，價值 80 億美元的 FalconX 正在考慮早在今年在紐約證券交易所上線。加密貨幣主經紀商已與銀行家和顧問就 IPO 流程進行了初步討論，但尚未正式聘請承銷商。

FalconX 透過收購，包括衍生品交易者 Arbelos Markets，以及與渣打銀行等傳統金融公司的合作關係，不斷擴大規模。最近，它與Cantor Fitzgerald的比特幣支持的信貸機制標誌着FalconX的策略，即彌合加密貨幣與傳統機構金融之間的差距。

加密貨幣的未來：是否會有更多公司申請 IPO？

Crypto的IPO勢頭顯示出強勁的持續跡象，業內專家預測，2025年將是數字資產公司進入公開市場的突破性一年。據報道，Kraken 的目標是在 2026 年第 Q1進行 IPO，而資產管理公司 Bitwise 已確定至少有 5 個「加密貨幣獨角獸」將於 2025 年上線：Circle（已完成）、Kraken、Figure、Anchorage Digital 和 Chainalysis。

其他主要參與者正在準備公開上市，包括 BitGo（正在考慮 2025 年末 IPO，估值爲 17.5 億美元）、Consensys（估值爲 70 億美元）和 Ledger（估值爲 14 億美元）。該管道在國際上延伸，韓國的 Bithumb 計畫在 2025 年底上線，泰國的 Bitkub 計畫在泰國證券交易所上線。

Coinbase 於 2025 年 5 月進入標準普爾 500 指數，而 （Micro）Strategy 加入Nasdaq-100 指數表明，主要股票指數現在反映了加密貨幣行業的敞口。機構投資者越來越多地將加密貨幣公司視爲合法企業，而不是投機性投資，這要歸功於監管透明度和成熟的商業模式。

然而，長期成功將取決於當前公共加密貨幣公司的持續表現。雖然Circle的股價在IPO後飆升了近290%，但並不是每次上市都會帶來爆炸性回報。擁有多元化收入流、強大合規記錄以及清晰盈利途徑的公司可能會成爲公開市場投資者的最佳選擇。

結語

Circle的11億美元IPO引發了加密貨幣公司的匆忙，Gemini、OKX、FalconX等公司正在競相上線。經過多年的監管不確定性，加密貨幣正式進入華爾街，從投機領域轉變爲合法的業務類別。

監管透明度不斷提高，機構投資者對加密貨幣敞口的需求也隨之增加。然而，保持這一勢頭需要這些公司證明，他們能夠提供持續的收益和可持續增長，從而證明加密貨幣長期屬於公共市場。

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