Bybit 傳統金融永續合約：傳統市場的衍生品交易
傳統金融市場會休市，但新聞週期不會。聯準會的利率決策、關於亞洲交易的財報或週末的地緣政治事件，都可能在任何券商開盤前就讓黃金、石油或股票價格產生波動。Bybit 傳統金融永續合約填補了這個空缺，讓交易者能透過單一 Bybit 帳戶獲得 24/7 全天候的傳統資產價格曝險，並以 USDT 結算。
重點摘要：
傳統金融永續合約是以 USDT 結算的衍生品，追蹤黃金、白銀、原油和主要股票等傳統資產。即使標的市場休市，也可進行 24/7 全天候交易。
它們使用與標準 USDT 永續合約相同的保證金、資金費率和強制平倉機制。特殊的指數價格機制能在非交易時段保持定價公平。
這些是帶有真實強平風險的槓桿工具。在建立任何倉位之前，了解保證金、資金費率成本和跳空風險是必不可少的。
什麼是傳統市場的衍生品交易？
衍生品是一種合約，其價值來自於標的資產——如股票、指數、商品或貨幣對。交易者持有的倉位會隨著價格變動而增值或減值，而無需擁有標的資產。
交易者使用衍生品的四個原因：
槓桿（用較少的資金控制較大的倉位）
賣空（在價格下跌時獲利）
對沖（抵銷投資組合中其他地方的風險）
市場准入（接觸原本需要開設其他券商帳戶才能交易的資產）
傳統金融永續合約在結構上最接近差價合約（CFD）——也就是說，無到期日、現金結算、可做多或做空——並透過資金費率機制將合約價格錨定在現貨市場價值。
衍生品類型 | 運作方式 | 主要特徵 | 結算方式 |
交割 | 在設定日期以固定價格買賣的合約 | 有到期日；被機構和交易者使用 | 現金或實物交割 |
期權 | 擁有在到期日前以設定價格買賣的權利（但非義務） | 基於權利金；非對稱的風險狀況 | 現金或資產交割 |
差價合約（CFD） | 約定交換從開倉到平倉的價格差額 | 無到期日；具備槓桿；廣泛用於散戶交易 | 現金 |
永續合約 | 類似 CFD 的合約，無到期日；資金費率使價格錨定在現貨市場價值 | 無到期日；連續性；在加密貨幣和傳統金融中很受歡迎 | 現金（在 Bybit 上為 USDT） |
什麼是 Bybit 傳統金融永續合約？
Bybit 傳統金融 (TradFi) 永續合約是以 USDT 計價和結算的永續衍生性商品，追蹤傳統金融資產。涵蓋範圍包括大宗商品（如黃金、白銀和原油）以及股票（美國主要上市股票）。倉位可以做多或做空，且沒有到期日。交易 24 小時全年無休，包含標的市場休市的週末與國定假日。
合約價格透過指數價格機制追蹤現貨，每秒更新一次，作為所有成分的加權平均值。錨定價格將指數限制在特定區間內（±3% 或 ±5%，取決於產品），以防止異常偏差。
當標的市場休市時，過時的成分可能會暫時被排除。平滑機制負責處理開市與休市的轉換。資金費率會定期收取或支付，其結構與標準的 USDT 永續合約資金費率相同。交易者會根據持倉方向和當下費率來支付或收取資金費用。
對於接觸多種 Bybit 產品的交易者來說，有兩個重要的比較：
與加密貨幣永續合約比較： 結構相同——也就是沒有到期日、以 USDT 結算、24 小時全年無休、可做多或做空。差異在於標的資產：數位資產與傳統市場工具的對比。
與 Bybit xStocks 比較： xStocks 是代幣化的鏈上股權工具，可 24 小時全年無休地轉讓，但不提供槓桿或做空功能。TradFi 永續合約是鏈下的槓桿衍生性商品，不具備代幣化成分。
| TradFi 永續合約 | Bybit xStocks | 持有股票 |
所有權 | 不需要 | 無（代幣化曝險） | 有 |
槓桿 | 有 | 不需要 | 無（或透過券商保證金） |
賣空 | 有 | 不需要 | 非直接 |
交易時間 | 24 小時全年無休 | 24 小時全年無休 | 交易時段 |
結算 | USDT | 鏈上代幣 | 法幣／券商 |
股息 | 不需要 | 可能會進行等值調整 | 有 |
注：TradFi 永續合約並不代表標的資產的所有權，也不賦予股東權利、股息分配權或大宗商品的實物交割權。
為什麼交易者要使用 TradFi 永續合約？
以下使用情境僅描述運作機制，而非交易策略。每個倉位都存在爆倉（強制平倉）的風險。
投機價格走勢： 如果交易者預期標準普爾 500 指數在聯準會利率決議後會下跌，可以做空 SPX500 永續合約，無需賣出股票或開設期權帳戶。利潤以 USDT 結算。
對傳統資產使用槓桿： 以 1,000 USDT 保證金開立 10 倍槓桿的倉位，即可獲得 10,000 美元的 NVDA 價格曝險。透過美國券商獲得相同的曝險，則需要預先支付 10,000 美元——或是擁有獲批的保證金帳戶。
應對非交易時間的事件： 由於 TradFi 永續合約 24 小時全年無休交易，交易者可以針對週末發生的地緣政治事件或盤後的意外財報做出反應，而無需等待標的市場開盤。
透過單一帳戶跨資產類別交易： 透過以 USDT 結算的單一 Bybit 帳戶，即可交易股票、大宗商品和加密貨幣，無需額外開設經紀帳戶。
這些使用案例僅描述機制。它們並非保證獲利的策略。每個未平倉倉位皆伴隨強制平倉（爆倉）的風險。
開始交易永續合約前，您需要準備什麼？
完成 Bybit 帳戶的 KYC 驗證： 在存取傳統金融 (TradFi) 產品前，必須完成標準的了解您的客戶 (KYC) 驗證。
簽署 TradFi 風險協議： 首次使用 TradFi 的用戶必須同意 Bybit 的 TradFi 風險披露聲明。這是一次性的步驟。
貴金屬協議（僅限 XAUUSD/XAGUSD）： 在交易黃金 (XAUUSD) 或白銀 (XAGUSD) 永續合約前，需額外簽署貴金屬風險協議。
充值您的衍生品錢包： 將 USDT 劃轉至您的衍生品錢包。確保餘額足以支付您的起始保證金，並為不利的市場波動預留空間。
地區限制檢查： TradFi 永續合約在某些地區無法使用。請查看適用於您所在司法管轄區的 Bybit 服務條款。
如何開通 TradFi 並進行首筆交易
如果您的帳戶已開通 TradFi，請跳至步驟 4。
在 Bybit App 上：
步驟 1：開啟 App，然後點擊底部導覽列的交易。
步驟 2：點擊合約，然後從合約類型選項中選擇USDT 永續。
步驟 3：點擊左上角的交易對選擇器，並前往永續 → USDT → 大宗商品或股票。選擇您的交易標的。首次存取時，請同意 TradFi 風險披露聲明。XAUUSD/XAGUSD 交易者還必須完成貴金屬協議。
步驟 4：設定您的方向（買入/做多或賣出/做空）、訂單類型、槓桿倍數和數量。
步驟 5：查看您的保證金要求和強平價格，然後點擊確認。
在網頁版上：
步驟 1：前往 bybit.com 的合約交易頁面。
步驟 2：開啟左上角的交易對下拉選單。
步驟 3：前往永續 → USDT → 大宗商品或股票。
開通和下單流程與上方 Bybit App 的步驟相同。
如何管理未平倉倉位
未平倉倉位會顯示在 App 交易畫面底部的倉位分頁，或網頁版的訂單面板中。以下列出需要關注的關鍵指標。
未實現損益： 隨著標記價格相對於您的入場價格變動而即時更新。
保證金率： 表示倉位距離維持保證金門檻的接近程度。當比率達到維持水平時，會自動觸發強制平倉。
預估強平價格： 針對每個未平倉倉位顯示。增加保證金會使此水平進一步遠離當前市場價格。
停損與停利訂單： 可在輸入訂單時設定，或新增至未平倉倉位。停損訂單無法完全防範開盤時的跳空風險，請參閱下方的風險說明。
資金費率： 顯示在倉位詳細資訊面板中。此費用會定期向所有未平倉倉位收取或發放，並直接從保證金餘額中結算。
若要平倉，請在相關列中輕觸或點擊平倉，然後確認您的訂單。輸入小於全部倉位規模的數量即可部分平倉。
有哪些風險？
TradFi 永續合約並非入門級工具。以下風險適用於每個倉位。
槓桿可能會擴大損失： 舉例來說，在 20 倍槓桿的情況下，5% 的不利價格波動將導致 100% 的保證金損失和全面強制平倉。
資金費率累積：只要倉位未平，資金費率就會定期累計。在週末或假日持有倉位會增加累計次數，若處於不利的費率環境，將會侵蝕保證金餘額。
開盤時的跳空風險： 開盤時的價格跳空可能會在停損單執行前就直接穿透。這是一種結構性風險，無法完全避免。
非交易時間流動性降低： 當標的市場休市時，點差會擴大，執行品質可能會下降。
無資產所有權： 您無法獲得股息、投票權或商品的實物交割。
衍生性商品的複雜度： 不熟悉保證金和資金機制的交易者應從極小的倉位開始。
平台對手方風險： Bybit 是所有交易的對手方，因此交易者除了承擔市場風險外，還需承擔平台層級的風險。
結語
TradFi 永續合約將永續交易模式擴展至傳統資產。只需透過單一以 USDT 結算的 Bybit 帳戶，即可使用槓桿、雙向、全天候 24 小時交易黃金、原油和主要股票。
帶來額外利潤潛力的相同機制，同時也帶來了實際的風險。槓桿、資金費率累積、跳空風險及非交易時段流動性不足，皆可能對倉位產生不利影響。了解這些動態的交易者會發現 TradFi 永續合約是一項實用的工具。新手交易者應從小規模倉位開始，再投入大量資金。
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