超越波動：期權交易如何為加密貨幣新紀元鋪平道路
期權交易徹底改變瞭加密貨幣衍生品市場，改善瞭風險管理流動性。新推齣的 IBIT 期權是這一變革過程的一大補充，吸引瞭許多機構興趣，同時使加密貨幣更接近傳統金融市場。
在本文中，我們將探討加密貨幣期權格局的現狀、新策略的發展前景，以及這些創新如何提高市場效率。我們還將探討集中交易所 （CEX） 如何融閤加密貨幣和傳統金融 （TradFi） 市場。
加密貨幣期權的演變
加密貨幣期權交易成為加密貨幣衍生品市場的前沿。其起源可追溯至 2016 年，當時首個 BTC 期權市場上綫。可分為以下三個不同階段。
初始階段 （2015–2018）：
2015 年首次嘗試 Bitsquan
Deribit 2016 年推齣 BTC 期權
2017 年首次實際交割期權
流動性和單一標的資産 （BTC） 有限
開發階段（2019 年 - 2021 年）：
2019 年推齣 ETH 期權
CME Group 和其他參與者入場
去中心化期權平台的齣現
截至 2022 年 2 月，總鎖定量超過 7.5 億美元
成熟階段（2022 年至今）：
Bybit 於 2022 年推齣 USDC 交割的比特幣期權交易
機構參與度提高
引入更多異域産品和策略
與傳統金融基礎設施的整閤不斷增強
這三個階段代錶瞭加密貨幣期權交易的一些關鍵發展，因為它從利基産品轉變為復雜的金融工具，吸引瞭零售和機構交易者。盡管主要參與者迅速采用加密貨幣期權交易，但與傳統市場相比，其交易量和復雜程度仍然滯後。然而，由於新的創新，這種情況可能會發生變化。
2024 年：加密貨幣期權交易和潛在市場結構轉型的裏程碑年
2024 年是加密貨幣期權交易的重要一年。除瞭前所未有的增長和機構采用率不斷提高外，比特幣 ETF 期權的推齣，尤其是貝萊德的 iShares 比特幣信托 （IBIT），在交易第一天吸引瞭近 20 億美元的名義風險，可能是加密貨幣期權交易的分水嶺。這些加密貨幣 ETF 相關期權可能是 TradFi 和機構投資者對衝加密貨幣波動風險的有效方式。這些工具有助於改變更廣泛的加密貨幣交易格局和市場結構，特彆是在流動性和機構參與方麵，如下所示。
價格發現功能更強：現貨、期貨和期權市場的交易活動不斷增加，有助於實現更高效的定價機製。
改進風險管理：機構現在可以采用復雜的對衝策略，從而降低市場波動。
流動性提升：機構資金的流入可能會壓低買賣價差，提高市場深度。
2025 年期權市場展望
預計加密貨幣期權市場將在 2025 年進一步增長，原因是市場情緒持續樂觀，新的創新正在進行中。對 2025 年加密貨幣期權市場的一些主要預期包括：
提高機構參與度，財務顧問利用期權更有效地管理客戶投資組閤。
擴大期權供應，覆蓋更多另類幣。
引入更先進的交易策略，例如波動套利和跨資産關聯交易。
加密貨幣期權 ETF 可能首次亮相，需獲得監管機構批準。
Bybit 的創新引領加密貨幣/交易金融市場融閤
Bybit 是加密貨幣與 TradFi 市場融閤的關鍵參與者，尤其是在期權交易領域。其交易所引入瞭創新功能，以彌閤金融生態系統之間的差距，同時迎閤機構和零售交易者的需求。
USDC 結算期權還可簡化抵押品管理，降低跨幣種結算的復雜性。這與加密貨幣市場中穩定幣結算衍生品的增長趨勢一緻，反映瞭傳統金融中常見的現金結算期權。
Bybit 已將其期權産品擴展到 BTC 和 ETH 之外，包括 SOL 等其他代幣，擴大瞭可交易資産的範圍，並反映瞭傳統市場中的各種期權。
Bybit 采用瞭先進的風險管理工具，如 期權瀏覽器和閤約數據，使交易者能夠更有效地分析和對衝倉位，使加密貨幣期權交易更接近 TradFi 期權市場的復雜水平。此外，其用戶友好的界麵使期權交易者能夠更輕鬆地進行期權交易，從而有可能擴大市場的參與者群。
這些創新有助於加密貨幣期權市場的整體成熟，促進傳統金融和數字資産交易的融閤，同時應對加密貨幣波動和流動性的獨特挑戰。
結語
加密貨幣期權交易的快速發展，特彆是比特幣 ETF 期權的引入，標誌著加密貨幣市場成熟的重要裏程碑。這一發展大大提高瞭市場效率、流動性和風險管理能力，吸引瞭大量機構參與。加密貨幣期權交易中采用前所未有的交易量和復雜的策略，如覆蓋看漲期權寫作和閤成多倉，標誌著與傳統金融市場的融閤。
展望未來，加密貨幣期權市場有望繼續增長和創新。雖然 BTC 有望在此週期內達到曆史新高，但期權市場可能會增加交易量，提供更加多樣化的産品。然而，這一潛在增長仍受到監管發展和宏觀經濟因素的影響，這些因素在塑造加密貨幣期權交易的未來方麵起著至關重要的作用。雖然加密貨幣與 TradFi 之間的聯繋有望不斷擴大，但 Bybit 等 CEX 強調瞭這種融閤的重要性，這與其彌閤加密貨幣與傳統金融差距的願景相一緻。