比特幣 DeFi 是什麼：BTCFi 的崛起
自 2009 年問世以來，比特幣 （BTC） 區塊鏈一直都是一個專門用於資產劃轉和存儲的環境。2017-2018 年，以太坊 （ETH） 上的去中心化金融 （DeFi） 作爲傳統金融體系的替代品的崛起似乎忽略了世界上最古老的區塊鏈比特幣及其巨大潛力。 當時許多人認爲，隨着智能合約和去中心化應用程序 （DApp） 提升以太坊的地位，比特幣在行業中的相關性將下降。 然而，比特幣社區需要很長時間才能找到答案，其中一些人使用側鏈和其他 Layer 2 解決方案，而另一些人則使用鏈自身的原生機制。
在過去幾年中，應用程序和去中心化平台的生態系統蓬勃發展，使比特幣爲中心的 DeFi 或 BTCFi 成爲可能。BTCFi 現已發展成爲一個不斷發展的世界，提供高效的支付解決方案、智能合約側鏈、可替代代幣協議，甚至還有基於比特幣的 NFT 發行技術。
以太坊 DeFi 行業仍缺乏複雜和可編程性，但正在迅速迎頭趕上。在本次回顧中，我們將詳細瞭解爲 BTCFi 提供支持的一些關鍵應用程序和平台，BTCFi 是一個利用全球最大加密貨幣資產 BTC 代幣潛力的行業。我們還將討論新興 BTCFi 生態系統與以太坊 DeFi 宇宙之間的主要區別。
主要收穫：
比特幣的 DeFi 生態系統稱爲 BTCFi，由多個項目組成，這些項目利用智能側鏈、可擴展支付解決方案、與比特幣和以太坊兼容的處理引擎、包裝代幣解決方案和原生比特幣 NFT。
Taproot Assets、BitVM、Bitlayer、Bitcoin Ordinals 和 Runes 協議是一些主要項目。
BTCFi生態系統的發展在2021年11月比特幣Taproot升級後得到了推動。
瞭解去中心化金融 （DeFi）
以太坊在 2015 年上線通常被視爲 DeFi 行業的起點。支持智能合約的區塊鏈首次上線，爲去中心化交易所 （DEX）、借貸協議以及其他基於加密貨幣的金融運營等 DeFi 解決方案開闢了機遇。然而，直到 2017–2018 年，DeFi 領域才真正上線，推出了 Aave （AAVE）、Uniswap （UNI）、Curve Finance （CRV） 和 Compound （COMP） 等開創性協議。
這些 DApp 及其商業模式得益於以太坊智能合約功能，透過以太坊虛擬機 （EVM） 計算引擎在區塊鏈上實現了複雜的邏輯和交易執行功能。
雖然早期的 DeFi 協議代表了各種各樣的利基市場，但整個 DeFi 生態系統中，五個領域迅速成爲最受歡迎和最主要的領域：
借貸協議，爲借貸加密貨幣資產建立了蓬勃發展的用戶對用戶和用戶對流動性資金池市場
自動收益管理解決方案
算法穩定幣發行協議
幾年後，另一個主要類別 - 質押和流動質押，包括液體重整解決方案 - 也成爲 DeFi 行業的一個重要利基市場。
什麼是比特幣 DeFi？
比特幣錯過了早期的 DeFi 革命，主要原因是其缺乏原生智能合約功能。然而，早在 2018 年和 2019 年，首個旨在支持基於比特幣的 DeFi 或 BTCFi 的解決方案就開始出現。其中一些項目圍繞與比特幣網絡相連的智能合約 2 層側鏈展開。其他人則支持將包裝代幣（例如，包裝比特幣或 WBTC）劃轉至以太坊，並在 AAVE、曲線融資和複方等鏈上領先的協議中使用，用於抵押品提供、兌換和其他熱門 DeFi 交易。
BTCFi 領域於 2021 年 11 月迎來重大提升，推出了比特幣 Taproot 升級，該升級引入了分批處理多個數字簽名的功能。這些簽名在比特幣上用於驗證交易。Taproot 的實際優勢包括顯著改善交易處理，減少網絡膨脹。因此，更復雜的交易可以在更短的時間內處理，並且區塊空間要求更適度。反過來，能夠以更復雜的方式處理更多交易，導致 BTCFi 活動激增，網絡上出現新項目。
在過去幾年中，BitVM、Bitlayer、Bitcoin Ordinals 和 Runes 協議等更新的 BTCFi 項目進一步推動了該行業的發展，使其更接近以太坊仍佔據主導地位的 DeFi 功能。
比特幣 DeFi 與以太坊 DeFi
與以太坊的巨型 DeFi 生態系統相比，BTCFi 仍然是一個小世界。然而，儘管 BTCFi 的起步時間稍晚，但 BTCFi 仍迎來了快速發展。以下是比特幣 DeFi 與以太坊 DeFi 的區別：
與以太坊 DeFi 相比，BTCFi 的數字資產更少，流動性更低。這可能會限制 DeFi 交易者的解決方案和產品的選擇。與此同時，在擁擠程度和競爭力低於以太坊的環境中，這可能代表着獨特的機遇。
BTCFi App 通常基於非智能合約技術。雖然智能合約是以太坊 DeFi 應用的核心，但許多 BTCFi 解決方案都基於解決方法，可消除或限制對智能合約完整功能的需求。
BTCFi 享有比特幣區塊鏈廣受好評的安全性。 雖然以太坊也以其可靠的安全記錄而聞名，但人們普遍認爲，比特幣的工作證明 （PoW） 區塊驗證機制比以太坊的質押證明 （PoS） 共識機制更安全，即使效率更低。
與其他智能合約區塊鏈相比，BTCFi App 的互操作性可能更低。 然而，有一些解決方案 - 例如與EVM兼容的包裝代幣和計算引擎 - 旨在大力解決這個問題。
BTCFi 智能合約解決方案並非比特幣原生解決方案。 BTCFi 的主要智能合約解決方案基於使用具有智能合約功能的側鏈或 BitVM 等附加計算引擎。相比之下，以太坊依賴於其內置的 EVM 引擎。
比特幣 DeFi 平台和項目
Taproot 資產
Taproot Assets 由 Lighting Labs 團隊於 2024 年 7 月推出，該團隊還創建了 Lightning Network（稍後將介紹），該協議基於 Taproot 升級構建，可在比特幣區塊鏈上發行和轉移各種加密貨幣資產。這些資產存儲在未用交易輸出 （UTXO） 中，可作爲標準比特幣交易的一部分輕鬆劃轉。協議將元數據存儲在鏈下，以減少比特幣網絡上的負載。
Taproot 資產最初是爲了促進比特幣穩定幣結算而構建的，但用戶現在可以使用它在比特幣上創建各種資產，包括可玩代幣和非可玩代幣 （NFT）。這些資產可作爲常規比特幣交易的一部分輕鬆劃轉，也可以在閃電網絡內發放和劃轉，實現低成本、高度可擴展的劃轉，從而降低比特幣網絡擁堵的風險。
閃電網絡
Lighting Network 不僅可用於 Taproot 資產劃轉，還可用於各種比特幣交易。與原生比特幣轉賬相比，Layer 2 解決方案由 Lightning Labs 於 2018 年推出，讓用戶能夠更高效、更經濟地進行交易。當兩個交易方使用閃電網絡時，平台會爲其建立一個專門的一對一渠道，以實現高效溝通。雙方首先在底層比特幣區塊鏈上綁定一定數量的 BTC，以打開該渠道，以此向該渠道投入資金。然後，渠道打開，可用於交易，所有交易均在鏈下處理。
藉助鏈外交易模式，Lightning Network 能夠以低成本快速處理大量轉賬，避免通常與比特幣網絡相關的延遲和高手續費。事實上，該解決方案的一些熱門用例是小額支付和大批量轉賬。
BitVM
以太坊的DApp功能得到了區塊鏈處理引擎EVM的支持。多年來，比特幣缺乏支持編程邏輯和智能合約的處理引擎。隨着 BitVM 於 2023 年底上線，這一切都發生了變化。
BitVM是一個計算引擎，旨在實現比特幣上Turing完成編程邏輯。這爲區塊鏈上具有高級功能和邏輯的直接創建 DApp 提供了機會。雖然BitVM支持比特幣的複雜編程邏輯，但它有一個關鍵限制 - 引擎本身僅支持雙方交互。
這在一定程度上限制了可與 BitVM 一起使用的 DApp 類型。任何只需雙向交互（例如一對一支付系統）的解決方案都可以與引擎兼容。然而，通常需要多方交易能力的更復雜的 DApp 本身無法由 BitVM 容納。儘管存在這一侷限性，但 BitVM 還是在比特幣上創建功能性 DApp 的關鍵創新之一。
堆棧
Stacks （STX） 是一種 Layer 2 解決方案，能夠在比特幣上託管成熟的智能合約功能和 DApp，並利用比特幣實現安全和結算。這使得託管在Stack上的DApp能夠利用網絡的智能功能，同時受益於比特幣PoW網絡的安全性。
Stacks 擁有自己的區塊驗證模型，稱爲轉賬證明 （PoX）。Stacks的區塊錨定在比特幣上，後者最終用於交易驗證。Stacks 利用其對比特幣的錨定機制，透過定期劃轉的批次結算比特幣上的所有交易。
常規
以太坊廣泛使用智能合約的一個領域是 NFT。由於比特幣缺乏原生智能功能，截至 2023 年初，其環境一直被剝奪 NFT。開發人員 Casey Rodarmor 推出了 Ordinals 協議，這是一種在比特幣上創建 NFT 類資產的獨特方式，無需使用智能合約。
Rodarmor指出，網絡上的每個satoshi - 比特幣的最小單位 - 都可以從其在每個挖礦區塊中的位置進行唯一標識。Ordinals協議規定了將數據（例如文本或圖像）刻錄到唯一可識別的satoshi中的方法，基本上爲創建基於比特幣的不同數字文物開闢了一條道路，例如NFT。
截至 2024 年 9 月中旬，Ordinals 協議仍是創建比特幣 NFT 的主要途徑。比特幣網絡上的數字文物總數約爲 7，500 萬枚。
運行次數
Runes是Casey Rodarmor爲比特幣生態系統推出的另一項創新技術。在上述 Taproot 資產部分，我們介紹了該協議如何利用比特幣 UTXO 創建代幣。Runes協議在基本層面上同樣有效，也與Lightning Network兼容。
Runes 將關鍵代幣屬性附加到比特幣 UTXO，從而在比特幣上創建可替代的加密貨幣資產。但是，Taproot 資產與 Runes 之間存在顯著差異。與鏈下存儲代幣元數據的 Taproot Assets 不同，Runes 是一個純粹的鏈上解決方案。比特幣鏈上加密貨幣資產的處理方式高度安全、輕量化，因此廣受好評。
截至 2024 年 9 月中旬，已有近 100，000 枚 Runes 代幣，其中領先的代幣 DOG•GO•TO•THE•MOON （DOG） 的市值約爲 2.57 億美元。大多數熱門 Runes 代幣都歸類爲模因幣。
比特層
Bitlayer 是一個利用上述 BitVM 引擎的 Layer 2 區塊鏈平台。它代表了 BitVM 技術的首次廣泛普及。Bitlayer 充當處理交易的處理媒介，然後將其結算在底層比特幣鏈上。然而，該平台不僅僅與 BitVM 相關，還與以太坊生態系統高度兼容。藉助分層虛擬機 （LVM） 技術，Bitlayer 可輕鬆將基於以太坊的解決方案移植到比特幣生態系統。
使用 Solidity 或 Vyper 等兼容 EVM 的語言編寫的編程代碼可輕鬆編譯爲兼容 Bitlayer 的格式，大大簡化了以太坊和 Bitlayer 環境之間的 DApp 移植和通信。因此，Bitlayer 是少數同時支持 100% EVM 兼容性和比特幣安全性的平台之一。
Rootstock （RSK）
Rootstock （RSK） 是一款 Layer 2 解決方案，將 EVM 兼容性與比特幣安全保護相結合。Rootstock 主網推出可追溯至 2018 年 1 月，是服務比特幣的最古老的 Layer 2 側鏈。它具有智能合約功能，是開發者推出和運營比特幣掛鉤 DApp 的關鍵途徑之一。
Rootstock區塊鏈的主要加密貨幣資產RBTC以1：1的速度與BTC掛鉤。用戶可以將 BTC 劃轉至 Rootstock，然後將其劃轉至 RBTC，以便在平台生態系統內使用。用戶可以隨時收回 BTC 並將資金劃回比特幣。除了智能合約功能外，Rootstock 在原生比特幣鏈中脫穎而出之處在於其卓越的可擴展性和更低的交易成本。例如，雖然比特幣上的標準區塊確認時間約爲 10 分鐘，但 Rootstock 只需 30 秒。
Rootstock 的交易確認時間更短，EVM 完全兼容，爲 DApp 提供了探索 BTC 生態系統潛力的絕佳環境。與此同時，該平台還特別專注於支持 DeFi 用例，並在去中心化交易領域吸引合作伙伴項目。
流動網絡
與 Rootstock 一樣，Liquid Network 也是比特幣 Layer 2 平台中的又一個長期用戶。它於2018年9月上線，已被證明是解決比特幣高交易成本和低可擴展性問題的領先解決方案之一。與 Rootstock 一樣，Liquid Network 是一個比特幣側鏈，用於維持 BTC 掛鉤資產 Liquid Bitcoin （L-BTC）。用戶可以將 BTC 兌換爲 L-BTC，然後使用 Liquid Network 生態系統中的資金進行更快捷、更可靠的資產劃轉。
然而，兩個側鏈之間的相似之處就在這裡結束。與 Rootstock 不同，Liquid Network 沒有原生智能合約功能。其平台主要旨在提高資產劃轉的可擴展性和成本，併發行穩定幣資產。與 Lightning Network 一樣，它也專注於支付和轉賬。然而，不同之處在於，Lightning Network 針對小型或微型轉賬進行了優化，而 Liquid Network 更適合中型和大型資產轉賬。
BadgerDAO
BadgerDAO （BADGER） 是一個領先的 DeFi 平台，一直倡導將比特幣與以太坊世界聯繫起來的理念。Badger 的主要平台在以太坊上推出，利用 RENBTC 和 WBTC 等加密比特幣資產，覆蓋以太坊豐富的 DeFi 應用生態系統。 雖然Badger不是原生比特幣解決方案，但在將BTC的效用擴展到比特幣網絡之外的其他生態系統方面發揮着至關重要的作用。
BTC（或其包裝變體）在 Badger 上用作 DeFi 運營的抵押品。Badger 提供專門的橋接解決方案 Badger Bridge，可輕鬆將 BTC 轉移到作爲兩種熱門封裝代幣之一的平台，即 RenBTC 或 WBTC。然後，這些代幣可用於各種 DeFi App，賺取收益或充當抵押品。Badger支持的兩種包裝比特幣代幣都非常受歡迎，儘管RenBTC在該領域的知名度低於WBTC。WBTC 目前是業內排名第二的包裝代幣，市值高達 86 億美元，廣受歡迎。
比特幣 DeFi 的優勢
比特幣 DeFi App 爲交易者、開發者和項目運營商帶來了諸多優勢。首先是安全因素 — 即使區塊鏈行業的嚴格標準，比特幣仍被視爲高度安全的環境。可以說，與以太坊和大多數其他智能合約鏈相比，比特幣在這方面具有優勢。其次，由於 BTCFi 的成熟度低於以太坊 DeFi，因此交易者有機會從效率較低的市場中獲益。
第三個優勢與 NFT 愛好者息息相關。與以太坊 NFT 不同，以太坊 NFT 在代幣元數據保存在以太坊上時存儲其藝術品或其他媒體鏈外，由普通協議支持的比特幣 NFT 完全存儲在鏈上。與 NFT 相關的所有元數據和實際媒體文件均保存在比特幣上。這不僅在安全和知識產權保護方面帶來優勢。
最後，BTCFi 爲開發者和運營商帶來了獨特的優勢：由於 BTCFi 是一個新興領域，因此我們有機會爲生態系統推出首創的解決方案，而這在以太坊 DeFi 的矮憲世界中要做得多。
比特幣 DeFi 的安全與風險
儘管比特幣的安全性備受推崇，但 BTCFi 確實存在風險。一些 BTCFi 解決方案在很大程度上依賴於鏈外處理或使用側鏈。這些環境的安全狀況可能與比特幣本身不同。其次，由於滑點率較高和其他市場效率低下，流動性水平較低可能會增加損失。
第三，DApp 生態系統越小，您的交易平台選擇就越有限。此外，使用包裝代幣基本上會將您的 BTC 資產轉移到其他區塊鏈生態系統，而區塊鏈生態系統可能不如比特幣鏈安全。當然，由於需要包裝和拆開代幣，因此還會產生額外的交易成本。
比特幣 DeFi 的未來
BTCFi 不斷發展和成熟，Ordinals 和 Runes 等新項目處於開發的最前沿。隨着應用程序和解決方案的 BTCFi 生態系統的增長，未來可能會有更多機會進行跨鏈交易，並與其他區塊鏈環境實現互操作。
雖然以太坊和比特幣領域存在融合的解決方案，但 BTCFi 領域尚未擴展到其他知名生態系統，例如 Polkadot （DOT） 副鏈系統和 Cosmos （ATOM） 區塊鏈網絡。在 2024 年晚些時候和未來幾年，我們也可能會看到這種跨生態系統解決方案的出現。
结语
BTCFi 是一個快速發展的行業，其解決方案利用智能合約側鏈、包裝代幣、Taproot 升級資產管理解決方案、原生比特幣 NFT 和能夠兼容 EVM 的附加引擎。我們上面介紹的項目是 BTCFi 最基本的參與者和該領域的真正先驅。
當然，BTCFi 仍需要擴大規模，爲交易者提供更多多樣性和複雜性。這一切都發生在眼前。雖然當前的 BTCFi 生態系統還無法與以太坊 DeFi 相媲美，但別忘了其中一項能說明其巨大潛力的因素，即 BTC 持有的鉅額資金仍佔整個加密貨幣市值的 50% 以上。
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