比特幣資金策略：頂級比特幣企業持有者
近年來，比特幣 （BTC） 已從投機性資產演變爲大型企業的戰略儲備。從軟件巨頭到挖礦公司，越來越多的公司正在將比特幣添加到其資產負債表中，不僅將其用作投資，而且還將其用作其金融策略的核心部分。這種方法被稱爲比特幣金庫策略，正在全球迅速獲得關注。
在本文中，我們將瞭解比特幣金庫策略涉及哪些內容，瞭解爲什麼公司採用比特幣金庫策略，並分享哪些公司處於領先地位。我們還將探討如何實施這些策略，瞭解所涉及的風險，並推測企業金融這一新興趨勢的未來前景。
主要收穫：
超過 850 億美元的比特幣目前由上市公司持有，表明機構對 BTC 作爲金庫的信心。
企業採用比特幣對沖通脹、提高流動性、實現儲備多元化並吸引投資者興趣。
該策略存在監管變化和市場波動等風險，可能會影響估值和企業穩定性。
什麼是比特幣金庫策略？
公司使用比特幣資金策略將其部分現金儲備劃撥到比特幣 （BTC），將其視爲長期金融資產。該公司沒有以低收益債券或法幣持有超額現金，而是以 BTC 持有。
2020 年，策略（前身爲 MicroStrategy）獲得了廣泛關注，截至 2025 年 6 月，策略目前擁有 592，100 BTC，價值超過 620 億美元。 特斯拉、GameStop 和 Semler Scientific 等知名企業紛紛效仿。對於這些公司來說，比特幣不僅僅是一個短期賭博，而是在不斷發展的金融環境中保護資金、接觸數字資產和提高資金表現的蓄意舉措。
什麼是比特幣金庫公司？
比特幣金庫公司是持有比特幣 （BTC） 作爲其金融儲備一部分的公共或私營企業。這些公司沒有將所有多餘的現金存入傳統資產，如美元或短期債券，而是將其部分資產負債表分配給比特幣。
主要原因是什麼？ 爲保值，請對沖通脹，實現資產負債表多元化。雖然每家公司都有自己的動機，但大多數公司屬於以下四個常見類別。
爲什麼企業持有比特幣：
運營靈活性：比特幣可以全天候移動或交易，無需依賴傳統銀行，即可輕鬆跨境管理資金。
通脹保護：比特幣的固定供應量爲 2，100 萬枚，可幫助對沖貨幣貶值。
增長潛力：歷史上，BTC 的表現優於許多傳統資產，其上行空間遠超低收益投資。
投資者申訴：持有比特幣可以吸引尋求間接加密貨幣敞口的投資者的資金。一些公司甚至透過發行 BTC 掛鉤股票或可兌換債務籌集資金。
簡而言之，這些公司不僅將比特幣用作投資，還將其用作穩定、准入和金融增長的資金工具。
全球比特幣金庫公司蓬勃發展
越來越多的公司將比特幣添加到其資產負債表中，數據顯示這一趨勢增長速度：
截至 2025 年 6 月，共有 131 家上市公司共持有 832，162 BTC，價值超過 853 億美元。
私營公司又持有 292，364 BTC，使企業總持有量超過 112 萬 BTC。
總而言之，這些公司目前擁有比特幣總供應量的 5.29%。
僅在過去 30 天內，企業持倉量就增長了 3.88%，反映了新入場者和現有持倉者的興趣不斷增加。
公司如何實施比特幣資金策略
公司根據其財務結構和長期目標，使用不同的方式將比特幣添加到其資產負債表中。以下是三大主要步驟：
1. 如何購買比特幣
2020 年，一些公司進行了一次性購買，同時購買了大量 BTC。另一些用戶更喜歡美元成本平均 （DCA），隨着時間的推移分散購買量，以減少價格波動的影響。
2. 存儲位置
安全至關重要。大多數公司都依賴受監管的託管方，例如 Coinbase 託管或 BitGo，來存儲自己的比特幣。這些服務提供冷存儲、保險和多重簽名 （multisig） 保護，所有這些都是降低風險的關鍵。
3. 如何爲資金提供資金
爲了爲購買提供資金，公司可能會發行可兌換票據（可轉換爲權益的債務）、ATM 發售（逐步賣出股票）或優先股。有些人如果現金流強勁，希望避免債務或股權稀釋，則直接使用現金儲備。這些方法使公司能夠靈活地管理自己的比特幣敞口，從而平衡風險、流動性和控制。
頂級比特幣金庫公司
截至 2025 年，企業比特幣資金已跨越多個行業和邊界。一些公司只專注於收購比特幣，而另一些公司則以 BTC 作爲核心資產負債表資產，在採礦、技術和金融等行業開展業務。
以下是比特幣五大知名持有者：
1. 策略 （MSTR）
Strategy 前身爲 MicroStrategy，目前擁有 592，100 BTC，價值約 623.8 億美元。作爲首家採用比特幣作爲主要儲備資產的大型公司，Strategy 率先推出了比特幣資金模型，使用可兌換票據、股票發行和 ATM 份額出售爲 BTC 持續積累提供資金。
2. MARA 持有量 （MARA）
MARA 是一家領先的美國比特幣挖礦公司，持有 49，543 BTC，價值約 51.4 億美元。該公司利用其挖礦收入和戰略資金規劃，打造業內最大的 BTC 儲備之一。
3. 21 筆資金 （XXI）
Twenty One Capital 持有 37，230 BTC（約合 38.7 億美元），並準備透過與 Cantor Equity Partners 達成的 36 億美元特殊目的收購公司 （SPAC） 交易上線。其重點在於擴展基於 BTC 的金融服務。
4. 暴動平台 （RIOT）
Riot持有19，225 BTC，價值約20億美元。Riot 以其在北美的廣泛挖礦基礎設施而聞名，將 BTC 持倉與其運營策略相結合。
5. Galaxy Digital （GLXY）
Galaxy Digital 由 Michael Novogratz 創立，在多倫多證券交易所 （TSX） 上市，持有 12，830 BTC（價值約 13.4 億美元）。該公司提供跨加密貨幣市場的金融服務，包括交易、資產管理和諮詢服務。
比特幣資金策略的風險
雖然企業比特幣的普及率持續增長，但也帶來了重大風險。BTC 價格大幅下跌可能會引發一系列強平，尤其是對於使用債務或保證金購買持倉的公司而言。監管不確定性也會增加壓力，因爲新規則可能會限制公司管理或披露數字資產的方式。
許多比特幣金庫股票的交易溢價高於實際持有的比特幣，因爲機構投資者將比特幣用作代理，因爲 ETF 的可及性有限。但隨着現貨比特幣 ETF 的普及，對這些代理股票的需求可能會減弱。如果核心業務不足以支持高估值，這些公司可能會面臨大幅調整的風險。
對於使用 BTC 作爲資金工具的公司而言，管理風險敞口與自行購買資產同樣重要。
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自 2020 年 Strategy 將比特幣引入公司資產負債表以來，越來越多的公司紛紛效仿，認爲 BTC 不是投機行爲，而是結構化資金策略的一部分。隨着採用率的提高，企業將更加關注風險管理，尤其是現金流和債務規劃，以確保其策略在市場變化期間保持可持續性。
政府也在密切關注。美國已提出建立戰略數字資產儲備，這反映了人們對比特幣在國家金融中潛在作用的日益認可。與此同時，比特幣 ETF 使傳統機構能夠更輕鬆地獲得資產，將其收購範圍擴展到早期採用者之外。
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