比特幣流動質押：BTC 持有者的新收益機會
比特幣流動質押的興起標誌着加密貨幣收益率的顯著變化。這項創新的核心是Babylon，這是一種非託管基礎設施，是Lombard和pSTAKE等比特幣流動質押協議的基礎。這些協議基於 Babylon，使 BTC 持有者能夠在保持流動性的同時獲得質押獎勵，BTC 持有者可在保持資產流動性的同時獲得獎勵，彌合比特幣的價值存儲主張與去中心化金融 （DeFi） 收益率機會之間的差距。
本文探討了比特幣流動質押的運作原理，探討了其優勢和風險，並考慮了是否值得嘗試。我們還分析了領先的比特幣流動質押平台，推動了這一快速發展的生態系統的普及。
主要收穫：
比特幣流動質押是一種 DeFi 機制，使 BTC 持有者能夠透過參與質押證明網絡賺取被動收益，並獲得可交易代幣，從而在更廣泛的 DeFi 生態系統中保持其流動性和效用。
比特幣流動性質押協議包括 Lombard Protocol、Babylon 和 pSTAKE Finance。
什麼是比特幣流動質押？
比特幣流動質押是一種 DeFi 機制，使 BTC 持有者能夠透過參與質押證明 （PoS） 網絡賺取被動收益，並獲得可交易代幣，從而在更廣泛的 DeFi 生態系統中保持其流動性和效用。
流動性質押協議爲比特幣生態系統開啓了新的良機。雖然以太坊流動質押透過網絡驗證獎勵產生收益，但比特幣流動質押透過保護其他區塊鏈網絡以及透過 Layer 2 解決方案創造收益，將 BTC 的效用擴展到其作爲價值存儲的主要功能之外。
比特幣流動質押如何運作？
比特幣流動質押透過簡單的流程運作，將傳統的比特幣持有與 DeFi 功能連接起來。當用戶質押比特幣時，他們會與專門的 DeFi 協議進行交互，在保持流動性的同時產生收益。
首先，用戶將其比特幣存入流動質押協議，使用各種方法安全存儲，其中可能包括多簽名錢包或其他安全機制，具體取決於平台。
用戶首先將自己的比特幣存入所選的流動質押協議，該協議可透過多種方式進行儲值，例如多簽名錢包或其他安全機制。作爲回報，他們以 1：1 的比例獲得代表質押 BTC 的流動質押代幣 （LST）。
這些 LST 可用於各種 DeFi 應用，而底層比特幣則透過 Babylon 等協議保護 PoS 網絡。質押獎勵透過積分系統、協議激勵或網絡費用產生，具體取決於所使用的特定比特幣流動質押平台。
例如，當使用 pSTAKE 的 YBTC、Lombard 或 Core 的 LstBTC 等平台時，用戶的質押比特幣有助於保護網絡安全。 獎勵通常每天透過協議的原生代幣發放，用戶可以在持有 LST 倉位時領取。
質押過程同樣簡單，用戶可以隨時將 LST 兌換爲原始比特幣，具體取決於任何適用的非綁定期或協議特定條件。
比特幣流動質押的利弊
比特幣流動質押爲收益產生提供了獨特的機會，但也帶來了投資者應仔細評估的一系列風險。
優勢
保持流動性：用戶可透過 LST 保持全部流動性，在比特幣產生質押獎勵的同時交易和參與 DeFi。
資金效率：比特幣持有者在將 LST 用作加密貨幣借貸和其他 DeFi 活動的抵押品時，可以賺取質押收益，從而實現資本效用翻倍。
網絡參與：透過質押比特幣，用戶爲保護各種 PoS 網絡做出貢獻，並因支持生態系統發展而獲得獎勵。
弊端
智能合約風險：依賴質押協議和多點制系統，用戶可能會面臨智能合約漏洞，進而危及其比特幣資產。
價格偏差：市場動態可能會導致 LST 價格與比特幣價值脫節，從而在交易或解散質押倉位時帶來額外風險。
交易對手風險：對協議操作者和驗證者的依賴引入了傳統比特幣持有所不存在的信任要求。
技術障礙：管理多種協議、代幣和平台的複雜性可能使 DeFi 新用戶面臨比特幣流動性質押挑戰。
最佳比特幣流動質押平台
比特幣流動質押領域爲尋求收益機會的 BTC 持有者提供了多種選擇。下面是熱門平台。
Lombard 協議
Lombard 透過以太坊上的 LBTC 代幣將比特幣轉化爲收益型資產，總價值超過 15 億美元 （TVL）。該協議與 Morpho、Pendle 和 Symbiotic 等成熟的 DeFi 平台集成，使 LBTC 持有者能夠獲得借貸、借貸和收益耕作機會。質押獎勵收取 5% 手續費。
繼成功透過私人測試，吸引了超過 4，000 名機構用戶和個人用戶的 2.3 億美元後，Lombard 已進入公測。Lombard 透過定期審計和自託管模式保持嚴格的安全標準，確保 LBTC 以 1：1 的比例獲得比特幣的全面支持。
Core 的 LstBTC
LstBTC 最近由 Core Foundation 推出，是一款 ERC-20 代幣，與 Core 區塊鏈上的比特幣一對一掛鉤。該協議透過雙質押模式實現 CORE 代幣的每日獎勵，用戶可同時質押比特幣和 CORE 代幣，提高收益。
自 2024 年 4 月上線以來，Core 已吸引超過 5，500 BTC（約合 5 億美元）的質押資產，並建立了一個全面的 BTCFi 生態系統。該協議利用比特幣挖礦哈希能力確保安全，約 55% 的礦工爲網絡穩定做出貢獻。
掃帚網絡
Stroom Network 專注於 Lightning Network 集成，創新創新，讓用戶能夠從 Layer 2 活動中賺取獎勵。該協議將存入的 BTC 轉換爲 DeFi 應用的 stBTC 代幣，使用戶無需管理節點基礎架構，即可賺取每日閃電網絡路由費用。
Stroom Network 擁有超過 105 個活躍渠道，每秒可處理超過 18，000 次交易 （TPS），由 和 Allnodes 等成熟驗證者提供保障。 P2P.org Stroom 的 DAO 結構和多點體系可確保去中心化治理，同時管理閃電網絡集成。
巴比倫
Babylon 是一種基礎設施協議，使比特幣持有者能夠透過 BTC 質押保護 PoS 網絡，而無需包裝或第三方託管。自 2024 年推出以來，該協議在其生態系統中累計了近 24，000 BTC。
Babylon 平台透過其創新的時間戳協議以及與 P2P.org：// 等知名驗證者建立合作關係，將安全放在首位。儘管Babylon的自我託管模式和強大的安全功能提供了比競爭對手更保守的收益，但吸引了希望在保持資產控制權的同時投入比特幣的機構用戶。
pSTAKE 金融
pSTAKE Finance 透過在 Babylon 基礎設施上質押比特幣，簡化了 BTC 收益。該平台擁有超過 3，500 萬美元的 TVL，提供兩種核心產品：所有用戶均可訪問的固定收益產品（類似於 Bybit 收益）和名爲 YBTC 的比特幣 LST，爲機構提供量身定製的比特幣收益解決方案。
用戶可透過 Bybit Web3 Wallet 等 Web3 錢包質押原生 BTC，從比特幣安全網絡獲得質押獎勵。 Web3 YBTC 是以太坊上具有收益的 ERC-20 代幣，由 BTC 以 1：1 的比例提供支持，透過 LayerZero 集成與 BNB Chain、Corn、B Squared 和 Bitlayer 連接。
機構可在 BTCfi 生態系統中使用 YBTC，透過 DeFi 協議產生額外收益，專注於重做、耕作等。PSTAKE 是協議的激勵、治理和質押代幣，可在 Bybit 等交易所進行交易，並可在 Base L2 鏈上質押，因參與協議和社區活動而獲得比特幣獎勵。
比特幣流動質押值得嘗試嗎？
在以下情況下，值得考慮比特幣流動質押：
希望透過之前閒置的比特幣持倉賺取被動收益
在參與 DeFi 機會的同時保持流動性
有興趣爲區塊鏈網絡安全做出貢獻，同時賺取獎勵
希望使用 LST 作爲抵押品，最大限度地提高資金效率
希望在傳統借貸平台之外實現加密貨幣收益策略的多元化
在參與活動前，投資者應仔細評估平台安全性，瞭解流動質押的技術方面，並評估其風險承受能力。此外，智能合約漏洞和 LST 價格波動帶來了實際風險，需要根據潛在回報加以考慮。
選擇符合您專業水平和目標的平台。pSTAKE 等既定協議適合經驗豐富的 DeFi 用戶，而新用戶可能更喜歡用戶友好的平台，例如 Core 的 LstBTC。投入鉅額資金前，先從少量資產開始，熟悉機制。
結語
比特幣流動質押代表了比特幣效用的重大演變，爲持有者提供了在參與更廣泛的 DeFi 生態系統的同時賺取收益的新途徑。雖然技術和協議仍在開發中，但不斷增長的市場普及率和持續創新表明，比特幣流動質押行業前景光明。
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