Đợt IPO Lớn Tiếp Theo Của Crypto: Liệu việc Circle niêm yết có mở đường cho nhiều IPO crypto khác?

Liệu năm 2025 có phải là năm crypto thâm nhập thị trường công cộng với động lực doanh nghiệp? Câu hỏi đó đang thu hút sự chú ý sau Circle – công ty đứng sau gã khổng lồ stablecoin USDC – đã nộp đơn xin chào bán công khai lần đầu (IPO) để được niêm yết trên Sàn Giao Dịch Chứng Khoán New York dưới ký hiệu dấu tích CRCL. Được hỗ trợ bởi các nhà bảo hiểm lớn như JPMorgan và Citi, động thái này có thể đánh dấu một cột mốc pháp lý về cách các công ty gốc crypto tương tác với Phố Wall.

Trong bài viết này, chúng tôi chia nhỏ các kế hoạch và tài chính IPO của Circle và xem xét liệu sự phát triển này có thể báo hiệu nhiều danh sách công khai hơn cho ngành công nghiệp crypto hay không.

Những Bài Học Quan Trọng:

• IPO của Circle có thể tạo tiền đề cho các danh sách crypto trong tương lai trên Phố Wall

• Thị phần của USDC và doanh thu $1,68 tỷ của Circle nêu bật sức mạnh doanh nghiệp

• Sự rõ ràng về quy định và hỗ trợ chính trị có thể đẩy nhanh việc IPO crypto hơn vào năm 2025

Circle và USDC là gì?

Circle là một công ty công nghệ tài chính có trụ sở tại Hoa Kỳ được thành lập vào năm 2013 bởi Jeremy Allaire và Sean Neville. Công ty chuyên về cơ sở hạ tầng blockchain và phát hành tài sản kỹ thuật số, tập trung vào việc tích hợp các đường ray crypto vào tài chính truyền thống. Circle được đăng ký với các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và hoạt động theo khuôn khổ ưu tiên tuân thủ, thu hút các đối tác doanh nghiệp.

Sản phẩm chính của token này, USDC, là một stablecoin được hỗ trợ bằng fiat gắn liền với đồng đô la Mỹ. Mỗi đô la kỹ thuật số USDC được hỗ trợ 1:1 bằng tiền mặt và chứng khoán Kho bạc Mỹ ngắn hạn, với dự trữ được chứng thực hàng tháng bởi công ty kế toán độc lập Deloitte & Touche LLP.

USDC đóng vai trò nền tảng trong tài chính phi tập trung (DeFi), thanh toán xuyên biên giới và quyết toán on-chain của doanh nghiệp. Đây hiện là stablecoin lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường và được hỗ trợ trên các sàn giao dịch và blockchain lớn, bao gồm Base, Ethereum, Polygon PoS và Solana.

Sự trỗi dậy của ngành stablecoin

Thị trường stablecoin đã phát triển thành một trụ cột quan trọng của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

• Quy mô thị trường: Tổng vốn hóa thị trường stablecoin hiện vượt quá $236 tỷ (tính đến tháng 4/2025)

• Cách Sử Dụng: Khối lượng giao dịch on-chain hơn $33 nghìn tỷ đã được quyết toán trong 12 tháng qua

USDC so với các đối thủ cạnh tranh

Sự phát triển stablecoin mới nổi

Lĩnh vực stablecoin đã chứng kiến sự gia tăng lợi ích doanh nghiệp, với World Liberty Financial do Trump hậu thuẫn chuẩn bị ra mắt stablecoin liên kết với Hoa Kỳ để có cơ sở hạ tầng thanh toán tuân thủ. Hơn nữa, Fidelity Investments được cho là đang phát triển một stablecoin độc quyền nhằm cải thiện việc quyết toán quỹ và quản lý tiền mặt.

Những xu hướng này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của doanh nghiệp và chính trị đối với tiền kỹ thuật số có thể lập trình trên blockchain.

Hiểu rõ việc nộp IPO của Circle

Circle trước đây đã cố gắng công khai thông qua việc sáp nhập công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC) trị giá $9 tỷ với Concord Acquisition Corp. vào năm 2021. Cuối cùng, việc sáp nhập đã bị hủy bỏ do sự chậm trễ về quy định.

Năm 2025, công ty đã đệ trình lại với SEC để theo đuổi IPO truyền thống trên Sàn Giao Dịch Chứng Khoán New York (NYSE) theo CRCL tích tắc.

Các chi tiết chính bao gồm:

• Nhà bảo hiểm chính: JPMorgan Chase và Citi

• Địa điểm list: NYSE

• Định giá mục tiêu: $5 tỷ

• Thời gian dự kiến: Mid-2025, tùy thuộc vào sự chấp thuận của SEC và điều kiện thị trường

Nếu thành công, Circle có thể trở thành nhà phát hành stablecoin lớn đầu tiên công khai tại Hoa Kỳ.

Tăng trưởng doanh thu và tài chính của Circle

Việc nộp S-1 của Circle cung cấp thông tin chi tiết về kinh tế của một nhà phát hành stablecoin.

• Doanh thu năm 2024: $1,68 tỷ (tăng từ $1,45 tỷ vào năm 2023)

• Thu nhập ròng năm 2024: $155,7 triệu (giảm so với $267,5 triệu vào năm 2023)

Mô hình kiếm tiền:

• Circle kiếm được lợi nhuận từ dự trữ hỗ trợ USDC - chủ yếu là tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn

• Doanh thu này phần lớn là thu nhập lãi, tùy thuộc vào môi trường lãi suất và nhu cầu token

Mặc dù mô hình của Circle có lợi nhuận, thu nhập nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất và biến động thị trường.

IPO của Circle có gây ra làn sóng IPO crypto không?

IPO của Circle có thể đóng vai trò là một bước ngoặt, giống như lần ra mắt Coinbase vào năm 2021, mang lại uy tín doanh nghiệp cho các sàn giao dịch tập trung (CEX). Tuy nhiên, vị thế của Circle với tư cách là nhà phát hành stablecoin được quản lý mang đến cho Circle một hồ sơ tổ chức khác biệt.

Các công ty crypto khác được báo cáo đang xem xét nộp đơn đăng ký công khai bao gồm Gemini, sàn giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ do cặp song sinh Winklevoss thành lập; Ripple, công ty thanh toán và chủ sở hữu XRP dưới thời CEO Brad Garlinghouse; Kraken, sàn giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ hàng đầu do Jesse Powell thành lập; Digital Currency Group (DCG), nhà đầu tư và nhà xây dựng crypto hàng đầu do CEO Barry Silbert thành lập; và Consensys, công ty phần mềm blockchain do người đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin thành lập.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến sự sẵn sàng IPO bao gồm các điều kiện thị trường, có thể giúp duy trì lợi ích của nhà đầu tư; sự rõ ràng về quy định, đối với việc phân loại token và tuân thủ của nhà phát hành; và hỗ trợ chính trị, chẳng hạn như của chính quyền Mỹ hiện tại, những người có lập trường ủng hộ tiền điện tử có thể giảm bớt rào cản gia nhập. Tuy nhiên, biến động và tình trạng vượt quy định vẫn còn và kết quả của Circle có thể khuyến khích hoặc không khuyến khích các danh sách crypto trong tương lai.

Lời kết

Việc nộp IPO của Circle đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với ngành công nghiệp crypto, có khả năng mở đường cho một làn sóng các công ty tài sản kỹ thuật số mới tiếp cận thị trường công khai. Là một nhà phát hành stablecoin được quản lý với tài chính mạnh mẽ, Circle có thể đặt ra tiền lệ cho cách các công ty crypto được đánh giá và list. Mặc dù động thái này báo hiệu sự chấp nhận ngày càng tăng của doanh nghiệp, con đường phía trước vẫn không chắc chắn và ngoài ra còn phải chịu kết quả pháp lý và điều kiện thị trường rộng lớn hơn.

Bạn nghĩ sao — IPO của Circle có thể mở ra một chương mới cho crypto trên Phố Wall không? Tham gia cuộc thảo luận về Trung Tâm Cộng Đồng Học Tập và chia sẻ suy nghĩ của bạn để có cơ hội trúng tổng thưởng 2.500 USDT hàng tuần.

#LearnWithBybit