Strategy (trước đây là MicroStrategy) là gì?
Rất ít cổ phiếu có thể hoạt động tốt hơn Bitcoin (BTC) trong một khoảng thời gian dài. Tuy nhiên, một công ty đã mang lại nhiều lợi nhuận hơn trong năm năm qua. Từ ngày 18/6/2020 đến ngày 18/6/2025, Strategy (MSTR) đã thu về 2.960%, trong khi BTC thu về 1.006%. Trước đây là MicroStrategy, Strategy từng là một công ty trí tuệ doanh nghiệp đã chuyển mình thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất, với 529.000 BTC trong kho bạc.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét Chiến Lược để xem người sáng lập, Michael Saylor, đã biến công ty thành chủ sở hữu Bitcoin lớn nhất doanh nghiệp – và cách nó truyền cảm hứng cho nhiều công ty toàn cầu áp dụng chiến lược ngân quỹ Bitcoin của công ty.
Những Bài Học Quan Trọng:
Chiến lược đã chuyển mình thành một công ty tập trung vào Bitcoin với hơn 529.000 BTC trên bảng cân đối kế toán.
Công ty này huy động vốn thông qua các công cụ tài chính sáng tạo, chẳng hạn như STRK và STRD, để mở rộng lượng nắm giữ Bitcoin mà không làm giảm vốn chủ sở hữu chung.
Mặc dù chiến lược lấy Bitcoin làm trung tâm đã mang lại những lợi nhuận lớn, nhưng thiết kế này cũng khiến công ty gặp rủi ro giảm giá trong các thị trường giá xuống Bitcoin.
Chiến Lược Là Gì?
Chiến lược được thành lập vào năm 1989 với tư cách là một công ty trí tuệ doanh nghiệp của Michael Saylor. Ban đầu được đặt tên là Microstrategy, công ty đổi tên vào đầu năm 2025, đơn giản hóa tên thành Chiến Lược. Ban đầu, mô hình kinh doanh cốt lõi của công ty được thiết kế để giúp các tổ chức phân tích dữ liệu của họ và cung cấp cho họ thông tin cần thiết để đưa ra quyết định sáng suốt.
Vào tháng 8/2020, Strategy đã công bố việc áp dụng Bitcoin làm tài sản ngân quỹ chính. Vì không có ETF Bitcoin tại thời điểm đó, cổ phiếu của Strategy, MSTR, đã trở thành công cụ ETF ủy quyền cho phép các tổ chức Phố Wall tiếp xúc với Bitcoin. Sự kiện này đã kích hoạt một đợt thu hồi đáng kể cổ phiếu, thúc đẩy giá trị của cổ phiếu này tăng gần 60% trong những tháng tiếp theo. Tận dụng thành công này, Saylor đã xoay chuyển sứ mệnh cốt lõi của công ty từ thông tin kinh doanh đến quản lý ngân quỹ Bitcoin.
Mua Bitcoin của Chiến Lược
Trong năm năm qua, Strategy đã tích lũy một bảng cân đối kế toán Bitcoin lớn thông qua các giao dịch mua thường xuyên. Tính đến tháng 6/2025, Bitcoin nắm giữ khoảng 529.100 BTC, chiếm khoảng 2,8% nguồn cung 21 triệu của Bitcoin. Chiến lược đã sử dụng cách tiếp cận trung bình chi phí (DCA), đưa giá mua trung bình lên khoảng $70.666 mỗi BTC. Bảng dưới đây tóm tắt ngân quỹ Bitcoin của Chiến Lược:
Dự đoán giá Bitcoin của Michael Saylor
Michael Saylor đã là một nhà truyền giáo Bitcoin mạnh mẽ trong nhiều năm. Ông tin tưởng chắc chắn rằng Bitcoin đang ở trong thị trường tăng giá nhiều năm và kỳ vọng giá BTC cuối cùng sẽ đạt $1 triệu. Saylor lập luận rằng nguồn cung cố định và sự chấp nhận ngày càng tăng của tổ chức Bitcoin chứng minh cho dự đoán này. Ngoài các đợt tăng giá, Saylor đã đi tiên phong trong ý tưởng tài trợ doanh nghiệp “được Bitcoin hỗ trợ” và theo hướng dẫn của mình, Strategy tuyên bố là nhà phát hành các công cụ tín dụng liên kết với Bitcoin lớn nhất thế giới.
Cách tiếp cận ngân quỹ Bitcoin của chiến lược
Chiến lược sử dụng kết hợp các phương thức sau để thanh toán cho Bitcoin.
Nợ có thể chuyển đổi: Chiến lược phát hành trái phiếu có thể chuyển đổi (nợ có thể chuyển đổi thành cổ phiếu) để huy động tiền mặt cho BTC. Ví dụ: trong những năm gần đây, Strategy đã bán các loại giấy bạc có thể chuyển đổi bằng 0.
Cung cấp vốn chủ sở hữu: Công ty cũng bán các cổ phiếu mới thuộc nhiều loại khác nhau. Đầu năm 2025, Bybit đã ra mắt chương trình thị trường trị giá $21 tỷ cho cổ phiếu ưu tiên “STRK” Series A 8% và vào tháng 6/2025, Bybit đã bán được khoảng $980 triệu cổ phiếu ưu tiên “STRD” Series A 10%.
Thu nhập hoạt động: Chiến lược tiếp tục kiếm được vài trăm triệu đô la mỗi năm từ doanh nghiệp phần mềm trí tuệ doanh nghiệp. Các dòng tiền này được sử dụng một phần để mua bitcoin.
Sau khi mua, Bitcoin của Strategy sẽ được lưu giữ trong kho lạnh. Tất cả Bitcoin của Strategy được nắm giữ thông qua Coinbase Prime, cung cấp thêm một lớp bảo mật. Về mặt kế toán, Strategy đã áp dụng kế toán giá trị hợp lý để phản ánh giá trị thị trường của Bitcoin trên bảng cân đối kế toán.
Strike (STRK) là gì?
STRK là công cụ đánh dấu cho Cổ Phiếu Ưu Đãi Tấn Công Vĩnh Viễn Sê-ri A 8,00% của Chiến Lược (tên gọi là “Cuộc Tấn Công”). Được công bố vào ngày 10/3/2025, Strategy đã đệ trình một chương trình tại thị trường để phát hành tới $21 tỷ những cổ phiếu này. STRK trả cổ tức 8% và được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông với giá $1.000 mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu này là một phương tiện funding lợi nhuận cao mà Chiến lược có thể sử dụng để huy động thêm vốn để mua thêm Bitcoin mà không cần chạm vào vốn chủ sở hữu chung.
Stride (STRD) là gì?
STRD là ưu đãi mới hơn của Strategy. Vào tháng 6/2025, công ty đã công bố IPO 10,00% cổ phiếu ưu đãi của Series A Vĩnh Viễn (ticker: STRD). Công ty có kế hoạch bán 11,76 triệu cổ phiếu STRD với giá $85 mỗi cổ phiếu để huy động khoảng $979,7 triệu. Giống như STRK, STRD hướng đến các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận dài hạn. Với mức cổ tức 10% hàng năm, STRD mang lại lợi nhuận cao nhất trong số các sản phẩm vốn của Strategy, mặc dù cũng rủi ro hơn, vì STRD nằm dưới STRK trong cấu trúc vốn.
Hiệu suất cổ phiếu MSTR
Nguồn: Tài Chính Google
Trước thông báo ngân quỹ Bitcoin vào tháng 8/2020, cổ phiếu MSTR đang giao dịch ở mức khoảng $12. Bốn năm sau, vào tháng 11/2024, cổ phiếu đạt mức giá đỉnh là $543, tăng 4.525%. Hiệu suất cổ phiếu chủ yếu theo dõi biến động giá của BTC. Khi Bitcoin truy ngược về $75.000 vào tháng 4/2025, MSTR đã giảm xuống còn $240. Hiện tại, cổ phiếu này đang giao dịch ở mức $376 và tăng 23,01% tính đến nay.
Tác động thị trường rộng lớn hơn của chiến lược
Chiến lược ngân quỹ Bitcoin mạnh mẽ của Strategy và biến động giá tiếp theo của MSTR đã thu hút sự chú ý của một số công ty niêm yết công khai khác.
Tính đến tháng 6/2025, 235 công ty trên toàn thế giới có Bitcoin trong sổ sách, trong đó có 130 công ty đại chúng. Chỉ riêng các công ty đại chúng nắm giữ 832.136 BTC, chiếm gần 4% toàn bộ nguồn cung Bitcoin.
Rủi Ro Từ Cách Tiếp Cận Chiến Lược
Mặc dù cách tiếp cận của Strategy được một số người trên thị trường gọi là “lỗi tiền vô hạn”, nhưng nó không phải là không có rủi ro, nhưng lớn nhất là tác động của biến động của Bitcoin đối với bảng cân đối kế toán và định giá của công ty. Ví dụ: trong đợt sụp đổ Bitcoin năm 2022, cổ phiếu của Strategy mất gần 90% giá trị. Một sự sụp đổ tương tự hiện có thể tạo ra một vòng luẩn quẩn, theo đó giá BTC giảm sẽ khiến Strategy bán Bitcoin – từ đó, sẽ thúc đẩy giá Bitcoin thậm chí còn thấp hơn, buộc công ty phải bán nhiều Bitcoin hơn nữa.
Giao dịch MSTR trên Bybit TradFi
Chiến lược đã đi tiên phong trong việc sử dụng Bitcoin làm tài sản ngân quỹ doanh nghiệp, chứng minh rằng một công ty đại chúng có thể sử dụng tài chính sáng tạo (chẳng hạn như STRK và STRD) để mở rộng quy mô sang Bitcoin. Động thái của công ty đã giúp thúc đẩy việc áp dụng Bitcoin của doanh nghiệp trên toàn cầu, với các công ty không chỉ tích lũy Bitcoin mà còn các tài sản kỹ thuật số hàng đầu khác, chẳng hạn như Ether và Solana, vào kho bạc doanh nghiệp của họ.
Người dùng Bybit có thể giao dịch hợp đồng chứng khoán MSTR để lấy chênh lệch (CFD) trên Bybit TradFi bằng Bybit App ngay bây giờ. Để giao dịch MSTR trên Bybit:
- Đăng nhập hoặc tạo tài khoản Bybit và hoàn thành xác minh KYC.
- Điều hướng đến Giao Dịch→TradFiin Bybit App.
- Nhấn vào Áp Dụngđể mở tài khoản TradFi và đồng ý với các điều khoản.
- Nạp USDT vào Tài Khoản Funding của bạn và chuyển vàoTài KhoảnTradFi của bạn.
- Truy cập Stockstab, tìm kiếm MSTR và nhấn vào MSTR để mở.
- Nhấp vào BuyorSell, sau đó đặt khối lượng giao dịch và xác nhận giao dịch.
Tìm hiểu thêm tại đây về cách tạo tài khoản TradFi và giao dịch với Bybit App.
#LearnWithBybit