Quy định về tiền điện tử tại Brazil: Ngân Hàng Trung Ương đang lên kế hoạch gì

Năm 2024, Brazil ghi nhận giao dịch crypto trị giá $6,9 tỷ từ tháng 1 đến tháng 5, chiếm 53% thị phần của Mỹ La tinh. Stablecoin chiếm 90% trong số các giao dịch này. Với tỷ lệ chấp nhận crypto tăng lên, Brazil đã trở thành một lực lượng chính trong thị trường crypto toàn cầu. Ngân hàng Trung ương Brazil (BCB) hiện đang can thiệp để mang lại sự rõ ràng và khả năng kiểm soát cho không gian đang mở rộng nhanh chóng này.

Bài viết này khám phá các quy định về crypto mới nổi của Brazil, kế hoạch của BCB, những thách thức hiện tại, tác động đến các nhà giao dịch và ngành cũng như những gì đang diễn ra phía trước.

Những Bài Học Quan Trọng:

• Brazil đang thiết lập nhịp độ cho quy định về crypto ở Mỹ La-tinh với khuôn khổ pháp lý toàn diện và sự giám sát do Ngân hàng Trung ương dẫn dắt, bao gồm các quy tắc nghiêm ngặt đối với VASP và stablecoin nhằm bảo vệ các nhà đầu tư và hạn chế hoạt động bất hợp pháp

• Các quy định mới cung cấp sự rõ ràng và bảo vệ nhà đầu tư, nhưng phải trả chi phí, vì gánh nặng tuân thủ ngày càng tăng có thể đè bẹp các công ty nhỏ hơn và thúc đẩy đổi mới hướng tới các thị trường ít được kiểm soát hơn.

• Cách tiếp cận hướng tới tương lai của Brazil báo hiệu một động lực mạnh mẽ để hiện đại hóa hệ thống tài chính của mình, định vị quốc gia này là một mô hình toàn cầu tiềm năng cho quy định cân bằng về crypto.

Các quy định về crypto là gì?

Các quy định về crypto là các khuôn khổ pháp lý quản lý việc sử dụng, giao dịch và phát hành crypto nhằm đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường, bảo vệ các nhà đầu tư và ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp. Các quy tắc này do chính phủ hoặc cơ quan quản lý thiết lập, phác thảo giấy phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP), chống rửa tiền (AML) và biết yêu cầu của khách hàng (KYC) cũng như tình trạng pháp lý của tài sản kỹ thuật số.

Lập trường hiện tại của Brazil về crypto

Vị thế của Brazil đối với tài sản kỹ thuật số được ghi lại một cách toàn diện trong khuôn khổ tài sản crypto đầu tiên, Luật số 14.478/22 hoặc Luật tài sản ảo của Brazil (BVAL). BVAL đã được Quốc Hội Brazil thông qua vào ngày 21/12/2022 và có hiệu lực từ ngày 20/6/2023. Luật này định nghĩa tài sản ảo là các đại diện kỹ thuật số về giá trị có thể được giao dịch, đầu tư hoặc sử dụng làm thanh toán, loại trừ rõ ràng tài sản tài chính truyền thống. Nền tảng này chỉ định Ngân hàng Trung ương Brazil (BCB) làm cơ quan quản lý chính, giao nhiệm vụ cho ngân hàng ủy quyền và giám sát các VASP, chẳng hạn như các sàn giao dịch crypto và nhà cung cấp ví.

Trước luật này, tiền điện tử được quy định theo Bộ luật Dân sự Brazil như tài sản chung, tạo ra sự mơ hồ trong thuế, tuân thủ AML và bảo vệ nhà đầu tư. Hướng Dẫn Tiêu Chuẩn Số 1.888/2019 của BCB yêu cầu các sàn giao dịch crypto báo cáo các giao dịch, nhưng thiếu một khuôn khổ toàn diện. Luật số 14.478/22 giải quyết những lỗ hổng này bằng cách thiết lập sự chắc chắn về pháp lý, bắt buộc cấp phép VASP và phù hợp với các tiêu chuẩn của Lực Lượng Đặc Nhiệm Tài Chính (FATF). Kể từ đó, BCB đã bắt đầu tham vấn công khai để tinh chỉnh các quy tắc về cách ly tài sản, an ninh mạng và tính minh bạch trong hoạt động. Các cuộc tham vấn công khai kết thúc vào tháng 2/2025 và dự thảo cuối cùng của quy định dự kiến sẽ sớm được công bố.

Cơ cấu quản lý mới của Brazil

Năm 2025, Brazil đã đưa ra các quy định đặc biệt nghiêm ngặt nhắm vào stablecoin, chiếm khoảng 70% các giao dịch crypto của quốc gia này. BCB đã thực hiện một số quy tắc chính để tăng cường bảo mật và tính minh bạch, bao gồm hạn chế chuyển stablecoin sang ví tự lưu ký và áp đặt các hạn chế đối với các giao dịch liên quan đến stablecoin bằng ngoại tệ.

Các biện pháp này được thiết kế để giảm rủi ro gian lận, rửa tiền và trốn thuế bằng cách thắt chặt các yêu cầu của khách hàng (KYC) và tăng cường giám sát các dòng chảy xuyên biên giới. Tuy nhiên, các quy tắc này đã bị những công ty trong ngành như Coinbase chỉ trích, cảnh báo về khả năng kìm hãm sự đổi mới và di cư sang các nền tảng không được kiểm soát.

BCB đang thúc đẩy cách tiếp cận quy định theo giai đoạn, với các đề xuất chi tiết dự kiến sẽ diễn ra vào cuối năm nay. Khuôn khổ của Brazil lấy cảm hứng từ các mô hình toàn cầu như Quy Định Thị Trường Tài Sản Crypto (MiCAR) của Liên Minh Châu Âu, nhưng điều chỉnh các quy tắc theo nhu cầu địa phương như tích hợp crypto với các hệ thống như Pix, nền tảng thanh toán tức thì của Brazil.

Động thái của Brazil hướng tới sự rõ ràng về quy định đặt nền tảng này trước các quốc gia Mỹ La-tinh khác, chẳng hạn như Argentina, nơi bị tụt hậu. Tuy nhiên, BCB phải đối mặt với những thách thức trong việc cân bằng giữa việc giám sát nghiêm ngặt với việc thúc đẩy sự đổi mới, vì các quy tắc hạn chế quá mức có thể khiến các doanh nghiệp crypto đến các khu vực pháp lý ít được kiểm soát hơn.

Các vấn đề pháp lý với tiền điện tử ở Brazil là gì?

Trước Luật số 14.478/22, thị trường crypto không được kiểm soát của Brazil phải đối mặt với những thách thức đáng kể sau đây làm chậm sự tăng trưởng và ổn định của nó.

• Không chắc chắn về pháp lý: Nếu không có luật cụ thể, tiền điện tử hoạt động trong vùng xám – đặc biệt là liên quan đến thuế. Cục Thuế Liên bang Brazil yêu cầu khai báo lợi nhuận crypto đối với thuế thu nhập nhưng thiếu các hướng dẫn cụ thể, dẫn đến nhầm lẫn về tuân thủ. Người nộp thuế có thể bị phạt vì báo cáo sai do các quy tắc không rõ ràng.

• Hoạt động bất hợp pháp: Thiếu sự giám sát khiến thị trường crypto dễ bị rửa tiền, trốn thuế và gian lận. Vào tháng 7/2021, chính quyền Brazil đã tịch thu R$172 triệu ($33 triệu) trong một cuộc điều tra rửa tiền liên quan đến các sàn giao dịch crypto.

• Biến động thị trường và rủi ro nhà đầu tư: Các sàn giao dịch không được kiểm soát và các đợt chào bán coin ban đầu (ICO) khiến các nhà đầu tư gặp phải lừa đảo và thao túng thị trường. Việc thiếu các cơ chế bảo vệ người tiêu dùng đã ngăn cản việc áp dụng chính thống, trong khi các kế hoạch Ponzi cao cấp đã làm xói mòn niềm tin.

• Rủi ro hoạt động: VASP hoạt động mà không có giao thức an ninh mạng hoặc cách ly tài sản được chuẩn hóa, gây rủi ro cho tài sản của người dùng trong trường hợp bị tấn công hoặc mất khả năng thanh toán. Một kịch bản tương tự như sự sụp đổ của FTX, trong đó quản lý kém và thiếu các biện pháp bảo vệ thích hợp dẫn đến tổn thất lớn, sẽ khiến hàng nghìn người dùng gặp phải tổn hại tài chính.

Cách các quy định về Crypto của Brazil so sánh trên toàn cầu

Khuôn khổ đang phát triển của Brazil về quy định crypto là một trong những khuôn khổ toàn diện nhất ở Mỹ La tinh, xếp hạng quốc gia này là quốc gia tiềm năng dẫn đầu về quản trị tài sản kỹ thuật số. So với các quốc gia như Argentina, nơi vẫn thiếu khung pháp lý tập trung, Luật số 14.478/22 của Brazil và vai trò tích cực của Ngân hàng Trung ương cung cấp sự rõ ràng về pháp lý và giám sát doanh nghiệp hơn đáng kể. Cách tiếp cận có cấu trúc này đã cho phép Brazil giải quyết các vấn đề chính - chẳng hạn như cấp phép VASP, tuân thủ AML và phân tách tài sản - sớm hơn nhiều đối thủ trong khu vực.

Trên toàn cầu, mô hình của Brazil lấy cảm hứng từ các khuôn khổ đã được thiết lập, chẳng hạn như MiCA và các cải tiến địa phương. Ví dụ: trong khi MiCA đặt ra các quy tắc thống nhất trên toàn EU đối với stablecoin, Brazil đã thực hiện các biện pháp phù hợp nhằm hạn chế việc sử dụng stablecoin ngoại tệ và nhấn mạnh việc tích hợp với các công cụ trong nước như Pix. Sự điều chỉnh cục bộ này giúp đảm bảo các quy định liên quan đến cơ sở hạ tầng tài chính độc đáo của Brazil và hành vi của người tiêu dùng.

Tuy nhiên, các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt của Brazil, đặc biệt là xung quanh stablecoin, đã bị chỉ trích vì có khả năng kìm hãm sự đổi mới, một mối quan ngại lặp lại ở các khu vực pháp lý khác như Mỹ và Ấn Độ. Ngược lại, các khu vực pháp lý như Thụy Sĩ và Singapore đã duy trì môi trường thân thiện với sự đổi mới bằng cách cung cấp các hộp cát theo quy định và hướng dẫn rõ ràng hơn mà không áp đặt lệnh cấm giao dịch sâu rộng. 

Khi Brazil tinh chỉnh cách tiếp cận của mình, thách thức của nó sẽ là duy trì lợi thế cạnh tranh trong khi vẫn bảo vệ nền kinh tế crypto đang phát triển của mình. Khả năng thu hút các công ty toàn cầu và duy trì sự đổi mới trong nước của quốc gia này sẽ phụ thuộc phần lớn vào cách quốc gia này điều chỉnh linh hoạt các quy tắc của mình khi đối mặt với sự thay đổi công nghệ nhanh chóng.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với các nhà giao dịch crypto và ngành công nghiệp

Một cơ chế quản lý crypto lành mạnh ở Brazil sẽ giúp ổn định thị trường crypto Brazil và bảo vệ các nhà đầu tư.

• Bảo vệ nhà đầu tư: Các quy định bắt buộc các giao thức AML/KYC đối với VASP, giảm rủi ro gian lận và lừa đảo. Ví dụ: các sàn giao dịch được cấp phép phải xác minh danh tính người dùng và báo cáo các giao dịch đáng ngờ, tạo ra môi trường giao dịch an toàn hơn. Điều này tạo dựng niềm tin, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư bán lẻ, hãy cảnh giác với sự biến động của crypto.

• Yêu cầu tuân thủ: VASP phải đối mặt với chi phí vận hành tăng lên để đáp ứng các tiêu chuẩn cấp phép, an ninh mạng và báo cáo. Mặc dù điều này đảm bảo tính hợp pháp, nhưng các công ty nhỏ hơn có thể gặp khó khăn, có khả năng củng cố thị trường xung quanh những công ty lớn hơn như Binance hoặc Mercado Bitcoin.

• Sự ổn định và trưởng thành của thị trường: Một khuôn khổ pháp lý rõ ràng làm giảm sự không chắc chắn, thu hút các nhà đầu tư doanh nghiệp và thúc đẩy tăng trưởng. Khối lượng giao dịch crypto của Brazil đạt $12 tỷ vào tháng 9/2024 và các quy định dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa bằng cách tích hợp crypto với tài chính chính thống, chẳng hạn như thông qua Pix hoặc Drex, loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Brazil (CBDC).

• Đổi mới và hòa nhập tài chính: Các quy định cho phép VASP phát triển các sản phẩm mới, chẳng hạn như tài sản token hóa hoặc các khoản vay được crypto hỗ trợ, tăng cường khả năng tiếp cận tài chính ở các khu vực chưa được phục vụ của Brazil. Ví dụ: các công ty fintech đã tận dụng crypto để cung cấp các giải pháp tài chính vi mô, tiếp cận nhiều cá nhân chưa được giao dịch ngân hàng hơn vào năm 2024.

• Khả năng cạnh tranh toàn cầu: Phù hợp với các tiêu chuẩn FATF, Brazil là một công ty đáng tin cậy trên thị trường crypto toàn cầu có thể thu hút đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, các nhà giao dịch và doanh nghiệp phải điều hướng chi phí tuân thủ, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Tương lai của quy định về crypto của Brazil

Brazil được thiết lập để thực hiện những cải cách đáng kể trong khuôn khổ pháp lý tiền điện tử của mình, phản ánh sự tham gia ngày càng tăng của quốc gia này với tài sản kỹ thuật số. Năm 2025, BCB có kế hoạch điều chỉnh stablecoin và token hóa tài sản, nhận ra nhu cầu ngày càng tăng đối với các tài sản kỹ thuật số này. Cựu Giám đốc Ngân hàng Trung ương Roberto Campos Neto trước đây đã bày tỏ lo ngại về khả năng trốn thuế và các hoạt động bất hợp pháp có liên quan đến stablecoin, chiếm khoảng 90% giao dịch crypto ở Brazil. Mục tiêu của khuôn khổ pháp lý này là giải quyết những thách thức này, đồng thời đảm bảo môi trường cân bằng và an toàn cho hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số của quốc gia.

Là một phần trong chương trình nghị sự quy định rộng lớn hơn cho năm 2025 và 2026, BCB đã nêu ra các ưu tiên bao gồm sự phát triển của Tài Chính Mở, các quy định về tài sản ảo và mở rộng các chức năng của Pix, hệ thống thanh toán theo thời gian thực của Brazil. Kế hoạch toàn diện này cũng bao gồm các biện pháp cải thiện tính bền vững, tăng tính minh bạch trong tín dụng nông thôn và hiện đại hóa các kế hoạch thanh toán. Những sáng kiến này sẽ giúp hiện đại hóa bối cảnh tài chính của Brazil, khiến quốc gia này trở thành trung tâm hàng đầu về các công nghệ tài chính sáng tạo.

Đồng thời, cơ quan thuế của Brazil, Receita Federal (RF), đang chuẩn bị đại tu luật thuế crypto, với các cải cách dự kiến sẽ bắt đầu vào quý đầu tiên của năm 2025. Một thành phần quan trọng của cải cách là việc đưa vào một biểu mẫu khai thuế chuyên dụng có tên DeCripto nhằm mục đích đảm bảo các nhà giao dịch crypto nộp các tờ khai thuế hàng năm. Động thái này nhằm tăng cường tuân thủ thuế và giảm rủi ro trốn thuế, cung cấp hướng dẫn rõ ràng về thuế crypto.

Cải cách thêm

Cùng với những nỗ lực tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính của mình, Brazil cũng đang thúc đẩy các biện pháp mới, chẳng hạn như một dự luật được đưa ra vào tháng 3/2025 cho phép nhân viên nhận được các khoản thanh toán lương một phần bằng Bitcoin. Sự phát triển này thể hiện một bước quan trọng hướng tới việc tích hợp tiền điện tử vào các giao dịch tài chính hàng ngày. 

BCB cũng đang tiến triển với việc tạo ra Drex, một phiên bản kỹ thuật số của real Brazil được thiết kế để cải thiện hiệu quả và bảo mật giao dịch. 

Những nỗ lực tập thể này nhấn mạnh cam kết của Brazil trong việc thúc đẩy một môi trường được quản lý, sáng tạo để áp dụng tiền điện tử và tích hợp vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn.

Lời kết

Quy định về crypto của Brazil đang hướng tới sự rõ ràng hơn, bảo vệ nhà đầu tư và đáo hạn thị trường. Đối với các nhà giao dịch, khung mới sẽ cung cấp khả năng bảo mật nâng cao và môi trường đáng tin cậy hơn, đặc biệt là thông qua các giao thức KYC/AML nghiêm ngặt hơn và nghĩa vụ thuế rõ ràng hơn. Tuy nhiên, việc tăng chi phí tuân thủ và hạn chế chặt chẽ hơn có thể thách thức sự đổi mới và thúc đẩy một số hoạt động đến các nền tảng không được kiểm soát. Việc đạt được số dư phù hợp sẽ rất quan trọng. 

Nếu Brazil có thể duy trì sự nghiêm ngặt về quy định trong khi thúc đẩy sự đổi mới, họ có thể trở thành công ty hàng đầu khu vực về tài chính kỹ thuật số. Giai đoạn triển khai tiếp theo sẽ xác định xem Brazil có trở thành một kế hoạch chi tiết cho quy định thị trường mới nổi hay một câu chuyện cảnh báo về việc vi phạm quy định.

#LearnWithBybit