Cách đánh giá các tuyên bố APY: tách biệt lợi nhuận thực tế khỏi phần thưởng lạm phát

Các con số APY bắt mắt có ở khắp mọi nơi trong crypto. Một giao thức hứa hẹn lợi nhuận 300% và bản năng của bạn nói rằng hãy nhảy vào. Nhưng không phải tất cả lợi nhuận đều được tạo ra như nhau. Một số APY đến từ hoạt động kinh tế thực sự. Một số đến từ việc in token mới. Việc biết sự khác biệt có thể cứu danh mục đầu tư của bạn.

Những Điểm Chính:

• Lợi nhuận thực tế đến từ doanh thu phí giao thức. Lợi nhuận lạm phát đến từ các token mới được đúc làm loãng lượng nắm giữ của bạn.

• Một APY cao vẫn có thể tạo ra lợi nhuận thực tế âm nếu token phần thưởng lạm phát nhanh hơn tỷ lệ lợi nhuận.

• Năm điểm dữ liệu — tỷ lệ lạm phát token, doanh thu Phí, tăng trưởng Nguồn Cung Lưu Thông, áp lực Bán Token và xu hướng TVL của giao thức — cho bạn biết hầu hết những gì bạn cần biết.

APY là gì và tại sao nó lại quan trọng

APY viết tắt của Lợi Nhuận Phần Trăm hàng năm. Nó đo lường tổng lợi nhuận của bạn trong một năm, bao gồm cả lãi kép. Nếu bạn Nạp 1.000 USDT với APY 10%, bạn sẽ kết thúc năm với khoảng 1.100 USDT.

APY khác với APR (Tỷ Lệ Phần Trăm hàng năm). APR không tính đến lãi kép. APR 10% gộp Hàng Tháng trở thành APY khoảng 10,47%. Các giao thức DeFi thường quảng cáo APY vì con số này trông lớn hơn.

Vấn đề là APY cho bạn biết Tỷ Lệ. Nó không cho bạn biết điều gì đang hỗ trợ nó.

Lợi Nhuận thực tế so với Phần Thưởng Lạm Phát

Đây là sự khác biệt cốt lõi mà mọi nhà Đầu Tư phải hiểu.

Lợi Nhuận thực tế đến từ doanh thu Phí giao thức. Khi Người Dùng trả Phí Giao Dịch, Phí Vay hoặc Phí Thanh Lý, Giá Trị đó sẽ được phân phối cho các nhà cung cấp Thanh Khoản hoặc người Stake. Giao thức kiếm được tiền. Nó chia sẻ số tiền đó với bạn.

Phần Thưởng Lạm Phát đến từ Token mới được Đúc. Giao thức Tạo ra Token từ không khí và trao chúng cho những người Nạp tiền. Không có Giá Trị bên ngoài nào đi vào hệ thống. Mỗi Token mới làm loãng mỗi Token hiện có.

Một ví dụ thực tế

Hãy tưởng tượng Giao thức X quảng cáo APY 300% trên Token Gốc của nó, XTK.

• Tổng Cung XTK: 10.000.000 Token

• Phát thải Token hàng năm cho Phần Thưởng: 40.000.000 Token mới

• Đó là Tỷ Lệ lạm phát hàng năm 400% trên Nguồn Cung Lưu Thông

Bạn Nạp số XTK trị giá 1.000 USDT. Với APY 300%, ví của bạn tăng lên 4.000 USDT tính theo Token sau một năm. Nhưng Nguồn Cung đã tăng từ 10 triệu lên 50 triệu Token. Đó là số Token gấp 5 lần theo đuổi cùng một Giá Trị Cơ sở.

Nếu vốn hóa thị trường của XTK Đồng Đều, mỗi Token hiện chỉ còn Giá Trị bằng 1/5 so với trước đây. 4.000 USDT của bạn tính theo Token trở thành khoảng 800 USDT tính theo sức mua thực tế. Bạn đã kiếm được APY 300% và vẫn mất 20% vốn.

Toán học rất đơn giản. Lợi Nhuận thực tế = Tỷ Lệ Lợi Nhuận trừ Tỷ Lệ lạm phát. Trong trường hợp này: 300% trừ 400% = âm 100% Lợi Nhuận thực tế cho mỗi chu kỳ. Ngay cả trước khi tính đến áp lực Bán từ những nông dân khác đang bán phá giá Phần Thưởng của họ.

Đây là lý do tại sao APY được quảng cáo hầu như không bao giờ là câu chuyện thực sự.

Làm thế nào để phát hiện bẫy Lợi Nhuận Lạm Phát

Bạn có thể xác định Phần Thưởng Lạm Phát một cách nhanh chóng bằng năm bước kiểm tra.

Tỷ Lệ lạm phát Token. Tìm tài liệu Tokenomics hoặc Whitepaper của giao thức. Tìm lịch trình phát hành. Chia Token mới hàng năm cho Nguồn Cung Lưu Thông Hiện Tại. Nếu con số này vượt quá APY, lợi nhuận thực tế đã âm.

Tăng trưởng Nguồn Cung Lưu Thông. Kiểm tra công cụ Khám Phá Token như CoinGecko hoặc CoinMarketCap. Nhìn vào biểu đồ Nguồn Cung Lưu Thông trong vòng sáu đến 12 tháng qua. Nguồn Cung tăng nhanh với Giá Đồng Đều hoặc giảm là một dấu hiệu cảnh báo.

Dữ liệu doanh thu Phí. Tra cứu giao thức trên DeFiLlama hoặc Token Terminal. Các nền tảng này công bố dữ liệu doanh thu và Phí của giao thức. Nếu một giao thức tạo ra $500,000 Phí Hàng Tháng nhưng phân phối $50,000,000 Phần Thưởng, Lợi Nhuận đó không bền vững.

Áp lực Bán Token. Theo dõi xu hướng Giá của Token Phần Thưởng theo Thời Gian. Khi nông dân Nhận được Phần Thưởng Lạm Phát, hầu hết đều Bán Tức Thì. Điều này Tạo ra áp lực giảm Giá liên tục. Một Token có xu hướng Giá Đồng Đều hoặc giảm bất chấp TVL Cao là tín hiệu cho thấy phát hành đang lấn át nhu cầu.

Xu hướng TVL. Tổng Giá Trị đã khóa thường tăng khi APY Cao và giảm khi chúng sụp đổ. TVL giảm mạnh sau khi ra mắt APY Cao thường có nghĩa là nông dân đã thu hoạch và rút lui. Đó là chu kỳ canh tác đang hoạt động.

Các tín hiệu bền vững đáng chú ý

Không phải Tất Cả APY Cao đều là bẫy. Tìm kiếm những dấu hiệu này của Lợi Nhuận lành mạnh hơn.

Một giao thức có doanh thu Phí tăng trưởng có thể duy trì Lợi Nhuận thực. Nếu doanh thu Phí tăng nhanh hơn phát hành Phần Thưởng, Lợi Nhuận sẽ cải thiện theo Thời Gian. Các giao thức tính Phí Người Dùng cho một dịch vụ thực sự hữu ích — giao dịch Vĩnh Viễn, Cho Vay hoặc staking thanh khoản — Tạo ra thu nhập Phí liên tục.

Mua lại và đốt Token làm giảm Nguồn Cung. Một số giao thức Sử Dụng doanh thu Phí để Mua lại và đốt Token Phần Thưởng. Điều này bù đắp cho việc phát hành và giảm sự pha loãng. Kiểm tra Xem giao thức có chương trình Mua lại đang hoạt động không.

Lịch trình phát hành do quản trị kiểm soát rất quan trọng. Các giao thức cho phép Chủ Sở Hữu Token bỏ phiếu để giảm phát hành theo Thời Gian có cơ chế điều chỉnh tích hợp. Nếu cộng đồng có thể vặn nhỏ vòi Lạm Phát, Lợi Nhuận có con đường tiến tới sự bền vững.

Một danh sách kiểm tra thực tế để đánh giá bất kỳ tuyên bố APY nào

Sử Dụng sáu kiểm tra này trước khi Nạp vốn vào bất kỳ cơ hội APY Cao nào.

• Tìm Tỷ Lệ Lạm Phát Token và so sánh nó với APY được quảng cáo

• Kiểm tra doanh thu Phí trên DeFiLlama hoặc Token Terminal trong 30 đến 90 ngày qua

• Xem xét biểu đồ Nguồn Cung Lưu Thông trong vòng sáu đến 12 tháng về xu hướng tăng trưởng

• Đọc lịch trình phát hành trong Whitepaper hoặc tài liệu Tokenomics

• Kiểm tra biểu đồ Giá của Token Phần Thưởng để Xem áp lực giảm liên tục

• Đánh giá sự ổn định của TVL để Xem Thanh Khoản ở lại hay luân chuyển ra nhanh chóng

Nếu một giao thức vượt qua Tất Cả sáu kiểm tra, Lợi Nhuận có nhiều khả năng là thực. Nếu nó thất bại ở hai hoặc nhiều hơn, hãy coi APY với sự hoài nghi nghiêm túc.

Cách Bybit Earn tiếp cận Lợi Nhuận

Bybit Earn cung cấp một loạt các sản phẩm được xây dựng xung quanh các nguồn Lợi Nhuận khác nhau. Tiết kiệm có kỳ hạn cố định và các sản phẩm Tiết Kiệm Linh Hoạt dựa trên hoạt động Cho Vay và nhu cầu Vay của Doanh Nghiệp. Các sản phẩm Staking chuyển qua Phần Thưởng staking của Mạng, gắn liền với sự đồng thuận của Blockchain thay vì phát hành Token tùy ý.

Khi bạn đánh giá bất kỳ sản phẩm Bybit Earn nào, bạn có thể áp dụng cùng một danh sách kiểm tra. Nhìn vào những gì hỗ trợ Lợi Nhuận. Các sản phẩm Cho Vay kiếm Lãi Suất từ người Vay. Các sản phẩm staking kiếm lợi từ Phần Thưởng Khối và Phí giao dịch. Cả hai đều không phụ thuộc vào việc in Token không giới hạn để tài trợ cho Lợi Nhuận.

Bybit công bố Tỷ Lệ Lợi Nhuận trong phần Earn của nền tảng. Các Tỷ Lệ này cập nhật thường xuyên dựa trên điều kiện thị trường. Khi nhu cầu Vay giảm, Tỷ Lệ sẽ điều chỉnh giảm. Đó là dấu hiệu cho thấy Lợi Nhuận được thúc đẩy bởi thị trường, không phải do thao túng.

Điểm mấu chốt

Một APY Cao thu hút sự chú ý. Lợi Nhuận thực tế mới thanh toán được các hóa đơn. Trước khi bạn Nạp, hãy dành mười phút kiểm tra Tỷ Lệ lạm phát Token, doanh thu Phí và sự tăng trưởng Nguồn Cung. Dữ liệu này là Công Khai và miễn phí. Mười phút đó phân định ranh giới giữa Lợi Nhuận bền vững và một vụ kéo thảm từ từ.

#LearnWithBybit