Chỉ Báo Buffet Có Thể Đo Giá Trị Thị Trường Crypto Hiệu Quả Không?
Chỉ Báo Buffett (BI) là một công cụ được nhà đầu tư dài hạn sử dụng để xác định giá thị trường chứng khoán hiện tại được định giá quá cao hay quá thấp. Đó là một phép tính tương đối đơn giản khi so sánh tổng giá trị thị trường chứng khoán với sản lượng kinh tế quốc gia.
Về mặt lý thuyết, chúng ta cũng có thể sử dụng Chỉ Báo Buffett để hiểu giá trị tương đối của thị trường crypto. Tuy nhiên, có sự khác biệt lớn giữa thị trường chứng khoán và thị trường crypto khiến việc so sánh với Chỉ Báo Buffett trở nên khó khăn.
Chỉ Báo Buffett Là Gì?
Chỉ Báo Buffett (hay tỷ lệ vốn hóa thị trường trên GDP) là một giá trị được sử dụng để xác định xem thị trường chứng khoán tổng hợp tương đối rẻ hay đắt tại một thời điểm nhất định.
Ý tưởng đằng sau chỉ báo này là giá trị giá cổ phiếu của một công ty sẽ tuân theo sự lên xuống của nền sản xuất kinh tế quốc gia. Chỉ Báo Buffett là một mô hình dài hạn hơn, vì thị trường chứng khoán có thể vẫn còn cách xa mức giá trị hợp lý trong thời gian dài. Chỉ báo này được đặt theo tên của nhà đầu tư nổi tiếng Warren Buffett, Chủ tịch kiêm CEO của Berkshire Hathaway, người nổi tiếng với việc mua và nắm giữ các khoản đầu tư trong nhiều thập kỷ.
Tại một thời điểm, Warren Buffett được đồn rằng đã gọi tỷ lệ vốn hóa thị trường trên GDP này là “thước đo đơn lẻ tốt nhất để đánh giá vị trí giá trị tại bất kỳ thời điểm nào”. Chúng ta không biết chắc liệu ông Buffett có đưa ra nhận xét đó hay không. Tuy nhiên, những thao túng thị trường tài chính gần đây – chẳng hạn như lãi suất bị kìm hãm, và bơm hàng nghìn tỷ đô la kích thích vào nền kinh tế – đã gây ra sự bùng nổ tăng trong giá trị.
Tính Toán BI của Giá Trị Thị Trường (CMV)
Chỉ Báo Buffett là tỷ lệ giữa tổng giá trị thị trường chứng khoán trên GDP. Ví dụ, nếu tổng giá trị của tất cả tài sản trên thị trường Hoa Kỳ lên đến $40 nghìn tỷ, và giá trị của tất cả hàng hóa và dịch vụ được sản xuất tại Hoa Kỳ là $20 nghìn tỷ, vậy giá trị của thị trường chứng khoán gấp đôi giá trị GDP của Hoa Kỳ, nghĩa là Chỉ Báo Buffett sẽ tạo ra giá trị 200%.
Nếu nền kinh tế đang mở rộng, thì giá cổ phiếu của các doanh nghiệp cơ bản có thể sẽ cao hơn. Nếu vì lý do nào đó, các doanh nghiệp cơ bản không phát triển – mặc dù nền kinh tế đang trở nên lớn mạnh hơn – thị trường chứng khoán tại thời điểm đó tương đối rẻ.
Trong thời kỳ giảm phát, GDP thường giảm mạnh. Do đó, giá trị của thị trường có xu hướng giảm theo GDP. Trong trường hợp này, rất khó để giải mã liệu cổ phiếu có rẻ để dẫn đến một lực mua tốt hay không. Một nhà phân tích có thể xác định liệu thị trường tổng thể có rẻ hay không khi Chỉ Báo Buffett giảm xuống mức thấp trong lịch sử.
Một khi các nhà đầu tư đấu giá cổ phiếu lên, giá trị của thị trường chứng khoán có xu hướng tăng nhanh hơn GDP, và Chỉ Báo Buffett tăng cho đến khi đạt được mức giá trị tương đối đắt.
Tổng Giá Trị Thị Trường
Tử số của tỷ lệ là tổng giá trị thị trường. Người ta thường sử dụng chỉ số Wilshire 5000 làm đại diện cho giá trị của thị trường, cung cấp một tiết diện hiệu quả cho tổng nền kinh tế.
Tính đến ngày 12 tháng 8 năm 2021, chỉ số Wilshire 5000 có giá trị thị trường là $54,8 nghìn tỷ.
Đo Lường GDP
Tổng sản phẩm quốc nội, hay GDP, là một thuật ngữ kinh tế được sử dụng để miêu tả quy mô của nền kinh tế. GDP ngày càng tăng thường có nghĩa là hoạt động kinh tế của quốc gia đó lành mạnh và đang phát triển. Mặt khác, GDP bị thu hẹp hoặc trì trệ cho thấy quốc gia này đang gặp khó khăn và nền kinh tế không lành mạnh.
GDP là một thống kê lạc hậu, không có dự báo. Chỉ vì GDP ở một mức nhất định không có nghĩa là nền kinh tế sẽ tăng trưởng hay thu hẹp. Dữ liệu cho việc tính toán GDP rất phức tạp, và có thể mất vài tháng sau thực tế để cung cấp số liệu chính xác về mức độ sôi động của nền kinh tế tại thời điểm tính toán.
Thị Trường Chứng Khoán với Thị Trường Crypto
Chỉ Báo Buffett được tạo ra để trở thành một công cụ định giá thị trường chứng khoán. Liệu nó có hữu ích trong các thị trường mới nổi như thị trường crypto không?
Về mặt lý thuyết, chúng ta có thể tạo Chỉ Báo Buffett cho crypto. Các loại dữ liệu và thống kê được sử dụng trong thị trường chứng khoán cũng có thể được sử dụng cho tiền điện tử. Ví dụ, mẫu số của phép tính là GDP. Điều này tương tự nhau cho dù bạn đang ngụ ý khái niệm về cổ phiếu hay tiền điện tử.
Tử số của Chỉ Báo Buffett là tổng quy mô của thị trường chứng khoán hay vốn hóa thị trường Hoa Kỳ. Chúng ta cũng có thể xác định vốn hóa thị trường của thị trường crypto.
Biểu đồ trên thể hiện tổng vốn hóa thị trường của tất cả các loại tiền điện tử trên thế giới, hiện là gần $2 nghìn tỷ.
Do đó, nếu bạn muốn tạo Chỉ Báo Buffett cho crypto, chỉ cần lấy tổng vốn hóa thị trường crypto và chia cho GDP. Vâng, Chỉ Báo Buffett đối với crypto có khả thi.
Nhưng nó có thiết thực không?
Đánh Giá Giá Trị Thị Trường
Khi chúng ta kết hợp giá trị thị trường chứng khoán với GDP để tạo ra Chỉ Báo Buffett, chúng ta nhận được kết quả như sau:
Nguồn: Currentmarketvaluation.com
Tăng trưởng GDP sẽ tạo ra tăng trưởng trong tổng giá trị thị trường và ngược lại. Khi các số liệu không di chuyển theo cùng một hướng và cùng tốc độ, thì bạn có xu hướng thấy các đỉnh và đáy trong xu hướng của Chỉ Báo Buffett.
Cho đến giữa những năm 1990, Chỉ Báo Buffett dao động trong khoảng 40% đến 100%. Sau đó, khi bong bóng internet bắt đầu nóng lên, Chỉ Báo Buffett đã tăng tốc lên 150%. Cuộc khủng hoảng tài chính và thắt chặt tín dụng năm 2008 đã đưa chỉ báo này xuống mức bình thường, gần 50%.
Kể từ đó, chỉ báo này đã tăng lên gần 250%.
Một Ví Dụ Trường Hợp Thực Tế
Tăng cường hiệu quả và cải tiến công nghệ trong nền kinh tế đương nhiên sẽ thúc đẩy Chỉ Báo Buffett cao hơn. Do đó, một đường xu hướng hàm mũ được thêm vào Chỉ Báo Buffett để phù hợp với những cải tiến này.
Hãy điều chỉnh biểu đồ để cho đường xu hướng hàm mũ trở thành nền tảng mới. Khi đó, bất kỳ giá trị nào bên trên đường xu hướng cũng hiển thị độ lệch dương, và bất kỳ giá trị nào bên dưới đường xu hướng được coi là độ lệch âm.
Nguồn: currentmarketvaluation.com
Bất kỳ độ lệch dương nào nằm trên xu hướng đều được coi là đắt, trong khi độ lệch âm được coi là rẻ.
Định giá gần giữa biểu đồ cạnh mức trung bình theo cấp số nhân của chúng đều được coi là có giá trị khá.
Chỉ Báo Buffett đạt mức cực kỳ thấp vào giữa những năm 1970-80, và gần đây nhất là trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Vào những thời điểm định giá rẻ như vậy, giá thị trường được coi là rẻ và là một giá trị tốt.
Mặt khác, mức định giá cực cao đã được chứng kiến vào thời kỳ đỉnh điểm của bong bóng internet năm 2000. Định giá trong năm 2021 hiện đã vượt qua những mức cực kỳ cao đó.
Cần Làm Gì Khi Tỷ Lệ BI Cao hoặc Thấp?
Khi thị trường đạt đến mức cực cao, vượt quá độ lệch chuẩn +2, lợi nhuận trong tương lai sẽ bị giảm nghiêm trọng. Mặt khác, thị trường mua khi tỷ lệ này đang giao dịch với mức chiết khấu lớn, gần bằng −2 độ lệch chuẩn hoặc thấp hơn, có nghĩa là bạn đang thu về giá trị lớn, với tiềm năng thu được lợi nhuận tốt trong tương lai.
Tuy nhiên, thị trường vẫn có thể duy trì trạng thái mua quá nhiều hoặc bán quá mức trong thời gian dài. Do đó, Chỉ Báo Buffett không được thiết kế để trở thành một công cụ xác định thời gian thị trường ngắn hạn. Tuy nhiên, nó có thể giúp bạn xác định thời điểm có giá trị dài hạn để có cơ hội thu được lợi nhuận dài hạn hơn.
Khi chỉ báo này lớn hơn hai độ lệch chuẩn so với xu hướng, điều cần thiết là phải thận trọng, vì tiềm năng tăng trưởng trong tương lai không rõ ràng. Dưới đây là một số hành động mà bạn có thể thực hiện khi thị trường nằm trong mức định giá quá cao.
1. Thoát Khỏi Mọi Rủi Ro Quá Mức
Trong crypto, một số coins và tokens có rủi ro hơn và mang tính đầu cơ cao hơn những loại khác. Những loại tiền điện tử hoàn toàn mới vừa ra mắt không có lịch sử lâu đời sẽ có rủi ro cao hơn rất nhiều so với cryptos với vốn hóa thị trường lớn như Bitcoin (BTC) và Ether (ETH). Hãy cân nhắc ngừng giao dịch một số loại tiền điện tử xấu hơn này – bởi vì chúng sẽ là những loại sụp đổ mạnh nhất khi thị trường rơi vào tình trạng điều chỉnh xuống thấp hơn.
2. Bán Một Số Crypto Để Thu Tiền Mặt
Nếu chu kỳ tăng giá đặc biệt kéo dài, có thể phần crypto trong danh mục đầu tư tổng thể của bạn quá nặng. Khi Chỉ Báo Buffett ở mức cao, đây là thời điểm tốt để đóng một số vị thế và giảm mức độ rủi ro nhằm tăng số lượng stablecoin của bạn. Stablecoin crypto có thể được sử dụng để tăng cường tiết kiệm hoặc chuyển thành tiền mặt để bạn có thể gửi vào các khoản đầu tư trú ẩn an toàn khác.
3. Tìm Kiếm Cơ Hội Tạo Thêm Thu Nhập
Giá trị Chỉ Báo Buffett cao cho thấy một cuộc suy thoái có thể đang rình rập. Một cách để khai thác nhiều giá trị hơn trong xu hướng giảm là đầu tư vào các cơ hội kiếm thêm thu nhập. Điều này có thể bao gồm cho vay stablecoin hoặc các loại cryptos khác của bạn để kiếm tiền lãi. Bằng cách này, khi khó có thu nhập thường xuyên, khoản đầu tư của bạn có thể trả thu nhập về tiền mặt nếu nền kinh tế tăng.
Khi Chỉ Báo Buffett ở mức cực thấp, bạn sẽ muốn đảo ngược một số đề xuất trên. Ví dụ, nếu một đợt tăng giá mới sắp bắt đầu, thì các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng được đánh giá cao hơn các cổ phiếu vốn hóa lớn. Điều này là do cổ phiếu nhỏ, và bất kỳ khoản đầu tư lớn nào cũng thúc đẩy giá trị của chúng cao hơn nhanh chóng.
Ngoài ra, khi Chỉ Báo Buffett ở gần mức cực thấp và một đợt tăng giá mới sắp bắt đầu, hãy tìm cách bán ra khỏi các khoản đầu tư trú ẩn an toàn và triển khai quỹ đó vào các cơ hội tăng trưởng và thị trường mới nổi.
Chỉ Báo Buffett Có Chính Xác Không?
Không có chỉ báo, nhà giao dịch hay chuyên gia đơn lẻ nào chính xác 100%. Tất cả công cụ được sử dụng để đánh giá thị trường chỉ đơn giản là: công cụ. Hiểu được bối cảnh cho các điều kiện thị trường có thể giúp bạn xác định xem liệu đó có phải là công cụ tốt nhất cho giao dịch hay không.
Lấy lãi suất làm ví dụ. Hai mức cao nhất gần đây trong Chỉ Báo Buffett là vào năm 2000 và 2021. Môi trường lãi suất rất khác nhau trong mỗi giai đoạn này.
Năm 2000, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa kỳ là gần 6,5%. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán có thể gửi tiền vào một trái phiếu an toàn, lâu dài để kiếm được 6,5% lợi nhuận hàng năm. Tuy nhiên, vào năm 2021, trái phiếu tương tự này có lợi tức khoảng 1,5%. Do đó, khi lợi nhuận thấp đối với các khoản đầu tư trú ẩn an toàn như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, các nhà đầu tư có xu hướng xa lánh chúng, mà chọn đầu tư vào thị trường chứng khoán, nơi họ có thể hưởng lợi nhuận cao hơn được điều chỉnh theo rủi ro.
Kết quả là Chỉ Báo Buffett hoạt động khác nhau trong hai đỉnh này. Chỉ báo này báo hiệu mức cao vào năm 2000 khi lãi suất cao. Mặt khác, một số chuyên gia lập luận rằng tỷ lệ Quỹ Liên Bang thấp trong lịch sử và kích thích bổ sung thông qua nới lỏng định lượng là phần lớn nguyên nhân gây ra mức cao lịch sử của Chỉ Báo Buffett vào năm 2021. Các chuyên gia này lập luận rằng mức cao của chỉ báo này có thể sẽ tiếp tục chỉ cần Cục Dự Trữ Liên Bang không tăng lãi suất một cách thiết yếu.
Hạn Chế Của Chỉ Báo Buffett
Chỉ Báo Buffett được tạo ra như một cách tương đối đơn giản để đánh giá giá trị tổng thể từ góc độ dài hạn. Do tính đơn giản này, nó cũng có một số hạn chế cố hữu.
Trước hết, giá trị của chỉ báo sẽ không thay đổi nhiều trong ngắn hạn. Sự dao động trong định giá thị trường là 10% có thể thay đổi chỉ số này 10%, nhưng cuối cùng, đây không phải là một sự khác biệt quá lớn. Chỉ báo này không hữu ích trong các xu hướng ngắn hạn, thay vì hoạt động tốt nhất khi xét các xu hướng trong nhiều năm.
Thứ hai, các tín hiệu từ chỉ báo có thể duy trì ở mức mua quá nhiều hoặc bán quá mức lâu hơn bạn có thể mong đợi. Chỉ với chỉ báo mua quá nhiều hoặc bán quá mức, điều này không có nghĩa là thị trường cần xoay chuyển theo hướng ngược lại.
Cuối cùng, Chỉ Báo Buffett có thể áp dụng cho giao dịch crypto nhưng nó vẫn là một khái niệm độc đáo trong thị trường crypto. Có rất nhiều khoản đầu tư và các yếu tố đổ vào thị trường crypto, khiến giá trị của nó cao hơn đáng kể.
Không có gì lạ khi tổng giá trị thị trường crypto tăng 50% hay 100% trong một năm. Những loại tăng này làm sai lệch tỷ lệ mà Chỉ Báo Buffett cung cấp.
Ngoài ra, chúng ta chỉ đơn giản là không có nhiều dữ liệu lịch sử crypto để đánh giá. Với thị trường chứng khoán, chúng ta có hơn 50 năm dữ liệu để so sánh các mức trong lịch sử. Tuy nhiên, Bitcoin chỉ mới tồn tại được một thập kỷ, trong khi hầu hết các loại tiền điện tử khác chỉ mới ra đời được vài năm. Đơn giản là không có đủ lịch sử để xác định mức mua quá nhiều và bán quá mức bằng cách sử dụng tổng giá trị thị trường.
Những Cách Định Giá Thị Trường Crypto Khác
Bởi vì thị trường crypto còn tương đối mới, nên có thể sẽ có nhiều khoản đầu tư mới trong nhiều năm tới. Do đó, việc so sánh quy mô của crypto với các thị trường lớn đã được thành lập khác là một cách để định giá nó.
Ví dụ, Bitcoin thường được coi là tài sản “vàng kỹ thuật số”. Định giá của thị trường vàng thực thể là khoảng $10-$12 nghìn tỷ. Nếu Bitcoin thực sự là vàng kỹ thuật số, vậy cuối cùng nó sẽ trở nên lớn mạnh như thế nào?
Liệu Bitcoin có đạt được 25% vốn hóa của vàng thực thể không?
Định giá hiện tại của Bitcoin là khoảng $1 nghìn tỷ, thấp hơn 10% giá trị của thị trường vàng thực thể. Điều này cho thấy có nhiều khả năng giá trị của Bitcoin sẽ tăng lên.
Trước đó, chúng ta đã đề cập rằng lãi suất thấp hiện đang thúc đẩy đầu tư vào thị trường chứng khoán, vì lợi suất trái phiếu rất thấp. Đây là lý do giải thích cho việc sử dụng Chỉ Báo Buffett liên tục cao. Có thể chúng ta đang thấy hiệu ứng tương tự trong thị trường tiền điện tử.
Có gần $17 nghìn tỷ trái phiếu có lợi suất âm trên thế giới. Điều này có nghĩa là nếu bạn đã đầu tư tiền vào một trái phiếu có lợi suất âm, bạn sẽ mất tiền cho khoản đầu tư đó. Điều gì sẽ xảy ra nếu một phần trong số các khoản đầu tư này tìm thấy đường vào tiền điện tử?
Kết Luận
Chỉ Báo Buffett là một cách tốt để hiểu mức định giá tương đối của thị trường chứng khoán, hiện đang báo hiệu mức mua quá nhiều. Tuy nhiên, khi áp dụng cho thị trường crypto, Chỉ Báo Buffett ít hữu ích hơn vì crypto vẫn đang trong giai đoạn chấp nhận sơ khai.
Đơn giản là không có đủ lịch sử đằng sau crypto để xác định xem nó được mua quá nhiều hay bán quá mức trên cơ sở dài hạn. Việc so sánh giá trị vốn hóa thị trường của crypto với các thị trường đã được thiết lập khác như vàng có thể cung cấp dấu hiệu tốt hơn về giá trị tương đối của nó.