Đánh Giá Hàng Tuần Quyền Chọn Bybit 15–21 tháng 4
Tuần 15–21 tháng 4, 2026
I. Tóm tắt thị trường Hàng Tuần
Tuần qua lại mang đến một đợt biến động mạnh do tin tức chi phối — BTC đã có lúc phá vỡ mốc 78.000 đô la nhờ thông báo mở cửa trở lại bất ngờ của Hormuz, nhưng sau đó lại để mất phần lớn đà tăng đó trong vòng 24 giờ do Iran đảo ngược lộ trình. Kết quả ròng: mức tăng khiêm tốn +4,7% Hàng Tuần, che giấu sự biến động trong tuần là hơn 5%.
Chuyển Động Giá:
BTC: Tuần mở cửa ở mức ~$74,286 (4/15) → đạt mức cao trong ngày là $78,336 vào ngày 17 tháng 4 khi dầu thô Brent giảm 12.95% xuống $86.52 sau thông báo mở cửa lại eo biển Hormuz của Iran → trượt xuống $75,000–$76,000 vào Thứ Bảy khi Iran đóng cửa lại eo biển trong vòng 24 giờ → chốt lại ở mức ~$76,600 vào ngày 21 tháng 4
ETH: Giữ vững mức tăng hàng tuần 5,2% bất chấp đợt thoái lui 3% vào cuối tuần xuống còn ~2.365 USD. XRP đã vượt qua tất cả các đồng tiền chính với mức tăng hàng tuần 6,4%.
Thay đổi ròng hàng tuần: BTC +4,7% | ETH +5,2% | XRP +6,4% (tốt nhất)
Tỷ Lệ ETH/BTC đã tăng lên ~0,0313 — mức Cao nhất trong ba tháng — được hỗ trợ bởi mức tăng 82% hàng quý về số Người Dùng mới của Ethereum, khối lượng Giao Dịch kỷ lục và Nguồn Cung Stablecoin đạt mức Cao nhất mọi Thời Gian là 180 tỷ đô la trên Ethereum.
Dòng Sự Kiện:
II. Dữ liệu chính của thị trường Quyền Chọn
Đáo hạn Hàng Tuần (4/17) — Biến động mạnh tại Hormuz, Độ biến động vẫn bị nén:
Động lực Quyền Chọn sau vụ Hormuz:
Cú sốc mở/Đóng cửa lại eo biển Hormuz đã Kích Hoạt khoản Thanh Lý tổng cộng 762 triệu đô la — Sự Kiện trong ngày lớn nhất kể từ ngày 4 tháng 3. Các Vị Thế Short chiếm 593 triệu USD, trong đó BTC Short chiếm 381 triệu USD trong tổng số đó.
DVOL tiếp tục giảm xuống ~42% — mức Thấp mới kể từ tháng 2 — bất chấp đợt tăng vọt 78k USD trong tuần. Thị trường đang định Giá những tin tức về eo biển Hormuz như một Sự Xác Nhận phạm vi hơn là một động lực đột phá. IV Thấp hơn có nghĩa là tín dụng ròng trên các nhánh Short giảm, nhưng chi phí bảo vệ hai cánh cũng rẻ hơn.
Tỷ Lệ cược bình thường hóa Hormuz vào ngày 30 tháng 4 của Polymarket đã giảm 41 Điểm Phần Trăm xuống còn 28% sau khi Iran bắn vào các tàu chở dầu; Hợp Đồng ngày 31 tháng 5 giữ ở mức 69%, cho thấy các nhà Giao Dịch coi việc giải quyết dài hạn là có khả năng hơn là Ổn Định trong ngắn hạn.
Dòng tiền ETF — Tuần mạnh nhất kể từ tháng 1:
Dòng tiền vào ròng Hàng Tuần của ETF Bitcoin đạt gần 1 tỷ đô la — mức Cao nhất kể từ giữa tháng 1 và là tuần thứ ba liên tiếp có dòng tiền dương. IBIT của BlackRock dẫn đầu với 906 triệu đô la, trong khi MSBT của Morgan Stanley ghi Nhận 71 triệu đô la trong tuần đầu tiên trọn vẹn.
Tổng Tài Sản ETP tiền điện tử đã tăng lên 151,2 tỷ đô la (tăng ~10 tỷ đô la so với tuần trước). Ethereum ETF đã thu hút 179 triệu USD trong tuần, trong đó chỉ riêng ETHA của BlackRock đã thu hút 76 triệu USD trong một ngày.
BTC đã chạm nhẹ mức 78.000 USD nhờ nhu cầu mạnh mẽ của ETF trước khi lùi về mức ~75.200 USD vào Thứ Hai trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran gia tăng trở lại.
III. Bối cảnh vĩ mô
Chiến tranh Mỹ - Iran (Tuần 8, Ngày 50 - 56):
Bộ trưởng Ngoại giao Iran tuyên bố Eo biển "hoàn toàn mở cửa" vào ngày 17 tháng 4, Kích Hoạt đợt đảo chiều giá dầu mạnh nhất trong năm. IMO không thể Xác Nhận thỏa thuận này đáp ứng các tiêu chuẩn về tự do hàng hải; các công ty vận tải biển chờ đợi sự rõ ràng về mặt pháp lý và an toàn trước khi nối lại hoạt động đi lại bình thường.
Trong vòng 24 giờ, lực lượng Iran đã tái khẳng định quyền kiểm soát, viện dẫn lệnh phong tỏa của Mỹ là "sự vi phạm lòng tin". Các nhà điều hành tàu chở dầu Nhận được thông tin liên lạc vô tuyến từ Iran yêu cầu dừng di chuyển; thuyền trưởng của một siêu tàu chở dầu cho biết đã nghe thấy tiếng súng và đổi Hướng. Chỉ có 8 tàu chở dầu đi qua trước khi cuộc trấn áp tiếp tục.
Hãng thông tấn nhà nước Iran Xác Nhận vào ngày 19 tháng 4 rằng Tehran "không có kế hoạch" Đàm phán Thêm. Lệnh ngừng bắn hết hạn vào ngày 22 tháng 4 mà không có khuôn khổ thay thế nào được đưa ra và Trump cảnh báo rằng Mỹ đã sẵn sàng nhắm vào cơ sở hạ tầng dân sự của Iran nếu không đạt được thỏa thuận.
Cục Dự trữ Liên bang & Vĩ mô:
Jerome Powell chủ trì cuộc họp FOMC cuối cùng của mình vào ngày 28-29 tháng 4 trước khi Kevin Warsh dự kiến tiếp quản vào ngày 15 tháng 5. Bất kỳ bất ngờ ôn hòa nào từ cuộc họp cuối cùng của Powell đều có thể đẩy Tài Sản rủi ro lên Cao hơn - nhưng với lạm phát trên 3% và giá dầu vẫn ở mức Cao, kịch bản cơ sở vẫn là giữ nguyên Tỷ Lệ lãi suất.
Bất chấp 46 ngày liên tiếp tâm lý sợ hãi tột độ, ví cá voi đã tích lũy được 270.000 BTC trong 30 ngày qua — đợt Mua liên tục lớn nhất kể từ năm 2013 — trong khi dự trữ sàn Giao Dịch chạm mức Thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2017 ở mức 2,21 triệu BTC.
Nhà Trắng đã Xác Nhận vào ngày 18 tháng 4 rằng chính quyền Trump có kế hoạch công bố Chiến lược Dự trữ Chiến lược Bitcoin chính thức trong vòng hai tháng tới, Sử Dụng ~200.000 BTC bị tịch thu trong các hành động thực thi của chính phủ — sự công Nhận chính thức đầu tiên đối với BTC như một Tài Sản dự trữ quốc gia.
IV. Triển vọng cho tuần Tiếp Theo (22–28 tháng 4)
Lệnh ngừng bắn hết hạn vào ngày 22 tháng 4. Cuộc họp FOMC cuối cùng của Powell diễn ra vào ngày 28-29 tháng 4. Hai Sự Kiện vĩ mô lớn nhất của quý 2 diễn ra liên Tiếp Theo.
⚠️ $68.000 là tuyến phòng thủ cuối cùng trước khi lệnh ngừng bắn hết hạn vào ngày 22 tháng 4. Bitcoin đã giữ vững trên mức này qua cả sự sụp đổ của các cuộc đàm phán Islamabad và thông báo phong tỏa — cho thấy thị trường đã định Giá những tin xấu trong ngắn hạn. Nhưng nếu giá dầu tăng vượt qua 110 đô la, các nhà phân tích dự báo BTC có thể giảm xuống còn 65.000 đô la.
Tín hiệu cấu trúc chính: DVOL ở mức ~42% là mức đọc Thấp nhất kể từ trước khi chiến tranh Iran bắt đầu. Trong lịch sử, sự nén IV kéo dài trước các Sự Kiện nhị phân đã biết diễn ra trước các động thái có Hướng di chuyển mạnh theo cả hai Hướng. Khung Thời Gian ngày 22–29 tháng 4 chính xác là thiết lập đó.
Ba kịch bản:
V. Đề xuất Chiến lược giao dịch
✅ Chiến lược — Iron Condor (Đáo hạn 4/24 hoặc 5/2) — Giá Thực Hiện được điều chỉnh theo mốc cơ sở $75.7k
Lý do: DVOL đã nén sâu hơn xuống còn ~42% — hiện ở mức Thấp nhất kể từ trước khi chiến tranh Iran bắt đầu. Đây là một diễn biến hai mặt: Phí Quyền Chọn ròng trên các chân Short giảm, nhưng bảo vệ ở vùng biên cũng rẻ hơn, cải thiện Tỷ Lệ rủi ro/lợi nhuận của toàn bộ cấu trúc bốn chân. Với BTC bị khóa trong phạm vi từ $68k đến $80k và ba xúc tác nhị phân đến liên tiếp (lệnh ngừng bắn kết thúc 4/22, dự luật CLARITY, FOMC 4/28–29), cấu trúc rủi ro xác định vẫn là lựa chọn tối ưu hơn so với strangle trần.
Hồ sơ P&L (chỉ mang tính minh họa — giá Thực Hiện và Phí Quyền Chọn thực tế phụ thuộc vào IV trực tiếp tại thời điểm vào lệnh. Đây không phải là lời khuyên tài chính.)
Lợi nhuận tối đa: Phí Quyền Chọn ròng — BTC đáo hạn trong các mức giá Thực Hiện bên trong đến ngày đáo hạn
Lỗ tối đa: Chiều rộng vùng biên trừ đi Phí Quyền Chọn ròng — giới hạn hoàn toàn ở cả hai Bên
Lưu ý: Ở DVOL ~42%, khoản tín dụng ròng sẽ Thấp hơn các tuần trước — xác định Kích Thước Vị Thế phù hợp
Cập nhật Chiến lược so với tuần trước:
Iron Condor của tuần trước (giá Thực Hiện bên trong ~$67k–$68k / $76k): đợt tăng vọt trong ngày lên $78k vào ngày 4/17 đã kiểm tra vùng biên trên nhưng BTC đã Thất Bại trong việc duy trì trên mức đó — cấu trúc vẫn tồn tại
Tuần này: chuyển vùng biên Call lên vùng $78k–$80k phản ánh mức cơ sở BTC Cao hơn; sàn Put lên $68k–$70k
Sự nén DVOL xuống 42% là thay đổi chính — Phí Quyền Chọn Thấp hơn có nghĩa là giảm Kích Thước Vị Thế thêm ~20% so với tuần trước để duy trì Tỷ Lệ rủi ro/lợi nhuận nhất quán
Cảnh Báo Rủi Ro:
Lệnh ngừng bắn Đã Kết Thúc vào ngày 22 tháng 4 mà không được gia hạn = đảo chiều nhanh về $65k–$68k; Đóng Short Put Tức Thì, để Long Put tiếp tục
Lệnh ngừng bắn được gia hạn + Powell ôn hòa + Đạo luật CLARITY = BTC vượt qua $78k với khối lượng giao dịch lớn; Bên Call đối mặt với rủi ro thực hiện — hãy đặt điểm dừng
Ba chất xúc tác tương tác: nếu lệnh ngừng bắn kéo dài và dầu giảm xuống mức 90 đô la, kỳ vọng về việc cắt giảm Tỷ Lệ lãi suất được cải thiện khi bước vào FOMC và tiền điện tử nhận được một cơn gió thuận lợi về vĩ mô cùng Thời Gian Đạo luật CLARITY có thể bổ sung thêm một chất xúc tác dành riêng cho tiền điện tử. Nếu Tất Cả ba giải quyết thuận lợi theo trình tự, các nhà phân tích dự đoán sẽ di chuyển về mức 80 nghìn đô la vào cuối tháng 4 — nhưng điều đó đòi hỏi nhiều thứ phải đi đúng Hướng đồng Thời Gian. Giữ tổng kích thước ở mức ~40–50% của mức đỉnh cho đến khi sự việc ngày 22 tháng 4 được giải quyết.
Tóm Tắt Hàng Tuần:
BTC đã dao động giữa $74k và $78,336 khi chu kỳ mở/Đóng lại của Hormuz đã Kích Hoạt $762M Thanh Lý ($593M Short) — mức ép giá trong một ngày mạnh nhất kể từ tháng 3.
DVOL nén xuống ~42% — mức Thấp mới của chu kỳ — bất chấp sự biến động trong tuần. Thị trường đang coi các tiêu đề về Hormuz là yếu tố xác nhận phạm vi, chứ không phải động lực đột phá. Đây là tín hiệu Quyền Chọn quan trọng nhất trong tuần.
Spot BTC ETF ghi nhận dòng tiền vào Hàng Tuần ~$1 tỷ — mạnh nhất kể từ tháng 1. Chiến lược đã mua $2,54 tỷ bằng BTC; Bitmine đã mua $230 triệu bằng ETH — sự tích lũy của Doanh Nghiệp đang tăng tốc ngay cả khi tâm lý nhà bán lẻ vẫn còn lo sợ.
Nhà Trắng đã Xác Nhận Chiến lược Dự Trữ Bitcoin Chiến lược chính thức sẽ ra mắt trong vòng hai tháng — lần đầu tiên công nhận chính thức BTC là tài sản dự trữ quốc gia.
Hormuz vẫn Đã Đóng cửa hiệu quả: chỉ có 8 tàu chở dầu quá cảnh trước khi việc Đóng cửa tiếp tục. Đồng hồ ngừng bắn Đã Kết Thúc vào ngày 22 tháng 4 và chưa có khuôn khổ nào được thiết lập.
Cẩm nang Quyền Chọn: DVOL ở mức 42% khiến Iron Condor trở thành cấu trúc phù hợp — vùng biên rẻ hơn bù đắp cho khoản tín dụng Short Thấp hơn. Giảm kích thước xuống 40–50% mức đỉnh và coi Khung Thời Gian nhị phân 22–29 tháng 4 là điểm uốn lớn Tiếp Theo của chu kỳ.