Báo cáo phân tích phái sinh crypto Bybit X Block Scholes (ngày 2/4/2025): Độ lệch quyền chọn BTC cho thấy dấu hiệu giảm lần cuối xuất hiện vào năm 2023

Điểm Nổi Bật Chính:

Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô; tình trạng hiện tại của các tín hiệu giao dịch và crypto từ khối lượng giao dịch giao ngay; và hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

Khi các thị trường gần "Ngày Giải Phóng" của Tổng thống Mỹ Trump về thuế quan, crypto vẫn biến động. BTC đã giảm từ mức cao nhất trong nước là $88 nghìn xuống $82 nghìn trong bối cảnh các dấu hiệu cho thấy thuế quan sẽ ảnh hưởng đến nhiều quốc gia. Biến động ngụ ý đã tăng vọt và sau đó giảm bớt. Các chỉ số thị trường phái sinh khác cho thấy rằng độ lệch của nụ cười biến động BTC và ETH vẫn nghiêng đáng kể về quyền chọn bán, mức xuất hiện lần cuối vào tháng 3/2023.

Vui lòng xem các điểm nổi bật của báo cáo.

Quyền chọn BTC hiển thị các dấu hiệu xuất hiện lần cuối vào tháng 3/2023

Khi giá crypto vẫn có mối tương quan cao với các tài sản nhạy cảm với vĩ mô, tuần này bắt đầu với sự gia tăng biến động ngụ ý đối với BTC và ETH trong kỳ hạn ngắn. Việc bán tháo vẫn tiếp diễn khi Tổng thống Trump công bố thuế quan ảnh hưởng đến khoảng 90 quốc gia. Biến động front-end của BTC nhanh chóng giảm xuống dưới mức kỳ hạn dài hơn và những nụ cười biến động trong thời gian ngắn đã nhanh chóng ủng hộ quyền chọn bán OTM, gợi nhớ đến các mức đã thấy trong cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ tháng 3/2023. 

Thị trường ít quan tâm đến SOL hơn

Quyền chọn SOL vẫn là loại giao dịch ít nhất giữa các loại tiền điện tử lớn (tức là BTC và ETH), nhưng đã có sự gia tăng đáng kể về quyền chọn mua trong tuần này, thống trị cả khối lượng và lãi suất mở. Sau khi hết hạn vào ngày 28/3/2025, nhiều hợp đồng đã không được mở lại, với quy mô danh nghĩa của các hợp đồng mua giảm từ hơn $3,2 triệu xuống còn khoảng $2,5 triệu. Tuy nhiên, đã có sự gia tăng nhẹ về quy mô danh nghĩa của các quyền chọn bán mở, khi các nhà giao dịch phản ứng với sự sụt giảm liên tục từ mức cao nhất mọi thời đại trong tháng 1 là $250.

#BybitHọc #BybitNghiên Cứu