Tỷ lệ funding và phí Bybit: Khái niệm và cách thức hoạt động

Hợp Đồng Vĩnh Viễn là một trong những Công Cụ Tài Chính Phổ Biến nhất trên thị trường tiền điện tử vì chúng không bao giờ hết hạn. Sự tiện lợi đó, tuy nhiên, đi kèm với một chi phí Định Kỳ mà nhiều nhà Giao Dịch bỏ qua. Chi phí này, được gọi là Phí Funding, âm thầm cộng dồn theo Thời Gian. Hiểu cách Phí Funding hoạt động có thể biến một khoản chi phí ẩn thành một công cụ chiến lược để quản lý các Vị Thế của bạn.

Những Điểm Chính:

• Cơ chế ngang hàng: Phí Funding không phải là khoản Phí của Bybit — đó là một khoản Chuyển Khoản trực tiếp giữa các Holder Vị Thế Long và Short.

• Đồng bộ Giá: Mục đích chính của Tỷ Lệ Funding là giữ cho Giá Giao Dịch Mới Nhất của Bybit neo theo Giá Giao Ngay toàn cầu.

• Quyết Toán Tự Động: Phí được trao đổi theo các khoảng Thời Gian cố định, thường là mỗi tám giờ — nhưng chỉ khi bạn giữ một Mở Vị Thế tại chính xác Thời Gian Quyết Toán.

Tỷ Lệ Funding là gì?

Tỷ Lệ Funding là một khoản thanh toán nhỏ định kỳ giúp giữ cho Giá của các Hợp Đồng Vĩnh Viễn phù hợp với thị trường Giao Ngay Cơ sở. Tuy nhiên, nó không phải là Phí của Bybit. Thay vào đó, nó là một khoản Chuyển Khoản ngang hàng giữa các nhà Giao Dịch:

• Tỷ Lệ Funding dương: Holder Vị Thế Long trả cho Holder Vị Thế Short. Điều này thường xảy ra khi thị trường tăng giá và Giá Hợp Đồng đang Giao Dịch trên Giá Giao Ngay.

• Tỷ Lệ Funding âm: Holder Vị Thế Short trả cho Holder Vị Thế Long. Điều này thường xảy ra trong các thị trường giảm giá khi Hợp Đồng đang Giao Dịch ở mức chiết khấu so với Giá Giao Ngay.

Tỷ Lệ Funding được cập nhật mỗi phút dựa trên Lãi Vay và chỉ số Phí Quyền Chọn. Quyết Toán diễn ra theo các khoảng Thời Gian cố định mỗi tám giờ, vào lúc 12AM (nửa đêm) UTC, 8AM UTC và 4PM UTC.

Tại sao Tỷ Lệ Funding tồn tại

Bởi vì Hợp Đồng Vĩnh Viễn không có Ngày Hết Hạn, chúng không có cơ chế tự nhiên nào để hội tụ với Giá Giao Ngay. Tỷ Lệ Funding tạo ra lực kéo đó. Hãy coi nó như chi phí Lãi Suất của việc giữ một Vị Thế margin Giao Ngay Có Đòn Bẩy .

Khi Giá Hợp Đồng đi lệch quá xa so với Giá Giao Ngay, Tỷ Lệ Funding sẽ tăng hoặc giảm để khuyến khích các nhà Giao Dịch chọn Bên đối lập. Điều này đẩy Giá Hợp Đồng trở lại mức trung bình Giao Ngay toàn cầu, giữ cho hai thị trường đồng bộ theo Thời Gian.

Nó ảnh hưởng đến các Vị Thế của bạn như thế nào

Phí Funding chỉ áp dụng nếu bạn giữ một Vị Thế tại chính xác Thời Gian Quyết Toán. Nếu bạn Đóng Vị Thế của mình trước khi khoảng Thời Gian kết thúc, bạn sẽ không trả hoặc Nhận bất kỳ khoản Phí nào.

Đối với các Holder dài hạn, các Phí này có thể cộng dồn đáng kể. Trong một thị trường đi ngang với Tỷ Lệ Funding luôn dương, một Holder Vị Thế Long sẽ thấy Số Dư của họ bị giảm ở mỗi khoảng Thời Gian tám giờ. Ngược lại, các nhà Giao Dịch ở Bên Nhận có thể kiếm được lợi nhuận Thụ Động đơn giản bằng cách giữ Hướng ít Phổ Biến hơn.

Khi tỷ lệ funding mang lại lợi ích cho bạn — và chống lại bạn

Cho bạn: Một số nhà giao dịch xây dựng các chiến lược cụ thể xoay quanh việc thu phí funding. Bằng cách đứng ở bên short khi tỷ lệ dương cao, các nhà giao dịch kiếm được một khoản thanh toán tại mỗi chu kỳ trong khi chờ thị trường điều chỉnh. Cách tiếp cận này đôi khi được gọi là chiến lược giao dịch ăn chênh lệch lãi suất.

Chống lại bạn: Trong thời kỳ điều kiện thị trường tăng giá, tỷ lệ funding có thể chuyển sang dương mạnh. Một vị thế long được giữ qua nhiều chu kỳ quyết toán sẽ thấy các khoản phí đó làm xói mòn lợi nhuận một cách đều đặn, ngay cả khi giá vẫn đồng đều.

Như một tín hiệu thị trường: Tỷ lệ funding cũng đóng vai trò như một thước đo thời gian thực về tâm lý thị trường. Tỷ lệ cực kỳ cao hoặc thấp thường chỉ ra một thị trường đang bị kéo giãn quá mức, đây là một tín hiệu đáng theo dõi trước khi bạn quyết định tham gia hoặc thêm vào một vị thế.

Cách Bybit tính toán tỷ lệ funding

Tỷ lệ funding (F) bao gồm hai thành phần chính:

Lãi Vay (I): Cố định ở mức 0.03% mỗi ngày, hoặc 0.01% cho mỗi chu kỳ funding tám giờ. Một số cặp, như USDCUSDT hoặc ETHBTCUSDT, có tỷ lệ 0%.

Chỉ số quyền chọn trung bình (P): Đo lường sự sai lệch giữa giá hợp đồng và giá tham chiếu. Bybit tính toán điều này bằng cách sử dụng trung bình có trọng số của các giá trị chỉ số quyền chọn trong suốt chu kỳ quyết toán. Càng gần thời gian quyết toán, trọng số của các giá trị chỉ số quyền chọn gần đây nhất càng lớn.

Công thức tính tỷ lệ funding:

Tỷ lệ funding (F) = kẹp [chỉ số quyền chọn trung bình (P) + kẹp (lãi vay (I) − chỉ số quyền chọn trung bình (P), 0.05%, −0.05%), giới hạn trên tỷ lệ funding, giới hạn dưới tỷ lệ funding]

Giới hạn trên và dưới: Trong các điều kiện bình thường, giới hạn trên tỷ lệ funding bằng với giá trị tối thiểu của (tỷ lệ ký quỹ ban đầu − tỷ lệ ký quỹ duy trì) × 0.75 hoặc tỷ lệ ký quỹ duy trì. Giới hạn dưới tỷ lệ funding là giá trị âm của giới hạn trên.

Trong các khoảng thời gian thị trường có biến động đáng kể, Bybit có thể tạm thời điều chỉnh các giới hạn này nhằm khuyến khích giá hợp đồng quay trở lại một phạm vi hợp lý.

Các hợp đồng vĩnh viễn trước giờ mở cửa: Chúng tuân theo các quy tắc khác nhau. Trong khoảng thời gian đấu giá cuộc gọi, tỷ lệ funding được đặt bằng 0, và cả chỉ số quyền chọn lẫn lãi vay đều không được bao gồm trong tính toán. Trong khoảng thời gian đấu giá liên tục, tỷ lệ này được cố định ở mức 0.005%, và được quyết toán cứ mỗi bốn giờ.

Tính toán phí funding theo loại hợp đồng

Công thức cốt lõi là giống nhau đối với tất cả các loại hợp đồng:

Phí funding = giá trị vị thế × tỷ lệ funding

Sự thay đổi giữa các loại hợp đồng nằm ở cách giá trị vị thế được tính toán:

Ví dụ: Hợp đồng Nghịch Đảo

Nhà giao dịch A giữ một vị thế long gồm 10,000 hợp đồng BTCUSD. Giá tham chiếu là 8,000 đô la và tỷ lệ funding là 0.01%.

• Giá trị vị thế = 10,000 ÷ 8,000 = 1.25 BTC 

• Phí funding = 1.25 × 0.01% = 0.000125 BTC

Vì tỷ lệ funding mang giá trị dương, Trader A trả 0.000125 BTC cho các holder vị thế short.

Ví dụ: Hợp Đồng Vĩnh Viễn USDT

Trader A giữ 10 hợp đồng BTC. Giá tham chiếu là 8.000 USDT và tỷ lệ funding là 0,01%.

• Giá trị vị thế = 10 × 8.000 = 80.000 USDT 

• Phí funding = 80.000 × 0,01% = 8 USDT

Trader A trả 8 USDT cho các holder vị thế short.

Những điều cần chú ý

Rủi ro thanh lý: Nếu số dư khả dụng của bạn không đủ để trang trải phí funding, phí sẽ được khấu trừ từ ký quỹ vị thế của bạn. Điều này làm giá thanh lý của bạn gần với giá tham chiếu hơn, làm tăng rủi ro vị thế của bạn sẽ bị đóng. Nếu ký quỹ vị thế của bạn chuyển sang âm, nhưng lợi nhuận chưa thực hiện của bạn đủ để duy trì vị thế, vị thế của bạn sẽ không bị thanh lý tức thì. Tuy nhiên, chúng tôi thực sự khuyên bạn nên tăng số dư khả dụng của mình để giảm thiểu rủi ro này.

Khoảng thời gian 5 giây: Do sự phức tạp của quá trình quyết toán, việc mở hoặc đóng vị thế trong vòng năm giây trước hoặc sau mốc thời gian funding không đảm bảo vị thế đó sẽ được tính hoặc loại trừ khỏi việc trao đổi phí. Vui lòng ghi chú rằng Bybit không cung cấp hoàn trả cho các sự cố như vậy.

Quản lý ký quỹ: Duy trì một khoản đệm trong Tài Khoản Giao Dịch (UTA) của bạn trong các thời kỳ có tỷ lệ cao để ngăn chặn việc cạn kiệt ký quỹ do vô tình. Điều này đặc biệt quan trọng trong các điều kiện thị trường biến động, khi tỷ lệ có thể tăng vọt bất ngờ.

Cách kiểm tra phí funding của bạn

Bạn có thể theo dõi các khoản thanh toán funding của mình thông qua hai đường dẫn trong UTA của mình:

1. Thông qua Lịch Sử Giao Dịch: Từ menu thả xuống Lệnh trên thanh điều hướng, hãy chọn Lệnh Giao Dịch Hợp Nhất → Tương Lai → Lịch Sử Giao Dịch. 

Thiết lập bộ lọc Loại Đã Khớp thành Funding. Phí dương nghĩa là bạn đã trả, trong khi phí âm nghĩa là bạn đã nhận được tiền.

2. Thông qua Nhật Ký Giao Dịch: Điều hướng đến Nhật Ký Giao Dịch UTA và lọc theo Quyết Toán Tỷ Lệ Funding. Cột Funding hiển thị khoản phí đã được trả hoặc nhận tại mỗi chu kỳ quyết toán.

Kết Luận

Tỷ lệ funding là một trong những biến số bị bỏ qua nhiều nhất trong giao dịch vĩnh viễn. Bằng cách theo dõi tỷ lệ này, bạn có thể biến một khoản chi phí tiềm ẩn thành một lợi thế cạnh tranh — đảm bảo bạn không bị bất ngờ bởi các khoản khấu trừ ký quỹ trong điều kiện thị trường biến động.

 #LearnWithBybit