Hệ sinh thái Bitcoin có được hưởng lợi từ giá BTC cao kỷ lục không?

Cuộc trò chuyện xoay quanh hệ sinh thái Bitcoin đã trở lại khi giá BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại, hơn $90.000, lần đầu tiên vào tháng 11/2024. Kỳ vọng cao từ chính quyền tiền điện tử của Mỹ, một chu kỳ nới lỏng mới từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nhu cầu mạnh mẽ đối với các ETF tiền điện tử và việc áp dụng doanh nghiệp đều có thể là động lực thúc đẩy hiệu suất mạnh mẽ của BTC.

Mặt khác, hiệu suất của các dự án hệ sinh thái Bitcoin và các tài sản liên quan của chúng là hỗn hợp. TVL của DeFi Bitcoin đạt mức cao mới, trong khi giá sàn của hầu hết các dòng chữ đều không theo đà mạnh của BTC.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét ý nghĩa của hiệu suất kỷ lục BTC đối với hệ sinh thái Bitcoin rộng lớn hơn. Khả năng động lượng mạnh mẽ của BTC tạo ra những xu hướng thuận lợi cho các vùng phụ theo chiều dọc trong hệ sinh thái và cơ hội đẩy nhanh việc áp dụng các công nghệ mở rộng quy mô Bitcoin khi lãi suất tăng lên. 

DeFi trên Bitcoin Có Dấu Hiệu Hứa Hứa

Tài chính phi tập trung (DeFi) cho Bitcoin có thể là một trong những lĩnh vực được hưởng lợi từ giá BTC cao. DeFi Bitcoin là một lĩnh vực mới nổi trong hệ sinh thái Bitcoin nhằm tận dụng khả năng bảo mật và cơ sở hạ tầng của Bitcoin cho các ứng dụng DeFi. Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Bitcoin DeFi lần đầu tiên đã đạt hơn $4 tỷ khi giá BTC tăng lên hơn $90.000. Với giá BTC dự kiến sẽ tăng hơn nữa, thanh khoản tổng thể trong mạng Bitcoin có thể tăng lên và nhiều BTC hơn có thể bị khóa vào các giao thức DeFi.

Hình 1: Lần đầu tiên TVL DeFi Bitcoin đạt $4 tỷ. Nguồn: DefiLlama

Staking, canh tác lợi nhuận và các stablecoin được BTC hỗ trợ là một số câu chuyện phổ biến trong DeFi Bitcoin. Các dự án liên quan này dự kiến sẽ được hưởng lợi từ việc tăng lãi suất, hoạt động và thanh khoản trong mạng lưới Bitcoin. Ví dụ: một số người nắm giữ BTC có thể tìm cách tạo ra lợi nhuận từ khoản nắm giữ nhàn rỗi của họ. Giá trị ngày càng tăng của BTC có thể khuyến khích một số chủ sở hữu khác đúc và sử dụng các stablecoin ký quỹ bằng BTC.

Tâm lý tăng giá hiện tại có thể tạo ra một vòng lặp phản hồi tích cực. Giá tăng có thể thúc đẩy sự lạc quan của các nhà đầu tư, thúc đẩy đầu tư hơn nữa vào hệ sinh thái Bitcoin và có khả năng dẫn đến chu kỳ tăng trưởng tự duy trì.

BUIDL trên Bitcoin

Nếu nhu cầu về DeFi Bitcoin được thiết lập để tăng lên, sự quan tâm đến các giải pháp mở rộng quy mô của Bitcoin cũng có thể tăng lên. Đó là bởi vì các nhà phát triển có thể tận dụng sự chú ý của thị trường đối với loại crypto hàng đầu thế giới, cũng như một số đột phá công nghệ gần đây, để xây dựng (BUIDL) Bitcoin. Điều này đặc biệt áp dụng cho việc mở rộng khả năng hợp đồng thông minh của Bitcoin với các giải pháp Layer 2 (L2), cho phép blockchain xử lý các giao dịch hiệu quả hơn. Trên hết, việc xây dựng các ứng dụng phi tập trung (DApp) tinh vi trên mạng Bitcoin cũng có thể là một hướng tập trung.

Hình 2: TVL of Stacks – một Bitcoin L2 lớn – phục hồi sau sự suy giảm của Q2. Nguồn: DefiLlama

Các dự án như Stacks, một Bitcoin L2 cung cấp khả năng hợp đồng thông minh cho blockchain Bitcoin, có thể thấy sự quan tâm ngày càng tăng. Dữ liệu từ DeFillama cho thấy TVL của Stacks đang dần phục hồi sau sự suy giảm của Q2 vàSTX, token gốc, đã tăng 20% YTD.

Ngoài ra, giá BTC mạnh có thể mang lại lợi ích cho cơ sở hạ tầng liên quan đến BTC. Các dự án như Xverse, ví không lưu ký dựa trên Bitcoin cho phép người dùng lưu trữ và quản lý tài sản trên Bitcoin và Nomic, cầu nối Bitcoin với hệ sinh thái Cosmos, có thể tăng trưởng do nhu cầu về khả năng tương tác ngày càng tăng, cho phép Bitcoin được sử dụng trong các hệ sinh thái DeFi ngoài mạng gốc.

Lệnh Lệnh Ordinal Đấu Tranh Để Giành Lại Lực Kéo

Các dòng chữ thường nhật và BRC-20 là một số câu chuyện quan trọng trong hệ sinh thái Bitcoin vào năm 2023. Tuy nhiên, các dòng chữ Ordinal không miễn dịch khi xu hướng thị trường trở nên xấu đi vào Q2/2024. Khi giá BTC đã phục hồi, một số dòng chữ có vẻ như đã vật lộn để lấy lại sức hút. Hình 4 cho thấy giá sàn của Runestone, đây là bộ sưu tập khắc có vốn hóa thị trường lớn thứ ba trên CoinGecko. Dường như BTC chưa thể theo dõi đà mạnh gần đây, ít nhất là chưa theo dõi. Mặc dù một số bộ sưu tập khác có thể đã cho thấy một số sức hút trong thời gian gần đây, giá sàn vẫn còn khá xa so với đỉnh trước đó.

Hình 3: Tổng vốn hóa thị trường của NFT trên Bitcoin. Nguồn: CoinGecko

Hình 4: Giá sàn của Runestone theo thời gian. Nguồn: CoinGecko

Token BRC-20 dường như đang trong tình huống tương tự. Ví dụ: ORDI và SATS có tổng vốn hóa thị trường là $1,3 tỷ và chiếm hơn 80% tổng vốn hóa thị trường token BRC-20. Họ đã phải vật lộn để theo dõi xu hướng tăng của BTC và phần lớn vẫn ở trong cùng phạm vi giao dịch mà họ đã tham gia trong nhiều tháng, bất chấp sự phục hồi ngắn hạn gần đây.

Sự Khác Biệt Triết Học Có Thể Là Một Thách Thức

Sự phát triển trong tương lai của hệ sinh thái BTC vẫn có thể phải đối mặt với nhiều thách thức - bất chấp tất cả những đổi mới đang đẩy lùi ranh giới của blockchain cũ nhất - và sự phân chia cộng đồng là một thách thức lớn.

Vẫn còn một cuộc tranh luận triết học trong cộng đồng Bitcoin về việc liệu các dòng chữ Ordinal và token BRC-20 có phù hợp với mục đích ban đầu của Bitcoin hay không. Mặc dù câu chuyện về kho lưu trữ giá trị của Bitcoin (hoặc "vàng kỹ thuật số") được chấp nhận rộng rãi trong cộng đồng - và thậm chí đã bắt đầu giành được sự ủng hộ từ dòng chính - các dòng chữ Ordinal và token BRC-20 thường được coi là rủi ro và đầu cơ hơn, đặc biệt là nếu chúng không mang lại những lợi thế đáng kể. Tranh cãi này có thể đặt ra thách thức cho cả dòng chữ Ordinal và tiêu chuẩn BRC-20, ít nhất là từ góc độ đầu tư.

Giả sử thị trường nhận thấy các dòng chữ Ordinal và token BRC-20 ít hữu ích hơn hoặc ít được tích hợp vào các hệ sinh thái tài chính như BTC. Trong trường hợp đó, giá trị của chúng có thể không được thị trường nhận ra đầy đủ và thanh khoản của chúng cũng có thể không cao như BTC – có nghĩa là biến động giá có thể biến động nhiều hơn và ít tương quan trực tiếp hơn với giá BTC. Trong trường hợp đó, ngay cả giá BTC tăng vọt cũng có thể không mang lại lợi ích trực tiếp cho không gian khắc chữ Ordinal và token BRC-20.

Mặt khác, DeFi Bitcoin đang vẽ nên một bức tranh tương đối hồng hào hơn. Vì DeFi dựa trên Ethereum đã tồn tại trong một thời gian dài nên khái niệm này rất dễ hiểu và đang được thử nghiệm trên thị trường. Do đó, việc mở rộng điều đó vào blockchain Bitcoin có vẻ dễ tiêu hóa hơn. Bên cạnh đó, nhu cầu stake, reaking, lợi nhuận gốc và stablecoin được BTC hỗ trợ đã tăng tương ứng với giá Bitcoin. Đồng thời, những đổi mới công nghệ gần đây dường như phục vụ nhiều hơn cho các hoạt động DeFi trên Bitcoin, thay vì cải thiện trải nghiệm người dùng về các dòng chữ Ordinal và token BRC-20. 

Kết luận

Tác động của giá cao kỷ lục của Bitcoin vượt xa những con số đơn thuần trên biểu đồ. Như chúng ta đã xem xét trong suốt phân tích này, giá BTC tăng có thể tạo ra hiệu ứng xếp tầng trên toàn bộ hệ sinh thái Bitcoin. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhận ra rằng tăng trưởng hệ sinh thái bền vững không chỉ đòi hỏi tăng giá. 

Mặc dù giá cao kỷ lục chắc chắn thu hút sự chú ý và vốn, nhưng chúng phải đi kèm với những cải tiến cơ bản về khả năng mở rộng, khả năng tiếp cận và trải nghiệm người dùng. Thách thức đối với hệ sinh thái Bitcoin sẽ là khai thác đà tăng này để xây dựng cơ sở hạ tầng lâu dài và phát triển các ứng dụng thực tế vượt xa giao dịch đầu cơ.