Giao dịch phái sinh là một phần quan trọng của nền kinh tế crypto rộng lớn hơn và là địa điểm khám phá giá quan trọng nhất đối với tiền điện tử, đặc biệt là đối với các blue chip như BTC , ETH và SOL . Các nhà giao dịch và tổ chức chuyên nghiệp đã và đang sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn như một phần trong danh mục đầu tư của họ để phòng ngừa rủi ro cho các vị thế của họ, cải thiện việc thực hiện các chiến lược của họ và có khả năng tăng lợi nhuận cho danh mục đầu tư của họ.

Hầu hết những người tham gia thị trường phái sinh crypto là các nhà giao dịch chuyên nghiệp (hoặc như một số người có thể gọi là tiền thông minh), những người thường đi đầu trong giao dịch crypto. Việc quan sát thị trường phái sinh bằng cách liên tục kiểm tra dữ liệu liên quan có thể cung cấp thông tin chi tiết có giá trị về cách các nhà giao dịch chuyên nghiệp này nhìn nhận thị trường.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan thực tế về dữ liệu giao dịch phái sinh và giải thích cách một nhà giao dịch hàng ngày có thể trích xuất thông tin khả thi từ dữ liệu này. Bằng cách thảo luận về cách dữ liệu này có thể giúp chúng tôi thực hiện các giao dịch sáng suốt hơn, chúng tôi mong muốn trang bị cho các nhà giao dịch các công cụ họ cần để điều hướng thị trường một cách hiệu quả. 

Làm Chủ Lãi Suất Mở

Lãi suất mở (OI) là một trong những chỉ số phổ biến nhất trong giao dịch phái sinh crypto. Thuật ngữ này đề cập đến số lượng hợp đồng chưa quyết toán (đã mở) chưa thanh toán – dù là hợp đồng vĩnh viễn, hợp đồng tương lai hay quyền chọn – mà những người tham gia thị trường nắm giữ tại bất kỳ thời điểm nào.

Hình 1: Lãi suất mở BTCUSDT Vĩnh Viễn trên Bybit

Nguồn: Bybit

OI rất cần thiết vì về cơ bản nó theo dõi số lượng người tham gia thị trường tích cực và, ở một mức độ nào đó, có thể phản ánh mức độ sẵn sàng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp này trong việc thực hiện giao dịch tại một thời điểm cụ thể. 

Ví dụ: Hình 1 hiển thị tổng OI BTCUSDT Vĩnh Viễn trên Bybit. Có sự tăng đột biến rõ ràng về OI vào ngày 19/9/2024, khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thực hiện cắt giảm lãi suất 50 bps. Sự gia tăng OI này có thể có nghĩa là các nhà giao dịch sẵn sàng đặt cược hơn vào giá BTC sau khi xác nhận cắt giảm.

Điều quan trọng là các nhà giao dịch thông thường phải biết thị trường hoạt động như thế nào. Nếu thị trường đang hoạt động, điều này có thể mang lại đà tăng mạnh hơn cho giá tài sản. Ngược lại, một thị trường ít hoạt động hơn với OI tiếp tục thấp hơn có thể có nghĩa là các nhà giao dịch đang ở chế độ chờ xem.

Xu Hướng Với Tỷ Lệ Long/Short

Tỷ lệ mua/bán là một chỉ báo giao dịch phái sinh khác mà từ đó chúng ta có thể trích xuất thông tin quan trọng. Về cơ bản, nó mang đến cho bạn cái nhìn thoáng qua về tâm lý quá bán của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Như tên gọi, tỷ lệ mua/bán thể hiện các vị thế mua ròng và bán ròng dưới dạng tỷ lệ phần trăm của tất cả những người nắm giữ vị thế trong một khoảng thời gian cụ thể. 

Hình 2: Tỷ lệ mua/bán BTCUSDT Vĩnh Viễn hàng ngày của Bybit.

Nguồn: Bybit

Việc xem xét những thay đổi về tỷ lệ mua/bán cũng có thể giúp các nhà giao dịch thông thường tự tin hơn khi phát hiện xu hướng. Ví dụ: vào đầu tháng 9/2024, giá BTC đã chứng kiến những biến động đáng chú ý, từ khoảng $64.000 vào cuối tháng 8 đến gần $52.000 vào đầu tháng 9.

Hình 2 cho thấy tỷ lệ mua/bán hàng ngày của BTCUSDT trên Bybit. Trong thời gian bán tháo, tỷ lệ tài khoản long-short tăng trong ba ngày liên tiếp và đạt 2,9 vào ngày 7/9/2024, mức cao nhất trong tháng gần đây.

Hình 3: Biểu đồ hàng ngày BTCUSDT

Nguồn: Bybit

Điều thú vị là, như Hình 3 cho thấy, giá BTC giảm trong thời gian được tô sáng trong khi số lượng tài khoản mua được tích lũy. Sự phân kỳ này có thể ngụ ý rằng các nhà giao dịch phái sinh đang chuẩn bị cho một sự đảo ngược xu hướng tiềm ẩn, do đó mở ra nhiều vị thế mua hơn.

Hãy xem tỷ lệ mua/bán vĩnh viễn BTCUSDT gần đây. Hình 4 cho thấy tỷ lệ giảm từ 1,71 vào ngày 19/9/2024 xuống 1,25 vào ngày 20/9, một ngày sau khi Fed cắt giảm lãi suất. Mặc dù thị trường dường như phản ứng tích cực sau khi cắt giảm được thực hiện, tỷ lệ mua/bán cho thấy các tài khoản bán thực sự đã tăng lên. 

Sự gia tăng này có thể được hiểu là các nhà giao dịch có lập trường tương đối thận trọng, chọn không tăng các vị thế mua và phòng ngừa rủi ro với các vị thế bán bổ sung khi giá BTC tăng. Sẽ có ích khi xem xét các chỉ số trong vài ngày tới để đưa ra kết luận rõ ràng. 

Hình 4: Tỷ lệ mua/bán BTCUSDT Vĩnh Viễn hàng ngày của Bybit

Nguồn: Bybit

Bạn cũng có thể phân loại tỷ lệ mua/bán theo hồ sơ nhà giao dịch, chẳng hạn như top 100 người nắm giữ vị thế lớn nhất. Bạn cũng có thể xem trong một khung thời gian khác, chẳng hạn như một giờ hoặc 30 phút. Mỗi thông số này có thể cung cấp thông tin khác nhau. Chúng tôi khuyên người dùng nên tham khảo nhiều điểm dữ liệu từ các danh mục khác nhau để có bức tranh toàn cảnh hơn. 

Truy cập Bybit Learn để biết thêm thông tin về giao dịch hợp đồng Vĩnh Viễn . Chúng tôi cũng đề xuất những nội dung sau:

• Vĩnh Viễn Trước Thị Trường Bybit: Đảm bảo lợi nhuận sớm và phòng ngừa rủi ro hiệu quả
• Tài Khoản Giao Dịch Hợp Nhất Bybit Là Gì và Cách Hoạt Động?

Kiểm Tra Dữ Liệu Giao Dịch Quyền Chọn

Quyền chọn là một trong những sản phẩm giao dịch được yêu thích nhất đối với các chuyên gia, đặc biệt là các nhà giao dịch doanh nghiệp. Tính linh hoạt và khả năng kết hợp của quyền chọn cho phép nhà giao dịch sử dụng các chiến lược và thiết lập vị thế phức tạp. Xem xét dữ liệu giao dịch quyền chọn có thể giúp chúng ta tìm hiểu cách những người tham gia chuyên nghiệp này thiết lập giao dịch của họ.

Hiểu OI theo Giá Hết Hạn & Giá Thực Hiện

Như với hợp đồng vĩnh viễn, lãi suất mở trong quyền chọn đề cập đến số lượng hợp đồng đã mở trong một khung thời gian cụ thể. Hợp đồng quyền chọn cũng có nhiều thông số hơn hợp đồng vĩnh viễn và chỉ riêng lãi suất mở có thể được lọc theo loại quyền chọn, ngày hết hạn, giá thực hiện, v.v. Hãy xem các ví dụ dưới đây.

Hình 5a: Quyền chọn mua BTC OI hết hạn.

Nguồn: Bybit

Hình 5b: Quyền chọn bán BTC OI hết hạn.

Nguồn: Bybit

Hình 5a và 5b (ở trên) hiển thị OI của quyền chọn mua và quyền chọn bán BTC theo ngày hết hạn. Vào tháng 9/2024, hầu hết OI, cả quyền chọn mua và quyền chọn bán, đều nằm trong hợp đồng với thời hạn hết hạn là ngày 27/9/2024. Các nhà giao dịch dường như đã đặt cược vào vị trí BTC sẽ đi vào cuối tháng.

Bây giờ, hãy xem giá thực hiện giữa OI với ngày hết hạn là ngày 27/9/2024. Hình 6a cho thấy rằng hầu hết OI cho các cuộc gọi BTC là ở mức $60.000, trong khi Hình 6b chỉ ra rằng quyền chọn bán $40.000 có nhiều OI nhất. 

Điều này mang lại cho chúng ta phạm vi giá làm tham chiếu, có nghĩa là các nhà giao dịch quyền chọn đang đặt cược vào giá BTC sẽ tăng vào cuối tháng dường như tin rằng trước ngày hết hạn (ngày 27/9), BTC sẽ có cơ hội đạt $60.000 trở lên. 

Ngoài ra, các nhà giao dịch đã và đang sử dụng các quyền chọn bán tương đối lỗ (OTM) và ít tốn kém hơn để bảo vệ các vị thế mua. Điều này có thể giải thích tại sao $40.000 có hầu hết OI.

Hình 6a: Quyền chọn mua BTC OI theo giá thực hiện.

Nguồn: Bybit

Hình 6b: Quyền chọn bán BTC OI theo giá thực hiện

Nguồn: Bybit

Vậy, thông tin này có thể được diễn giải như thế nào? Tại thời điểm viết bài này, BTC đang giao dịch ở mức khoảng $62.000. Quyền chọn mua $60.000 đang diễn ra; nếu ai đó có thiên hướng mạnh mẽ hơn đối với hành động giá tích cực trong ngắn hạn hoặc trung hạn, chắc chắn họ sẽ mua trong các cuộc gọi BTC với giá thực hiện cao. Nếu có sự thay đổi đáng chú ý của OI đối với các quyền chọn mua của giá thực hiện cao, điều đó có nghĩa là tâm lý tích cực của việc cắt giảm sau lãi suất vẫn có thể phần nào duy trì. Nếu không, nó có thể được hiểu là một thiết lập thận trọng.

Tóm lại, dựa trên dữ liệu nêu trên, các nhà giao dịch phái sinh BTC dường như vẫn có phần tăng giá sau khi cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy nhiên, có vẻ như hầu hết những người tham gia đều lạc quan một cách thận trọng, không sử dụng quá mức và có lẽ muốn thấy nhiều xác nhận hơn về việc đảo ngược xu hướng trước khi thực hiện các giao dịch bổ sung. Trang Dữ Liệu Hợp Đồng Bybit cung cấp thông tin toàn diện về dữ liệu giao dịch vĩnh viễn, hợp đồng tương lai và quyền chọn. Trong WSOT 2024, đội ngũ Bybit Learn sẽ tạo các bài viết và phân tích dựa trên dữ liệu hợp đồng để cung cấp thêm thông tin chi tiết để người dùng có thể thực hiện các giao dịch sáng suốt hơn.

Kết luận

Theo một số cách, khám phá dữ liệu phái sinh tương tự như đi trong bóng tối: có lẽ bạn sẽ có thể nhìn thấy con đường ngay trước mặt mình, nhưng chắc chắn bạn sẽ không nhìn thấy quá xa. Nó cũng giống như một câu đố trong đó mỗi mảnh dữ liệu có thể cung cấp cho bạn một chút thông tin, nhưng bạn chắc chắn không thể nhìn thấy bức tranh hoàn chỉnh chỉ với một mảnh. Ngoài ra, có nhiều cách để diễn giải dữ liệu này và mọi người có thể có cách diễn giải khác nhau. Chúng tôi khuyến khích người dùng nghiên cứu giao dịch phái sinh nói chung và làm quen với dữ liệu này.

Mặc dù tìm hiểu về giao dịch phái sinh (và sử dụng dữ liệu) có thể là một cách tiếp cận mạnh mẽ, nhưng nó cũng có những hạn chế và thường áp dụng nhiều hơn cho tiền điện tử blue chip.

Trang Dữ Liệu Hợp Đồng Bybit cung cấp thông tin toàn diện về dữ liệu giao dịch vĩnh viễn, hợp đồng tương lai và quyền chọn. Trong WSOT 2024, đội ngũ Bybit Learn sẽ tạo các bài viết và phân tích dựa trên dữ liệu hợp đồng để cung cấp thêm thông tin chi tiết để người dùng có thể thực hiện các giao dịch sáng suốt hơn.