Cálculos de Lucro e Perda para Opções de Compra e Venda
Principais Pontos:
O lucro e a perda (L&P) de um contrato de opções envolvem uma ordem de compra e venda, bem como taxas de negociação para decidir os lucros líquidos do contrato de opções executado.
L&P não diz respeito ao exercício de uma opção, mas sim ao fechamento de uma posição.
Como Determinar o Lucro e Perda de um Contrato de Opções
O lucro e a perda de um contrato de opções são determinados quando o titular decide fechar o contrato. O cálculo é simples, envolvendo a subtração da ordem de compra e da ordem de venda ao preço de índice, e a taxa de negociação quando a posição ainda não expirou.
Quando o contrato de opções expira, haverá valor implícito resultante da volatilidade e do tempo consumido. O cálculo para L&P da opção mantida até a expiração envolverá o preço de exercício e o preço de índice na expiração, o prêmio pago e as taxas de negociação.
Quando uma posição de opção não é mantida até a expiração, mas é fechada antecipadamente, o cálculo de lucro e perda é muito simples. Cada transação envolve uma ordem de compra e uma ordem de venda, então você simplesmente subtrai o que pagou pela opção do que recebeu ao vendê-la.
Tipos de Ordens de Opções (Contrato de Opções Europeias)
Existem quatro tipos de ordens de Opção: Comprar call, vender call, comprar put e vender put.
Exemplo 1
O preço de mercado do BTC no início de março é de $54.000. Ann acha que o preço do BTC estará muito mais alto no final do mês. Bob acredita que o preço do BTC vai diminuir.
Vamos considerar a seguinte opção:
Tipo: Call (compra)
Preço de Exercício: $55.000
Data de vencimento: 1 de mar., 2024
Subjacente: BTC
Ann compra a opção de compra a um preço de $1.000. Isso significa que ela tem o direito de comprar 1 BTC a $45.000 quando o contrato vencer. Bob vende opções de compra.
Cenário A: Na expiração, o preço de liquidação do BTC é de $48.000.
- Comprar Chamado: Ann exerce sua opção de compra e obtém um lucro de $3.000 (ou seja, $58.000 − $55.000). Menos seu prêmio de $1.000, ela obtém um lucro de $2.000.
Vender Chamado: Bob precisa cumprir sua obrigação de vender a opção a um preço de exercício de $45,000, e ele perde $3,000 (ou seja, 55,000 − $58,000). Descontando o prêmio de $1,000 que ele recebe, a perda total de Bob é de $2,000.
Cenário B: Na expiração, o preço de liquidação do BTC é de $43,000.
- Comprar Call: Neste caso, Ann perde $1,000, que é o prêmio que ela pagou pela opção de compra.
Vender Call: Bob não precisa cumprir suas obrigações e ganha um prêmio de $1,000.
Exemplo 2
Vamos supor que o BTC está sendo negociado por $38,000 em 1º de junho. Com base na pesquisa de Bob, ele acha que o preço do BTC vai cair até o final do mês. Ann acha que o preço do BTC vai subir.
Nós tomaremos a seguinte opção:
Tipo: Put (venda)
Preço de Exercício: $37,000
Data de vencimento: May 31, 2024
Subjacente: BTC
Bob compra uma opção de venda de BTC por um preço de $800. Isso significa que Bob tem o direito de vender 1 BTC a $37,000 quando o contrato vencer. Ann vende opções de venda.
Cenário A: Na expiração, o preço de liquidação do BTC é $35,000.
- Comprar opção de venda: Bob exerce sua opção de venda e faz um lucro de $2,000 (ou seja, $37,000 − $35,000). Menos seu prêmio de $800, ele fica com um lucro de $1,200.
Vender opção de venda: Ann precisa cumprir sua obrigação de vender a opção de venda a um preço de exercício de $35,000, então ela perde $2,000 (ou seja, 35,000 − $37,000). Deduzi-se o prêmio de $800 que ela recebe, sua perda total é de $1,200.
Cenário B: Após a expiração, o preço de liquidação do BTC é $39.000.
- Comprar Put: Neste caso, Bob perde $800, que é o prêmio que ele pagou pela opção de venda.
Vender Put: Ann não precisa cumprir suas obrigações e ganha um prêmio de $800.
Nota: Os exemplos acima excluíram o cálculo das taxas de negociação. Estes são lucros ou perdas brutas.
Cálculo das Taxas de Negociação
Vamos tomar o contrato de Opções da Bybit (estilo Europeu) como um exemplo:
As taxas de negociação são cobradas em USDC ao abrir ou fechar uma posição. Na Bybit, ordens de criador e de tomador usam a mesma taxa.
Índice da taxa de maker | Índice da taxa de taker | |
Opções | 0,02% | 0,02% |
Nota: A taxa de negociação para um único contrato nunca pode ser superior a 12,5% do preço da opção.
Fórmula:
Taxa de Negociação = Mínimo (Taxa Taker/Maker × Preço de Índice, Proporção Máxima de
Transação no Preço do Pedido × Preço da Opção Negociada) × Tamanho da Opção Negociada
Vamos pegar o pedido da Ann para uma opção de compra (acima) como exemplo:
Tipo: Call (compra)
Preço de Exercício: $45,000
Tamanho do Pedido: 0.3 BTC
Data de vencimento: 1 de março de 2024
Subjacente: BTC
Quando o preço de índice do BTC é $42,000. Ann coloca uma opção de compra de 0,30 BTC e a negocia toda a um preço de $3,000.
Neste caso, Ann precisa pagar uma taxa de negociação de 3,78 USDC, com base no seguinte cálculo:
Taxa de Negociação = Mínimo (0,02% × 42,000, 12,5% × 3,000) × 0,3 = 3,78 USDC
Resumo
O lucro e a perda das opções podem ser calculados de forma bastante simples. No entanto, os negociadores tendem a esquecer das taxas de negociação e de entrega, que podem afetar seus ganhos ou perdas finais de um contrato de opções. Incentivamos você a negociar de forma responsável e a tornar isso um hábito antes de praticar. Vá para o Bybit Demo Trading para praticar antes de mergulhar no produto real.
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