ETF de PENGU em Spot: Um movimento ousado de investimento em NFT, ou apenas hype?
Janeiro de 2024 marcou um ponto decisivo na indústria de cripto: a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou uma série de Bitcoin (BTC) Spot fundos negociados em bolsa (ETFs) após uma década de resistência. Mais tarde naquele ano, vários ETFs Spot de Ethereum (ETH) também foram aprovados. Esses sucessos iniciais encorajaram fundos de investimento focados em ativos digitais a buscar aprovações para outros altcoins, já que pedidos de ETF para Dogecoin (DOGE), Polkadot (DOT), Solana (SOL), Avalanche (AVAX) e outras criptos de alta capitalização têm chegado à mesa da SEC nos últimos meses.
Até 20 de março de 2025, uma coisa nunca havia ocorrido: uma aplicação de ETF cripto baseada em NFT. Achava-se que tal movimento estava à beira da impossibilidade, dado o quanto a SEC avaliava rigorosa e longamente as aplicações de ETFs, mesmo para criptos fungíveis estabelecidas. E ainda assim, o gestor de investimentos Canary Capital submeteu uma aplicação à SEC para a aprovação do primeiro produto de ETF cripto focado em NFT, o PENGU Spot ETF, desencadeando uma mini-revolução no espaço emergente na junção das finanças cripto e tradicionais.
Se aprovado, este ETF será o primeiro do seu tipo na indústria, baseado em uma mistura de tokens PENGU e NFTs Pudgy Penguins. Muitos observadores esperam que a Canary Capital enfrente grandes dificuldades para obter a aprovação da SEC para seu produto revolucionário. No entanto, a SEC agora tem um histórico de aprovação de ETFs cripto — o que aumenta as esperanças tanto para os ETFs de altcoin mencionados acima quanto para a aplicação do PENGU Spot ETF.
Principais pontos:
O proposto ETF PENGU Spot é um fundo negociado em bolsa baseado no token PENGU e nos NFTs Pudgy Penguins. Seu provedor, a Canary Capital, apresentou uma solicitação para sua aprovação à SEC dos EUA em 20 de março de 2025. No início de abril de 2025, o regulador ainda não considerou a aplicação.
A aplicação da Canary Capital tem significado histórico como o primeiro caso de um produto ETF baseado em NFT submetido para aprovação à SEC. É também o primeiro ETF que inclui uma criptomoeda de relativamente pequena capitalização como um elemento significativo.
O que é o ETF PENGU Spot?
O ETF PENGU Spot é um produto de fundo negociado em bolsa (ETF) proposto pela empresa de gestão de investimentos Canary Capital, e está atualmente aguardando aprovação pela SEC. A Canary Capital apresentou a aplicação em 20 de março de 2025, tornando este o primeiro produto de ETF de criptomoeda com um componente NFT que está buscando a aprovação do principal regulador financeiro dos Estados Unidos. O ETF foi registrado no estado de Delaware, nos EUA.
O portfólio do Pengu Spot ETF é concebido como consistindo principalmente de tokens PENGU, que representarão entre 80% e 95% dos ativos totais detidos, com o restante alocado para NFTs Pudgy Penguins. Pequenas porções de moedas SOL do Solana e tokens ETH do Ethereum também serão incluídas para facilitar transações e suporte de liquidez, uma vez que os tokens PENGU são principalmente emitidos na blockchain Solana, e os NFTs Pudgy Penguins são uma coleção baseada em Ethereum.
Como a Canary Capital deterá esses ativos e reequilibrará periodicamente o portfólio, serão aplicadas taxas de gás no Solana e no Ethereum, com taxas pagas em SOL e ETH, respectivamente.
Lançada em 2021 no Solana, a coleção de NFTs Pudgy Penguins consiste em 8.888 itens, cada um retratando um pinguim fofo com uma combinação distinta de cinco traços diferentes. Em dezembro de 2024, o projeto introduziu uma criptomoeda fungível relacionada, o token PENGU baseado em Ethereum. A partir de 2 de abril de 2025, PENGU é um ativo de menor capitalização, classificado em 191º no mercado de criptomoedas, com um valor de mercado total de $319 milhões. Em contraste, Pudgy Penguins estão entre os principais projetos no espaço NFT, classificados em segundo lugar entre todas as coleções de NFT, com um valor de mercado de $155 milhões.
A aplicação da Canary Capital à SEC é única de duas maneiras: é o primeiro ETF com um componente NFT, e marca a primeira vez que a aprovação de um ETF é solicitada para uma criptomoeda de capitalização relativamente menor, PENGU, que não está nem entre os 100 principais ativos cripto por valor de mercado. Todas as outras aplicações de ETF cripto aprovadas pela SEC (ou atualmente buscando aprovação) são baseadas em ativos de alta capitalização, que normalmente estão classificados entre os 30 primeiros.
Panorama atual do ETF Spot do PENGU
A partir de 2 de abril de 2025, a SEC possui a aplicação para o ETF Spot do PENGU por apenas duas semanas. O regulador tem até 240 dias para revisar tais aplicações, embora historicamente, a SEC tenha ponderado sobre aplicações de ETFs cripto por anos. Agora, no entanto, a sequência de aprovações de ETFs Spot de Bitcoin e Ethereum em 2024 levanta esperanças de que novas submissões possam estar sujeitas a um quadro de avaliação já estabelecido — e assim, aprovadas muito mais rapidamente.
No momento, a SEC também está considerando aplicações de ETFs spot para várias criptomoedas de grande capitalização, incluindo Dogecoin, Solana, Polkadot, Litecoin (LTC) e XRP (XRP). Se o regulador decidir aprovar as aplicações em modo de lote — todas ou várias de uma vez — a Canary Capital terá motivos para esperar que seu ETF seja incluído.
No entanto, há ceticismo em relação à aplicação do PENGU Spot ETF, com alguns analistas acreditando que suas chances podem diferir daquelas dos ETFs de altcoins maiores e mais estabelecidos. Isso não é surpreendente, já que um PENGU Spot ETF seria um produto distinto, sendo o primeiro ETF focado em NFT. Além disso, os NFTs têm liquidez mais limitada do que as criptomoedas fungíveis.
Os NFTs também podem ser mais difíceis de avaliar objetivamente. Os preços das criptomoedas fungíveis são facilmente obtidos no mercado de criptos, onde a oferta e a demanda estabelecem seu valor. Em contraste, a liquidez limitada e a singularidade dos NFTs tornam muito mais difícil precificá-los de maneira eficiente.
Além disso, o token PENGU — que comporá a maior parte do ETF proposto — não está entre os ativos mais negociados no mercado cripto. Como a PENGU tem uma posição modesta no espaço das criptomoedas (junto com suas origens como uma moeda meme), a SEC poderia vê-la com mais ceticismo do que os principais altcoins.
Naturalmente, todos esses fatores são apenas especulações neste ponto, e precisaremos aguardar os comentários iniciais da SEC sobre o primeiro NFT-based ETF sob sua consideração para formar uma visão mais definida das perspectivas de aprovação do produto.
Impacto atual da aplicação do PENGU Spot ETF no mercado de criptomoedas
A notícia da aplicação do PENGU Spot ETF até agora não teve impacto apreciável sobre o preço do próprio token PENGU. No dia da aplicação (20 de Mar, 2025), o token estava sendo negociado em torno de $0.007. Duas semanas depois, ainda está em torno do mesmo preço.
Por outro lado, houve um aumento modesto no preço médio dos NFTs Pudgy Penguins negociados no mercado: entre 20 e 28 de março, o preço médio subiu 16% de cerca de $16.450 para $19.120, embora tenha recuado ligeiramente para $17.490 a partir de 2 de abril.
Dado o modesto efeito no preço, os investidores provavelmente ainda são cautelosos quanto às chances de aprovação do PENGU Spot ETF.
No entanto, se for aprovado, o impacto mais amplo no mercado de criptomoedas pode ser significativo, já que tal passo significaria a abertura da SEC tanto para ETFs baseados em NFT quanto para ETFs compostos por criptomoedas de menor capitalização, incluindo moedas meme. O número de fundos de ativos tokenizados que oferecem produtos baseados em NFT provavelmente aumentaria significativamente, facilitando a adoção de NFT no mercado financeiro tradicional.
Perspectivas adicionais de ETF de altcoins spot
Uma aprovação do ETF PENGU Spot pela SEC pode levar a uma enxurrada de novas aplicações de ETF baseadas em NFTs de alguma forma. Isso poderia até incluir os primeiros ETFs compostos inteiramente por NFTs. Outros tipos de ativos cripto — por exemplo, ativos do mundo real (RWAs) — também podem se tornar candidatos à consideração da SEC. Além disso, no improvável caso de o ETF PENGU Spot da Canary Capital ser aprovado antes dos ETFs de altcoins spot atualmente na linha de aprovação da SEC, isso enviaria um sinal muito forte de que essas aplicações de ETF também são uma aposta certa.
Conclusão
A aplicação atual do ETF PENGU Spot é um evento pioneiro que pode abrir oportunidades para ETFs de NFT e outros ETFs cripto baseados em participações parciais de NFT. Embora a SEC tenha aprovado múltiplos ETFs de Bitcoin Spot no início de 2024, poucas pessoas esperavam que um ETF baseado em NFT surgisse tão logo em seguida. Provavelmente ainda menos pessoas esperavam que um ETF baseado em meme coin fosse levado a sério pela SEC. Único de várias maneiras, o ETF PENGU inverte todo o conceito de ETFs tradicionais.
A tentativa da Canary Capital de obter aprovação para um ETF apoiado por NFT é realmente uma iniciativa ousada, embora os observadores tenham dito o mesmo sobre os ETFs de Bitcoin há apenas alguns anos. Alguém precisava se tornar um pioneiro nesta área — e a Canary Capital assumiu nobremente esse papel sem hesitação. Agora, todos os olhos estão voltados para a SEC, enquanto se prepara para avaliar um produto que nunca encontrou antes.
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