O que é volatilidade cripto e como gerenciá-la
A volatilidade do mercado de cripto muitas vezes é considerada em uma escala própria, com Bitcoin (BTC) e outras criptomoedas frequentemente passando por montanha-russas de preços impressionantes. Nos últimos anos, o principal ativo de criptomoedas do mundo (e o principal indicador do desempenho geral do mercado de cripto), a moeda BTC, experimentou grandes oscilações de preço. Em março de 2022, tendo acabado de começar a se recuperar das perdas catastróficas da queda de novembro de 2021, o Bitcoin entrou em uma queda acentuada de vários meses, perdendo quase dois terços de seu valor entre o final de março de 2022 e o início de novembro do mesmo ano.
Mais recentemente, também testemunharam a conhecida volatilidade do Bitcoin. Entre o início de outubro de 2023 e o final de março de 2024, a criptomoeda valorizada em 174%, uma taxa de crescimento que parece quase surreal para um investidor do mercado de ações. No momento desta publicação (12 de setembro de 2024), o Bitcoin perdeu cerca de 21% das máximas de março de 2024 e continua a demonstrar volatilidade significativa.
O que impulsiona a volatilidade do Bitcoin e do mercado cripto em geral, e como os investidores podem se proteger dele? Neste artigo, analisamos mais de perto a volatilidade das criptos e as melhores maneiras de gerenciá-la.
Principais conclusões:
As criptomoedas foram caracterizadas por níveis de volatilidade histórica muito mais altos em comparação com os ativos tradicionais.
Algumas maneiras importantes de gerenciar a volatilidade das criptomoedas incluem diversificação do portfólio, hedge, rastreamento do sentimento do mercado e investimento sem emoções, além de usar tipos conservadores de ordens, como stop-loss e take-profit.
Entendendo a volatilidade cripto
A volatilidade de um ativo financeiro é definida como a taxa de variação em seu preço ao longo de um período específico. Ativos com alta volatilidade de preço são caracterizados por flutuações de preço mais pronunciadas e frequentes. Ativos mais voláteis também são considerados mais arriscados do ponto de vista do investimento. No entanto, como qualquer participante do mercado sabe, níveis de risco mais altos também significam maiores oportunidades de retorno. Na verdade, em mercados financeiros, a volatilidade é sinônimo de risco.
A volatilidade é normalmente medida usando o coeficiente de variação , que mostra as magnitudes típicas de mudança de um ativo dentro de um período definido. Normalmente, essa volatilidade é expressa em porcentagem.
Volatilidade de cripto vs. Volatilidade de mercado tradicional
A volatilidade típica do mercado de cripto é consideravelmente maior do que a volatilidade média dos mercados de ações e, muitas vezes, também excede a volatilidade dos mercados de commodities. Mesmo o Bitcoin, que é considerado muito menos volátil do que as altcoins de menor capitalização, tem níveis de volatilidade muito mais altos do que os ativos financeiros tradicionais. Embora a volatilidade de um ano do Bitcoin possa estar caindo, conforme mostrado no gráfico abaixo, ainda estava em torno de 40% em abril de 2024. Por outro lado, a volatilidade de um ano do ouro, das ações globais (ACWI IMI) e dos títulos dos EUA (US Agg) foi de cerca de 10% em abril de 2024, quatro vezes menor do que a do Bitcoin.
Os principais fatores que contribuem para a maior volatilidade do mercado cripto em comparação com os mercados tradicionais incluem:
Um mercado imaturo e ainda em desenvolvimento
Uma grande proporção de investidores inexperientes e amadores, devido às baixas barreiras para entrar no mercado
Geralmente, uma população de investidores mais jovens que faz uso extensivo das redes sociais, uma fonte significativa de sentimento de mercado impulsionado pelo hype
Níveis de liquidez relativamente baixos e volumes de trading para a maioria dos ativos (exceto as principais moedas)
Dominação pelas baleias e a relativa facilidade com que elas podem afetar a direção geral do mercado
Pouca regulamentação, o que torna o mercado de criptomoedas particularmente suscetível a criptos e golpes impulsionados por hype
A disponibilidade de trading 24 horas por dia, 7 dias por semana
Fatores que influenciam a volatilidade cripto
Sentimento do mercado
O sentimento desempenha um papel importante em qualquer mercado, mas é particularmente influente nos mercados de cripto, pois têm barreiras menores à entrada em comparação com os mercados de ações. Por exemplo, em muitas plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), ou até mesmo em algumas exchanges centralizadas (CEXs), você pode começar a investir com apenas alguns dólares e sem requisitos de verificação de identidade ou residência. Como resultado, muitos investidores novatos entraram no mercado de cripto. Esses investidores muitas vezes não têm experiência para conduzir uma análise técnica ou fundamental completa do mercado. Como resultado, muitas vezes elas são impulsionadas pelo sentimento, particularmente pelo sentimento das redes sociais e notícias on-line.
A idade relativamente mais nova dos investidores em cripto, em comparação com os participantes do mercado de ações, também os torna usuários de redes sociais mais prolíficos, e as redes sociais são a fonte principal onde emoções, hype, opinião e outros elementos do sentimento sobre criptoativos são forjados. Basta perguntar a Elon Musk, um influenciador de redes sociais com tendência a oscilar o sentimento em torno de ativos como Bitcoin e Dogecoin (DOGE).
Mercado imaturo
O primeiro mercado rudimentar de cripto começou a surgir por volta de 2010 a 2011. Assim, o mercado de cripto tem no máximo 14 anos de idade. Em comparação, o trading de ações existe há alguns séculos, enquanto os mercados de commodities existem há milênios. A imaturidade do mercado de cripto significa que suas propriedades e regras definidoras ainda estão sendo ativamente desenvolvidas.
Desenvolvimentos regulatórios
Em comparação com os mercados tradicionais, o mercado de cripto tem baixos níveis de regulamentação, embora isso esteja mudando lentamente. Na sequência do fiasco da exchange FTX, reguladores nos EUA e em todo o mundo promulgaram, ou estão em processo de promulgar, leis que melhor regulariam o trading e o investimento em cripto. Por exemplo, em 2023, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA declarou um grande grupo de valores mobiliários de criptomoedas, abrindo caminho para colocar o investimento nesses ativos sob controle regulatório. A aprovação de 11 ETFs spot de Bitcoin nos EUA no início de 2024 também deixou muitos analistas confiantes sobre a estabilização dos preços das criptos à medida que investidores mais convencionais se expõem ao Bitcoin.
No entanto, o mercado de cripto, em geral, continua a ser muito menos regulamentado do que os mercados de ações, o que atua como um contribuinte para sua notória volatilidade.
Eventos macroeconômicos
Indicadores macroeconômicos como taxas de inflação, taxas de juros do banco central, taxas de crescimento do PIB, principais acordos de livre comércio e muito mais têm o potencial de afetar significativamente a volatilidade do mercado de criptomoedas. Em parte, isso é muitas vezes causado pelas realocações entre classes de ativos iniciadas por grandes investidores institucionais. Como resposta a dados e previsões macroeconômicas, esses investidores podem mudar fundos entre cripto e outras classes de ativos, como títulos, ações ou commodities. Como o mercado de cripto tem muito menos liquidez do que os mercados tradicionais, essas realocações podem afetá-lo muito.
24/7 Trading
Ao contrário do mercado de ações e de outros mercados tradicionais, o mercado de cripto está aberto 24 horas por dia, 7 dias por semana e não sofre interrupções em seus processos de trading. A natureza contínua do mercado também contribui para sua volatilidade.
Dicas sobre como gerenciar a volatilidade cripto
Técnicas de gerenciamento de risco
Alguns tipos de ordens e técnicas podem ser particularmente úteis no gerenciamento dos riscos de trading em cripto e ativos digitais. Isso inclui ordens de stop-loss, ordens take-profit, dimensionamento de posição e opções de venda.
Ordens de Stop-Loss
As ordens de stop-loss vêm com uma instrução para comprar ou vender um ativo quando atinge um determinado nível, conhecido como preço de stop. Essas ordens são amplamente usadas para minimizar possíveis perdas de trading e podem ser altamente úteis para limitar perdas no ambiente de alta volatilidade do mercado de cripto.
Tirar lucro
As ordens de take-profit instruem os traders a fechar uma posição de trading quando atingirem um nível de lucro pré-especificado. Embora as ordens de stop-loss sejam usadas para minimizar perdas, as ordens de take-profit são projetadas para proteger os lucros.
Dimensionamento da posição
O tamanho da posição refere-se ao número de unidades que um trader aloca para uma posição específica, levando em consideração seu portfólio geral e tolerância ao risco . Em mercados de alta volatilidade, o tamanho da posição pode ajudar a evitar perdas resultantes da dependência excessiva de um único ativo ou posição.
Opções de venda
Uma opção de venda é um contrato de opções que dá a você o direito de vender um ativo alvo a um preço específico dentro de um período especificado. As opções de venda podem fornecer proteção valiosa contra perdas de preço quando um mercado de alta volatilidade repentinamente fica pessimista.
Diversificação de portfólio
A diversificação de portfólio é outro método útil para gerenciar a volatilidade. Ao dividir seu investimento total em diferentes tipos de ativos ou moedas que compartilham correlações baixas ou negativas entre si, você pode proteger seu portfólio geral contra movimentos adversos de preços. Por exemplo, sob certas condições de mercado, o Bitcoin pode exibir baixas correlações com o mercado de ações, principalmente ações não tecnológicas. Ao dividir seu portfólio geral entre ações de Bitcoin e ações não tecnológicas, você pode, esperamos, esperar retornos positivos deste último, às vezes, quando o primeiro entra em um período de perdas.
Hedge
O hedge é uma abordagem popular de minimização de riscos de investimento. Em sua forma mais clássica, o hedge é baseado na abertura de posições compensatórias ou opostas para se proteger de movimentos adversos de preços. Anteriormente, observamos como as opções de venda podem ser usadas para gerenciar a volatilidade do mercado de cripto. Um exemplo de hedge seria comprar uma opção de venda em um ativo no qual você está comprando. Por outro lado, você compraria uma opção de compra em um ativo que está shorting no momento como parte de sua estratégia de hedge.
Gerenciando suas emoções
Gerenciar suas emoções durante o trading é uma habilidade crítica, particularmente no ambiente altamente volátil do mercado de cripto. O mercado é fortemente impulsionado pelo sentimento, e uma maneira de se destacar do trading baseado em emoções é reconhecer o sentimento predominante. Você pode fazer isso usando índices de sentimento de cripto criados para medir os níveis de medo (aversão à compra/predisposição à venda) e ganância (aversão à venda/predisposição à compra) dominando o mercado. Um desses indicadores, o índice de medo e ganância cripto, é oferecido pelo portal Alternative.me.
Além de usar medidas de sentimento em todo o mercado, se esforce para basear suas decisões em pesquisas completas sobre as criptomoedas de seu interesse para evitar investimentos baseados em emoções. No mínimo, isso deve incluir fatos sobre a equipe por trás do projeto, esquemas de distribuição de moedas, atividade real na plataforma vinculada à moeda, seu roteiro e white paper, capital de VC levantado e desempenho histórico de preços.
Ferramentas de trading úteis para gerenciar a volatilidade de cripto
Análise de volume
A análise de volume envolve estudar os volumes de trading gerais de um criptoativo (a soma do volume de compra e venda) durante um período de tempo, como 24 horas, 7 dias, 14 dias, 30 dias, 3 meses ou períodos mais longos. Muitos analistas acreditam que os picos de volume precedem os aumentos de preço, enquanto as quedas de volume são seguidas por perdas de preço.
Médias móveis (MAs)
As médias móveis (MAs) podem ser um recurso visual eficaz para estudar a volatilidade dos criptoativos. A MA simples é derivada calculando as médias para um determinado número dos pontos de preço mais recentes (por exemplo, preços de fechamento diários) para um criptoativo. Essas médias são então plotadas junto com a linha de preço principal em um gráfico. Um número típico para os preços mais recentes usados no cálculo é muitas vezes 5, 10, 20, 50 ou 200, e também pode variar dependendo da escolha do analista. As linhas de preço derivadas de MA são normalmente mais suaves do que as linhas de preço reais dos ativos, fornecendo uma ferramenta visual útil para detectar futuros reversão de tendências.
Faixas de Bollinger
Bollinger Bands ® são uma ferramenta visual para identificar tendências e impulsos para um ativo. Um gráfico de banda de Bollinger consiste em três linhas: uma linha de preço médio móvel de 20 dias, uma linha superior definida em dois desvios padrão acima da linha MA e uma linha inferior definida em dois desvios padrão abaixo da linha MA. O número de períodos para a linha MA e o número de desvios padrão usados para as linhas superior e inferior podem ser modificados, dependendo das preferências do analista.
Faixa real média
O indicador de Faixa média verdadeira (ATR) é uma média móvel de 14 dias das faixas verdadeiras para um ativo. Cada valor de faixa real é a maior diferença entre a máxima e a mínima mais recentes do ativo. ATR é uma medida útil para avaliar a volatilidade do preço de um ativo.
Retração de Fibonacci
A retração de Fibonacci é uma ferramenta valiosa para avaliar a volatilidade do preço e identificar os níveis de suporte e resistência. Usando a retração de Fibonacci, você primeiro considera dois extremos de preço para um determinado período no gráfico de preços: a oscilação para cima e a oscilação para baixo. Em seguida, você calcula e traça vários pontos de preço dentro da faixa, como gráficos horizontais. Esses preços normalmente correspondem a 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% e 78,6% da faixa. As porcentagens são baseadas em números de Fibonacci, que ocorrem em muitas sequências no mundo natural. Quando o preço do ativo toca os níveis horizontais de Fibonacci no gráfico, ele fornece uma indicação aos traders sobre possíveis reversão de preço, consolidações e rompimentos.
Índice de resistência relativa (RSI)
O indicador do índice de força relativa (RSI) é uma medida de análise técnica que indica se um ativo foi comprado em excesso (devido a uma correção) ou sobrevendido (devido a uma recuperação). O RSI representa um valor entre 0 e 100. Valores acima de 70 indicam que um ativo foi comprado em excesso, enquanto valores abaixo de 30 sinalizam um ativo sobrevendido.
Considerações finais
A volatilidade do mercado de cripto apresenta desafios significativos e oportunidades de lucro exclusivas para investidores que não estão tímidos com ambientes de alto risco/alto retorno. A imaturidade do mercado de cripto, juntamente com seus baixos níveis de regulamentação, oportunidades de trading 24 horas por dia, 7 dias por semana e alta suscetibilidade a oscilações orientadas por sentimentos, continuarão a moldar a natureza do trading de cripto. Nesse ambiente, é fundamental que traders e investidores gerenciem altos níveis de volatilidade usando os métodos, indicadores e tipos de ordens que descrevemos acima.
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