Bitcoin recupera apoio institucional à medida que retornam os fluxos do ETF Spot
Enquanto os ativos de risco tradicionais, como as ações dos EUA, continuam a trade à frente dos preços do petróleo e manchetes geopolíticas, o BTC está mostrando alguns sinais de ação de preço que também estão sendo impulsionados por fatores idiossincráticos.
Desde que o conflito no Oriente Médio começou, BTC superou tanto o ouro quanto o índice S&P 500, subindo até 21%.
Essa resiliência no preço spot contra um pano de fundo macroeconômico que viu os ativos de risco tradicionais lutarem coincide com o início de uma recuperação no apetite institucional.
Embora ainda negativo no acumulado do ano (-16%), os ETFs de Bitcoin Spot estão atualmente em uma sequência de entradas de seis dias, algo que vimos pela última vez no final de setembro a outubro durante a ascensão do BTC ao topo histórico de $126K.
Enquanto isso, a Estratégia de Michael Saylor, o maior tesouro de ativos digitais de BTC por oferta mantida, adquiriu mais de $7B em valor do ativo até agora este ano, equivalente a quase 89.000 moedas.
Além disso, a resiliência no preço spot também reforçou uma recuperação no sentimento de risco.
Nosso Índice de Apetite por Risco para ambos os principais, BTC e ETH, agora se recuperou de suas baixas de início de março.
O índice de apetite por risco de Block Scholes mede o nível de euforia (acima de 1) ou pânico (abaixo de -1) no mercado Spot. O momentum neste índice mostra uma relação forte com os retornos Spot.
A Recuperação do ETF Spot
Nosso relatório de perspectivas para 2026 argumentou que entradas consistentes e demanda do lado da compra de fundos negociados em Bolsa de Bitcoin Spot tinham "respaldado cada rally de Cripto desde seu lançamento”.
Após o evento de liquidação de 10/10, no entanto, vimos uma demanda esporádica de investidores institucionais para reentrar no mercado de Cripto.
Assim, a maioria dos modestos e breves ralis no preço spot do BTC até a data ocorreram contra um pano de fundo de fraca demanda por ETF de Bitcoin Spot (os fluxos líquidos dos ETF de Bitcoin Spot até a data são de -$280,1M).
No entanto, no meio do mês de março ...
Estamos começando a ver sinais tentativos de que o capital está retornando ao Bitcoin e o mais forte sinal de demanda desde que a queda de outubro começou
Entre 9 de março - 16 de março de 2026, os ETFs de Bitcoin Spot compraram $962,8M em bitcoins, ao longo de 6 dias consecutivos de influxos.
A última vez que os produtos Spot viram tantos (ou mais) dias consecutivos de influxos foi entre 29 de setembro de 2025 e 9 de outubro de 2025 - um período que também coincidiu com o topo histórico de $126K.
Adicionalmente, junto com o retorno na demanda por ETF, também vimos Estratégia, a maior empresa de tesouraria de ativos digitais de Bitcoin, fornecer ao mercado um lance estrutural persistente.
Desde o início do ano, Estratégia acumulou quase 89.000 bitcoins, a um custo total de $7.174B.
Juntos, o retorno na demanda institucional de ETFs Spot e Estratégia resultaram em uma mudança significativa na soma rolante de 20 dias dos fluxos líquidos de -$2B no final de fevereiro de 2026 para $5.3B.
Se o histórico é um sinal, entradas contínuas em ETFs Spot e melhora no sentimento institucional poderiam fornecer mais suporte para o BTC em meio às atuais tensões geopolíticas.
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