Mercado de cripto spot vs. futuros: principais diferenças

Em geral, o mercado spot é quando as commodities são negociadas no ato e com entrega imediata. Já o mercado de futuros, como o nome sugere, liquida a entrega de commodities e contratos futuros em uma data específica no futuro.

Mercados de futuros e spot são termos usados no mercado financeiro, como ações ou câmbio. Mas você sabia que eles também são os mesmos fundamentos que definem o mercado de cripto?

O mercado de cripto teve uma boa dose de altos e baixos, com destaque para a queda significativa dos preços do Bitcoin (BTC) de US$ 20.000 para US$ 3.000 logo após um rali em 2017. Em seguida, tivemos as intermináveis mudanças nas regulamentações até a adoção do Bitcoin. Até que o recente mercado de alta do BTC disparou para alcançar a máxima histórica de cerca de US$ 61.000. Isso ainda é surpreendente para a maioria dos traders do mercado spot e de futuros do Bitcoin.

Então, por que é tão importante entender a diferença entre negociação spot e de futuros?

Vamos descobrir! 

O que é um mercado spot?

O mercado spot é chamado de mercado à vista devido à forma como os pagamentos são processados imediatamente. Em outras palavras, o contrato entre o comprador e o vendedor será executado à vista pelo preço vigente com uma determinada quantidade.

Digamos que Harry (comprador) queira comprar BTC com fiat (USD) no mercado spot; ele precisaria encontrar um vendedor que esteja em busca de USD para realizar a troca. Então, Harry poderia ir a um mercado spot de câmbio de cripto para procurar o par de trading BTC/USD definindo uma ordem limitada com quantidades e preços predeterminados para a execução. 

Em qualquer caso, o comprador e o vendedor fazem ofertas equivalentes no mercado spot, e as negociações serão executadas imediatamente. 

As características do mercado spot

O mercado de cripto opera 24 horas por dia, 7 dias por semana, o que significa que você pode comprar e vender cripto a qualquer dia e hora. Todas as transações são liquidadas a um preço determinado conhecido como preço spot, ou seja, o preço à vista no mercado spot. Qualquer pessoa que esteja mantendo contratos de mercado spot pode manter e encontrar um negócio melhor se não estiver imediatamente satisfeita com os preços atuais. Mas deve haver demanda e oferta ativas para que os traders executem a negociação. 

Os tipos de mercado spot

Há dois mercados spot principais: o mercado de balcão (over-the-counter, OTC) e o mercado de corretagem. 

Balcão (OTC)

OTC na negociação de cripto é quando você pode negociar em um mercado descentralizado sem um intermediário. Não há necessidade de uma corretora nem de qualquer outra exchange central envolvida no processo. 

O mercado de OTC lida principalmente com volumes imensos, aparentemente fora da visibilidade do público em geral. Isso porque as negociações nos mercados de OTC são geralmente privadas. Por outro lado, o processo de execução é relativamente direto. Sempre que duas partes concordarem com o preço, volume de trading e método de transferência, a negociação pode ser executada diretamente sem o envolvimento de um intermediário. 

Mercado de corretagem

Os mercados de corretagem são mercados regulamentados onde você pode enviar ordens por meio de uma plataforma de negociação ou corretora. Os preços das cripto serão mostrados de imediato, com cotações em tempo real. Esse tipo de mercado spot segue o horário da corretora. 

Por outro lado, as corretoras agem como intermediárias para que compradores e vendedores deem lances de compra e venda de ativos. Quando houver a correspondência entre o lance de compra e de venda, a corretora realizará a negociação. 

Ao comparar com o mercado de futuros, o mercado spot seria ideal para você se estiver à procura de um investimento de longo prazo. Por outro lado, se você pretende fazer alavancagem ou hedging em uma negociação, o mercado de futuros seria mais adequado para você. 

O que é o mercado de futuros?

Um mercado de futuros é onde você faz um contrato com outra parte para concordar com o preço do ativo para uma data no futuro. Essa especulação é colocada em um dia específico, mas a transação não está no spot. Portanto, sua cripto só será comprada ou vendida a um preço e data definidos específicos que tenham sido acordados em um contrato futuro.

Ao contrário do mercado spot, você está negociando contratos no mercado de futuros sem realmente possuir um ativo subjacente. Na verdade, contratos futuros são feitos na tentativa de evitar a volatilidade do mercado. Por exemplo, quando você está negociando um contrato BTCUSD, você não está realmente comprando ou vendendo BTC, mas sim negociando com base no valor presumido de BTC.

Em outras palavras, você está apostando no movimento de preço do BTC que é paralelo ao valor do contrato sem possuir o ativo. 

Características do mercado de futuros

A volatilidade na negociação de cripto é inevitável e tem sido uma preocupação para muitos traders. Ainda assim, as variações de preço oferecem oportunidades de negociação para traders preverem os movimentos de preço. 

Os produtos derivativos são uma forma de contrato futuro. Antes de assinar o acordo, os compradores e vendedores devem predeterminar o preço e a data. E o hedge é comum a um contrato futuro. 

Por exemplo, a Bybit oferece alavancagem x100 para permitir que os traders façam hedging de capital para financiar o contrato sem a necessidade de financiar uma posição antecipadamente. A Bybit fornece aos traders uma quantia mais substancial de capital para abrir uma posição long com a expectativa de que o preço suba ou, alternadamente, uma posição short com a expectativa de que o preço caia. 

Compreensão das principais diferenças

Para uma negociação bem-sucedida, é vital compreender as principais diferenças no mercado spot vs. mercado de futuros. Depois de entender as respectivas características, você poderá identificar facilmente cada uma das vantagens e limitações dessas oportunidades financeiras. 

Aqui estão alguns destaques:

Preços spot e futuros 

Digamos que você faça uma negociação no mercado spot, a transação ocorrerá imediatamente. No entanto, no mercado de futuros, seu ativo terá o preço bloqueado para que seja negociado no futuro, com base nos termos acordados. 

As flutuações de preço spot são baseadas na volatilidade do ativo. Por exemplo, o preço spot do Bitcoin pode subir ou diminuir significativamente em questão de minutos. Portanto, quando a Tesla anunciou um investimento massivo em Bitcoin, o mercado respondeu com um rali.

A premissa geral é que os preços futuros são frequentemente mais altos do que os preços spot. Mas nem sempre é o caso. 

A verdade é que os contratos futuros envolvem muitos fatores até que você possa começar a especular quanto ao preço do ativo e, por fim, chegar a um acordo sobre o preço de negociação. Ainda assim, você deverá decidir se apostará que o preço futuro o beneficiará, ou não, com base na percepção do mundo real quanto a volatilidade e arbitragem de preços.

Data de entrega

A data de entrega é a data de vencimento de um contrato futuro. Para simplificar, é a data final do contrato futuro em que o preço especificado e o criptoativo devem ser entregues. Quando chegar a data de entrega, o detentor do contrato deverá receber o ativo subjacente. 

No entanto, essa data difere de acordo com o contrato. Alguns traders ou investidores poderão definir um dia específico, enquanto outros poderão decidir dentro de um mês. Supondo que você tenha acordado a data de entrega como sendo dentro de um mês, a negociação deverá ser realizada alguns dias antes do final daquele mês específico. 

Além disso, cada data de entrega tem um código exclusivo composto por números e letras. A corretora atuará como intermediária, mas os dois últimos símbolos serão o mês e o ano, nessa ordem. No entanto, dependendo da corretora, os dois últimos símbolos podem ser o mês e o dia. Por exemplo, o contrato de futuros inversos da Bybit é BTCUSD0625, para liquidação em 25 de junho de 2021.

Mas, se você decidir negociar um contrato a termo em vez de um contrato futuro, estará negociando ou investindo por meio de um mercado spot de balcão. Os contratos a termo permitem que a data seja ajustada quando o comprador e o vendedor concordarem em fazê-lo. 

Margem e alavancagem

Se quiser usar a alavancagem em um mercado spot, você deverá primeiro comprar as criptomoedas e pagar uma taxa de transação de acordo com a corretora. No entanto, é essencial observar que seus depósitos remunerados não são amplamente financiados. Isso significa que a alavancagem oferecida geralmente não é muito alta porque seu saldo de empréstimo também não é. 

Por outro lado, os mercados de futuros têm fundos suficientes em seus pools de empréstimos, o que significa que podem oferecer maior alavancagem.

Quando você usa alavancagem em um contrato futuro, não precisa pagar o valor total do contrato. Você pode inserir uma porcentagem específica do valor total do contrato, que é conhecida como o valor da margem inicial. 

Observação: a margem inicial é a quantidade de garantia necessária para abrir uma posição de trading alavancado.

Essa margem inicial geralmente varia entre 3% e 12% do valor total do contrato. Mas oscila de forma significativa entre corretoras. Por exemplo, a Bybit permite que os traders adicionem ou reduzam sua margem a uma posição no modo de margem isolada. No entanto, a flexibilidade está sujeita a alterações com base nas condições. 

Riscos da contraparte

Independentemente de você acabar negociando cripto no mercado à vista ou com contratos futuros por meio de corretoras, é necessário entender os riscos. A meta de cada trader ou investidor é minimizar o risco e maximizar os ganhos. 

Uma das situações que você pode enfrentar é o risco da contraparte. Isso significa que a outra parte não cumpriu suas obrigações. Isso pode acontecer porque a parte oposta não conseguiu cumprir os termos ou não está disposta a corresponder.

No entanto, como contratos futuros implicam que você está negociando por meio de um intermediário, é menos provável enfrentar o risco de contraparte porque o valor é baseado nas taxas de mercado.

Por outro lado, os contratos a termo não são regulamentados pelo mercado, como é o caso de futuros. Os contratos são acordados entre o comprador e o vendedor. Esses contratos terminam quando a cripto é trocada, o que significa que você só saberá o seu resultado final quando chegar a data de liquidação. 

Partes envolvidas em uma negociação

Além de você, como um trader individual, alguém mais está envolvido?

A resposta é sim, e isso é muito relevante. 

Os mercados spot e os mercados de futuros têm duas partes principais envolvidas na transação: o comprador e o vendedor. O mercado spot tem transações imediatas. Assim, quando os preços do comprador e do vendedor se igualam, a negociação é executada. 

Quanto ao mercado de futuros, muitas vezes existe um intermediário envolvido no processo.

Taxas de corretagem

As taxas são sempre uma preocupação quando se trata da negociação. Isso porque as taxas podem se acumular, o que diminuiria seus ganhos em geral. 

A negociação de cripto no mercado spot geralmente cobra uma taxa de transação que é definida em torno de 0,1% a 0,2%. Também pode haver taxas de transação que dependem do volume de trading do total de compradores e vendedores no mercado. 

Apesar das taxas de corretagem, os contratos futuros geralmente também têm uma data de liquidação. Quando chega a data de liquidação, 100% de todas as posições devem ser totalmente fechadas. Portanto, quando os traders decidem não fechar sua posição manualmente, o sistema liquida de forma automática a posição na data de liquidação. E a posição em aberto estará sujeita a uma taxa de liquidação.

Definição:

– Takers do mercado, que buscam liquidez e retiram a liquidez dos livros imediatamente, são cobrados uma taxa de corretagem.

– Formadores de mercado, que fornecem liquidez e aumentam a profundidade dos livros de ordens do mercado, recebem um desconto.

Por exemplo, a Bybit adota a estrutura de taxas de takers e makers (taxas de taker de 0,075% e taxas de maker de -0,025%) para todos os contratos perpétuos quando a ordem de futuros é enviada de forma manual para abrir ou fechar as posições. 

Principais conclusões

Afinal de contas, o mercado de futuros é melhor do que o spot? Isso dependerá de suas necessidades e estratégias de trading.

O day trading pode ser mais adequado para o mercado spot, em que você normalmente pode comprar ou vender de forma instantânea. Porém, se você preferir especular sobre o preço da cripto, então os contratos futuros podem ser uma melhor opção. 

Os melhores resultados serão obtidos pela compreensão clara do mercado de trading, em combinação com o controle das emoções.